公司财务复习

1、公司财务复习2“公司财务”课程期末复习指南、基本题型单项选择题（1010 题，2020 分）多项选择题（1010 题，2020 分） 判断题（1 10 0题，1010 分）计算题（4 4 题，5050 分） 参见复习指导上的样题。二、复习内容1 1、计算题的复习（第一阶段）（1 1）计算题的出题范围和主要考点： 第 2 2章货币的时间价值： 金;第 4 4 章资本预算：净现值（PIPI）；第 7 7 章公司长期资本结构1 1、2 2、3 3、4 4、单利贴现、复利年（NPVNPV）,净现值率:个别资本成本，综合资本成本，资 本成本比较法，杠 杆系数，每股收益 分析法，债券模 型；:存货经济批量

2、，第 9 9 章公司营运资本管理信用折扣和信用成本，3最佳现金持有量;(2 2)计算题考点分析：第 2 2 章货币的时间价值 基本公式：复利现值系数值系数P F(1 i)F P(1 i)n复利终年金现值系数收系数P投资回年金终值系数金系数F A(iiA Fk偿债基注意：计算的时候不用记忆公式，选择题要考公式，所以大家还是要进行简单的记 忆。但是单项时间价值的内容是必考内容，按照从前的学 习内容，我们分为三个重点问题：单利贴现；复 利终值现值问题；比较决策问题。时间价值问题的实质：把不同时间的现金流45入或者现金流出按照一定的折现率依据货币时 间价值公式折算到同一时点。解题关键：明确现 金流量的

3、最终折算点。A.A.单利贴现问题票据贴现公式：贴现金额= =票据期值- -贴现息票据期值= =票据面值x（1 1 + +票面利率X票据期 限）贴现息= =票据期值X贴现率X贴现期 贴现期= =票据期限- -票据持有期 具体题目参见书上例 2-12-1、2-22-2B.B.复利年金问题复利年金问题是常考问题，常常夹杂着复利 现值或者复利终值的问题，形成复杂问题。大家 拿到题目，首先明确现金流量，然后判断是哪一 年金问题 普通年金还是预付年金，断是关键一步，关系着以后解题的方向。年金问题主要考察：一、简单终值或者现值 的求解；二、比较决策问题a a.简单终值现值的求法比较好理解，主要 考试的类型有

4、递延年金和复杂分段现金流量的 情况，通常还夹杂着单笔的现金流量。这个判61）对于递延年金， 参考书上例 2-132-13,书上 两种方法，加上我们课上讲的一共是三种方法；ii）对于分段现金流量的计算，参考书上例 2-202-20，看看在复杂情况下终值和现值的计算，大 家计算的时候要明白这样一个方法：现金流量的 折算不能一次到位的要找一个 “ 下，然后从中间点折算到目的地点。b b .比较决策问题是既有应用性，又有难度 的题目，大家一定要小心，几次考试都围绕这个 问题展开。这种题目有一个基本规律：把分布在 不同时期的所有现金流量折算到同一时点，比较有代表的是作业第 2 2 章第 5 5 题和复习

5、指导上的样 题中的计算题。C.C. 小计算点a.a. 名义利率和实际利率换算公式b.b. 知道终值和现值反求年金C C.不足整年的计算2第 4 4 章资本预算 本章的学习要结合第二章，特别是复利年金的计 算。A A .普通净现值的计算 基本解题思路和步骤：一、 初始现金流量（C C）：中间点过渡7固定资产投资、其他资产投资和流动资产投资二、 经营现金净流量（NCFNCF）:税后净利+ +折旧 第一步：求固定资产年折旧年折旧= =（固定资产原值-残值）/ /使用年 限= =固定资产原值X（1 1 -残值率）/ /使 用年限固定资产原值= =固定资产总投资 第二步：求总成本和税前利润年总成本= =

6、年付现成本（年经营成本）+ 年折旧年税前利润= =年经营收入-年总成本 第三步：求税后净利和营业现金净流量年税后净利= =年税前利润-所得税= =年 税前利润X（1 1-所得税率）经营现金净流量= =年税后净利+ +年折旧 如果直接给出税前利润或者净利润，见机行 事。三、回收期（一般是经营期最后一年）净现金流 量：8该年经营现金净流量+ +固定资产残值+ +回收流动 资产投资四、最后结合净现值(NPVNPV)的公式，计算净现 值：nNCFt t 1(1 i)tC计算净现值，基本上是复利年金的计算, 因此要结合第 2 2 章的内容，NPV=NCFNPV=NCFin( ( P/AP/Agigi )

7、 ) + + S(S( P PFF i i, , n)n)-C-C初始投资：关注例题书上例 4-14-1,特别是乙方案。例 4-84-8B.B. 租赁决策租赁决策中，购买方案的净现值NPVNPV购买= =年折旧X所得税率X( ( P/AP/A , , i i , , n n ) ) + + 残值X( ( P P/ / F F , , i i , , n)n)- -购买价格而租赁方案的净现值NPVNPV租赁=-=-租金X(1-1-所得税率)X( ( P/A,P/A, i,i, n n ) ) 关注例题书上例 4-114-11C.C. 小计算点NPV注意:A7V最后一期特-丿年金，1t1t9算未来

8、报酬总现值初始投资额C C.不同项目期的项目比较一一等年金法(用投 资回收系数)A(P/A,i, n)例 4-94-93第 7 7 章公司长期资本结构A A .资本成本的计算1个别资本成本K1_卜= 综合资本成本Kw2资金比重W Ja a.个别资本成本计算 长期借款长期债券a a.净现值率的计P*時Cb b.内部收益率i2iiiNPV1NPV2NPV1K刖100%常100%10KBRb(1 T)KB旅100%11优先股b b.综合资本成本计算W第I项资金的金额KW|资金总额KW注意：追加筹资的资本成本比较法，可以用增量 法，可以用总量法，增量法的使用有严格的限制： 即原有方案只有一个，且新方案

9、不改变原有方 案。如果不是这样，就必须用总量法，所以为了 保险起见，大家尽量采用总量法。股权资本成本 的弃旧用新，总体股权成本按照新方案。B B .杠杆系数的计算DOLSVC(p v)QS VC F (p v)Q FDFLEPS/ EPS EBITEBITKpKsKsRf(KiW)第一年的股利，Ks普通股(RmRf) 100%12EBIT/EBIT EBIT I匚AL .EBIT A ILAL13DTL DOL DFLSVCS VC F IC C .每股收益分析法 每股收益的计算：EPS (EBIT 1)( 1 T)N无差别点的计算:N。NNoN关注例题 7-17-17-127-12, 7-2

10、17-21,7-237-23, 7-247-24, 7-257-25,7-267-26, 7-277-274第 9 9 章公司营运资金管理A A .存货经济批量B B .信用成本EBIT FEBIT I(EBIT Io)(1 T)EBIT (Iol)(1T)(EBIT Io)(1 T)(EBIT lo)(1 T) DpNoQ*浮TC(Q) J2SEKQ*p22 J亘QV2K14现金折扣率360放弃折扣成本率=（1现金折扣率）（信用期折扣期）15C C .最佳现金持有量现金周转期= =经营周期-应付账款周期 经营周期= =存货周期+ +应收账款周期最佳现金持有量企业年现金需求360本章题目没有什

11、么窍门，记住公式代入变量即可 关注例题 9-69-6, 9-79-7, 9-59-52 2、选择题和判断题的复习选择题和判断题出题的面很广，每章都有 （包括最后一章），所以面很广，如果大家没有 过多的精力去看书的话，就以复习指导和作业为 准，按权威解释，这里面应该有 80%80%的范围。大家复习选择题注意几个重点章节，出题比 较集中，主要是第 6 6、& 2 2、7 7 章，其它一些基 本概念最好也掌握考一下复习指导前面的“课程考核内容和要求” 进行对照学习，由于我们考试没有简答题和名词 解释，所以大家对于每个知识点只要做到“或者“理解”这个程度就可以了，通过的实现途 径 复习指导。3 3、其他相关小计算点（选择题）现金周转期。大家复习的时候重点参知道”复习指导和作业的选择题，主要是16第 3 3 章：标准离差率 V V 下的风险报酬率（P P4545）资本资产定价模型 CAPMCAPM （P54P54）第