交易费用计量研究述评

1、2007年第 4期 双月刊 总第 163期中 南 财 经 政 法 大 学 学 报JOURNA L OF ZH ONG NAN UNIVERSITY OF ECONOMICS AND LAW . 4. 2007 Bim onthly Serial . 163交 易 费 用 计 量 研 究 述 评胡 浩 志(中南财经政法大学 , :。根据交易费用的不同定义 , 可 , 同时将微观层面上的交易费用分为市场 型 、 管理型和政策型交易费用 。 在此基础上 , 对有关交易费用计量的文献进行了梳理分析 。 分析表明 , 尽管近年 来在交易费用的计量方面已取得不少成就 , 但总的来说 , 方法还是比较单一

2、, 尤其对非市场交易费用和政策型交 易费用的计量仍然停留在经验层次 , 缺少对企业内部交易费用的直接计量 。关键词 :交易费用 ; 宏观层面上的交易费用 ; 微观层面上的交易费用 ; 计量中图分类号 :F091 文献标识码 :A 文章编号 :100325230(2007 0420020207自科斯开创性的把交易费用 (transaction costs 引入经济学分析以来 , 对交易费用的争论就没有停 止过 。 争论的焦点集中在两个方面 , 一个是交易费用的定义问题 , 另一个就是交易费用的计量问题 。 当然这两个问题之间是有关联的 , 正是由于对交易费用的定义没有形成统一的认识 , 所以才导

3、致其计 量范围和方法上的不一致 。 到目前为止 , 经济学家从不同的角度对交易费用进行了定义 :科斯把交 易费用界定为 “ 使用价格机制的成本” , 或者是 “ 在开放市场上通过交换完成一项交易所花的成本” ; 阿 罗认为交易费用是 “ 经济制度运行的费用” ; 威廉姆森则将其界定为 “ 经济系统运转所要付出的代价或 费用” ; 诺思将交易费用界定为 “ 规定和实施构成交易基础的契约的成本” ; 埃格特森认为它是 “ 个人交 换他们对经济资产的所有权和确立他们的排他性权利的费用” ; 巴泽尔把它界定为 “ 与转移 、 获取和保 护权利相关的费用” ; 张五常则将交易费用界定为 “ 所有那些在鲁

4、宾逊 克鲁索经济中不可能存在的成 本” ; 达尔曼则将交易费用描述为 “ 搜寻与信息成本 、 议价与决策成本 、 检验与执行成本” ; 菲吕博顿和 瑞切尔认为交易费用包括那些用于制度和组织的创造 、 维持 、 利用 、 改变等所需资源的费用 1。 从上述对交易费用的定义中 , 我们可以将其大致分为两类 , 一类是制度或体制运行的交易费用 , 如阿罗的定义 ; 另一类是在既定制度下测量商品或劳务的标准及技术变化引起的交易费用 , 如巴泽尔 的定义 。 前者从宏观层面上对交易费用进行了定义 , 后者则是从微观层面对其进行了定义 。 据此 , 我 们可以将交易费用的计量问题也分为两类 , 一类是宏观

5、层面上的计量 , 另一类是微观层面上的计量 。 这样的划分可以解决交易费用定义上的差异以及生产和交易费用是否被联合决定的问题 2。 下面笔 者将按照这种思路 , 对有关交易费用计量的文献进行梳理 , 以期为后续研究奠定基础 。收稿日期 :2007204210作者简介 :胡浩志 (1979 , 男 , 湖北新洲人 , 中南财经政法大学经济学院博士生 , 中南财经政法大学学报编辑部 编辑 。02 一 、 宏观层面上的交易费用计量研究(一 对经济体交易费用的计量Wallis 和 North 在其论文 美国经济中交易部门的测量 :18701970 中 , 第一次开拓性的对交易费 用进行了测量 。 他们

6、将整个经济部门分为交易部门和转换部门 , 其中交易部门包括金融保险业 、 房地 产业 、 咨询业 、 批发零售业以及公共交易部门 , 转换部门即为农林牧渔业 、 矿业 、 制造业 、 餐饮业等 。 交易费用包括来自于交易部门的交易费用和转换部门的交易费用 ,门所利用的资源的总价值表示 ,的乘积来计量 , 计算出 美国交易费用占 G NP 的比重由 1870年的 24. 19%26. %54. 71%(数 字区间表示公共交易部门估算范围的不同 , , 即经济越发达 , 交易部 门的规模也越大 , 交易费用占 G NP (运用 Wallis 和 North , 他们发现 1911年的 32%上升至

7、 1998年的 60%, 从而证实了 Wallis 和 North 等在对阿根廷的研究中发现 , 在 19301970年间 , 交易费用占 G DP , 1930年的 25%升至 1970年的 28%, 但是到 1980年却突然上升到 35%, 且这个比 例一直持续到 1990年 5。 张五常将全部第三产业的产值以及第一 、 二产业的量度和监管费用作为总 的交易费用 , 计算出香港的交易费用占其 G NP 的 80%。G hertman 运用 OEC D 数据 , 对美国 、 日本 、 德国和法国四个发达国家在 19601990年间交易费用 的变动趋势进行了比较研究 。 他以横轴表示人均交易费

8、用 , 纵轴表示人均收入 , 绘出了一条交易费用 -收入曲线 , 并以此为分析工具 , 分析了影响经济效率的因素 。通过研究 , 他发现四国交易费用占 G DP 的比重不断增加 , 分别由 1960年的 55%、 40%、 38%和 34%增加到 1990年的 62%、 56%、 52%和 63%, 且交易费用一收人曲线斜率越大的国家 , 其交易费用越节约 6。(二 制度 、 交易费用与经济增长有关制度与经济增长之间的关系的文献 , 涉及到另一种计量交易费用的方法 。这些文献的目的 只有一个 , 就是要论证制度与经济增长有关 。 从本质上讲 , 它们测量的并不是交易费用 , 而是由于制 度的无

9、效率所导致的成本 。纽约时报上有一篇关于俄罗斯由于制度无效而导致腐败严重的文章 。该文章指出 , 俄罗斯普通 民众每年用来贿赂的资金高达 30亿美元 , 这大约是他们交纳的所得税的一半 ; 而俄罗斯商人每年大 约要花费 330亿美元用于行贿 , 才能使企业正常运转 , 这个数字大约是 2002年联邦预算总收入的一 半 。 另据调查 , 俄罗斯交警每年要收受 3. 68亿美元的贿赂 , 仅次于教育部门的员工 , 他们每年收受金 额达到 4. 49亿美元 7。有关交易费用与经济增长之间的关系的文献 , 除了前文已经提及到的 Wallis 和 North 等人的论文 以外 , 我国学者在这方面也进行

10、了卓有成效的研究 。陈志昂和缪仁炳借鉴 Wallis 和 North 的测量方 法 , 并结合我国国民经济核算体系 , 将我国国民经济核算部门划分为生产 、 运输和通讯以及交易三部 门 , 并假设交易费用与从事交易的人数正相关 , 因此通过检验从事交易的人数与经济总量之间的关系 来间接说明交易费用与经济增长的关系 。 其研究结论为 :19781990年间从事交易的人数与经济总 量之间的相关系数为 0. 945,19931996年间该系数为 0. 99, 均属高度相关 , 从而证实了中国交易费 用的提高与经济增长具有正的强相关关系 ; 在不考虑农业费用 , 并将文教科卫部门视为交易部门的条 件下

11、 , 交易费用占我国总费用的 62%8。 在其后续的研究中 , 他们对该计量方法做了改进 , 将我国国 民经济体系分为三大部门 , 即非交易服务产业 、 交易服务产业和国家服务部门 , 并将所有从业人员分 成两类 , 一类是提供交易服务的人员 , 另一类是提供转换服务的人员 。 通过计算各个部门中提供交易 服务人员的数量与其平均工资的乘积之和 , 即为全国总的交易费用 。 其结论为 :我国交易费用占 G DP 12的比重从 1978年的 28. 4%上升到 2000年的 43. 2%; 交易费用与经济增长 (G DP 之间的相关系数为 0. 998, 且高度显著 9。金玉国借鉴 North 等

12、人的做法 , 将国民经济部门区分为转换部门和交易部门 , 借助于现有的国民 经济核算数据 , 对我国外在性交易费用 交易部门所产生的交易费用 进行了计量 。外在性交 易费用等于全部交易部门所消耗的社会资源 , 其价值表现形式就是所有交易部门的增加值之和 。通 过测量发现 :按当年价计算的外在性交易费用的绝对数从 1991年的 4429. 7亿元 , 增加至 2002年的 20576. 10亿元 , 增加了 3. 5倍 ; 消除价格变动影响后 , 增加了 1. 78倍 ,对规模是扩大的 。 但从相对规模来看 , 交易费用占 G DP 的比重似乎没有变化 ,的时间数列 。 在经济规模保持不变的前提

13、下 , 1,0. 103187个百分点 。 如果没有经济体制转型因素 , 0. 153%, 而实际 经济运行中 , 10(三 简单评论, 我们发现 , 宏观层面上交易费用的计量 方法 , 和 , 这种方法存在以下局限性 :首先 , 这种计量方法所 , 不包括各种非市场化的资源损 失 , 。 其次 , 将社会运行成本划分为交易费用和转换费 用 , 这在理论上有一定的意义 , 但是在计量上却不具有操作性 。 因为社会活动在交易活动与转换活动 之间的划分并不是泾渭分明的 , 当某些活动既具有交易功能也具有转换功能时 (这种活动在社会中广 泛存在 , 会使交易费用的计量存在很大困难 。 最后 , 这种

14、计量方法属于简单的统计测算 , 没有进行深 度分析 , 尤其缺少动态均衡分析 。 二 、 微观层面上的交易费用计量研究近年来 , 有许多文献都从微观层面上对交易费用进行了计量 , 它们所涉及的领域颇多 , 既有企业 管理领域 , 又有政府管理领域 ; 既有环境领域 , 又有金融领域 , 等等 。 因此对所涉及的领域进行全面考 察既不实际又不可取 , 本文也不打算这么做 , 而是根据 Eirik 和 Rudolf 对微观交易费用的划分 将 微观交易费用分为市场型 、 管理型和政治型交易费用 对所涉及的文献进行一个大致分类 , 并选取 其中具有代表性的计量方法进行述评 。 但需要说明的是 , 本文

15、这里的市场型 、 管理型和政策型交易费 用 , 与 Eirik 和 Rudolf 所指的有所不同 。 这里的市场型交易费用是指在市场上交易所产生的可直接 计量的费用 ; 管理型费用是指组织运行的费用 , 包括不可直接衡量的非市场交易费用 ; 而政策型交易 费用主要是指一项政策或制度的实施所产生的各种费用 。(一 市场型交易费用在金融领域 , 交易费用一般是指在金融市场上投资的成本 , 它主要包括经纪人费用和买卖差价 。 由于在这一领域 , 人们对交易费用的界定已经达成广泛共识 , 并且金融数据也比较容易获得 , 因此对 其的研究与计量非常之多 。 Stoll 和 Whaley 用价差加上佣金的

16、方法来测量交易费用 , 他们发现在纽约 证券交易所 , 交易费用占到了市场价值的 2%, 而在小型证券交易所该比例则达到了 9%11。 Bhard 2 waj 和 Brooks 研究发现 , 交易费用在售价高于 20美元的公债中占到了 2%, 而在售价低于 5美元的公 债中则占到了 12. 5%12。 C ollins 和 Fabozzi 提出了一个比较复杂的测量方法 , 具体计算公式如下 13:交易费用 =固定成本 +变动成本 ; 固定成本 =佣金 +手续费 +收费 ;变动成本 =执行成本 +机会成本 ; 执行成本 =市场影响成本 +市场时机选择成本 ;机会成本 =预期的收益 -实际的收益

17、-执行成本 -固定成本其中 :市场影响成本 (market im pact costs 是指由于买卖价差和券商的让步所导致的资产价格的变 动 ; 市场时机选择成本 (market timing costs 是指由于市场其他参入者的影响导致交易时资产价格的变 动 ; 执行成本 (execution costs 是由于要求合同立即执行所产生的成本 , 它既反映了对流动性的需求 , 22也反映了对交易活动的需求 7。David 、 Joseph 和 Charles 通过建立一个证券收益模型 , 提出了一种新的测量交易费用的方法 。在 他们的模型中 , 交易成本不仅包括佣金和价差 , 而且还包括预期的

18、价格影响和机会成本 。假定边际 交易的事后收益可以观测得到 , 那么边际交易者所面临的所有成本就都是交易成本 。他们只需每日 证券收益的时间序列数据 , 就可以求得任何一个公司的有效交易费用 。利用这个模型 , 他们计算出 从 19631990年 , 大证券交易所和小证券交易所的平均交易费用占其市值的比例分别为 1. 2%和 10. 3%14。Joel Hasbrouck , 并将证券的 交易价格分解为两个部分 , 一个是随机部分 ,等 , , 他发现纽 P olski 运用 Wallis 和 North 1998年间美国商业银行业的交易费 用 。 , 它反映了银行业的资金成 本 ; 1 员工

19、工资和报酬 ; (2 房屋租赁费 ; (3 其他各种费用 , 比如 , 法律费 , 广告费 , 公共关系支出 , 促销支出 , 慈善捐 款 , 办公经费 , 电话费 , 检查及审计费等 。 她的研究表明 , 美国商业银行业的总交易费用 占总收人的比重从 1934年的 69%上升到 1989年的 85%, 然后下降到 1998年的 77%16(P56-72 。 (二 管理型交易费用1. 威廉姆森的交易成本经济学 。 威廉姆森的交易成本经济学从微观企业层面对交易费用进行了 系统研究 。 他将交易费用分为事前和事后两个部分 , 事前的交易费用包括协议的起草 、 谈判和确保合 同得以履行所付出的成本等

20、费用 ; 事后的交易费用包括交易偏离一致性时产生的不适应成本 、 矫正事 后不一致性所产生的讨价还价成本 、 与治理结构有关的设立与运行成本以及实现可信承诺的保证费 用等 。 值得注意的是 , 这两部分是相互依存 , 且直接计量它们是很困难的 , 但是可以通过对制度的比 较来对交易费用做出测量 。 他认为只有通过制度的比较 , 也就是把一种合同与另一种合同进行比较 , 才能估计出它们各自的交易费用 17(P33-36 。也就是说 , 对威廉姆森来讲 , 真正重要的不是交易费用 的绝对量 , 而是与其他契约形式相比的相对水平 。威廉姆森在交易费用理论上的最大贡献 , 是他认识到交易具有三个基本属

21、性 , 即交易发生的频 率 、 交易的不确定性程度以及资产专用性 , 并从这三个基本属性与事后机会主义行为 、 治理结构选择 和成本补偿的关系出发 , 间接地考察了交易属性与交易费用的数量关系 。在他看来 :(1 交易发生的 频率越高 , 就越有可能补偿规制的确立和运行的成本 , 因此在其他条件相同的情况下 , 交易费用就可 能越低 ; (2 交易的不确定性越大 , 造成损失的可能性就越大 , 因而在其他条件相同的情况下 , 交易费 用越高 ; (3 资产的专用性越高 , 事后发生机会主义行为的可能性就越大 , 因此在其他条件相同的情况 下 , 交易费用越高 ; (4 在不涉及资产专用性时 ,

22、 不管交易频率的高低 , 与企业组织体制相比 , 完成相同 一次交易 , 市场组织体制所耗费的交易费用较低 ; (5 当资产的专用性和交易频率都很高时 , 与企业组 织体制相比 , 完成相同一次交易 , 市场组织体制所耗费的交易费用较高 。 威廉姆森正是从这些可观测 到的交易属性出发 , 以交易作为分析单位 , 以比较制度分析作为分析方法 , 比较得出了不同契约 (制 度 的交易成本大小 , 从而很好的回避了如何计量交易费用的绝对量这一棘手问题 。2. 非市场交易费用的比较研究 。 正如我们在前文已经指出的那样 ,Wallis 和 North 的研究方法只 衡量了通过市场交易的那一部分交易费用

23、 , 而现实世界中还存在许多交易费用是无法通过市场交易 来衡量的 。 如果真是这样 , 那么 De S oto 则开创性的研究了 Wallis 和 North 所忽视的那部分交易费用 , 即非市场交易费用 (non 2marketed transaction costs , 例如排队等候的时间 、 获得开办企业许可的支出以 及贿路官员的支出等 。 这些非市场交易费用在发展中国家和转型经济中大量存在 。 非市场化的交易 费用对于理解经济绩效极其重要 , 因为这部分交易费用与市场交易费用一样 , 不仅影响生产的契约安 32排 , 而且还影响市场中生产和提供的商品和服务的数量和类型 。在 De S

24、oto 的开创性研究中 , 他考察了在秘鲁依法开办企业所需的成本 。 他和他的研究小组试图 在不行贿 、 不利用政治关系的情况下完成所有的法定程序 , 结果 , 按照正常手续完成所有设立企业的 程序总共花了 289天的时间 。 但是 , 当他在佛罗里达重复该试验时仅花了 2个小时 18。 在秘鲁花费 的时间相当于佛罗里达的 1000多倍 , 这反映了发展中国家与发达国家之间普遍存在的交易费用差 距 。 Z ylbersztajn 和 G raca 估算了在巴西开办一个服装企业所需要的成本 , 其中货币成本约为人均 G DP 的 11. 3%, 另外还得经过 9道程序 , 耗时 64天 19。G

25、 abre 2Madhin 对埃塞俄比亚的谷物市场进行了研究 , 。她量交易成本的基准 。 她的研究表明 , 20Lee Benham 考察了公寓转让的交易费用 ,册时 , , 其费用 大约是销售价的 1. 5%, 依法转让所有权的费用大约是销售价的 1. 5%; , 6%。可见 , 在国家控制的部门 , 开罗的 8倍 , 开罗的费用仅是圣路易斯的 1/42。随后 , 他和 Alexandra 。在两星期内安装一部电话的实际价格从马来西亚的 130美元到阿根廷的 6000美元不等 。 另外 , 他还考察了与进口大型掘土机所需的曲轴相关的交易费 用的国际差异 。 与美国相比 , 在 1989年的

26、秘鲁 , 正式获得这种曲轴所花费的货币价格是前者的 4倍 , 等候所花费的时间是前者的 280多倍 ; 在阿根廷 , 货币价格是美国的 2倍 , 等候时间是 30天 ; 在马来 西亚 , 货币价格和等候时间与美国大致相同 18。通过以上对非市场交易费用的分析 , 我们可以发现 , 由于它无法通过市场交易直接衡量 , 因而对 它的计量研究主要是通过比较分析的方法 , 通过比较完成同一项交易所需的时间成本和货币成本 , 从 而得出交易费用的高低 。(三 政策型交易费用C olby 在对水资源从农业领域转向其他用途的研究中 , 提出了 “政策诱致型交易费用” (policy 2in 2 duced transaction cost ,PITC 的概念 , 顾名思义 , 这种交易费用指的是一项政策的实施所产生的交易成 本 , 它包括律师费 、