第八 长期投资决策学习教案

1、会计学1第八第八(d b) 长期投资决策长期投资决策第一页，共66页。第1页/共66页第二页，共66页。第2页/共66页第三页，共66页。,1nnni nPVSSi现值系数PV为现金(xinjn)i为贴现率n为期数Sn为本利和第3页/共66页第四页，共66页。811918.42()(1 8%)1.851PV 700 700元第4页/共66页第五页，共66页。11ntttTPVRi第5页/共66页第六页，共66页。年 份现金流量（元）12345400800500400300第6页/共66页第七页，共66页。第7页/共66页第八页，共66页。年份年份现金流量（元）现金流量（元）（1）现值系数（现值

2、系数（9%，n）（2）现值（元）现值（元）（3）=（1）（2）123454008005004003000.9170.8420.7720.7080.650366.80673.60386.00283.20195.00总现值总现值=1 904.60第8页/共66页第九页，共66页。第9页/共66页第十页，共66页。,111nti ntTPVRRi总现值系数第10页/共66页第十一页，共66页。第11页/共66页第十二页，共66页。第12页/共66页第十三页，共66页。第13页/共66页第十四页，共66页。第14页/共66页第十五页，共66页。第15页/共66页第十六页，共66页。第16页/共66页第

3、十七页，共66页。第17页/共66页第十八页，共66页。第18页/共66页第十九页，共66页。第19页/共66页第二十页，共66页。第20页/共66页第二十一页，共66页。第21页/共66页第二十二页，共66页。第22页/共66页第二十三页，共66页。第一年第一年第二年第二年第三年第三年销售收入的变动（S）经营费用的变动（C）+10 000 -5 000+7 000-4 000+4 000-3 000单位(dnwi)：元第23页/共66页第二十四页，共66页。第24页/共66页第二十五页，共66页。第25页/共66页第二十六页，共66页。第26页/共66页第二十七页，共66页。第27页/共66

4、页第二十八页，共66页。第28页/共66页第二十九页，共66页。第29页/共66页第三十页，共66页。1eDkgW1(1)ttteDWk1eDWkg第30页/共66页第三十一页，共66页。第31页/共66页第三十二页，共66页。 ke=0.08+2.0（0.11-0.08）=14% 有关的金融服务机构通常要根据有关的金融服务机构通常要根据经验数据定期对公开上市的公司经验数据定期对公开上市的公司的的值作出估计并予公布值作出估计并予公布 。()efmfkkkk第32页/共66页第三十三页，共66页。第33页/共66页第三十四页，共66页。第34页/共66页第三十五页，共66页。n15 000n所以

5、不到两年就可以收回全部投资。所以不到两年就可以收回全部投资。第35页/共66页第三十六页，共66页。第一年第二年第三年方案方案15 000 5 00010 00010 000 5 00015 000第一年第二年第三年方案方案7 5007 5007 5007 500 07 500第36页/共66页第三十七页，共66页。01(1)ntttCRi第37页/共66页第三十八页，共66页。第38页/共66页第三十九页，共66页。10(1)nttotRcr第39页/共66页第四十页，共66页。第40页/共66页第四十一页，共66页。第41页/共66页第四十二页，共66页。年份期初投资（1）现金效益（2）贷

6、款利率（3）=（1）21.2%归还投资（4）=（2）-（3）期末差额（5）=（1）-（4）第一年第二年第三年 15 000 9 180 4 126.169 0007 0005 000 3 180 1 946.16 874.75 5 820 5 053.84 4 125.25 9 180 4 126.16 0.91第42页/共66页第四十三页，共66页。第43页/共66页第四十四页，共66页。当发生当发生(fshng)矛盾时，宜使用净矛盾时，宜使用净现值法现值法净现金效益（元）方案A方案B 年份1239 0007 0005 0000 6 00018 000内部回报率净现值21%2 72319%3

7、 482第44页/共66页第四十五页，共66页。第45页/共66页第四十六页，共66页。第46页/共66页第四十七页，共66页。第47页/共66页第四十八页，共66页。方案净现金投资量（万元）净现值（万元） （贴现率为10 %）内部回报率 （ %）123456 402510 7.5 7.5 59.898.802.801.630.340.3113.517.717.313.711.512.4第48页/共66页第四十九页，共66页。第49页/共66页第五十页，共66页。第50页/共66页第五十一页，共66页。第51页/共66页第五十二页，共66页。第52页/共66页第五十三页，共66页。第53页/共

8、66页第五十四页，共66页。第54页/共66页第五十五页，共66页。 19 4100，所以更新的方案是可行的。第55页/共66页第五十六页，共66页。第56页/共66页第五十七页，共66页。第57页/共66页第五十八页，共66页。第58页/共66页第五十九页，共66页。第59页/共66页第六十页，共66页。具体计算如下：第60页/共66页第六十一页，共66页。5555510515201401501(115% )(115% )(115% )140180(115% )(115% )(115% )1201(115% )(115% )(115% )ttiittiiti=1=1=1=1=1总 现 值 第61页/共66页第六十二页，共66页。第62页/共66页第六十三页，共66页。第63页/共66页第六十四页，共66页。555551015531(1