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文档简介

1、常见的投资心理偏误及其影响作者:Ming-Tsung来源:华人心理网 之前读了华盛顿州立大学财经系教授约翰纳夫辛格(John R. Nofsinger)专门探讨与投资有关的心理问题的好书投资心理学，觉得太过轻薄，有点意犹未尽，就找了他的另一本着作征服投资心魔跳脱心理偏好的致胜投资策略来看。 结果这两本书内容大纲大多相同，差别在于投资心理学是写来当成大学教科书的，英文版Psychology of Investing甚至已经出到第三版了；而征服投资心魔则是一般大众取向，所以内容比较活泼些，解说也更详细些，当然书也比较厚。 像征服投资心魔第15章就整理了一个表格，列出常见的投资心理偏误(psycho

2、logical biases)及其影响。心理偏误(Psychological Bias)：造成的影响；结果过度自信(Overconfidence)：交易过于频繁；付太多手续费跟税金。过度自信(Overconfidence)：风险太高，投资组合没有多角化；很容易赔大钱。情有独锺心理(Attachment)：特别偏爱某支股票，对这支股票抱着瑰丽的幻想；很容易赔大钱。惜售心理(Endowment，或译原赋效应)：继承来的股票就一直留着；投资目标跟投资标的两者不一致。偏安现状心理(Status Quo，或译现状偏误)：不肯改变自己的投资组合，迟迟不肯加入退休金计画；不肯调整自己的资产分配，太晚开始缴退

3、休金计画的钱。想赚钱得意的心理(Seeking Pride)：赚钱的股票，早早就卖掉；投资报酬率降低，还得缴更多税金。不想赔钱后悔的心理(Avoiding Regret)：赔钱的股票，死抱着不卖；投资报酬率降低，还得缴更多税金。别人的钱输了无所谓的心理(House Money，或译赌资效应)：一旦赚了钱，承担的风险就变高；很容易赔大钱。一朝被蛇咬，十年怕草绳的心理(Snake Bit，或译蛇咬效应)：一旦赔钱，就不敢承担风险；长期而言，再也没有创造更高投资报酬率的机会。损益两平(Get Even)：为了损益两平而承担太多风险；很容易赔大钱。群体认同(Social Validation，或译社会

4、认同)：如果别人也跟我投资一样的股票，感觉一定比较好；加入热门股的炒作行列，最后落得追高杀低的下场。大脑记帐法(Mental Accounting，或译心理会计)：投资组合无法多角化；风险虽高，但却达不到应有的投资报酬率。认知不协调(Cognitive Dissonance，正式翻译应为认知失调)：刻意忽略与之前想法或决定相冲突的资讯；无法正确地评估、检视自己的投资选项。取最具代表性者为依据的思考模式(Representativeness，或译代表性偏误)：认为相似的事物一定都很相像，所以好的公司就是好的投资标的；买到股价过高的股票。取最熟悉者为依据的思考模式(Familiarity，或译熟悉度偏误)：认为自己熟悉的公司是比较安全、比较好的投资标的；投资组合无法多角化，把太多希望摆在自己服务的公司。（

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