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文档简介

1、按照融资过程中资金来源的不同方向可以把 融资方式 分为内源融资和外源融资债务筹资1. 筹资速度较快2. 筹资弹性大；3. 资本成本负担较轻；一般来说，债权筹资 的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资 金的手续费用等筹资费用较低；其二是利 息、租金等用资费用比股权资本要低；其三 是利息等资本成本可以在税前支付。4. 可以利用财务杠杆；5. 稳定公司的控制权。6. 信息沟通等代理成本较低1. 不能形成企业稳定的资本基础；2. 财务风险较大；债务资本有固定的到 期日，有固定的利息负担，抵押、质押 等担保方式取得的债务，资本使用上可 能会有特别地限制。3. 筹资数额有限。融资租赁1. 在资金缺乏的情况

2、下，能迅速获得所需资 产；2. 财务风险小，财务优势明显； 租金可以通过项目本身产生的收益来 支付，是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋 还钱”的筹资方式。1. 资本成本高。（ 通常比银行借款或发 行债券所负担的利息高得多， 租金总额 通常要高于设备价值的 30%）筹资方式优点缺点股权筹资1. 股权筹资是企业稳定的资本基础；2. 股权筹资是企业良好的信誉基础；3. 财务风险较小。1. 资本成本负担较重（相对于债务筹 资）2. 容易分散公司的控制权；3. 信息沟通与披露成本较大。直接筹资1. 能够尽快形成生产能力2. 容易进行信息沟通（投资者人数较少）3. 手续相对比较简单，筹资费用较低1. 资本成

3、本较高（ 相对于股票筹资 ）2. 企业控制权集中，不利于企业治理 如果某个投资者的投资额比例较 大，则该投资者对企业的经营管理就会 有相当大的控制权，容易损害其他投资 者的利益。3. 不利于产权交易普通股筹资1. 所有权与经营权相分离，分散公司控制 权，有利于公司自主管理、自主经营；2. 没有固定的股息负担，资本成本较低（ 相 对吸收直接投资来说 ）；相对债券筹资资金 成本较高3. 能增强公司的社会声誉；4. 促进股权流通和转让；1. 筹资费用较高，手续复杂；2. 不易尽快形成生产能力；3. 公司控制权分散，公司容易被经理人 控制留存收益1. 不用发生筹资费用；2. 维持公司的控制权分布；筹资数额有限。3. 融资租赁筹资的限制条件较少；4. 租赁能延长资金融通的期限（相对于贷款）5. 免遭设备陈旧过时的风险1. 一次筹资数额大债2. 提高公司的社会声誉1. 能够固定资本成本的负担券3. 筹集资金的使用限制条件少在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，筹4. 能够固定资本成本的负担能够锁定资本成本资在预计市场利率持续上升的金融市场环境下， 能够 锁定资本成本2. 资本成本较高（ 相对于银

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