财务管理课程设计(共22页)

1、精选优质文档-倾情为你奉上重庆大学城市科技学院工程财务管理课程设计-四川长虹上市公司财务分析与评价学 院： 建筑管理学院 专业班级： 工程造价文科（6）班姓 名： 汪豪 学 号： 指导老师： 刘绍敏 完成时间： 2016年12月10日扉页：小组成员：汪豪 苟才福分工与协作情况：目录1定性分析1.1国内经济运营状况新常态下，我国经济发展表现出了速度变化、结构优化、动力转换等重要特点。推动“十三五”时期经济社会发展，必须充分考虑这些特点、趋势和要求，按照适应新常态、把握新常态、引领新常态的总要求进行战略谋划，不断开拓发展的新境界。1.1.1增长速度的变化目前，中国经济进入了7%左右的中高速增长。经

2、济增长速度的变化，既反映了经济增长的客观趋势，又体现了我国宏观调控目标新的取向。从经济运行的客观趋势看，世界经济增长持续乏力，国际市场需求持续疲软，我国投资和消费需求增长放缓，产能过剩问题突出。随着资源生态环境约束加大、劳动力等要素成本上升，高投入、高消耗、偏重数量扩张的高增长难以为继。从宏观调控的目标取向看，在新常态下，发展方式从规模速度型向质量效益型转变，宏观调控的目标要适应这种转变，统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，使中国经济大船能行稳致远。中国经济体量不断增大，现在增长7%左右的经济增量已相当可观，聚集的动能是过去两位数的增长都达不到的，仍然是位于世界前列的、富有前景的增长。

3、1.1.2经济结构的优化进入经济发展新常态以来，我国经济结构优化趋势加快。需求结构方面，消费需求在经济增长中的作用日益重要，特别是2013年后消费贡献率增幅明显，由2013年的50%增长到2015年上半年的60%。同时，个性化、多样化、品质化消费，网上购物、定制消费等方式广泛发展，服务消费、信息消费、绿色消费、时尚消费、品质消费、农村消费等领域的消费升级逐步展开，新的商业机会不断涌现。经济结构优化，是我国经济发展达到一定阶段的必然成果。但同时也要看到，我国多年形成的粗放型增长方式和结构性矛盾尚未根本改变，产能过剩化解，经济结构优化升级需要一定的时间。在“十三五”期间，必须持之以恒地深入推进新型

4、工业化、信息化、城镇化、农业现代化，加快经济结构优化升级步伐，推动产业从中低端向中高端迈进。1.2国际经济运行状况总的来看，2015年世界经济仍处于阶段性筑底、蓄势上升的整固阶段。若美国经济强势持续、欧元区和日本政策调整奏效、新兴经济体的主动降速和调整在可控范围内、没有酿成新的风险，世界经济复苏加快的可能性将增大。但若结构性矛盾持续，如银行坏帐不减、政府债务负担加重、制造业生产率继续下降，加上油价、汇率动荡加剧，发达经济体货币政策差异性矛盾的负面影响凸显，世界经济复苏进程将更为艰难。1.2.1全球经济内生动力有待提高，宏观政策面临考验由于全球经济恢复的不均衡，各国在财政和货币政策上将呈现明显差

5、异，全球宏观经济政策协调陷入僵局。财政政策方面，由于居高不下的失业率、人口老龄化以及收入不平等问题持续困扰经济复苏，财政政策在谨慎支持经济增长、促进就业与保持财政平衡的任务十分艰巨。具备财政政策空间的国家有能力继续采取措施刺激增长，但对于财政负担已经非常严重的大多数发达国家来说并非易事。经过几年来的不断支出，大多数国家的财政资金捉襟见肘，已被IMF要求必须继续削减债务。IMF预计，2015年美国、欧元区、日本政府债务率仍将分别高达105.1%、96.1%和245.5%。对于新兴经济体而言，由于面临经济增速放缓的压力，不少国家试图通过预算外项目和政府担保等形式提供准财政刺激，但缺乏监督和透明度，

6、潜藏较大的预算风险。1.2.2美元汇率持续升值，对全球金融市场和经济复苏产生重大影响美元升值导致国际资本回流，给全球金融市场和世界经济复苏增加了不确定性。热钱从新兴市场不断回流美国，致使美国股市再度创下历史新高。2015年，美国经济稳定复苏与美联储加息预期继续助推美元汇率，而日本经济还深陷通缩泥潭，欧洲经济尚未摆脱欧债危机阴影，日本央行和欧洲央行将继续推行刺激性举措，欧元、日元汇率趋软再所难免。随着美联储加息时点的临近，新兴市场资本外流将会更加频繁，巴西、印度和土耳其等财政和经常账户双赤字国家受到的冲击尤为严重。预计2015年23种新兴市场货币中将有15种出现下跌，其中领跌的是阿根廷比索和捷克

7、克朗。货币贬值有助于提升新兴市场的出口，从而起到刺激经济的效果，但同时本币贬值导致资本外流压力增大，加重以美元计价的外债负担。即使对美国而言，美元升值过快可能也会产生负面影响，有分析认为，美元升值10%可能拖累美国GDP增速0.6个百分点。1.3所处地区经济营运状况2015年6月3日，四川长虹电器股份有限公司发出公告，称其控股股东四川长虹电子集团有限公司的公司名称变更为四川长虹电子控股集团有限公司(简称"长虹控股公司")。改组后的长虹控股公司董事会目前由8名董事组成，其中包括5名外部董事和3名内部董事(含1名职工董事)。原长虹集团也是四川长虹董事长赵勇为长虹控股公司董事长，

8、刘体斌为副董事长。公司将以电子信息产业发展为基础、以资本运作为助力，加强战略管理、投资管理，优化资源配置，调整产业结构，提升国有资本价值。2014年10月31日晚，自从9月15日停牌的四川长虹电器股份有限公司(四川长虹，)披露了增发预案，拟定增募集不超过40亿元，用于整合控股股东四川长虹电子集团有限公司(以下简称"长虹集团")旗下军工资产，并巨资投建智能交易和智能研发平台，以求推动家电业务转型升级。此外，还拟以股权转让方式将亏损的离子业务及资产进行处置和剥离。预案显示，四川长虹拟3.50元/股的价格发行11.4亿股，发行对象为长虹集团在内的不超过10名特定投资者。长虹集团以

9、不低于其发行前持股比例23.20%参与认购。在募集资金方面，约22亿元拟用于收购零八一电子集团有限公司(以下简称"零八一集团")100%股权;13亿元拟用于投建智能交易平台和模式建设项目、智能研发管理平台及体系建设项目;剩余5亿元拟用于补充流动资金。2014年9月2日，由中国企业联合会、中国企业家协会评选的"2014中国企业500强"出炉。四川长虹以915.6亿元的营业收入居于川企榜首位置，在家电行业中名列前茅。2.年度财务报表2.1四川长虹2013-2015年度资产负债表报告日期2015/12/312014/12/312013/12/31货币资金(万元

10、)结算备付金(万元)-拆出资金(万元)-交易性金融资产(万元)516786302604衍生金融资产(万元)-应收票据(万元)应收账款(万元)预付款项(万元)76794应收保费(万元)-应收分保账款(万元)-应收分保合同准备金(万元)-应收利息(万元)71481271910761应收股利(万元)-332其他应收款(万元)5151966142应收出口退税(万元) -应收补贴款(万元)-应收保证金(万元)-内部应收款(万元)-买入返售金融资产(万元)-存货(万元)待摊费用(万元)-待处理流动资产损益(万元)-一年内到期的非流动资产(万元)-其他流动资产(万元)2777510217流动资产合计(万元)

11、发放贷款及垫款(万元)-可供出售金融资产(万元)2619926279-持有至到期投资(万元)-长期应收款(万元)5730456长期股权投资(万元)94653其他长期投资(万元)-投资性房地产(万元)455064817845131固定资产原值(万元)累计折旧(万元)固定资产净值(万元)固定资产减值准备(万元)821735144680固定资产(万元)在建工程(万元)179443675885080工程物资(万元)-固定资产清理(万元)953395397624生产性生物资产(万元)-公益性生物资产(万元)-油气资产(万元)-无形资产(万元)开发支出(万元)215011898717472商誉(万元)15

12、7531628416511长期待摊费用(万元)7777211541股权分置流通权(万元)-递延所得税资产(万元)178751881515647其他非流动资产(万元)8498247-非流动资产合计(万元)资产总计(万元)短期借款(万元)向中央银行借款(万元)-吸收存款及同业存放(万元)-拆入资金(万元)-交易性金融负债(万元)53408655978衍生金融负债(万元)-应付票据(万元)应付账款(万元)预收账款(万元)卖出回购金融资产款(万元)-应付手续费及佣金(万元)-应付职工薪酬(万元)460115102757416应交税费(万元)-2096-31192-52126应付利息(万元)112071

13、45646359应付股利(万元)5655687127其他应交款(万元)-应付保证金(万元)-内部应付款(万元)-其他应付款(万元)预提费用(万元)-预计流动负债(万元)-应付分保账款(万元)-保险合同准备金(万元)-代理买卖证券款(万元)-代理承销证券款(万元)-国际票证结算(万元)-国内票证结算(万元)-递延收益(万元)-应付短期债券(万元)-一年内到期的非流动负债(万元)84138其他流动负债(万元)-流动负债合计(万元)长期借款(万元)82670应付债券(万元)-长期应付款(万元)-专项应付款(万元)31523152-预计非流动负债(万元)447994452949597长期递延收益(万元

14、)3976041095-递延所得税负债(万元)93132397478其他非流动负债(万元)-61838非流动负债合计(万元)负债合计(万元)实收资本(或股本)(万元)资本公积(万元)减:库存股(万元)-专项储备(万元)43-盈余公积(万元)一般风险准备(万元)-未确定的投资损失(万元)-未分配利润(万元)拟分配现金股利(万元)-外币报表折算差额(万元)-929归属于母公司股东权益合计(万元)少数股东权益(万元)所有者权益(或股东权益)合计(万元)负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)2.2四川长虹2013-2015年度利润表报告日期2015/12/312014/12/312013/12/3

15、1营业总收入(万元)营业收入(万元)利息收入(万元)-已赚保费(万元)-手续费及佣金收入(万元)-房地产销售收入(万元)-其他业务收入(万元)-营业总成本(万元)营业成本(万元)利息支出(万元)-手续费及佣金支出(万元)-房地产销售成本(万元)-研发费用(万元)-退保金(万元)-赔付支出净额(万元)-提取保险合同准备金净额(万元)-保单红利支出(万元)-分保费用(万元)-其他业务成本(万元)-营业税金及附加(万元)436124406648540销售费用(万元)管理费用(万元)财务费用(万元)2010311967资产减值损失(万元)545246124763810公允价值变动收益(万元)-4258

16、100923153投资收益(万元)1358630386-7954对联营企业和合营企业的投资收益(万元)322941191834汇兑收益(万元)-期货损益(万元)-托管收益(万元)-补贴收入(万元)-其他业务利润(万元)-营业利润(万元)-110255049营业外收入(万元)446625744657219营业外支出(万元)69853519510636非流动资产处置损失(万元)136318669541利润总额(万元)-53353所得税费用(万元)284082660325909未确认投资损失(万元)-净利润(万元)-2675075723归属于母公司所有者的净利润(万元)-588651248被合并方在

17、合并前实现净利润(万元)-少数股东损益(万元)251332086424475基本每股收益-0.430.010.11稀释每股收益-0.430.010.112.3四川长虹2013-2015年度现金流量表报告日期2015/12/312014/12/312013/12/31 销售商品、提供劳务收到的现金(万元) 客户存款和同业存放款项净增加额(万元)- 向中央银行借款净增加额(万元- 向其他金融机构拆入资金净增加额(万元)- 收到原保险合同保费取得的现金(万元)- 收到再保险业务现金净额(万元)- 保户储金及投资款净增加额(万元)- 处置交易性金融资产净增加额(万元)- 收取利息、手续费及佣金的现金(

18、万元)- 拆入资金净增加额(万元)- 回购业务资金净增加额(万元)- 收到的税费返还(万元)924238594057794 收到的其他与经营活动有关的现金(万元)8093826287 经营活动现金流入小计(万元) 购买商品、接受劳务支付的现金(万元) 客户贷款及垫款净增加额(万元)- 存放中央银行和同业款项净增加额(万元)- 支付原保险合同赔付款项的现金(万元)- 支付利息、手续费及佣金的现金(万元)- 支付保单红利的现金(万元)- 支付给职工以及为职工支付的现金(万元) 支付的各项税费(万元) 支付的其他与经营活动有关的现金(万元) 经营活动现金流出小计(万元) 经营活动产生的现金流量净额(

19、万元) 收回投资所收到的现金(万元)59754 取得投资收益所收到的现金(万元)460829451914 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)26592111626615 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元)19405181- 收到的其他与投资活动有关的现金(万元)730107973760883 减少质押和定期存款所收到的现金(万元)- 投资活动现金流入小计(万元) 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)70438 投资所支付的现金(万元) 质押贷款净增加额(万元)- 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)- 支付的其他与投资活动有关

20、的现金(万元)65712259 增加质押和定期存款所支付的现金(万元)- 投资活动现金流出小计(万元) 投资活动产生的现金流量净额(万元)-93053- 吸收投资收到的现金(万元)125241011 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金(万元)12524283- 取得借款收到的现金(万元) 发行债券收到的现金(万元)- 收到其他与筹资活动有关的现金(万元)- 筹资活动现金流入小计(万元) 偿还债务支付的现金(万元) 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金(万元)442197721489781 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)2853704432883 支付其他与筹资活动有关的现金

21、(万元)1190 筹资活动现金流出小计(万元) 筹资活动产生的现金流量净额(万元)- 汇率变动对现金及现金等价物的影响(万元)785710748-15853 现金及现金等价物净增加额(万元)-22108 加:期初现金及现金等价物余额(万元) 期末现金及现金等价物余额(万元) 净利润(万元)-2675051248 少数股东损益(万元)25133-24475 未确认的投资损失(万元)- 资产减值准备(万元)151736124713354 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧(万元)612009449292414 无形资产摊销(万元)242103150330136 长期待摊费用摊销(万元)29

22、9661673 待摊费用的减少(万元)- 预提费用的增加(万元)- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失(万元)-10-3768-482 固定资产报废损失(万元)- 公允价值变动损失(万元)4258-10092-3153 递延收益增加(减：减少)(万元)- 预计负债(万元)- 财务费用(万元)6400921719763 投资损失(万元)-13586-303867954 递延所得税资产减少(万元)940-3168883 递延所得税负债增加(万元)17-4239-16 存货的减少(万元)18359655203368 经营性应收项目的减少(万元)- 经营性应付项目的增加(万元) 已完工尚未结算

23、款的减少(减:增加)(万元)- 已结算尚未完工款的增加(减:减少)(万元)- 其他(万元)- 经营活动产生现金流量净额(万元) 债务转为资本(万元)- 一年内到期的可转换公司债券(万元)- 融资租入固定资产(万元)- 现金的期末余额(万元) 现金的期初余额(万元) 现金等价物的期末余额(万元)- 现金等价物的期初余额(万元)- 现金及现金等价物的净增加额(万元)-221083.定量分析3.1财务各项指标分析偿还能力报告日期2015/12/312014/12/312013/12/31流动比率(%)1.191.291.32速动比率(%)0.840.970.94现金比率(%)29.9937.2640

24、.07利息支付倍数(%)-38.68365.4949.26资产负债率(%)67.9967.766.85长期债务与营运资金比率(%)0.130.190.18股东权益比率(%)32.0132.333.15长期负债比率(%)1.493.363.15股东权益与固定资产比率(%)300.18334.19236.63负债与所有者权益比率(%)212.42209.6201.7长期资产与长期资金比率(%)80.9854.6168.85资本化比率(%)4.449.428.68固定资产净值率(%)61.0463.2864.28资本固定化比率(%)84.7460.375.4产权比率(%)196.74203.5818

25、1.49清算价值比率(%)150.12144.05156.51固定资产比重(%)10.669.6714.01营运能力应收账款周转率(次)7.867.158.01应收账款周转天数(天)45.8250.3344.94存货周转率(次)4.754.163.92固定资产周转率(次)11.048.467.11总资产周转率(次)1.1211.04存货周转天数(天)75.7286.4591.94总资产周转天数(天)321.54360.18346.65流动资产周转率(次)1.461.281.39流动资产周转天数(天)247.12280.2258.66经营现金净流量对销售收入比率(%)0.050.030.05资产

26、的经营现金流量回报率(%)0.060.030.05经营现金净流量与净利润的比率(%)-7.183.82经营现金净流量对负债比率(%)0.090.050.07现金流量比率(%)9.465.118.61盈利能力总资产利润率(%)-3.10.441.29主营业务利润率(%)12.5813.6815.72总资产净利润率(%)-2.980.451.34成本费用利润率(%)-2.20.91.76营业利润率(%)-1.830.020.94主营业务成本率(%)86.7585.5883.45销售净利率(%)-2.660.451.29净资产收益率(%)-16.320.423.65股本报酬率(%)44.6378.9

27、7115.61净资产报酬率(%)11.5718.7427.37资产报酬率(%)3.76.059.07销售毛利率(%)13.2514.5816.55三项费用比重(%)13.7213.3113.62非主营比重(%)8.06154.8938.01主营利润比重(%)-566.371525.34910.73发展能力主营业务收入增长率(%)8.981.0712.5净利润增长率(%)-744.68-64.67177.18净资产增长率(%)-8.49-0.257.68总资产增长率(%)-7.652.367.873.2杜邦分析图2013净资产收益率 3.67%总资产收益率0.43%权益乘数2.58销售净利率 0

28、.61%总资产周转率0.782014净资产收益率 3.76%总资产收益率0.80%权益乘数1.02销售净利率 4.31%总资产周转率0.32专心-专注-专业2015净资产收益率 3.78%总资产收益率0.66%权益乘数2.12销售净利率 3.11%总资产周转率0.354.分析结论4.1财务分析4.1.1偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力，是反映企业财务状况好坏的标志，有助于考察企业持续经营的能力。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两方面。 （一）短期偿债能力分析 对于企业的短期偿债能力的分析主要基于以下几个指标：流动比率、速动比率、现金比率

29、。四川长虹2013年到2015年短期偿债能力分析如下表：201520142013流动比率1.982.681.89速动比率0.620.690.65现金比率0.10.120.29流动比率是一个短期流动性的度量指标，对于一位债券人来说，特别是像供应商这种短期债券人来说，流动比率越高越好，意味着企业的偿债能力或资产变现能力越强。对于企业，一个高地流动比率意味着流动性，但同时也意味着现金和其他短期资产未得到充分利用，至少来说，投资者期望看到一个大于1的流动比率。由表可得知，1四川长虹3-15年间公司的流动比率有升有降，公司的偿俩能力和资产变现能力在飞速成长。三年的水平均大于1，偿债能力较为充分，是比较合

30、理的水平。流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远低于账面价值，待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能影响资金的获利能力。该指标值，一般以1为宜2013、2014、2015年低于1，有一定的资金风险。  现金比率=货币资金/流动负债×100%。现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得。在速动资产的基础上扣除了应收账款和应收票据。这是最保守的短期偿债能力指标。由于有利润的年份并不一定有足够的现金

31、来偿还债务，所以这个指标可以充分体现企业经营活动所产生的现金可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还。过高的现金比率虽然企业的偿债能得到充分保障，但是却降低了资金的使用效率，资金运用的合理性不高。万泽地产2015年现金偿债能力较弱。长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。 对于企业的长期期偿债能力的分析主要基于以下几个指标：资产负债率、产权比率。四川长虹2013年到2015年长期偿债能力分析如下表：201520142013资产负债率0.560.510.6产权比率0.0120.0010.003资产负债率

32、是企业负债总额对资产总额的比率，这是衡量企业长期偿债能力的重要指标，很明显，其比率越小，说明企业可自主支配的资金越多，其债权保障程度也就越高;反之，则说明企业资金实力弱，债权保障程度低。资产负债率是一个典型的杠杆比率，并不是越低越好，只有适度举债才能给企业带来利润或每股盈余的提高。一股而言，负债比率越小，则所有者权益比率越大，反之亦然。因此，分析时只计算一个比率就行。四川长虹13-15年间的资产负债率均在0.6左右，比率偏小，公司可以加强举债。 产权比率是负债总额与所有者权益总额之比，它表明由债权人所提供的资本与所有者所提供的资本的相对关系。很明显，该比率越小，说明总资产中股东权益占的比重越大

33、，偿债保证程度超强。如该比率越大，则企业负债严重，如果遇到企业经济效益不好，就难以保证债务的及时偿还。因此，负债与所有者权益比率也是衡量企业长期偿债能力的一个重要指标。四川长虹3年产权比率均较高，说明公司的财务杠杠较高，相应的其财务风险也会较高，也说明公司合理的利用财务杠杆。总之，综合来看，公司的偿债能力还是较好的，有较充裕的资金进行偿付。4.1.2盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有利润率、资产收益率、股东权益收益率等。四川长虹2013年到2015年盈利能力分析如下表201520142013销售净利率0.310.430.61净资产收益率3.

34、763.783.67每股收益0.970.680.37销售净利率率是指净利润与销售收入之间的比率。该指标值是正指标值，指标数值越高越好。是衡量一个企业经营效益的主要指标。四川长虹三年来利润率呈现逐年降低趋势。 净资产收益率等于净利润/总资产，是用来衡量每一单位资产产生额利润的指标，直接反映了公司资本的增值能力，由图标可知，四川长虹的资产收益呈下降趋势，说明公司的盈利能力逐年降低。 每股收益是衡量股东当年获利的指标。指标越高，对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。由于投资者对公司的信任，会使公司股票供不应求，从而使公司股票市价上升。公司股票的市价越高

35、，对公司吸引投资、再融资越有利。从图表中可以明显看出，2015年每股收益大幅下降，低至0.097，说明公司的成长能力变差，对公司吸引投资、再融资不利。 综上三个指标，均可表明公司的盈利能力较差，体现出公司的经营管理能力较弱，投资盈利水平较差。4.1.3资产运营能力分析反映公司资产运营能力的指标很多，通常使用的主要有存货周转率、应收帐款周转率、资产周转率等。四川长虹2013年到2015年资产运营能力分析如下表：201520142013存货周转率0.0060.0050.018总资产周转率 0.0040.0030.008存货周转率通常以存货平均余额与产品销售成本的比率来表示，以反映企业存货

36、规模是否合适，周转速度如何。企业存货的周转是从投入货币资金购入生产经营所需材料物资开始，形成材料存货;然后投入到生产经营过程中进行加工，形成在产品存货；当加工结束之后则形成产品存货，通过销售取得货币资金表示存货的一个循环完成。当存货从一种形态转化为另一种形态的速度较快时，存货的周转速度就快，此外，各类存货周转额占存货周转额的比重大小也会对存货周转率产生影响。三年中公司的存货周转率波动较小，但比率都偏低，说明公司的存货管理水平有待改善。资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多、使用效率越高，反之则表示资产利用效率越差。衡量资产周转速度快慢的指标，通常

37、使用资产周转率指标。该指标是一定时期资产平均占用额与周转额的比率，是用资产的占用量与运用资产所完成的工作量之间的关系来表示营运效率的指标。公司在三年中总资产周转率总体上升，13年尤其明显，说明公司资产利用效率在逐年提高，且提高的速度较快。 综上可知，公司的营运能力也是不错的，经营效率得到一定的提高。4.1.4发展能力分析2013-2015总资产三年增长率-19%营业收入三年增长率3%净利润三年增长率3.69%四川长虹净利润三年增长率、营业收入三年增长率为正，总资产三年增长率为负，在这三年里出现了先增后降的趋势，而这种趋势属于暂时性的还是持续性的尚需进一步分析。比较收入增长率和资产增长率的关系，可见近三年来，万泽地产的收入增长率均高于资产增长率，说明从近期来看，公司的销售增长并不是主要依赖于资产投入的增加，因此具有良好的效益性。 比较营业利润增长率和收入增长率，营业利润增长