以财务报告为目的的评估指南讲解

1、以财务报告为目的的评估指南（试行）以财务报告为目的的评估指南（试行） 讲解讲解主要内容第一部分第一部分 以财务报告为目的的评估指南以财务报告为目的的评估指南背景、思路与创新背景、思路与创新（一）指南制定的背景（二）指南制定的思路及框架（三）指南的主要创新第二部分第二部分 以财务报告为目的的评估业务难点和重点问题的剖析以财务报告为目的的评估业务难点和重点问题的剖析（一）涉及公允价值计量(FVM)准则的世界潮流（二）会计、审计与评估的互动关系（三）FVM的重要范畴与难点、重点所在的实务问题第三部分第三部分 答疑答疑第一部分第一部分 以财务报告为目的的评估以财务报告为目的的评估指南指南背景、思路与创

2、新背景、思路与创新引言引言1资产评估准则体系的初步构建资产评估准则体系的初步构建基本准则基本准则程序具体程序具体准则准则评估报告评估报告评估程序评估程序专业具体专业具体准则准则不动产准则不动产准则企业合并企业合并 资产减值资产减值 金融工具金融工具投资性房投资性房地产地产指南指南/指导意见（体系规划图）指导意见（体系规划图）以财务报告为目的的评估指南以财务报告为目的的评估指南2以财务报告为目的评估规范体系以财务报告为目的评估规范体系引言引言（一）（一）指南指南制定的背景制定的背景国际会计准则国际会计准则中越来越多地中越来越多地运用公允价值运用公允价值国内会计准则的国内会计准则的趋同，公允价值趋

3、同，公允价值计量的引入计量的引入服务于财务报告为服务于财务报告为目的（公允价值计目的（公允价值计量）评估规范需要量）评估规范需要 1 历史成本计量不能适应财务报告目标的发展2 会计计量质量侧重相关性：从历史成本到公允价值3 国际、国内会计准则引入公允价值计量的历程（一）（一）FRV的产生的产生会计引入公允价值计量会计引入公允价值计量 1 专业性的需求公允价值计量需要发挥评估专业优势2 独立性的需求公允价值计量需要独立的专业意见3 会计责任分担的需求公允价值计量合理分工和风险分担4 审计风险降低的需求公允价值审核责任的有力挡板（二）（二）FRV的主体的主体公允价值计量对外部评估的需求公允价值计量

4、对外部评估的需求 1 企业会计准则或相关会计核算、披露要求2 资产评估基本准则、具体准则、指南和指导意见3 参照相关审计准则及公允价值审核的要求（三）（三）FRV的依据的依据会计准则和评估准则的规范要求会计准则和评估准则的规范要求 （四）（四）FRV的具体领域的具体领域服务于财务报告的业务领域服务于财务报告的业务领域1 企业合并时的评估业务（IFRS3/CAS20）2 资产减值测试的评估业务（IAS36/CAS8）3 金融工具的评估业务（IAS39/CAS22）4 资产重估的业务（IAS40/CAS3）5 其他：CAS2长期股权投资、CAS5生物资产、CAS6无形资产、CAS7非货币性资产交换

5、、CAS11股份支付、CAS12债务重组等。（二）（二）指南指南制定的思路与框架制定的思路与框架明确定位明确定位规范引导规范引导充分衔接充分衔接分步实施分步实施起起草草的的思思路路 （一）（一）指南指导思想指南指导思想 可靠性可靠性相关性相关性及时性及时性公允价值公允价值会计计量的目标：会计计量的目标：可靠性公允价值公允价值评估评估衔接性 （二）（二）指南规范的思路指南规范的思路第一章第一章 总则（总则（4条）条）第二章第二章 基本要求（基本要求（12条）条）第三章第三章 评估对象（评估对象（6条）条）第五章第五章 评估方法（评估方法（14条）条）第四章第四章 价值类型（价值类型（4条）条）(

6、 (三三) )指南的框架指南的框架 第六章第六章 披露要求（披露要求（4条）条）第七章第七章 附则（附则（1条）条） 第一章第一章 总则（总则（4 4条）条） 制定宗旨、制定依据（第制定宗旨、制定依据（第1 1条）条） 定义（第定义（第2 2条）条） 适用范围（第适用范围（第3 3条）条） 相关服务领域（第相关服务领域（第4 4条条） 第二章第二章 基本要求（基本要求（12 12条）条） 出具报告的机构（第出具报告的机构（第5 5条）条） 评估基本原则（第评估基本原则（第6 6条）条） 独立性原则（第独立性原则（第7 7条）条） 胜任能力原则（第胜任能力原则（第8 8条）条） 评估报告的要求（

7、第评估报告的要求（第9 9条）条） 偏离规范的披露要求（第偏离规范的披露要求（第1010条）条） 与相关方的沟通（第与相关方的沟通（第1111条）条） 评估基准日（第评估基准日（第1212条）条） 信息的获取（第信息的获取（第1313条）条） 评估假设（第评估假设（第1414条）条） 利用专家工作（第利用专家工作（第1515条）条） 责任的划分（第责任的划分（第1616条）条） 第三章第三章 评估对象（评估对象（6 6条）条） 评估对象的确定原则（第评估对象的确定原则（第1717条）条） 评估对象的关注事项与分类（第评估对象的关注事项与分类（第1818条）条） 合并对价分摊的评估对象（第合并对

8、价分摊的评估对象（第1919条）条） 资产减值的评估对象（第资产减值的评估对象（第2020条）条） 投资性房地产的评估对象（第投资性房地产的评估对象（第2121条）条） 金融资产和负债评估的重要事项（第金融资产和负债评估的重要事项（第2222条）条） 第四章第四章 价值类型（价值类型（4 4条）条） 价值类型定义的要求（第价值类型定义的要求（第2323条）条） 评估价值类型与会计计量属性衔接评估价值类型与会计计量属性衔接（第（第2424条）条） 资产减值相关的特定价值类型描述资产减值相关的特定价值类型描述与关注事项（第与关注事项（第2525条）条） 净重置成本的描述（第净重置成本的描述（第26

9、26条）条） 第五章第五章 评估方法（评估方法（14 14条）条） 评估方法选择的原则性要求评估方法选择的原则性要求（第（第2727条）条） 对评估数据及层级的关注（第对评估数据及层级的关注（第2828条）条） 评估方法的一致性和变更（第评估方法的一致性和变更（第2929条）条） 市场法比较对象的选择要求（第市场法比较对象的选择要求（第3030条）条） 市场法比较因素关注和调整要求（第市场法比较因素关注和调整要求（第3131条）条） 收益法的具体方法引入（第收益法的具体方法引入（第3232条）条） 收益法收益口径的恰当性选择（第收益法收益口径的恰当性选择（第3333条）条） 收益法资料的获取及

10、使用要求（第收益法资料的获取及使用要求（第3434条）条） 折现率的使用要求（第折现率的使用要求（第3535条）条） 使用成本法的考虑因素（第使用成本法的考虑因素（第3636条）条） 成本法使用的前提和披露要求（第成本法使用的前提和披露要求（第3737条）条） 最终评估结论的形成（最终评估结论的形成（3838条）条） 合同金额与公允价值的对应关系（合同金额与公允价值的对应关系（3939条）条） 税赋影响的考虑（第税赋影响的考虑（第4040条）条） 第六章第六章 披露要求披露要求 遵循评估报告准则要求（第遵循评估报告准则要求（第4141条）条） 报告重点披露的内容（第报告重点披露的内容（第424

11、2条）条） 评估结论限制的披露（第评估结论限制的披露（第4343条）条） 评估方法变更的披露（第评估方法变更的披露（第4444条）条） 第七章第七章 附则附则 实施日期（第实施日期（第4 45 5条）条）（三）三）指南指南的主要创新的主要创新 （一）（一）评估目的和业务类型的重大变化评估目的和业务类型的重大变化 1指南指南规定的以财务报告为目的的评估，是规定的以财务报告为目的的评估，是基于企业会计准则或相关会计核算、披露要求，对财基于企业会计准则或相关会计核算、披露要求，对财务报告中各类资产和负债的公允价值或特定价值进行务报告中各类资产和负债的公允价值或特定价值进行的评估，不再限于特定的交易目

12、的和其他与资产交易的评估，不再限于特定的交易目的和其他与资产交易相关的经济行为。（第相关的经济行为。（第2 2条）条） 基于非产权流转的资产评估业务，特别是以财务报告为目的的评估业务将会受到社会各界的关注并产生业务上的实际需求。 （一）（一）评估目的和业务类型的重大变化评估目的和业务类型的重大变化 2 2指南指南中规定的对各类资产和负债特定价值中规定的对各类资产和负债特定价值的评估，还涉及公允价值以外的其他会计计量属性，的评估，还涉及公允价值以外的其他会计计量属性，包括重置成本、可变现净值、现值以及与这些计量属包括重置成本、可变现净值、现值以及与这些计量属性相关的特定价值等，如可回收金额、资产

13、预计未来性相关的特定价值等，如可回收金额、资产预计未来现金流的现值等。（第现金流的现值等。（第2 2条、第条、第2424条）条） （一）（一）评估目的和业务类型的重大变化评估目的和业务类型的重大变化 3 3传统资产评估业务的评估类型较为单一化，而以财务报传统资产评估业务的评估类型较为单一化，而以财务报告为目的的评估业务类型是多样化的，其业务类型还包括开展告为目的的评估业务类型是多样化的，其业务类型还包括开展与价值估算相关的议定程序，以协助企业判断与资产和负债价与价值估算相关的议定程序，以协助企业判断与资产和负债价值相关的参数、特征等，以及值相关的参数、特征等，以及协助企业管理层对能否持续可靠协

14、助企业管理层对能否持续可靠地取得公允价值做出合理的评价地取得公允价值做出合理的评价等方面。（第等方面。（第4 4条）条） 业务类型的多样化，需要注册资产评估师在了解客户需求上需要做更细致的沟通和分析工作: 一方面要正确理解客户的需求是什么; 另一方面也要根据多样化的业务类型，挖掘和引导客户需求，并提升评估服务的水平。 （二）（二）对注册资产评估师的业务能力提出了更高的要求对注册资产评估师的业务能力提出了更高的要求 1.1.指南指南对注册资产评估师业务能力的要求除基本准则对注册资产评估师业务能力的要求除基本准则和其他准则规定之外，针对以财务报告为目的的评估业务特点和其他准则规定之外，针对以财务报

15、告为目的的评估业务特点，要求注册资产评估师执行以财务报告为目的的评估业务，应，要求注册资产评估师执行以财务报告为目的的评估业务，应当理解相关会计准则的概念和原则，知晓会计准则涉及的概念当理解相关会计准则的概念和原则，知晓会计准则涉及的概念、原则与资产评估准则涉及的相关概念、原则之间的联系和区、原则与资产评估准则涉及的相关概念、原则之间的联系和区别，经过专门的培训，具备相应的专业知识和经验，胜任所执别，经过专门的培训，具备相应的专业知识和经验，胜任所执行的评估业务。（第行的评估业务。（第8 8条）条） 从事以财务报告为目的评估业务的评估师不仅要具备资产评估的基本专业知识和经验，还需要深入学习会计

16、准则，理解相关概念和会计确认、计量、披露的原则和方法。 2 2基于以财务报告为目的的评估业务的特点，基于以财务报告为目的的评估业务的特点，指南指南除对注册资产评估师提出能力胜任要求外，除对注册资产评估师提出能力胜任要求外，还特别提醒注册资产评估师应当关注以财务报告为目还特别提醒注册资产评估师应当关注以财务报告为目的的评估业务的复杂性，根据自身的专业知识和经验的的评估业务的复杂性，根据自身的专业知识和经验，审慎考虑是否有能力承接。（第，审慎考虑是否有能力承接。（第8 8条）条） 广大注册资产评估师，在面临新兴服务领域时，应加强自身学习、积累经验，以具备适应新业务需求的执业能力。 （三）（三）强调

17、了注册资产评估师的沟通能力和沟通义务强调了注册资产评估师的沟通能力和沟通义务 1 1指南指南要求，注册资产评估师执行以财务报告为目的的评估要求，注册资产评估师执行以财务报告为目的的评估业务，应当与企业和执行审计业务的注册会计师进行必要的沟通，明业务，应当与企业和执行审计业务的注册会计师进行必要的沟通，明确评估业务基本事项并充分理解会计准则或相关会计核算、披露的具确评估业务基本事项并充分理解会计准则或相关会计核算、披露的具体要求。（第体要求。（第1111条）条） 公允价值的计量涉及会计、审计和评估三者的衔接，除业务能力要求外，指南与其他准则相比，更加强调注册资产评估师的沟通能力和评估业务过程中的

18、沟通义务。 沟通对象既包括企业（委托方），还包括执行审计业务的注册会计师。 沟通的目的是评估业务能够为会计计量提供客观、有用的信息，并为审计判断提供专家性的依据。 2 2指南指南要求注册资产评估师应当与委托方进行充分协商，要求注册资产评估师应当与委托方进行充分协商，明确评估对象，并充分考虑评估对象的法律、物理与经济等具体特征明确评估对象，并充分考虑评估对象的法律、物理与经济等具体特征对评估业务的影响。（第对评估业务的影响。（第1717条）；提请企业管理层按其经营意图以及条）；提请企业管理层按其经营意图以及会计准则的规定、相关核算要求对有关资产、负债进行妥当的分类。会计准则的规定、相关核算要求对

19、有关资产、负债进行妥当的分类。（第（第1818条）条） 由于以财务报告为目的的评估业务的复杂性，与委托方就评估对象进行沟通是十分必要的，它将有助于注册资产评估师根据项目具体情况、会计准则和委托方的要求，理解和区分评估对象是各类单项资产、负债，还是资产组或资产组组合。 评估师通过与企业管理层进行沟通，提请企业按其经营意图以及会计准则的规定、相关核算要求对评估涉及的有关资产、负债进行妥当的分类。 3 3指南指南要求注册资产评估师应当与委托方沟要求注册资产评估师应当与委托方沟通，提醒委托方根据会计准则的相关要求，合理确定通，提醒委托方根据会计准则的相关要求，合理确定评估基准日。（第评估基准日。（第1

20、212条）条） 由于会计准则没有评估基准日的专门规定，评估师需要与委托方进行必要的沟通，提醒委托方根据会计准则的相关要求，合理确定评估基准日。 4.4.指南指南规定在评估程序或条件受到限制，注册资产评估规定在评估程序或条件受到限制，注册资产评估师无法确信评估结论的合理性时，不得出具评估报告，并要求师无法确信评估结论的合理性时，不得出具评估报告，并要求注册资产评估师还应当履行注册资产评估师还应当履行“提醒委托方关注公允价值或会计提醒委托方关注公允价值或会计准则涉及的特定价值计量的可靠性准则涉及的特定价值计量的可靠性”的义务。（第的义务。（第9 9条）条） 以财务报告为目的的评估结论，最终要为会计

21、公允价值或特定价值的计量而服务，会计准则要求在具备计量可靠性计量可靠性的前提下，才能计量并确认公允价值。 评估师在无法确信评估结论合理性时，不仅要履行中止或终止评估的义务，还应当按要求提醒委托方关注公允价值或特定价值的可靠性。 （四）（四）对评估基准日的确定提出了具体要求对评估基准日的确定提出了具体要求 指南指南对评估基准日的确定提出了具体要求，针对以财务对评估基准日的确定提出了具体要求，针对以财务报告为目的的特点，明确指出评估基准日可以是资产负债表日报告为目的的特点，明确指出评估基准日可以是资产负债表日、购买日、减值测试日、首次执行日等。（第、购买日、减值测试日、首次执行日等。（第1212条

22、）条） 过往，资产评估业务对评估基准日的确定是原则性的，要求评估师在报告中写明确定基准日的理由或成立条件，并尽可能与评估目的实现日接近。 指南对评估基准日的规定（符合不同会计核算要求的具体评估时点） ，使得以财务报告为目的的评估业务在评估基准日的选择上既满足资产评估的基本要求又符合相关会计准则的要求，并使评估基准日的选择有了相对统一的基础。 （五）（五）以财务报告为目的评估对象更加多元化以财务报告为目的评估对象更加多元化 1 1根据项目具体情况、会计准则和委托方的要求，以财务报告为根据项目具体情况、会计准则和委托方的要求，以财务报告为目的评估的评估对象可以是各类单项资产、负债，也可以是资产组或

23、目的评估的评估对象可以是各类单项资产、负债，也可以是资产组或资产组组合。（第资产组组合。（第1717条）；并应当关注会计准则中特定会计事项所对条）；并应当关注会计准则中特定会计事项所对应的评估对象，应当从委托方取得评估对象的具体组成等详细资料，应的评估对象，应当从委托方取得评估对象的具体组成等详细资料，关注相关资产、负债在企业营运中的作用。（第关注相关资产、负债在企业营运中的作用。（第1818条）条） 与传统资产评估业务相比，以财务报告为目的的评估对象不仅有各类单项资产、负债，也有资产组或资产组组合（对资产组或资产组组合的分析应当符合会计准则的要求）。 注册资产评估师需要通过关注会计准则中特定

24、会计事项所对应的对象，关注相关资产、负债在企业营运中的作用等来确定所评估对象是单项资产、负债还是资产组或资产组组合。 2 2评估对象的多元化和复杂性具体反映在不同会计准则要求中。评估对象的多元化和复杂性具体反映在不同会计准则要求中。以合并对价分摊为例，在执行会计准则规定的合并对价分摊事项涉及以合并对价分摊为例，在执行会计准则规定的合并对价分摊事项涉及的评估业务时，对应的评估对象应当是合并中取得的被购买方可辨认的评估业务时，对应的评估对象应当是合并中取得的被购买方可辨认资产（包括各类可辨认无形资产）、负债及或有负债，并应该知晓该资产（包括各类可辨认无形资产）、负债及或有负债，并应该知晓该评估对象

25、与被购买方企业价值评估所对应的对象不同。（第评估对象与被购买方企业价值评估所对应的对象不同。（第1919条）；条）；此外，此外，指南指南还规定了资产减值测试（第还规定了资产减值测试（第2020条）、投资性房地产（条）、投资性房地产（第第2121条）和金融资产负债（第条）和金融资产负债（第2222条）等领域评估对象考虑的因素。条）等领域评估对象考虑的因素。 合并对价分摊（PPA）的评估是通过识别所收购企业的各项资产和负债（包括未在被收购企业资产负债表上反映的资产和负债），评估各项资产和负债的公允价值，将收购企业的收购价格根据合并合并中取得的被购买方可辨认资产（包括各类可辨认无形资产）、负债及中取

26、得的被购买方可辨认资产（包括各类可辨认无形资产）、负债及或有负债或有负债的公允价值进行分配，其分配差额为商誉。 合并对价分摊事项涉及的评估业务涉及的评估对象不仅有被购买方可辨认资产、负债及或有负债，还包括各类可辨认无形资产，例如商标、专利权、计算机软件、非专利技术、商业秘密、客户合同与相关客户关系等。 对可辨认无形资产的识别和评估，是合并对价分摊评估业务的重要组成部分，也充分反映了评估对象的多元化和复杂性，注册资产评估师在进行此类评估业务时，应予以高度重视和关注。 （六）（六）衔接了资产评估价值类型与会计计量属性衔接了资产评估价值类型与会计计量属性 指南指南要求注册资产评估师执行以财务报告为目

27、的的评估业务，要求注册资产评估师执行以财务报告为目的的评估业务，应当根据会计准则或相关会计核算与披露的具体要求、评估对象等相应当根据会计准则或相关会计核算与披露的具体要求、评估对象等相关条件明确价值类型，并对具体价值类型进行定义（第关条件明确价值类型，并对具体价值类型进行定义（第2323条）。并指条）。并指出在符合会计准则计量属性规定的条件时，会计准则下的公允价值一出在符合会计准则计量属性规定的条件时，会计准则下的公允价值一般等同于资产评估准则下的市场价值；会计准则涉及的重置成本或净般等同于资产评估准则下的市场价值；会计准则涉及的重置成本或净重置成本、可变现净值或公允价值减去处置费用的净额、现

28、值或资产重置成本、可变现净值或公允价值减去处置费用的净额、现值或资产预计未来现金流量的现值等计量属性，可以理解为相对应的评估价值预计未来现金流量的现值等计量属性，可以理解为相对应的评估价值类型。（第类型。（第2424条）条） 指南衔接了资产评估准则（价值类型指导意见）和会计计量属性的规定，通过对特定评估业务价值类型的定义和关联，避免了不同领域价值定义之间的冲突，通过构建这个桥梁，既能更好的服 务会计的需求，又有利于评估业务的开展。 国际财务报告准则中公允价值定义为：“买卖双方均自愿地在对被交易资产相关情况拥有合理理解的情况下进行公平交易而成交的金额。” 美国财务会计准则委员会（FASB）200

29、6年就公允价值计量发布的财务会计准则公告（SFAS No.157）公允价值计量,其公允价值被定义为：“在计量日市场参与者市场参与者之间进行的正常交易中（正常交易中（in an in an orderly transaction)orderly transaction)出售出售一项资产所收到的价格或转移转移一项负债所支出的价格。” 我国2006年颁布的企业会计准则基本准则对公允价值的定义：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换交换或者负债清偿清偿的金额计量。” 国际评估准则：市场价值是指 “自愿买方和自愿卖方充分知情、谨慎行事、非强迫地对某项

30、进行正常、公平的交易正常、公平的交易(in (in an arms length transaction)an arms length transaction)而达成的该资产在评估基准日的价值估计额。” 资产评估价值类型指导意见：“市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易正常公平交易的价值估计数额。” （七）（七）评估方法的创新和特殊要求评估方法的创新和特殊要求 1 1注册资产评估师执行以财务报告为目的的评估业务，应当根据注册资产评估师执行以财务报告为目的的评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况和评估对象、价值类型、资

31、料收集情况和数据来源数据来源等相关条件，参照会等相关条件，参照会计准则有关计量方法的规定，分析市场法、收益法和成本法三种资产计准则有关计量方法的规定，分析市场法、收益法和成本法三种资产评估基本方法及其他评估方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评评估基本方法及其他评估方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估方法。（第估方法。（第2727条条 ） 相对于传统资产评估选择评估方法依据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件外，评估方法的选择条件增加了“数据来源”，以反映以财务报告为目的评估可靠性的要求； “参照会计准则有关计量方法的规定”，结合了会计准则中有关计量方法特殊性规定的要求；分析市场法、

32、收益法和成本法三种资产评估基本方法以外增加了“其他评估方法”的适用性，考虑了以财务报告为目的评估方法的多样性。 1.1 1.1 在数据来源方面，主要考虑数据来源的可靠性。在数据来源方面，主要考虑数据来源的可靠性。 公允价值的可靠性受数据获取来源的影响，首选的数据应是活跃市场中的市场报价，因为最能代表公允价值的是可以观察到的、由市场价格机制所决定的市场价格，市场价格是市场交易各方承认和接受的 在找不到所计量项目的市场价格的情况下，往往需要采用类似的数据，通过按照严格条件选取的类似项目的市场价格来决定所计量项目的公允价值，或借助外部的评估人员通过市场法进行评估。 同类项目或类似项目均不存在可观察的

33、市价，或者可观察的价格不能代表可靠的市价，则需要考虑采用收益法等其他方法对所计量项目的公允价值做出评估。 1.21.2参照会计准则有关计量方法的规定参照会计准则有关计量方法的规定 在评估公允价值时，当企业会计准则对公允价值计量方法及参数有特殊的规定，注册资产评估师应当参照。如资产减值会计准则应用指南中规定： “预计资产未来现金流量，通常应当根据资产未来期间最有可能产生的现金流量进行预测。采用期望现金流量法更为合理的，应当采用期望现金流量法预计资产未来现金流量。” “估计资产未来现金流量现值时，通常应当使用单一的折现率；资产未来现金流量的现值对未来不同期间的风险差异或者利率的期限结构反应敏感的，

34、应当使用不同的折现率。” 1.3 1.3 关于资产评估的其他方法关于资产评估的其他方法 传统资产评估理论将评估方法归于三大类，即市场法（途径）、收益法（途径）和成本法（途径）。根据以财务报告为目的评估业务的需要，指南中增加了应用其他方法的规定。 以财务报告为目的评估其他方法的应用，主要是在金融工具（尤其是衍生工具）公允价值的确定。其中较常用的定价模型和估值技术包括:以现值为基础的远期定价和互换模型、期权定价模型，以及信用模型(如违约率模型或信用价差模型等)。其中，期权定价最主要的方法是利用布莱克斯科尔斯公式。（见下式） 式中，C（E）期权合约的价格，S当期基础性资产的价格，X期权合约执行价格，

35、t 期权合约生效期，N（d1）、N（d2）累积正态分布率，连续复利的股票收益率（对数形式）的年金化波动率（标准差），rc连续复利的无风险利率。 利用该模型评估公允价值时需要考虑的因素主要包括：期权授权日的股票市价、预计股票价格的波动幅度、预计授权日到股票期权行使日的时间、行权价格和无风险利润等。 2 2注册资产评估师应当参照会计准则的规定，关注所采注册资产评估师应当参照会计准则的规定，关注所采用的评估数据，并知晓公允价值获取层级受评估方法的选择用的评估数据，并知晓公允价值获取层级受评估方法的选择及评估数据来源的影响。（第及评估数据来源的影响。（第2828条条 ） 本条根据以财务报告为目的的评估

36、业务的特点，提出了注册资产评估师应当参照会计准则的规定，关注所采用的评估数据，并知晓公允价值获取层级受评估方法的选择及评估数据来源的影响。 在评估方法的具体选择上，应根据不同公允价值层级的数据相应地选择市场法、收益法或成本法等进行评估。 同样的资产在活跃市场中的报价同类资产在活跃市场中的报价第一层级第一层级第二层级第二层级第三层级第三层级a.b.c.d.除市场报价以外的其他参数通过主要来源于可观察的市场信息计算而得的参数不可观察的输入 (基于报告主体自身的假设)同样或同类资产在非活跃市场的报价可观察的输入不可观察的输入 美国会计准则157号“公允价值计量”中构建了三个层次的“公允价值层级”，通

37、过将基于特定假设的信息的优先次序进行排序，位于公允价值层级中最高优先地位的是活跃市场中的报价，位于最低优先地位的是不可观察的数据，例如报告实体自己的内部数据。并要求公允价值计量按照公允价值层级中的不同级别进行分别披露。欧洲评估师在评估某项资产的公允价值时，选用哪种方法要考虑公允价值的三个层次。公允价值层次也将活跃市场上同一资产或负债的报价（未调整）定为最高等级（第一层次），将不可观测数据定为最低等级（第三层次）。在公允价值层次中，公允价值计量整体属于何种等级，取决于对公允价值层次有重要影响的最低等级数据。公允价值评估方法的选用有先后顺序。最优先考虑的是市场法，其次考虑的是收益法，当市场法和收益

38、法都不适用时，成本法是最后的选择。 3 3注册资产评估师运用市场法进行以财务报告为目的注册资产评估师运用市场法进行以财务报告为目的的评估，应当关注相关市场的活跃程度，从相关市场获得的评估，应当关注相关市场的活跃程度，从相关市场获得足够的交易案例或其他比较对象，判断其可比性、适用性足够的交易案例或其他比较对象，判断其可比性、适用性和合理性，并尽可能选择最接近的、比较因素调整较少的和合理性，并尽可能选择最接近的、比较因素调整较少的交易案例或其他比较对象作为参照物。（第交易案例或其他比较对象作为参照物。（第3030条）条） 本条是运用市场法选择参照物的原则性要求，强化了市场法运用的前提条件，细化了从

39、获取参考样本进行筛选，再进行比较分析确定参照物的要求。 运用市场法选择参照物时，应当考虑以下几方面的因素：应当有公开、活跃的市场。公开和活跃的市场是运用市场法的重要前提，是信息客观性、可核实性以及真实性的重要保障，当采用市场法评估时，能够对可观察到的数据进行比较分析，才能得出可靠性较高的公允价值，满足会计计量的可靠性要求。应当获取足够的参考样本（包括交易案例或其他比较对象），判断其可比性、适用性和合理性。一定数量的参考样本有助于减少市场法的误差，排除偏差性和倾向性。对于参考样本还有质量上的要求，要进行筛选，判断其可比性、适用性和合理性，分析相似度。应当选择最接近的、比较因素调整较少的参考样本作

40、为参照物。在经过以上步骤的筛选后，通过比较、分析，选择与评估对象最接近、比较因素调整较少，即相似度最高的三个以上参考样本作为参照物。 4 4注册资产评估师运用市场法进行以财务报告为目的的评估，注册资产评估师运用市场法进行以财务报告为目的的评估，应当对参照物的比较因素进行比较，做出恰当、合理的调整，还应重应当对参照物的比较因素进行比较，做出恰当、合理的调整，还应重点关注作为参照物的交易案例的交易背景、交易地点、交易市场、交点关注作为参照物的交易案例的交易背景、交易地点、交易市场、交易时间、交易条件、付款方式等因素。（第易时间、交易条件、付款方式等因素。（第3131条）条） 本条明确了市场法评估对

41、参照物进行比较、调整的原则性要求。 市场法比较因素中强调了传统评估考虑因素中“交易背景、交易市场、交易条件、付款方式”等重要的且易被忽视的比较因素。其中交易背景、交易市场和交易条件都属于交易环境，交易环境必须能够反映市场的正常情况，没有特殊背景、内部因素和附件条件的影响；付款方式不同，也会影响参照物的价值，不同付款方式下的交易价格可能相差很大。 5 5注册资产评估师运用收益法进行以财务报告为目的的评估，根注册资产评估师运用收益法进行以财务报告为目的的评估，根据评估对象的特点和应用条件，可以采用现金流量折现法、增量收益据评估对象的特点和应用条件，可以采用现金流量折现法、增量收益折现法、节省许可费

42、折现法、多期超额收益折现法等具体评估方法。折现法、节省许可费折现法、多期超额收益折现法等具体评估方法。（第（第3232条）条） 收益法具体方法： 现金流量折现法增量收益折现法节省许可费折现法多期超额收益折现法 5.1 5.1 现金流量折现法现金流量折现法 目前，较为成熟、使用较多的评估技术主要是现金流量现值技术，或称为现金流量折现法。 会计准则：在应用公允价值时,当相关资产或者负债不存在活跃市场的报价或者不存在同类或者类似资产的活跃市场报价时,需要采用估值技术来确定相关资产或者负债的公允价值,而在采用估值技术估计相关资产或者负债的公允价值时,现值往往是比较普遍的一种估值方法,在这种情况下,公允

43、价值以现值为基础确定。资产减值会计准则讲解中，涉及传统法和期望现金流法。 资产减值会计准则关于传统法和期望现金流法： 预计资产未来现金流量,通常应当根据资产未来每期最有可能产生的现金流量行预测，这种方法通常叫做传统法,它使用单一的未来每期预计现金流量和单一折现率计算资产未来现金流量的现值。 在实务中,有时影响资产未来现金流量的因素较多,情况较为复杂,带有很大确定性,为此,使用单一的现金流量可能并不会如实地反映资产创造现金流量的实况。应当采用期望现金流量法预计资产未来现金流量，在期望现金流量法下,资产未来现金流量应当根据每期现金流量期望值进行预计,每期现金流量期望值按照各种可能情况下的现金流量与

44、其发生概率加权计算。在预计资产未来现金流量的现值时,如果资产未来现金流量的发生时间不确定,应当根据资产在每一种可能情况下的现值及其发生概率直接加权计算资产未来现金流量的现值。 5.2 5.2 增量收益折现法。增量收益折现法。该方法是将包括无形资产的实体的未来预测现金流与不含无形资产的可比实体产生的相应现金流进行比较，判断有无无形资产在价格方面所产生的差额。增额现金流体现在两个方面：一个是价格的溢价，即一个产品采用某一个商标或者是品牌，相较不采用这个商标和品牌之间的差异额；二个成本的节省，就是采用这项无形资产所能节省的成本，所导致的差异额。通过将这些增额现金流用这个资产的特定加权资本成本折现可以

45、得到这个资产的（税后）公允价值，接着再将税收摊销收益加回到这个现值。增额收益法要求可比实体未使用无形资产所产生的现金流能够可靠地估算。 5.3 5.3 节省许可费折现法。节省许可费折现法。该方法是指当财务报告的编制者不是相关无形资产的所有者，需要花钱从别人的手上获得一个许可权，这部分就是必要的资金流出，如果拥有了该许可权，就可以节省这方面的许可权使用费。所节省的许可费通过折现所得出的现值。使用节省许可费折现法的无形资产例子一般包括：品牌、专利和技术。要使用该方法，必须存在可比资产且这些资产常在熟悉情况的、自愿和独立的双方进行专利许可经营。 5.4 5.4 多期超额收益折现法（多期超额收益折现法

46、（MEEMMEEM）。）。该方法是指把收益进行拆分，把其中作为评估对象的无形资产得到的收益拆分出来，也即扣除该无形资产以外的其他有形及无形资产所应该产生的平均收益，而以超额收益进行分析。通常情况下，多期超额收益法只适用于对现金流产生最大影响的无形资产或类似的无形资产组合，只有这类资产的使用费用被扣除后才确实是有贡献的。如果这种方法多次使用，就必须注意同一现金流是否被多次归到不同的资产上。 6 6注册资产评估师应当知晓对于非以资产减值测试为目的且不注册资产评估师应当知晓对于非以资产减值测试为目的且不存在相同或相类似资产活跃市场的，或不能可靠地以收益法进行评估存在相同或相类似资产活跃市场的，或不能

47、可靠地以收益法进行评估的资产项目，可以采用成本法进行评估。但注册资产评估师应当获取的资产项目，可以采用成本法进行评估。但注册资产评估师应当获取企业的承诺，并在评估报告中披露，其评估结论仅在相关资产的评估企业的承诺，并在评估报告中披露，其评估结论仅在相关资产的评估值可以通过资产的未来运营得以全额回收的前提下成立。（第值可以通过资产的未来运营得以全额回收的前提下成立。（第3737条）条） 本条进一步明确了成本法使用的限制要求，即在以财务报告为目的的评估领域，成本法的应用是有范围、位序、前提限制的。 如果应用成本法的，必须获取企业的“承诺”（或进行必要的测试），并在评估报告中披露，其评估结论仅在相关

48、资产的评估值可以通过资产的未来运营得以全额回收的前提下成立。该前提的限制，是为进一步明确成本法得出的资产价值，不能脱离企业的持续经营和盈利能力。 7注册资产评估师对同一评估对象采用多种评估方法时，注册资产评估师对同一评估对象采用多种评估方法时，应当对形成的各种初步价值结论进行分析，在综合考虑不同评应当对形成的各种初步价值结论进行分析，在综合考虑不同评估方法和初步价值结论的合理性及所使用数据的质量和数量的估方法和初步价值结论的合理性及所使用数据的质量和数量的基础上，适当地评价、权衡各结果所在范围的合理性，并确定基础上，适当地评价、权衡各结果所在范围的合理性，并确定价值范围内最具代表性的结果作为评

49、估结论。（第价值范围内最具代表性的结果作为评估结论。（第3838条）条） 本条是针对采用多种评估方法，形成最终评估结论的规定。评估人员在评价各种评估方法所得出价值的相应权重时，或在确定是否仅以单一的评估方法决定评估价值时，要考虑：所使用的价值基准、评估目的与评估结果的用途、评估的标的或对象、评估所依据信息资料的质量和可靠性。 最具代表性合理性质量数量 以财务报告为目的的评估领域，按照会计信息计量的要求，评估结果必须为会计计量提供唯一性的结论，其结论的最终得出需要兼顾会计可靠性原则的要求，不仅要考虑所使用数据的质量和数量，还要通过适当地评价、权衡各结果所在范围的合理性，并确定价值范围内最具代表性

50、的结果作为评估结论。美国157号公允价值计量：“有些情况下，多种估值方法一起应用会更恰当（例如，对报告单位进行估值的情况）。如果使用多种估值方法进行公允价值计量，考虑到其结果所指范围的合理性，应该适当地评价、权衡结果（各自计算的公允价值）。公允价值计量是特定情况下公允价值范围之内最具代表性的一点。”第二部分 以财务报告为目的评估业务的难点和重点问题的剖析（一）涉及公允价值计量（FVM)准则的世界潮流！1.a. IASB/FASB 联合项目 会计概念框架 阶段C 计量b. 在2007年1月和2月期间在香港、伦敦、美国分别举行了圆桌会议c. 计量基础 包括FVM2. IASB 关于FVM的讨论稿引

51、用FASB FAS#157相关内容3. IASB/FASB 实质趋同的路线图 2009年取消调节表要求 （目标）(SEC同意提前在2007.11宣布自2008年开始对全面完整执行“原汁原味”IASB原版IFRS的赴美上市的境外公司（FPIs） 取消调节表要求)涉及公允价值计量(FVM)准则的世界潮流！这世界变得真精彩！4. FASB ITC “Invitation To Comment” 邀请讨论（2007年1月）- 建立以财务报告为目的的评估指引 - 评估资源组合（2007.10启动会议）5. TAF 专项小组* - 圆桌会议把评估师事务所、会计师事务所以及FASB、SEC、PCAOB工作人

52、员紧密地联结在一起6.IVSC 专项小组* - 以财务报告为目的的无形资产评估准则（2006年下半年成立，2007.7讨论初稿） 7. IVSC 重组提议 与审议（2007年4月, 旧金山）（2007.11伦敦）8. IFAC 修订ISA545（公允价值计量和披露的审计准则，即等同于中国注册审计准则1322号）并统一纳入ISA540（会计估计审计准则）；修订ISA620（利用专家审计准则）9. 中国资产评估协会 价值类型指导意见(2007.11)10. 中国资产评估协会 以财务报告为目的的评估指南11. 中国证监会 (CSRC) 2006.11.2912. 国资委 (SASAC) 2007.0

53、3.0613. 银监会 (CBRC) 2007.09.2914. 中国会计准则委员会与香港会计师公会 内地企业会计准则与 香港财务报告准则等效的联合声明(2007.12.6) （二）会计、审计与评估互动关系1.涉及公允价值计量、披露与审计的整体框架 会计、审计与评估互动关系审计准则审计准则会计准则会计准则评估准则评估准则SEC/POCAB/IFAC.FASB/IASB.IVSC/RICS/AF/ASA.( (审查与核实）审查与核实）( (计量与披露）计量与披露）( (作为会计计量的一部分）作为会计计量的一部分）价值类型评估方法评估假设与实际数据审查专家的评估结果（作为审计依据之一）是否足够并合

54、适支持审计结论评估结果能否作为审计依据之一分析师和投资者对信息披露的要求提高监管者角色的加强审计师加强详细审查的力度公允价值的重要性不断增加专业领域的标准化更加透明化更全面的信息以“公允价值”为基础的资产负债表提高财务报告信息的可比性财务报告标准的变化财务报告标准的变化环境的变化环境的变化US GAAP和IFRS的以财务报告为目的的评估目标什么是公允价值？“公允价值公允价值是在公平交易公平交易中熟悉情况熟悉情况的交易双方自愿自愿进行资产交换或债务清偿的金额。”资料来源： IFRS 3 附录E ；类似: SFAS 141, 157.5 市场参与者的视角市场参与者的视角评估前提：在用前提或者交换前

55、提评估前提：在用前提或者交换前提 主要的或者最有利的市场主要的或者最有利的市场 假设的交易假设的交易2.对公允价值必须进行“实质审查”上世纪，一般惯例只要求审计师就专家的工作履行“形式审查”，即只审查专家的资质、胜任能力和过去的工作经验。进入21世纪后，一般惯例对公允价值的审计提出了“实质审查”的要求。目前，一般惯例对公允价值审计的要求如下： 会计、审计与评估互动关系审查评估结果的合理性和可验证性重大假设和重要参数重大假设和重要参数价值类型与评估方法价值类型与评估方法评估结论评估结论 审查重大假设和重要参数的合理性； 审查重大假设和重要参数与实际数据（包括历史数据和可获得的市场数据）是否匹配审

56、查价值类型和评估方法与国际财务报告准则的要求是否一致3.针对不同的复核类型，会计师事务所内评估专家的复核项目有所不同，具体分析如下：会计、审计与评估互动关系验验证证市市场场资资料料独独立立分分析析评评估估参参数数评评估估方方法法价价值值类类型型现现场场勘勘查查具具体体复复核核项项目目复复核核范范围围有限确定范围的重要参数全部的重要参数有限确定范围内的有限/无x桌桌面面复复核核3确定范围的重大方面议定议议定定范范围围的的复复核核2必须全全面面复复核核1验验证证市市场场资资料料独独立立分分析析评评估估参参数数评评估估方方法法价价值值类类型型现现场场勘勘查查具具体体复复核核项项目目复复核核范范围围有

57、限确定范围的重要参数全部的重要参数有限确定范围内的有限/无x桌桌面面复复核核3确定范围的重大方面议定议议定定范范围围的的复复核核2必须全全面面复复核核1（三）FVM的重要范畴与难点、重点所在的实务问题A. FVM的重点范畴：1. 企业合并 交易对价分摊（Purchase Price Allocation 或简称PPA） （IFRS 3/ FAS141 / CAS20）2. 各类资产（尤其是固定资产、无形资产、商誉）的减值测试（IAS36R/FAS144/CAS）3. 各类金融工具涉及的公允价值计量、确认和披露，含“股权”投资（含嵌入衍生工具“Embedded Derivatives”）、可供出

58、售金融资产“AFS”（IAS32,39,IFRS7,FAS133等.) (CAS22,37)FVM的重要范畴与难点、重点所在的实务问题4. 股权支付涉及公允价值计量（IFRS2/FAS123R/CAS11)5. 期后重估（固定资产PPE，投资性物业 IP， BioProducts生物资产) (IAS16, 40, 41)(CAS4,3,5?)6. 租赁会计（土地使用权与房屋的分摊）(IAS17, “CAS21”?) 商誉减值测试商誉减值测试 IAS 36/SFAS 142金融工具金融工具IAS 39/SFAS 133企业合并企业合并IFRS 3/SFAS 141固定资产重评估模型固定资产重评估

59、模型IAS 16/SFAS 144资产减值测试资产减值测试 IAS 36/SFAS 144将被处置的资产将被处置的资产 IFRS 5/SFAS 144 IAS 16 重评估模型 (公允价值作为重评估值) IAS 36 可收回金额应该根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产的使用价值两者之间较高者确定。 IAS 38 重评估模型 (公允价值作为重评估值) IAS 39 四类: 金融资产, 持有至到期投资, 贷款和应收账款, 可供出售金融资产（公允价值） IAS 40 成本模型与公允价值模型 IFRS 2 公允价值 (定义与其他标准的定义相比加上了 “. or an equity instru

60、ment granted .”) IFRS 3 公允价值 IFRS 5 公允价值减处置费用 会计准则中涉及的价值评估 PPA与投资者的沟通与投资者的沟通绩效评估绩效评估+管理层报酬管理层报酬管理预期管理预期财务报告财务报告管理层报告管理层报告B.FVM难点、重点所在的实务问题(以PPA为例)：PPA 的影响是多方面的！ 被收购被收购对象对象审计师审计师评估师评估师收购者收购者避免冗余综合项目前期参与重要事件后沟通每周电话会议/进度会议非常密切地沟通结果批准所有的结果 根据被收购对象结构组建团队 密切沟通和调和结果 每周电话会议/进度会议结合资产评估技能与会计知识项目管理国际视野全球统一沟通最重