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1、14附息国债03(续一)发行定价分析主要发行要素及预测：债券名称14附息国债03(续一)发行总额280亿追加权无品种7年期固息债付息方式按年付息招标方式（混合式）标的为价格标位30个标位招标时间2014年2月19日10：35-11：35缴款日2014年2月24日起息日2014年1月16日上市日2014年2月26日手续费0.10%预测中标收益率区间：加权：4.2908%4.3316%边际：4.3316%4.3725%预测中标价格区间：加权: 101.10101.34元边际: 100.86101.10元报告日期：2022年1月27日投标联系人林萍138265221470755-83703737地址

2、深圳市竹子林四路紫竹七道26号光大银行大厦3层邮编518040传1、资金面平稳助债券收益率下行虽然本周有节前投放的4500亿逆回购到期，且本周央行并未进行任何操作，实现4500亿净回笼，但由于节后回流银行资金远大于逆回购到期量，市场资金面仍然宽松，偏紧预期落空，债市修复性上涨。预计短期资金面仍将延续宽松状态，但随着月底财政缴款、企业缴税的临近，未来资金面偏紧的概率较大，建议投资者多留几分谨慎。2、7年期国债报价分析 目前7年期国债收益率曲线显示为4.4387%，市场双边报买为4.40%，报卖为4.35%,成交于4.37%。 近期相近期限国债报价情况市场债券名称买入

3、收益率卖出收益率成交收益率发行年限（年）剩余年限（年）银行间13附息国债204.40%4.35%4.3776.683、中标区间分析议 本期债券手续费、缴款等因素影响约1.5bp。 由于近期市场环境较好，一级市场比较火爆,国债刚性配置需求较大,本期债券将低于二级市场,预计本期债券中标价格区间为：101.10101.34元，边际中标价格区间为：100.86101.10元。 4、结论和投资建议 预计该期国债加权价格区间为：101.10101.34元，边际价格区间为：100.86101.10元。本期债券期限较好，收益较高，建议资金充裕的配置机构积极参与投标；由于目前债券收益率已经下降较多，不建议交易型机构参与。以上述分析是基于目前市场情况做出的，在本次债券招标之前市场可能还会发生一些变化，我们将根据市场的变化情况及时进行投资方案的调整。 免责声明：本材料中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。材料中的内容和意见仅供公司及内部客户研究参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持

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