我国物流金融风险评价体系研究

1、我国物流金融风险评价体系研究李莉,等:我国物流金融风险评价体系研究研究与探讨doi:10.3969/j.issn.1005152X.2010.13.015我国物流金融风险评价体系研究李莉,苑德江,车静(南开大学商学院,天津300071)摘要首先进行了相关的文献回顾,在此基础上对银行,物流企业和融资企业的风险分别进行了分析,提出了我国物流金融风险评价体系,为规避物流金融业务过程中的风险提供了研究框架,最后对物流金融的参与主体提出了建议.关键词物流金融;风险;融资企业中图分类号F252;F832文献标识码A文章编号1005152X(2010)130051一O4ResearchontheRiskEv

2、aluationSystemofLogisticsFinanceinChinaULi,YUANDejiang,CHEJing(SchoolofBusiness,NankaiUniversity,Tianjin300071,China)Abstract:Afterareviewofrelevantliteratures,thepaperanalyzestherisksopentothebanks,logisticsenterprisesandfinancialinstitutions,proposestheriskevaluationsystemoflogisticsfinanceinChina

3、,providingaresearchframeworkfortheriskaversioninlogisticsfinancialtransactions,andfinallyputsforthsuggestionsfortheparticipantsoflogisticsfinance.Keywords:logisticsfinance;risk;financialenterprise1绪论随着金融危机后我国经济的逐渐复苏,物流业的平稳回升,中小企业的不断发展壮大,物流金融的需求也日益增加,这就为物流金融的发展提供了有利的条件.正在征求意见的物流业调整和振兴规划实施细则草案有望落实对物流行

4、业的税收支持政策,这将会进一步促进物流金融的发展.物流金融作为一种新兴的融资方式,具有标准化,规范化,信息化,远程化和广泛性等特点,可以为银行,物流企业和融资企业的发展提供积极的帮助.对银行来说,物流金融能够为银行等金融机构扩大贷款规模,降低信贷风险,在业务扩张服务上能协助银行处置部分不良资产,提升质押物评估,企业理财等顾客服务项目;对物流企业来说,积极参与物流金融业务可以帮助企业拓展服务领域,赢得市场份额,还可以通过这一增值服务收取手续费,提供所加工的信息产品等形式增加企业的收益;对于融资企业来说,从原材料采购到最终产品销售整个供应链过程中都存在着大量的库存,存货占用的大量资金使得企业可能出

5、于流动资金不足的困境,物流金融能够为融资企业提供融资帮助,解决流动资金不足的融资难题.在国外,物流金融被称为供应链融资(SupplyChainFinance)与此相关的研究开展已久,在供应链管理,存货质押融资,银行金融服务,仓单质押等各分支都有描述.Altlnan(2004)等人最早提出了关于中小企业融资的一些新的设想及框架,从而提出了供应链融资的思想.Bemabucci(2006)等人研究了集生产与企业融资计划于一体的短期供应链管理,提出合理的供应链管理模式可以影响企业的运作与资金融通,从而增加整体收益.物流金融在国外的发展已经比较成熟,形成了系统的风险评价和控制体系,为研究我国物流金融风险

6、评价提供了参考和借鉴.2物流金融风险的文献回顾目前关于物流金融风险的研究主要是集中在两个方面,一是关于物流金融相关的概念界定,二是关于物流金融业务过程中可能出现的风险研究.2.1物流金融概念界定方面研究由于国外研究将物流金融被称为供应链融资,区别于国内学者的研究,因此本文主要分析了国内学者对概念界定的研究.罗齐和朱道立(2002)首次提出了"融通仓"的概念,并将其定义为"以周边中小企业为主要服务对象,以流动商品仓储为基础,涵盖中小企业信用整合与再造,物流配送,电子商务与传统商业的综合性服务平台".邹小艽,唐元琦(2004)首次定义了"物流金融&

7、quot;概念:"面向物流业的运营过程,通过应用和开发各种金融产品,有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动",这个概念是从广义上来理解物流金融.陈祥峰(2005)L5j提出了狭义上的物流金融的概念,即物流企业与金融机构合作为资金不足的供应链提供融资和物流集成式服务,有效解决供应链资金约束的问题,为资金不足的供应链各相关企业,物流企业及金融机构创造价值.潘永明(2010)主要是从物流金融的内容方面进行概念界定,将物流金融分为金融收稿日期20100624基金项目教育部人文社会科学研究一般项目(07JA630014);南开大学文科科研创新基金项目(NKC07027)作者简介李莉

8、,南开大学商学院财务管理系,教授,博士生导师,财务管理系系主任,MPACC中心副主任;苑德江,南开大学商学院财务管理系,在读硕士研究生;车静,南开大学商学院财务管理系,在读硕士研生.研究与探讨物流技术2010年7月刊(总第220期)服务功能和物流服务两部分,将其主要服务内容分为物流,流通加工,融资,评估,监管,资产处理,金融咨询等.2.2物流金融风险方面研究现有的关于物流金融风险方面的研究主要包括两个方面,一是分析物流金融的主要参与者银行,融资企业或者物流企业中的一方或几方所面临的风险;二是根据各种方法提出控制物流金融风险的技术和方法.2.2.1物流金融参与主体面临的风险.国外研究方面,Fry

9、e(2000)认为传统的信贷模型忽略了经济环境给质押物带来的风险;Coulter和Onumah(2002)认为质押贷款融资的短期风险主要来自于质押物的价格波动带来的风险,他们从发展经济学角度讨论发展中国家及农村信贷市场面临商品价格波动时如何确保质押贷款融资业务顺利执行;Schwaz(2003)等主要集中于基于物流金融期权与期货合约价格预测的价格风险研究.国内研究方面,郑祥(2006)10研究了银行等金融机构在物流金融活动中的风险及防范措施;孙颖(2007)从国内外的实际案例出发,分析了物流企业开展物流金融可能出现的风险并提出相应的对策;周明(2008)从微观,宏观两个角度分析了物流金融对融资企

10、业,物流公司和金融机构三方的价值及存在的风险;庄靖瑶(2009)分析了物流企业在物流金融中面临的来自融资企业,质押货物,物流企业操作过程,物流企业内部以及外部环境的风险;李电生(2010)以中小企业融资为参考,分析在物流金融模式中中小企业所面临的银行操作风险,融资企业资信风险和物流企业监管风险.2.2.2物流金融风险控制.国外研究方面,KevinModey(2002)对加拿大开展应收账款和存货担保融资进行了分析,简要概述了当前加拿大应收账款和存货担保融资的市场趋势以及存在的风险,在此基础上并深入探讨了相关的法律框架和风险控制措施;John和Rachel(2004)分析了资产抵押融资情况下的存货

11、管理,定量研究了业务中一些重要指标(例如利率和贷款额度)的确定以及对业务风险的影响,首次尝试把资产抵押融资集成到生产决策中去.Rafael和Javier(2004)17研究融资中如何设计方式以规避风险,包括市场风险和道德风险.国内研究方面,唐少麟,乔婷婷(2006)"用博弈分析的方法从风险控制的角度论证了对中小企业开展物流融资的可行性,指出相应的风险可以通过规范管理制度和采用新的管理工具(主要是管理信息系统)加以有效控制;周晓阳(2007)19J从物流企业的角度,分析了物流企业在开展仓单质押过程中面临的风险,然后提出风险防范的对策;褚兴国(2008)L2oj结合物流企业对金融物流业务

12、的运作实践,提出了包括宏观经济环境风险,微观环境风险,合同审批和执行风险,道德风险的防范.钱文彬(2009)以处理风险的手段为出发点,将物流金融风险分为控制型和财务型两大类,其中控制型的风险处理技术主要包括风险回避与风险预防等,财务型的风险处理技术主要包括风险自留与风险转移等.通过对文献整理和总结可以发现,现有的研究主要是针对物流金融主体的一方或几方进行风险,或者是提出了风险控制的方法和技术,但是并没有提出一个系统的风险评价的方法或模型.本文将在文献总数的基础上,对物流金融业务过程的主要参与主体的银行,物流企业和融资企业所可能面临的风险进行分析,对风险做出认定和鉴别,找出风险之所在和引起风险的

13、主要因素,并对其后果做出定性分析,对尚未发生的,潜在的一52一以及客观存在的各种风险进行系统地,连续地识别与归类,形成体系化的物流金融风险评价体系.3物流金融风险评价体系物流金融作为一种新兴的融资方式,具有标准化,规范化,信息化,远程化和广泛性等特点,其所受的影响因素非常复杂,因此对于在物流金融过程中的风险评价需要考虑各个方面的因素.物流金融的模式主要有保兑仓,融通仓,仓单质押,垫付货款等,不同的模式由于其程序和方法的不同,所面临的风险可能不同.但是通过对物流金融整个操作流程的分析,其参与者主要分为银行,物流企业和融资企业三个主体,因此,物流金融风险评价体系主要是针对物流业务过程中的银行,物流

14、企业和融资企业三个参与主体来进行构建.3.1银行操作风险银行的操作风险是指银行在物流金融业务过程的实际操作中所可能面临的风险,主要可以从三个方面进行分析:管理人员素质,信息系统和技术保障以及法律纠纷处理能力.3.1.1管理人员素质.物流金融作为一种新兴的融资模式,其面临的客户以中小企业为主.由于中小企业数量众多,分布的地域广泛,涉及的行业种类丰富,因此要求相应的管理人员具有一定的专业素质,才能处理好相应的业务.管理人员素质主要可以从学历水平,专业素质和业务培训三个方面进行衡量.学历水平可以在一定程度上比较客观地反映出一个人综合能力,可以为管理人员处理复杂的业务提供技能保障;专业素质是从事银行物

15、流金融业务所必须的基本条件,不仅需要全面的金融知识,还应该了解不同行业的相关产业知识;专业培训则是银行对管理人员素质的提升,不断提高管理人员的综合素质和业务技能,以适应不断变化的业务和市场环境,为企业提供持续,优质,高效的金融服务.3.1.2信息系统和技术保障.在信息化经营的条件下,完善的信息系统是保障物流金融正常,高效运转的基础和保证.对于银行来说,信息系统主要可以分为两个部分:一是银行内部管理流程的信息系统,二是银行和其合作伙伴,客户以及监管机构协同作业的信息系统.以计算机和通讯技术为核心的信息系统,可以减轻员工的工作负担,提高银行整体的运营效率,全面了解和控制客户的实际经营状况.技术保障

16、则是为信息系统提供及时的维护和升级,解决在实际操作过程中遇到的技术问题,从而保障信息系统的正常运行.3.1.3法律纠纷处理能力.由于我国现有的法律体系关于物流金融业务的规定并不完善,因此银行在实际的操作过程中容易出现法律风险问题.例如,在仓单质押业务模式中,我国现行的法律体系还没有对仓单质押的合法性给予认可,导致仓单质押业务在实操中存在不可忽视的法律瑕疵;在应收账款保理业务模式中,我国尚未建立一套完整规范的保理业务法律体系,保理业务相关法规建设严重滞后,使保理业务无法可依,难以规范发展.法律规范的缺失,一方面不利于物流金融业务的规范发展,另一方面也会给物流金融业务主要参与者带来法律纠纷.因此,

17、这就要求银行必须具有相应的法律纠纷问题处理团队和相应的处理程序,可以及时,高效地处理相关法律纠纷,降低银行面临的法律风险,减少可能会受到的损失.3.2物流企业监管风险'物流企业的监管风险是指在物流金融业务中,物流企业在负责质押货物的直接监控和担保过程中可能出现的风险.物流金融模式的创新在于引入第三方一物流企业,直接负责质押李莉,等:我国物流金融风险评价体系研究研究与探讨物的直接监控和担保,因此这就需要对物流企业的实际经营状况经过考察和分析,判断其在监控和担保过程中可能出现的风险和问题.对于物流企业监管风险的评价主要可以从经营实力和技术实力两个方面进行分析,重点考察物流企业的实力和规范化

18、程度.3.2.1经营实力.主要是可以从经营规模,管理制度和企业文化三个方面进行分析.经营实力要求经营规模应该在中等以上,各种设备,安全防护措施齐全;而管理制度则应包括完善的,严格的货物检验化验制度,出入库制度和保管制度,能够对质押货物进行全面的监管和控制;企业文化则需要是完整的企业文化体系,严谨细致的工作作风,全心全意为客户服务的工作态度,形成良好的企业文化氛围.3.2.2技术实力.主要指应有质押物价值评估系统和网络信息技术,以对质押物进行实时监控.由于质押物一般是动产,因此质押物价值评估系统就需要对直接监控和担保过程中的货物进行实时监控,从而保证质押物的价值在物流金融业务整个过程中的损耗在可

19、控范围之内.网络信息技术则需要对质押物的所有资料进行系统化的处理和分析,实时监控相关质押物信息的变化,及时发现可能出现的问题.3.3融资企业的资信风险融资企业是物流金融中的主要参与者,其资信状况直接决定着物流金融业务风险的高低.融资企业的风险主要来自两个方面,一是来自融资企业自身的风险,主要可以从融资企业的财务状况,未来发展潜力两个方面分析;二是融资企业提供的质押物的风险,主要是包括质押物的货权风险和变现风险两方面.3.3.1融资企业的财务状况.企业良好的财务状况是融资成功的基础,是能够按时偿还借款的保障和基础条件.企业融资的实现需要依靠自身现有财务条件和企业未的发展潜力作为保证,良好的财务状

20、况一方面可以为企业解决融资难题奠定坚实的财务基础,帮助企业获得需要的借贷;另一方面也可以保证企业能够及时偿还借款,维护自身的信用,从而形成一个良性的循环过程.企业的财务状况一般可以从营运能力,盈利能力和偿债能力三个方面来进行考察.营运能力可以反应企业日常经营的发展水平,偿债能力和盈利能力则可以反应出企业通过生产和销售获得利润并偿还债务的能力.营运能力的衡量指标一般包括存货周转率,应收账款周转率,管理者能力;盈利能力的衡量指标包括净资产收益率,销售利润率和成本费用利润率;偿债能力的衡量指标包括资产负债率,流动比率和利息保障倍数三个指标.3.3.2融资企业的未来发展潜力.物流金融作为一种新兴的融资

21、方式,面临的客户以中小企业为主.中小企业最大的特点是具有未来发展潜力,即使现阶段的发展处于低谷,但是如果通过融资等手段开发出中小企业的发展潜力,可能会帮助其高速增长,这样不仅可以促进给银行等金融机构带来收益,而且可以促进整个供应链的发展和提升.因此,银行等金融机构在处理企业贷款融资问题时,必须要考虑企业的未来发展潜力和成长状况.企业的未来发展潜力,需要从融资企业所处的行业,融资企业自身的现有发展状况和未来规划三个方面进行评价.融资企业所处的行业,主要评价该行业所处的产业生命周期,国家对行业的宏观政策,替代产品的发展现状.融资企业现有发展状况,侧重于评价企业动态发展能力,不局限于企业一个时期的发

22、展状况,对企业进行全面的了解,主要是包括净资产增长率,销售额增长率,营业利润增长率等评价指标.未来发展规划是对企业在行业未来发展的整体蓝图设计,主要可以从战略规划和市场布局两个方面进行分析.3.3.3融资企业信用控制状况.企业的信用控制状况主要是指企业在日常的经营过程中对于自身信用状况的控制情况,主要可以从企业对现金流,应收账款和坏呆账三个方面的处理方法和策略上反映出来.现金流指企业通过一定经济活动(包括经营活动,投资活动,筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流人,现金流出及其总量情况的总称,是企业维持正常运营的必要条件.企业财务利润并不等于现金流,没有足够的现金流既使你有再多的财务利润,企业

23、也有可能破产.因此,企业对于现金流的处理方法能够直接反应其自身的信用控制状况.同时,由于应收账款和坏呆账也占用着企业的资源,会对企业的信用控制状况产生直接的影响.为保证企业有财务利润的同时也有足够的现金流来维系企业持续经营,只有建设一个完善的企业信用控制体系,并很好地运用这个体系以压缩企业的应收账款,减少呆坏账的发生,防止应收账款和坏呆账给企业带来损失,也影响企业的信用控制状况.3.3.4质押物货权风险.质押物是企业还款的保障,必须保证质押物属于融资企业,这样才有利于银行取得还款.为了保证融资企业质押货物的货权,首先必须保证货物来源的合法性,防止出现非法货物质押的情况,避免各种法律纠纷问题;其

24、次,质押物的相关证明必须齐全,各种文件,手续等必须要完备.尤其是在仓单质押模式中,质押物货权风险就更加值得关注.质押物货权不存在风险是物流金融业务正常运行的基础和保障,只有货权不存在风险时,融资企业才能够正常的从银行等金融机构取得借款,为企业的发展提供资金支持.3.3.5质押物变现风险.指在融资企业无法偿还借款时,银行将融资企业的质押货物在市场上出售,从而取得相应的价款.即使质押物不存在货权风险,是属于融资企业的,也必须要靠质押货物能否在市场上出售变价,主要可以从质押货物的品种,是否保险,价格是否稳定等三个方面进行判断.(1)质押物的品种.在物流金融业务中,并不是所有的货物都可以作为质押物,货

25、物品种选取的恰当与否直接关系到业务的风险大小.在确保特定物是动产的大前提下,质押物品的选取主要以好卖,易放,投机小为原则.即质押物首先必须容易出售变价,存在着稳定的市场,同时还需要货物质量稳定损耗小,容易储存,从而降低货物价值的稳定.(2)质押物是否保险.由于质押货物是要质押在第三方物流企业的仓库中,所以不可避免的可能会面临盗抢,火灾,灭失等一系列风险,所以在物流金融业务中,一般会要求融资企业对货物进行投保,包括基本险,盗抢险,特种货物险等,比如现在的质押业务中如果质押货物为石油,一般要求出质人投保特种货物险.同时为保障贷款安全,质押物办理保险时,应以银行为第一受益人.(3)质押物的价格是否稳

26、定.物流金融中的质押物一般来说是动产,由于动产处于经常流动的过程中,市场价格的变动会造成质押物价值的变化.因此质押物市场价格的变动,尤其是价格的下降,是银行必须面临的风险.因此,在物流金融业务选择质押物时,需要判断质押物的市场价格是否稳定,注重其国内和国际市场上的价格变动状况,减少由于质押物价格的变动带来的风险.通过上述对物流金融风险的分析,能够清楚地了解主要参一53研究与探讨物流技术2010年7月刊(总第220期)与者可能遇到问题,系统把握物流金融业务的风险,在此基础上,可以得出物流金融风险评价体系,如图1.','.''.一II.Jl要竺竺兰翌墨苎Ij丽企业信

27、用控制lI质押物货杈风图1物流金融风险评价体系4结论与建议4.1主要结论本文根据金融危机之后,当前经济形势和产业政策对我国物流金融风险评价体系进行研究,得出以下结论.第一,金融危机之后,国家的调控政策促进了宏观经济的复苏,为物流金融业务的发展和壮大提供了保障.第二,物流金融是一个统一的整体,在整个业务过程中,银行,物流企业和融资企业等参与主体都可能会存在各种风险,在对各个参与主体风险分析的基础上建立了物流金融风险评价体系,依上述过程构建的风险评价体系,可以为研究当前全球经济背景下的物流金融风险的相关问题提供清晰的框架.第三,国家宏观经济政策促进物流业发展的背景下,可以运用上述金融风险评价体系来

28、研究我国物流金融业务过程中存在的风险,为银行,物流企业和融资企业规避风险提供了参考和借鉴,在我国具有较强的适用性.4.2建议物流金融作为一种新兴的融资方式,在我国的发展并不成熟和完善,加上当前物流业自身发展中的种种障碍,需要进行物流金融业的调整和振兴.本文在分析和总结的基础上,分别对银行,物流企业和融资企业三个方面提出了建议.银行方面,物流金融业务中的银行需要根据我国物流业的发展,提高员工的管理素质,招聘具有专业知识的业务人员,加强对员工的培训,提高员工的业务操作能力;提升内部和外部的管理信息系统,利用信息化来提高lI作效率和服务水平,同时提高技术保障措施,保障信息系统的正常,高效运行;建立专

29、门的法律纠纷处理团队,制定相应的处理程序和方法,减少法律纠纷给银行带来的损失.物流企业方面,物流金融业务中的物流企业应该积极提升自身的经营实力,扩大企业的经营规模,完善自身的管理制度,在此基础上形成适合企业发展的企业文化,创造良好的企业环境氛围;提高企业的技术实力,建立先进的质押物价值评估系统,准确地评价质押物的价值,同时利用网络信息技术对质押一54一物的资料进行全面的分析和实时监控,实现对直接监控和担保过程中的货物全方位,系统化的管理.融资企业方面,物流金融业务中的融资企业作为融资的主体,首先应该改善企业的财务状况,提高盈利能力和偿债能力,加强对自身经营行业的了解和认识,注意国家相关的宏观政

30、策的影响;对企业的发展做清晰地规划,明确未来的发展战略,系统的进行市场布局,规范企业发展方向,同时加强对同行业竞争对手的发展战略的了解,全方位把握行业发展动态;提高企业对现金流的控制,制定明确的管理规范,增强对应收账款和坏呆账的管理和控制,提高企业的信用水平,为企业未来的融资提高基础和保障.参考文献1AhlmanEI.Creditriskmeasurement:DevelopmentsoverthelasttwentyyearsJ.JournalofBankingandFinance,2004,(21):7983.2BobBernabucci.HelpingCustomemCureCashFlowillsthroughBet?terSupplyJ.TheSccuredLender,2005,(11):128130.3罗齐,朱道立.第三方物流服务创新融通仓及其运作模式初探J.中国流通经济,2002,(2):1114.4邹小苋,唐元琦.亟待关注的领域:物流金融学J.科技进步与对策,2004,(4):163165.5陈祥锋,朱道立.现代物流金融服务创新J.物流技术,2005,(3):47.6潘永明.我国金融物流发展模式研究J.税务与经济,2010,(2):2731.7FryeJ.CollateralDamage,ASource