财务管理习题集含答案

1、第一章财务管理总论一、单项选择题1.A.C.2.资金的实质是（ 商品的价值表现 财产物资的价值表现.货币资金再生产过程中运动着的价值在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片 面性和短期行为的财务管理目标是（ A.利润最大化B.企业价值最大化3.A.4.A.5.A.C.6.企业的出发点和归宿是（ 生存 B.发展C .获利 威胁企业生存的内在原因是（ 生存 B .发展 C .长期亏损 考虑风险因素的财务目标有（ 每股盈余最大化 利润最大化 企业的核心目标是）°C.每股收益最大化D.资本利润率最大化）°.节支）°D .不能偿还到期债务

2、）°B .权益资本净利率最大化D 股东财富最大化）。A生存 B .发展7.企业与债权人之间的财务关系主要体现为（A投资一收益关系 B .等价交换关系C .分工协作关系D .债务债权关系&在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利9. 企业价值最大化目标强调的是企业的（C 获利D 竞争优势）。）。）。A实际利润额B .实际利润率C.预期获利能力10. 能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ A税后净利润 B .净资产收益率 C .每股市价

3、 D11. 企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是（D .生产能力）°.剩余收益A资本利润率B .资金使用的时间价值C .资金使用的风险12. 财务管理的核心工作环节为（A财务预测B .财务决策 C .财务预算D .财务控制13. 下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（A股票选举权B .解聘 C .接收 D .监督14. 企业与政府间的财务关系体现为（）°A债权债务关系B .强制和无偿的分配关系C .资金结算关系15. 在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（B.企业向国家税务机关缴纳税款 .企业向职工支付工资 企业价值最大化目标的不足之

4、处是（.没有考虑投资的风险价值 D .不能直接反映企业当前的获利水平A企业向国有资产投资公司交付利润 C.企业向其他企业支付货款D16.相对于每股利润最大化目标而言， A没有考虑资金的时间价值BC.不能反映企业潜在的获利能力17每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（ A考虑了资金的时间价值B 考虑了投资的风险价值D 企业账面净资产D风险收益对等关系C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收益的对比关系18. 每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（A考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素C.可以用于同一企业不同时期的比较D .不会导致企业的短期行为19. 下列各项中，不能协

5、调所有者与债权人之间矛盾的方式是（市场对公司强行接收或吞并B债权人停止借款D）。）。A.C.债权人通过合同实施限制性借款.债权人收回借款1.A.2.A.多项选择题 企业管理的目标可以概括为（ 生存 B.有收入 C .发展)°D.获利3.A.C.4.企业能在市场中生存的基本条件是（激励经营者 B.以收抵支 C.到期偿债 D .扩大收入 企业目标对财务管理的要求有（ 以收抵支，偿还到期债务 合理有效使用资金使企业获利 影响企业价值的基本因素有（）。）°B .筹集企业发展所需资金D.利润最大化）°投资报酬率A .资本结构B .股利政策风险E.投资项目财务预测环节工作主要

6、包括以下几个步骤（）°明确预测目标B .搜集相关资料C .建立预测模型利润最大化目标与每股利润最大化目标的相同缺陷是（D.5.A.6.C.D 实施财务预测A. 没有考虑货币时间价值C.没有考虑利润与资本的关系7. 企业最重要的财务关系是（A .股东和经营者的关系C .股东和债权人的关系B. 没有考虑风险因素D.容易导致短期行为）°B .经营者和职工的关系D .本企业与其他企业的关系&A.C.9. A. C.（B.考虑了投资的风险价值D .能够直接揭示企业的获利能力）°.没有考虑利润和投入资本间的关系D .没有考虑获取利润和风险的大小）等优点。B .能克服短

7、期行为D .考虑风险与收益关系因其（）°B.反映资本和获利之间的关系D .反映财务管理目标的实现程度没有考虑货币时间价值和风险因素的财务目标是（ 利润最大化B .股东财富最大化每股盈余最大化D .权益资本净利率最大化以企业价值最大化作为企业财务管理的目标的优点有 考虑了资金的时间价值 有利于社会资源的合理配置10. 利润最大化不能作为企业财务目标，其原因是（A .没有考虑利润的取得时间BC.没有考虑形成利润的收入和成本大小11. 以股东财富最大化为财务管理总目标具有（ A .考虑了收益的时间因素 C.考虑利润与投入资本间的关系12. 财务管理十分重视股价的高低， A .代表公众对公司

8、价值的评价 C.反映每股盈利和风险的大小13. 利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（ A不能直接反映企业创造剩余产品多少B. 没有考虑利润和投入资本额的关系C. 没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小D. 没有考虑企业成本的高低）。不能用于不同资本规模的企业间比较 也不能避免企业的短期化行为）。14. 以资本利润率最大化作为财务目标，存在的缺陷是（ A不能反映资本的获利水平B .C.没有考虑风险因素和时间价值D .A.B.C.D.15企业价值最大化目标的缺点在于（ 没有考虑资金时间价值和投资的风险价值 不能反映对企业资产保值增值的要求 很难确定企业价值 股价最大化并不是使所有股东

9、均感兴趣）。16. 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有 （A所有者解聘经营者B .所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并D .所有者给经营者以“股票选择权”）。17. 债权人为防止股东通过经营者伤害其利益，主要的办法是（A.寻求立法保护B提前收回贷款C.在借款合同中规定限制性条款D .参与企业经营决策）。18企业价值最大化目标之所以考虑风险与收益的关系，体现在（A.折现率中包含风险报酬率B 预期未获利能力用概率估算期限很长）。.借口工作需要乱花钱D.不尽最大努力增加企业财富C.期限一定 D.折现率中包含纯利率E.19经营者伤害债权人利益的常

10、见形式有（ A .不经债权人同意而发行新债BC.投资于比债权人预期风险要高的新项目）。20.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ A.规定借款用途B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保D.收回借款或不再借款三、判断题1. 资本利润率最大化考虑到了利润与投入资本之间的关系，在一定程度上克服了利润最大 化的缺点。（）2. 企业的分配活动只是对股东的利益产生影响，对公司的筹资结构无影响。（3. 企业价值是企业全部财产的市场价值，反映了企业已经获得的现金利润水平。（4. “解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。（）5. 根据风险与收益对称的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。

11、6. 所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的价值最大化。（7. 如果企业面临的风险较大，那么企业价值就有可能降低。（,而对该公司的股价8. 法人股东持有另一家公司股票的目的可能是为了控股或稳定购销关系最大化目标没有足够的兴趣。（）9. 利润最大化目标与企业价值最大化目标是不能共存的。（10. 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（ ）11. 财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的生产活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项最重要的企业管理工作。（）12. 企业的资金运动既表现为钱和物的增减变动，又体现了人与人之间的经

12、济利益关系。13. 以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（）14. 财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业的 经济效益，所以，财务分析是财务管理的核心。（）还要采取短期借款的方式来筹集所需资金,（）第一章答案一、单选题1 D 2 B 3 C12 B 13 A 14 B二、多项选择题1 ACD 2 BC 9A BC 10 ABD 17A BC 18 A B三、判断题1V 2 X 3 X 4 V 14X 15 X四、简答题答案：(略)4 C15 A5 D 6 C 7 D 8 D16 D 17 D 18 C 19 A9 C 10 C 11 D

13、， A BC11 ABD19 AC4 CD 5 ABCD 6 ABD 7 AC 812 ABCD 13 BC 14 CD 15 CD 16 ABCD 20ABCD5 X 6 X 7 V 8 V 9 X 10 X 11 X 12 VA CD13 V15. 如果企业现有资金不能满足企业经营的需要， 这样会产生企业资金的收付，这属于筹资活动。第二章财务管理理念一、单项选择题1通常情况下，货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀条件下的（A超额利润率B额外报酬率C社会平均利润率D投资利润率2. 在利息计息的情况下，货币时间价值的计算基础应采用（A单利BC普通年金D3. 与复利现值系数互为倒数的是（A年金

14、终值系数BC复利终值系数D）。）。复利即付年金）O 资本回收系数 偿债基金系数）。4企业向银行借款，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（A 1年B半年C 1季D 1月5. 在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务，每年年末应收付的年金数额是）。（A资本回收额C预提资本6. 在复利条件下，偿债基金 企业基金A年金终值系数BD已知终值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（B年金现值系数C复利终值系数D复利现值系数7下列各项中，能够表示即付年金现值系数的是（A （ P/A, i , n+1） +1B C （ P/A, i , n-1 ） -1D &与年金现值系数互为倒数

15、的是（A年金终值系数BC复利现值系数D（P/A, i ,（P/A, i ,）。资本回收系数偿债基金系数n-1 ) n+1)。+1-19.从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（A先付年金C递延年金10下列各项年金中，A普通年金C永续年金）。B即付年金D普通年金只有现值没有终值的年金是（ 即付年金 先付年金 ）。年金现值系数 资本回收系数投资于寿命期为 5年的项目，为使该投资项目成为有利的 ）元。1200011. 与年金终值系数的倒数称为（A复利现值系数C偿债基金系数12. 以10%勺利率借得BD60000 元,项目，每年至少应收回的现金数额为（A 15000C 1318913当银

16、行利率为）。BD158285%时，一项6年后付款8000元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（A 6154B 500014. 某企业拟建立一项基金，每年末投入将为（）A 6716015. 假如企业按 偿付额应为（A 20000）元。C 8000D10000元，若利率为597010% 5年后该项资本本利和丿元。B 56410 C8%的年利率取得贷款 100000元，要求在8716061051)元。B2600016. A公司于2005年初向银行存入 末大华公司可得到本利和为（A 10B 7.4C250465万元资金，年利率为 ）万元。CD5年内每年年末等额偿还，每年的D 32

17、0008%每半年复利一次，则第5年7.3517. 王某退休时有现金 10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收 入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（A 8.24 %B 4%C 2%18. 某投资方案的年营业收入为80000元，年总成本为 元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（A 50000B 40000C19经营现金流入的估算应该等于（）。A本期现销收入BC当期现销收入与回收以前期赊销收入的合计数20.某企业投资 A方案的年销售收入为 200万元，年销售成本和费用为30万元，所得税率为 30%则该投资方案的年现金净流量为（A 52B62C65D）

18、。D10.04 %40000元，其中，年折旧额1000030000）元。D43200本期营业收入总额本期赊销收入120万元，折旧为 ）万元。4821.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的是（A固定资产投资B开办费投资C增加的营业成本D无形资产投资22所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（A 货币资金支出和货币资金收入增加的量BC现金支出和现金收入增加的数量D23.甲投资项目原始投资额为120万元，使用寿命10年，）。）° 现金支出和现金收入量 流动资金增加和减少量 已知该项目第10年的经营净现金流量为35万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 10年的净

19、现金流量为（）万元。A 12B 35 C49D24 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益， A时间价值率B期望报酬率C 风险报酬率D必要报酬率25. 企业某新产品开发成功的概率为 30%失败后的投资报酬率为-80 %,A 18%B 20%26. 下列有关风险的叙述中，正确的是ABCD27.A12万元，则该投资项目第47称为投资的（）。70%,成功后的投资报酬率为 50%开发失败的概率为 则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。C 11%D 40%）。风险只能给企业带来较大的损失 风险可能会给企业带来较高的利润 风险是可以回避的风险的大小是可以由企业的决策者控制 从财务的角度来

20、看风险主要指（生产经营风险）。C无法达到预期报酬率的可能性28. 因企业生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性为（A财务风险B29. x方案的标准离差是 两方案的风险关系为（A x > yB x30. 在风险存在的情况下，A可获得投资收益 C可获得风险报酬率B借入资金带来的风险D不可分散的市场风险经营风险 C生产风险D0.5 , y方案的标准离差是0.4，女0 x、）。<yC无法比较诱使投资者甘冒风险进行投资的原因是（B充分利用闲置资金D可一定程度抵御风险31.ABCD32.AB下列关于投资组合的叙述中，正确的是（ 通过分散投资，非系统风险能够被降低 通过分散投资，系统风险能够

21、被降低 通过分散投资，任何风险都能抵消 通过分散投资，任何风险不能抵消 已知某种证券的B系数为1，则表明该证券（基本上没有投资风险 与一般市场的平均风险一致 比一般市场的平均风险低一倍 比一般市场的平均风险高一倍）。多项选择题）。盈利风险y两方案的期望值相同，则D x=y)。1下列关于货币时间价值的叙述中，正确的有（AB）。货币时间价值是货币在周转使用中产生的一般情况下，货币时间价值应按复利方式来计算货币时间价值的基本表现形式是利息不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上,CD小的比较和比率的计算2. 从第一期起，每期期初收款或付款的年金，称为（A普通年金B先付年金C

22、预付年金D即付年金E递延年金3. 递延年金现值是自若干期后开始每期款项的现值之和，假设递延了 期，其计算公式为（A P=AB P=A才能进行大）。m期,连续支付了 n)°X (P/A,i , m+n - (P/A,i ,m X (P/A,i , n)- (P/A,i, m)X( P/A,i , n)(P/F, i,mX( F/A ,i , n)(P/F, i,m+r)C P=AD P=A4. 年金按其每次收付发生的时点不同，可以分为（A普通年金C递延年金5. 下列选项中，A零存整取C整存整取）。B即付年金D永续年金属于普通年金的是（B整存零取D等额分期收付款）。6.下列关于年金的表述

23、中，正确的有（A）。BCD年金既有终值又有现值递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 永续年金是特殊形式的普通年金永续年金是特殊形式的即付年金7.下列选项中，属于永续年金的是（A普通股股利C奖励基金&下列选项中，（A直线法计提的折旧C利滚利）。 优先股股利 零存整取BD）可以视为年金的形式。B租金D保险费9. 在考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出经营现金净流量（ABCD）。经营现金净流量=净利润一折旧经营现金净流量=净利润+折旧经营现金净流量=营业收入-经营成本-所得税 经营现金净流量=营业收入-经营成本+折旧10. 在单纯固定资产投资条件下，下列各项中属于

24、固定资产投资项目现金流出量的是 （A资本化利息）。C经营成本D11. 现金流量指标的优点有（A准确反映企业未来期间盈利状况B体现了资本时间价值观念固定资产购入价 固定资产安装成本C可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响D具有低风险性12. 完整的工业投资项目的现金流入主要包括（A回收固定资产余值C其他现金流入量13. 下列各项中，A预期值C标准差14. 下列各项中，A无风险报酬C投资成本率15. 下列选项中，）。A新产品开发失败C企业员工罢工16下列说法正确的有（B营业收入D回收流动资金可以用来衡量风险大小的指标有（B风险报酬率D标准离差率属于必要投资报酬的构成内容的有（B资金时间价值D风险

25、报酬率可能导致非系统风险的有（B诉讼失败D通货膨胀）。）。）。）。A风险越大，投资人预期获得的收益应该越大B风险越大，意味着可能的损失越大C风险越小，投资人预期获得的收益应该越大D风险收益率是指投资者因冒风险进行投资，而要求的超过资金时间价值的那部分额外收益率17. 若甲的期望值等于乙的期望值，有（且甲的标准离差小于乙的标准离差,下列表述不正确的A甲的风险小，应选择甲方案B乙的风险小，应选择乙方案C甲的风险与乙的风险相同D难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率18. 从投资组合的角度看，风险可分为（A系统风险B非系统风险C经营风险D财务风险19下列各项中，可能产生经营风险的因素有A原材

26、料价格变动BC生产组织不合理带来的风险D20. 按风险形成的原因，非系统可划分为（A经营风险BC可分散风险D21. 根据投资的风险分散理论，以等量资金投资于B完全负相关，B完全负相关，B完全正相关，B完全正相关，）。市场销售带来的风险 企业筹资决策失误A若项目A、B若项目A、C若项目A、D若项目A、三、判断题）。市场风险财务风险 A B两项目（组合后的风险不扩大也不减少组合后的风险完全抵消组合后的风险不扩大也不减少组合后的风险完全抵消1货币时间价值的基本表现形式是利息。（2.所有的货币都具有时间价值。（）3.4.5.6.7.&9.（当年利率为24%寸，每月复利一次，即 24%为名义利率

27、，2%为实际利率。（ 永续年金即有终值又有现值。（）递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（ 在现值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利终值越小。（）年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（）即付年金和普通年金的区别在于付款时间与付款方式的不同。（）即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果。）10. 若假定的经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。（）11折旧政策不影响企业的净现金流量的大小。（）12. 确定性假设是指假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本、

28、所得税率等均为已知常数。（）13. 项目投资决策的现金流量表是在期末编制的，而财务会计中的现金流量表是在期初编制 的。（）14. 从财务角度讲，风险既可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。15. 两个方案比较时，标准差越大，说明风险越大。（）这两类均是由企业自身16. 风险与收益是对等的，风险越大，获得高收益的机会越多，期望的收益率就越高。17. 企业投资时应尽量选择风险大的投资项目，因为风险大的投资对企业有利。（18. 从企业本身来看，可以将非系统风险分为经营风险和财务风险，因素引起的风险，与外界因素无关。（）其风险也是这些证19. 若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益

29、的加权平均数，券风险的加权平均数。（）20. 当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动。（ 四、计算题到期值为3000万元,1. 假设某企业于2005年1月1日，借入一笔5年后到期的长期借款， 若年利率为10%要求：按照复利折算成现值为多少钱？若企业2007年1月1日，欲打算一次付清该笔借款，需支付的金额为多少?2005年12月31日开始，每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为多少?2007年年末每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为多少？若银行要求企业每半年复利一次到期还本，则该实际利率高于名义利率多少？ 若企业从若企业从100万元，存款年利率为 8%时间为5年，每季计算一次利息。2.

30、 某企业存入银行 要求：计算该项存款的实际年利率。计算该项存款5年后的本利和。3某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1 ）从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元；（2）从第6年开始，每年年初支付 15万元，连续支付10次，共150万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%你认为该公司应选择哪个方案。4.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为 100000元，为归还这笔借款,拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为10%请计算年偿债基金额。5.某人在2005年1月1日存入银行5000元，年利率为4%要求计算：（1 ）每年复利一

31、次，2008年1月1日存款账户余额是多少？（2） 每季度复利一次，2008年1月1日存款账户余额是多少？（3）若5000元，分别在 2005年、2006年、2007年和2008年1月1日存入1250元，仍按4唏U率，每年复利一次，求2008年1月1日余额？（4）假定分4年年末存入相等金额，为了达到第（1）题所得到的账户余额，每期应存入多 少金额？6.某人六年后准备一次性付款100万元购买一套住房， 他现在已经积累了 30万元，若折现率为10%为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？7某公司有一投资项目，原始投资300万元，其中设备投资 260万元，开办费10万元，垫支流动资金30万元。该项

32、目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费 于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为20万元；开办费于投产后分 2年摊销。预计项目投产后第1年可获净利70万元，以 后每年递增10万元。要求：计算该项目各年现金净流量。&某企业投资18500元购入一台设备。该设备预计残值为 500元，可使用3年，折旧按直 线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为15000元、18000元、20000元，除折旧外的费用增加额分别为 5000元、7000元、8000元。企业适用的所得税率为 40%要求：预 测未来3年企业每年的现金净流量。9企业

33、现有一台旧设备，尚可继续使用4年，预计4年后残值为2000元，目前出售可获20000元。使用该设备每年获营业收入500000元，经营成本300000元。市场上有一新型号设备，价值80000元，预计4年后残值为4000元，使用新设备将使每年经营成本减少 元。企业所得税税率为 25%要求：（1）分别确定新旧设备的原始投资及其差额；（ 别计算新旧设备的每年折旧及其差额；（3）分别计算新旧设备的每年净利润及其差额；500002)分(4)计算新旧设备残值的差额；（5）计算新旧设备各年的净现金流量。10.某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收 益及其概率的资料如下表所

34、示：市场状况概率年预期收益（万兀）甲公司乙公司丙公司良好0.3304070一般0.51010-10较差0.25-5-20要求：计算三家公司的期望收益值。计算各公司期望收益值的标准差。计算各公司期望收益值的标准离差率。假定你是该企业集团的决策者，请依据风险与收益原理做出选择。11. 某企业拟投资 500万元于X资产和丫资产，其中，X资产的期望收益率为 8% Y资产的期望收益率为12%投资比率为1 : 计算该投资组合的期望收益率(2 )计算当两项资产的相关系数为1假定它们的期望收益率的标准差均为0.3时的投资组合收益率的标准差。一、单项选择题1 C 2 B3 C4 D5 A6 A 7B 8B 9

35、D10 C11 C 12 D13 D14 D15 C16 B17 A18 B19 B20 C21 C 22 C23 D24 C25 C26 B27 B28 B29 A30 C第三章答案32 B8%要求:(1)1 ABCD2 BCD3 ACD4 ABCD5 ABD6 BC7 BC8ABD9 BC10 BD11 BCD12ABCD13 CD14 ABD 15 ABC16 ABD17 BCD18 AB19 ABC20 AD21BC三、判断题1 V2X3X4X5X6V7X8X9 V10V11X12V 13X14V15X16V17 X18X19X20V万元)31 A二、多项选择题四、计算题1 (1)P

36、0=3000 X( P/F , 10% 5)P 1=3000 X (P/F , 10% 3)=3000 X 0.7513=2253.9(万元)(3) (1+10%/2)-1=10.25%高于名义利率 10.25%-10%=0.25%(4) A 1=3000/(F/A , 10% 5)=3000/6.1051=491.39( 万元)(5) A 2=3000/(F/A , 10% 3)=3000/3.31=906.34(万元)=3000 X 0.6209=1862.7(2 (1)(1+8%/4)4-1=8.24%(2)F=100 X (F/P , 2% 20)=100 X 1.4859=148.5

37、9(万元)3 (1)P 1=10 X (P/A , 10% 10-1)+1=10 X( 5.759+1 ) =67.59(万元)P 2=15 X (P/A , 10% 10) X( P/F , 10% 4) =15X 6.1446 X 0.683=62.95(万元) 公司应选择第二种方案。4 A=F/(F/A , 10% 10) =100000/15.937=6274.71( 元)5 (1)F=5000F=5000F=1250(4)A=5624.5/(F/AX (F/P , 4% 3)=5000 X 1.1249=5624.5(元)X (F/P , 1% 12)=5000 X 1.1268=5

38、634(元)X (F/A , 4% 4)=5308(元),4% 4)=5624.5/4.2465=1324.5( 元)6 P 0=100 X (P/F ,(56.45-30)/( P/A或：A(F/A, 10%10% 6)=56.45(万元),10% 6)=26.45/4.3553=6.07(万元)6)=100-30 X (F/P , 10% 6)A= (100-30 X 1.7716 ) /7.7156=6.07( 万元)7 NCFo=-270 万元NCF 1=-30 万元年折旧额=(260+10-20)/5=50(万元)NCF 2=70+50+10/2=125(万元)NCF 3=80+50

39、+10/2=135(万元)NCF 4=90+50=140(万元)NCF 5=100+50=150(万元)NCF 6=110+50+20+30=210(万元)8 年折旧额=(18500-500)/3=6000( 元)NCF 1=(15000-5000-6000)NCF 2=(18000-7000-6000)NCF 3=(20000-8000-6000)X (1-40%)+6000=8400(元)X (1-40%)+6000=9000(元)X (1-40%)+6000+500=10100(元)9 ( 1)新设备原始投资=80000元旧设备原始投资=20000元新旧设备原始投资差额 =80000-2

40、0000=60000 (元)(2)新设备的年折旧额 =(80000-4000 ) /4=19000 (元)旧设备的年折旧额=(20000-2000 ) /4=4500 (元)新旧设备年折旧的差额 =19000-4500=14500 (元)新设备的每年净利 =500000- (300000-50000+19000 ) X( 1-25%) =173250 (元) 旧设备的每年净利=500000- (300000+4500) X( 1-25%) =146625 (元) 新旧设备每年净利差 =173250-146625=26625 (元)10(1)甲公司的年预期收益 =0.3 X 30+0.5 X 1

41、0+0.2 X 5=15(万元) 乙公司的年预期收益 =0.3 X 40+0.5 X 10+0.2 X (-5)=16(万元) 丙公司的年预期收益 =0.3 X 70+0.5 X (-10)+0.2 X (-20)=12(万元) 甲公司的标准差 =(30-15) 2X 0.3+(10-15) 乙公司的标准差 =(40-16) X 0.3+(10-16) 丙公司的标准差=(70-12) X 0.3+(-10-12) 甲公司的标准离差率 乙公司的标准离差率 丙公司的标准离差率=10/15=0.67=16.7/16=1.04=38.16/12=3.182X 0.5+(5-15) 2X 0.2 &qu

42、ot;2=102 2 1/2X 0.5+(-5-16) X 0.2=16.702 2 1/2X 0.5+(-20-12) X 0.2=38.16(4) 新旧设备残值差=4000-2000=2000(5) 新设备的净现金流量：(元)NCF0=-80000 元NCF1-3=173250+19000=192250 (元)NCF4=173250+19000+4000=196250(元)旧设备的净现金流量：NCF0=-20000 元NCF1-3=146625+4500=151125 (元)NCF4=146625+4500+2000=153125 (元)甲公司的标准离差率最小，且在收益一定的情况下，风险最

43、小，所以集团应对外投资甲公司。11 (1)依题意 Rx=8% R y=12% Wx=50%W y=50%则该投资组合的期望收益率R=8%X 50%+12% 50%=10%依题意 5 x= 5 y=8%p xY=0.3该投资组合的协方差 o P= ( 0.5 X 0.5 X 1 X 0.08 2+0.5 X 0.5 X 1 X 0.08 2+2 X 0.5 X 0.5 X 0.3 X1/20.08 X 0.08 )=0.06第四章筹资管理一、单项选择题1. 中国进出口银行给某企业提供的主要用于满足扩大机电产品出口资金需求的贷款性质属 于（）。A.商业银行贷款B.其他金融机构贷款C.政策性银行贷款

44、D.更新改造贷款2. 股份公司增资发行新股的条件之一是与前一次发行股份的时间间隔必须在（A. 6个月以上 B . 12个月以上C . 24个月以上D . 36个月以上3. 相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（）。A筹资速度慢B .筹资成本高C.限制条款多 D .财务风险小4. 债券持有者可以根据规定的价格转换为企业股票的债券叫做（A.有担保债券B .C.固定利率债券D.5. 下列不属于商业信用筹资的优点的是A需要担保 B .有一定的弹性C.筹资方便D .不需要办理复杂的手续6. 下列各项内容不属于债券筹资优点的是（A资金成本较低BC财务风险较低D7. 建发公司为股份有限公司，该公司400

45、万元债券，则该公司2005年最多可再发行（） 万元债券。A. 1 600 B . 1 200 C . 2000 D . 4008. 下列收取利息的方法中，可以使得名义利率和实际利率相等的是（A.加息法C.收款法9. 某企业以名义利率为（）。A. 10 % B. 2010. 某企业发行面值为 市场利率为12%时，发行价格为（A. 100 元B. 113.4C. 88.7 元D. 95券,B.）。）。B.D.20 %取得贷款可转换债券 一次到期债券（）。）。可利用财务杠杆保障公司控制权2005年净资产额为4000万元,2003年该公司已发行）。贴现法分期等额偿还本利和法1000万，银行要求分12个

46、月等额偿还，则其实际利率% D.40% C. 30100元，期限为10年的债券，票面利率为 10%，分期付息，那么当）。11. 企业按年利率10%从银行借款100万元，银行要求维持 10%的补偿性余额，则其实际利率为（）。A. 10 % B 11.11% C. 12% D. 11%12. 以下属于商业信用的融资方式是（）。A.预收账款B.其他应付款 C. 应交税金 D.应付工资13. 根据公司法的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产的（A. 60% B14. 在募集方式下，（A.）。20% B）。.50% C . 40% D . 30%股份有限公司发起人认购的股本数额应不少于公司拟发行股份

47、总数的.25% C . 35%多项选择题1.下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的是（A.银行借款 B.发行债券C.经营租赁2长期借款的缺点在于（A.不利于利用财务杠杆效应C.限制条款多D.D.）。商业信用）。B.财务风险高 筹集资金数额有限3. 根据我国公司法的规定，发行公司债券的具体条件如下（A.股份有限公司的净资产额不低于人民币 3000万元， 民币6000万元；B累计债券总额不超过公司净资产的50%C最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；D筹集的资金投向符合国家产业政策；4. 企业权益性筹资方式有（）。A.吸收直接投资 B.发行债券 C.发行优先股5. 补偿性余额的约束使借款

48、企业受到的影响是 （），A.减少了可用现金 B .减少了应付利息C.提高了筹资成本 D .增加了应付利息6. 采用商业信用融资的主要优点有（）。A.筹资速度快B.资金成本低C.可以降低企业财务风险D.限制条件较少E.可以增强企业信誉7. 一般情况下，可以作为长期贷款抵押品的资产有（A.股票 B.债券C.应收账款D. 房屋、建筑物 E.机器设备8. 与负债融资相比，普通股融资的特点是（）。A.有利于增强公司信誉B.所筹集资金可以长期使用，没有到期还本的压力C.筹资风险小D.容易分散公司的控制权9. 按投资主体的不同，普通股可以分为（A.国家股B.法人股C.个人股D.原始股10. 影响债券发行价格的因素包括（）A债券面额B .票面利率 C .市场利率）。有限责任公司的净资产额不低于人D.发行普通股）。）。E.发起人股D .债券期限二、判断题1. 利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者肯定有 利息等成本。()2. 补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率。(3. 应收账款不能作为长期借款的抵押品。()4. 由于普通股的预期收益较高，并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。()8%从银行借款100万元，银行要求企业保持 20%的补偿性余额，则企业12%。( )5. 某企业按年利率 贷款的实际利率为6. 票面利率的高低