2019CPA考前冲刺--财务成本管理 ppt课件

1、版权所有考前复习要点考前复习要点财务成本管理财务成本管理主讲教师：刘正兵主讲教师：刘正兵20192019年注册会计师考试年注册会计师考试2011年第一部分第一部分: 2019: 2019年考试命题趋势的展望年考试命题趋势的展望一、考试题型、分数比重预测一、考试题型、分数比重预测1 1、单项选择题、单项选择题 （14141 1分分=14=14分）分）2 2、多项选择题、多项选择题 （8 82 2分分=16=16分）分）3 3、计算分析题、计算分析题 （6 66 6分分=36=36分）分）4 4、综合题、综合题 （2 21818分分=34=34分）分）2011年第一部分第一部分: 2019: 20

2、19年考试命题趋势的展望年考试命题趋势的展望二、全书重点掌握的章节二、全书重点掌握的章节1 1、重点章：第二章、第七章、第八章、第九章、重点章：第二章、第七章、第八章、第九章2 2、重点节：第一章第三节、第三章第二节、第四章第二节、重点节：第一章第三节、第三章第二节、第四章第二节、第五章第一节、第六章第四节、第十章第三节、第十一章第、第五章第一节、第六章第四节、第十章第三节、第十一章第三节、第十二章第一节、第十三章第一节、第十四章第四节、三节、第十二章第一节、第十三章第一节、第十四章第四节、第十五章第一节、第十六章第五节、第十七章第二节、第十八第十五章第一节、第十六章第五节、第十七章第二节、第

3、十八章第二节、第十九章第三节、第二十章第二节、第二十一章第章第二节、第十九章第三节、第二十章第二节、第二十一章第四节、第二十二章第二节。四节、第二十二章第二节。2011年第一部分第一部分: 2019: 2019年考试命题趋势的展望年考试命题趋势的展望三、必须熟练掌握的计算分析题、综合题的命题点三、必须熟练掌握的计算分析题、综合题的命题点1 1、存货经济批量决策重点关注保险储备量）、存货经济批量决策重点关注保险储备量）2 2、现金预算的编制、现金预算的编制3 3、每股收益无差别点的计算、每股收益无差别点的计算4 4、现金流量折现法关于企业价值的评估重点掌握两段式）、现金流量折现法关于企业价值的评

4、估重点掌握两段式）5 5、业绩评价指标的计算尤其是剩余收益的业绩计量）、业绩评价指标的计算尤其是剩余收益的业绩计量）6 6、变动成本法与传统成本法的比较计算、变动成本法与传统成本法的比较计算7 7、管理用财务分析体系驱动因素分解与应用结合连环代替法、管理用财务分析体系驱动因素分解与应用结合连环代替法、资金需要量的预测及企业价值评估）资金需要量的预测及企业价值评估）8 8、项目投资决策与期权估价综合决策结合项目的、项目投资决策与期权估价综合决策结合项目的、折现率的、折现率的计算、现金流量确定以及净现值的计算，再考虑实物期权运用计算、现金流量确定以及净现值的计算，再考虑实物期权运用B-SB-S的的

5、综合计算）综合计算）2011年第二部分第二部分: : 2019 2019年教材考生必须掌握的主、客观题出题点年教材考生必须掌握的主、客观题出题点（参见教材各章讲解）2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题（一计算题（一计算题【预测计算题【预测计算题1 1】大中公司每年材料需要量为】大中公司每年材料需要量为4000040000单位，单单位，单位成本位成本3535元，购料时需付运送成本，每单位元，购料时需付运送成本，每单位5 5元。每次订购的处元。每次订购的处理成本包括：人工理成本包括：人工3 3小时，每小时小时，每小时8

6、8元，变动杂费且每一工时元，变动杂费且每一工时7 7；另外，固定杂费为每次另外，固定杂费为每次5 5元，每年每单位的储存成本为材料取得元，每年每单位的储存成本为材料取得成本的成本的5 5。依据经验，大中公司交货期间内，材料使用量的概。依据经验，大中公司交货期间内，材料使用量的概率分配如下：率分配如下：使用量单位）使用量单位） 0 400 450 500 550 0 400 450 500 550 600 650600 650概率概率 0.6 0.09 0.08 0.05 0.12 0.6 0.09 0.08 0.05 0.12 0.04 0.020.04 0.02若发生缺货，则每单位缺货成本为

7、若发生缺货，则每单位缺货成本为2.52.5元。元。试求：（试求：（1 1安全存量即最佳保险储备）；（安全存量即最佳保险储备）；（2 2最佳再订最佳再订货点。货点。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【参考答案】【参考答案】决策的相关成本：决策的相关成本：（1 1） 单位成本单位成本 每次订购成本每次订购成本 单位储存成本单位储存成本 购价购价 35 35运费运费 5 5人工人工3 38 8） 24 24变动费用变动费用3 37 7） 21 21固定杂费固定杂费 5 5储存成本储存成本 （35355 5）5 5 2 2

8、合计合计 40 50 2 40 50 2 Q Q 14141414四舍五入）四舍五入） 交货订购次数交货订购次数 =29 =29次）（无条件进位）次）（无条件进位）交货期间平均需要交货期间平均需要=0=00.6+4000.6+4000.09+4500.09+4500.08+5000.08+5000.05+5500.05+5500.12 0.12 +600+6000.04+6500.04+6500.02=2000.02=2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题（2 2最佳安全存量的求解过程如下：最佳安全存量的求解过程如下：

9、 全年缺货成本全年缺货成本 平安平安 缺货缺货 每年每年 缺货缺货 单位单位 总缺货总缺货 全年全年存量存量 订购订购 缺货缺货 贮存贮存 总成本总成本水平水平 概率概率 次数次数 单位单位 本钱本钱 成成 本本 本钱本钱 200 2% 200 2% 29 29 250 250 2.5 = 362.5 2.5 = 362.5 4% 4% 29 29 200 200 2.5 = 580 2.5 = 580 12% 12% 29 29 150 150 2.5 = 13052.5 = 1305 5% 5% 29 29 100 100 2.5 = 362.5 2.5 = 362.5 8% 8% 29

10、29 50 50 2.5 = 290 200 2.5 = 290 2002 2 2900 400 3300 2900 400 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题全年缺货成本全年缺货成本 平安平安 缺货缺货 每年每年 缺货缺货 单位单位 总缺货总缺货 全年全年存量存量 订购订购 缺货缺货 贮存贮存 总成本总成本水平水平 概率概率 次数次数 单位单位 本钱本钱 成成 本本 本钱本钱 250 250 2% 2% 29 29 200 200 2.5 = 290 2.5 = 290 4% 4% 29 29 150 150 2

11、.5 = 435 2.5 = 435 12% 12% 29 29 100 100 2.5 = 8702.5 = 870 5% 5% 29 29 50 50 2.5 = 181.25 250 2.5 = 181.25 2502 2 1776.25 1776.25 500 2276.25 500 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题全年缺货成本全年缺货成本 平安平安 缺货缺货 每年每年 缺货缺货 单位单位 总缺货总缺货 全年全年存量存量 订购订购 缺货缺货 贮存贮存 总成本总成本水平水平 概率概率 次数次数 单位单位 本

12、钱本钱 成成 本本 本钱本钱 300 300 2% 2% 29 29 150 150 2.5 = 217.5 2.5 = 217.5 4% 4% 29 29 200 200 2.5 = 290 2.5 = 290 12% 12% 29 29 50 50 2.5 = 435 300 2.5 = 435 3002 2 942.5 600 1542.5 942.5 600 1542.5350 350 2% 2% 29 29 100 100 2.5 = 145 2.5 = 145 4% 4% 29 29 50 50 2.5 = 145 2.5 = 145 3503502 2 290 700 990 2

13、90 700 990 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题全年缺货成本全年缺货成本 平安平安 缺货缺货 每年每年 缺货缺货 单位单位 总缺货总缺货 全年全年存量存量 订购订购 缺货缺货 贮存贮存 总成本总成本水平水平 概率概率 次数次数 单位单位 本钱本钱 成成 本本 本钱本钱 400 400 2% 2% 29 29 50 50 2.5 = 72.5 400 2.5 = 72.5 4002 2 72.5 72.5800 872.5 800 872.5 450 0 450450 0 4502 2 900 900 900

14、 900其中其中400400单位的总成本单位的总成本872.5872.5元为最低。元为最低。最佳再订购点：最佳再订购点：200200最佳安全存量最佳安全存量200200400400600600单位）单位）2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【预测计算题【预测计算题2 2】假设某公司股票目前的市场价格为】假设某公司股票目前的市场价格为2525元，而在元，而在6 6个月后的价格可能是个月后的价格可能是3232元和元和1818元两种情况。再假定存在一份元两种情况。再假定存在一份100100股该股该种股票的看涨期权，期限是半

15、年，执行价格为种股票的看涨期权，期限是半年，执行价格为2828元。投资者可以按元。投资者可以按10%10%的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率10%10%借入资借入资金，同时售出一份金，同时售出一份100100股该股票的看涨期权股该股票的看涨期权 要求要求: :（1 1根据单期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权根据单期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值。的价值。（2 2假设股票目前的市场价格、期权执行价格和无风险年利率均假设股票目前的市场价格、期权执行价格和无风险年利率均保持不变，若把保持不变，若把6 6个月

16、的时间分为两期，每期个月的时间分为两期，每期3 3个月，若该股票收益率个月，若该股票收益率的标准差为的标准差为0.350.35，计算每期股价上升百分比和股价下降百分比。，计算每期股价上升百分比和股价下降百分比。（3 3结合结合2 2分别根据套期保值原理、风险中性原理和两期二分别根据套期保值原理、风险中性原理和两期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值。叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【参考答案】【参考答案】（1 1上行乘数上行乘数=32/25=1.28

17、=32/25=1.28，下行乘数，下行乘数=18/25=0.72=18/25=0.72期权的价值期权的价值C0=W1C0=W1Cu+Cu+（1-W11-W1）CdCd（1+r1+r）2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题

18、模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题根据风险中性原理：根据风险中性原理：期望报酬率期望报酬率= =上行概率股价上升百分比上行概率股价上升百分比+ +下行概率股价下下行概率股价下降百分比降百分比= =上行概率股价上升百分比上行概率股价上升百分比+ +（1-1-上行概率）股价下降百上行概率）股价下降百分比分比即：即：2.5%=2.5%=上行概率上行概率19.12%+19.12%+（1-1-上行概率）（上行概率）（-16.05%-16.05%）上行概率上行概率=52.74%=52.74%期权价值期权价值6 6个月后的期望值个月后的期望值=52.74%=52.74%747+747+（1-52.74%

19、1-52.74%）0=393.970=393.97元）元）Cu=393.97/Cu=393.97/（1+2.5%1+2.5%）=384.36=384.36元）元）期权价值期权价值3 3个月后的期望值个月后的期望值=52.74%=52.74%384.36+384.36+（1-52.74%1-52.74%）0=202.710=202.71元）元）期权的现值期权的现值=202.71/=202.71/（1+2.5%1+2.5%）=197.77=197.77元）元）2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题根据两期二叉树期权定价模型

20、：根据两期二叉树期权定价模型：2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【预测计算题【预测计算题3 3】某投资人拟生产新型产品，这些新产品采用空间】某投资人拟生产新型产品，这些新产品采用空间技术和材料，维修率极低，投资人相信他们的新型产品一定会受到市技术和材料，维修率极低，投资人相信他们的新型产品一定会受到市场青睐，因此准备组建一新公司生产此新产品，新产品的生产需要场青睐，因此准备组建一新公司生产此新产品，新产品的生产需要10001000万元，为了迅速和有效筹集到资金，公司聘请具有丰富管理经验万元，为了迅速和有效筹集到资金

21、，公司聘请具有丰富管理经验的李某担任财务主管，李某上任后不久就说服了一家银行公司提供资的李某担任财务主管，李某上任后不久就说服了一家银行公司提供资金，并提出了两种融资方案：金，并提出了两种融资方案： 方案方案(1)(1)：5 5年期债务融资年期债务融资600600万元，利率万元，利率1414，每年付息，普通，每年付息，普通股股权融资股股权融资400400万元，每股发行价万元，每股发行价2020元；元； 方案方案(2)(2)：5 5年期债务融资年期债务融资200200万元，利率万元，利率1111，每年付息，普通，每年付息，普通股股权融资股股权融资800800万元，每股发行价万元，每股发行价202

22、0元。元。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题 公司的所得税率为公司的所得税率为3535。同时银行关注的问题之一是，如果发生。同时银行关注的问题之一是，如果发生某些不利情况使新公司的现金流目标不能实现，新公司第一年的经营某些不利情况使新公司的现金流目标不能实现，新公司第一年的经营能否维持。为此，李某制定了新公司在最不利情形下的经营计划：李能否维持。为此，李某制定了新公司在最不利情形下的经营计划：李某认为新公司应维持某认为新公司应维持5050万元的现金余额，新公司运营期初的现金余额万元的现金余额，新公司运营期初的现金余

23、额为为0 0，随后将通过上述融资计划筹集，随后将通过上述融资计划筹集10001000万元，其中万元，其中950950万元用于固定万元用于固定资产投资，其余资产投资，其余5050万元用来满足期初营运资本需要。在最不利的条件万元用来满足期初营运资本需要。在最不利的条件下，新公司可从新型产品的销售收入中获得下，新公司可从新型产品的销售收入中获得400400万元的现金收入，另万元的现金收入，另外从零部件销售中还可获得外从零部件销售中还可获得2020万元现金流入，同期现金流出预计如下万元现金流入，同期现金流出预计如下： 原材料采购支出原材料采购支出100100万元，工薪支出万元，工薪支出150150万元

24、纳税支出在两种万元纳税支出在两种方案下各不相同，预计萧条时的方案下各不相同，预计萧条时的EBITEBIT为为100100万元；其他现金支出为万元；其他现金支出为7070万元万元( (不含利息支出不含利息支出) )。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题要求：要求：(1)(1)计算两种方式下新公司的每股盈余无差别点计算两种方式下新公司的每股盈余无差别点( (用用EBIT)EBIT)表示。表示。(2)(2)如果新公司的如果新公司的EBITEBIT预计将长期维持预计将长期维持400400万元，若不考虑风险，万元，若不考虑风险

25、，应采用哪种融资方式应采用哪种融资方式? ?(3)(3)在经济萧条年份的年末，两种融资方案下的现金余额预计各为在经济萧条年份的年末，两种融资方案下的现金余额预计各为多少多少? ?(4)(4)综合上述问题，你会向该公司推荐哪种融资方案综合上述问题，你会向该公司推荐哪种融资方案? ?2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【参考答案】【参考答案】（1 1） （EBIT-600EBIT-60014%14%）（）（1-35%1-35%）/20=/20=（EBIT-200EBIT-20011%11%）（1-35%1-35%）/40

26、/40解得：解得：EBIT=146EBIT=146万元万元 （2 2方案方案1 1的每股收益的每股收益=（400-600400-60014%14%）（）（1-35%1-35%）/20=10.27/20=10.27元元/ /股）股）方案方案2 2的每股收益的每股收益=（400-200400-20011%11%）（）（1-35%1-35%）/40=6.14/40=6.14元元/ /股因而，应选择方案股因而，应选择方案1 1。 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题（3 3方案方案1 1期初余额期初余额 50 50加：现金流

27、入加：现金流入 400+20=420 400+20=420减：现金支出减：现金支出原材料采购支出原材料采购支出 100 100工薪支出工薪支出 150 150利息支出利息支出 600 60014%=8414%=84纳税支出纳税支出 （100-84100-84）35%=5.635%=5.6其他支出其他支出 70 70期末余额期末余额 60.4 60.4 23方案方案2 2期初余额期初余额 50 50加：现金流入加：现金流入 400+20=420 400+20=420减：现金支出减：现金支出原材料采购支出原材料采购支出 100 100工薪支出工薪支出 150 150利息支出利息支出 200 200

28、11%=2211%=22纳税支出纳税支出 （100-22100-22）35%=27.335%=27.3其他支出其他支出 70 70期末余额期末余额 100.7 100.7 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题(4)(4)综合上述计算，可知应选择方案综合上述计算，可知应选择方案1 1，既可以获得较高的每，既可以获得较高的每股盈余，又能维持企业要求的现金流量。股盈余，又能维持企业要求的现金流量。 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【预测计算题

29、【预测计算题4 4】南方公司】南方公司20192019年底发行在外的普通股为年底发行在外的普通股为500500万股万股，当年销售收入，当年销售收入1500015000万元，经营营运资本万元，经营营运资本50005000万元，税前经营利润万元，税前经营利润40004000万元，资本支出万元，资本支出20002000万元，折旧与摊销万元，折旧与摊销10001000万元。目前债务的市万元。目前债务的市场价值为场价值为3000030000万元，资本结构中负债占万元，资本结构中负债占20%20%，继续保持此目标资本结，继续保持此目标资本结构不变，负债平均利率为构不变，负债平均利率为10%10%，平均所得

30、税率为，平均所得税率为40%40%。目前每股价格为。目前每股价格为21.3221.32元。元。预计预计2019201920192019年的销售收入增长率保持在年的销售收入增长率保持在20%20%的水平上。该公司的水平上。该公司的资本支出，折旧与摊销、经营营运资本、税后经营利润与销售收入的资本支出，折旧与摊销、经营营运资本、税后经营利润与销售收入同比例增长。同比例增长。20192019年及以后销售收入保持在年及以后销售收入保持在10%10%的增长率不变，资本的增长率不变，资本支出与折旧摊销的数额相同。支出与折旧摊销的数额相同。2019201920192019年该公司的年该公司的值为值为2.692

31、.69，20192019年及以后年度的年及以后年度的值为值为2 2，长期国库券的利率为，长期国库券的利率为2%2%，市场组合的平均收益率为，市场组合的平均收益率为10% 10% 要求：根据计算结果分析投资者是否应该投资该公司的股票？要求：根据计算结果分析投资者是否应该投资该公司的股票？2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【答案及解析】【答案及解析】26年度年度2019年年2019年年2019年年2009年年2019年年2019年年2019年年税后经营利润税后经营利润2400288034564147.24976.645

32、971.946569.17加：折旧与摊销加：折旧与摊销10001200144017282073.62488.325474.3经营营运成本经营营运成本50006000720086401036812441.613658.76减：经营营运成减：经营营运成本增加本增加 10001200144017282073.61244.16减：减： 资本支出资本支出20002400288034564147.24976.645474.3实体现金流量实体现金流量 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题注：实体现金流量注：实体现金流量= =税后经

33、营利润税后经营利润+ +折旧与摊销折旧与摊销经营营运成本增加经营营运成本增加资本支出资本支出2019201920192019年该公司的股权资本成本年该公司的股权资本成本=2%+2.69=2%+2.6910%2%10%2%）=23.52%=23.52%2019201920192019年该公司的加权平均资本成本年该公司的加权平均资本成本=20%=20%10%10%（140%140%）+80%+80%23.52%=20%23.52%=20%20192019年及以后年度该公司的股权资本成本年及以后年度该公司的股权资本成本=2%+2=2%+210%-2%10%-2%）=18%=18%20192019年及

34、以后年度该公司的加权平均资本成本年及以后年度该公司的加权平均资本成本=20%=20%10%10%（140%140%）+80%+80%18%=15.6%18%=15.6%27=680=680P/FP/F，20%20%，1 1）+816+816P/FP/F，20%20%，2 2）+979.2+979.2P/F,20%,3P/F,20%,3）+1175.04(P/F+1175.04(P/F，20%20%，4)+1410.054)+1410.05P/FP/F，20%20%，5 5）+5325.01/(15.6%-10%)+5325.01/(15.6%-10%)（P/FP/F，20%20%，5 5）=

35、=6806800.8333+8160.8333+8160.6944+979.20.6944+979.20.5787+1175.040.5787+1175.040.4823+1410.050.4823+1410.050.4019+950.4019+95089.46089.460.40190.4019=566.64+566.63+566.66+566.72+566.7+38216.46=566.64+566.63+566.66+566.72+566.7+38216.46=41049.81=41049.81万元）万元）股权价值股权价值= =企业实体价值企业实体价值债务价值债务价值=41049.813

36、0000=11049.81=41049.8130000=11049.81万元）万元）每股价值每股价值=11049.81=11049.81500=22.01500=22.01元）元） 由于该股票价格为由于该股票价格为21.3221.32元，所以，应该购买。元，所以，应该购买。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【预测计算题【预测计算题5 5】华泰公司】华泰公司20192019年有关销售业务量、成本及售价等资料如年有关销售业务量、成本及售价等资料如下表：下表：28期间期间项目项目一一二二三三四四期初存货量期初存货量本期生

37、产量本期生产量本期销售量本期销售量期末存货量期末存货量0300030000050003000200020004000450015001500200035000该企业单位变动生产成本为该企业单位变动生产成本为12元，单位变动非生产成本为元，单位变动非生产成本为1元，每期固定元，每期固定性制造费用为性制造费用为20000元，每期固定性销售管理费用元，每期固定性销售管理费用8000元，产品销售元，产品销售单价为单价为30元元/件。件。根据以上资料：根据以上资料：（1分别按两种成本计算法编制第二期的利润表计算出营业利润）；分别按两种成本计算法编制第二期的利润表计算出营业利润）；（2计算完全成本法下各期

38、期末存货吸收的固定生产成本；计算完全成本法下各期期末存货吸收的固定生产成本；（3计算各期两种成本法下的营业利润的差额；计算各期两种成本法下的营业利润的差额；（4按变动成本法计算各期营业利润；按变动成本法计算各期营业利润；（5利用利润差额计算各期完全成本法下的营业利润；利用利润差额计算各期完全成本法下的营业利润；（6） 确定第一期变动成本法下盈亏临界点的销量、安全边际率和经营确定第一期变动成本法下盈亏临界点的销量、安全边际率和经营杠杆系数。杠杆系数。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【参考答案】【参考答案】（1 1两

39、种成本计算法编制的第二期利润表见表：两种成本计算法编制的第二期利润表见表： 利润表利润表 单位：元单位：元29利润表（完全成本法）利润表（完全成本法）利润表（变动成本法）利润表（变动成本法）营业收入（营业收入（303000）90000营业成本：营业成本：期初存货成本期初存货成本 0本期生产成本本期生产成本 80000减：期末存货成本减：期末存货成本 32000 营业成本营业成本 48000营业毛利营业毛利 42000减：期间成本：减：期间成本：销售及管理费用销售及管理费用 11000营业利润营业利润 31000营业收入（营业收入（303000）90000 营业成本（变动）：营业成本（变动）：

40、36000 边际贡献（制造）边际贡献（制造） 54000减：期间成本：减：期间成本：固定性制造费用固定性制造费用 20000销售及管理费用销售及管理费用 11000合计合计 31000营业利润营业利润 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题（2 2各期完全成本法下期末存货量吸收的固定生产成本分各期完全成本法下期末存货量吸收的固定生产成本分别为：别为：第一期：第一期：0 0元）元）第二期：第二期： 第三期：第三期： 第四期：第四期：0 0元）元）（3 3第一期：第一期：0 0第二期：第二期：800080000=80000

41、=8000第三期：第三期：750075008000=8000=500500第四期：第四期：0 07500=7500=2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题（4 4） 第一期第一期 第二期第二期 第三期第三期 第四第四期期营业收入营业收入 90000 90000 135000 90000 90000 135000 105000105000营业变动本钱营业变动本钱 36000 36000 54000 36000 36000 54000 4200042000营业边际贡献营业边际贡献 54000 54000 81000 540

42、00 54000 81000 6300063000减：期间成本减：期间成本固定性制造费用固定性制造费用 20000 20000 20000 20000 20000 20000 2000020000销售及管理费用销售及管理费用 11000 11000 12500 11000 11000 12500 1150011500小小 计计 31000 31000 32500 31000 31000 32500 3150031500营业利润营业利润 23000 23000 48500 23000 23000 48500 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材

43、考生必须掌握的主观题模拟题（5 5各期完全成本法下的营业利润：各期完全成本法下的营业利润：第一期：营业利润第一期：营业利润=23000+0=23000=23000+0=23000第二期：营业利润第二期：营业利润=23000+8000=31000=23000+8000=31000第三期：营业利润第三期：营业利润=48500-500=48000=48500-500=48000第四期：营业利润第四期：营业利润=31500=315007500=240007500=24000（6 6变动成本法下盈亏临界点的销量变动成本法下盈亏临界点的销量= =（20000+800020000+8000）/ /（30-1

44、2-30-12-1 1）=1647=1647件）件）安全边际率安全边际率= =（3000-16473000-1647）/3000=54.9%/3000=54.9%经营杠杆系数经营杠杆系数=1/54.9%=1.82=1/54.9%=2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【预测计算题【预测计算题6 6】资料：某产品】资料：某产品5 5月份投产和库存情况如下表：月份投产和库存情况如下表：33月初在产品本月投入数量本月产出数量月末在产品200台500台650台50台本产品需经两道工序加工，月初在产品和月末在产品中，两道工本产品

45、需经两道工序加工，月初在产品和月末在产品中，两道工序的数量各占序的数量各占50%50%。两道工序的材料消耗定额和工时定额如下表所。两道工序的材料消耗定额和工时定额如下表所示：示：工工 序序原原 材材 料料工工 时时一工序90公斤70小时二工序30公斤10小时合计120公斤80小时2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题材料系在每道工序开始时一次投入；每公斤材料的定额成本材料系在每道工序开始时一次投入；每公斤材料的定额成本8 8元；元；每小时的定额工资每小时的定额工资5 5元元34项目项目材料材料人工人工制造费用制造费用合

46、计合计月初在产品成本月初在产品成本196,00075,00050,000321,000本月投入本月投入500,000180,00070,000750,000本月完工本月完工月末在产品成本月末在产品成本要求：要求：（1本月在产品明细账如下表，试根据约当产量法将下表空白本月在产品明细账如下表，试根据约当产量法将下表空白处填齐。处填齐。（2根据标准成本法原理，分别计算材料和直接人工成本差异根据标准成本法原理，分别计算材料和直接人工成本差异材料的实际价格为每公斤材料的实际价格为每公斤8.5元，人工实际单位工时为元，人工实际单位工时为4.5元）。元）。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年

47、教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【参考答案】（【参考答案】（1 1按照约当产量法计算产品成本按照约当产量法计算产品成本35项目项目材材 料料人人 工工制造费用制造费用合合 计计月初在产品成本月初在产品成本19600075000 50000321000本月投入本月投入50000018000070000750000本月完工本月完工6521062421901139711008267月末在产品成本月末在产品成本4389412801602962733有关计算过程如下：有关计算过程如下：第一道工序材料投入程度第一道工序材料投入程度=90=90120=75120=75第二道工序

48、材料投入程度第二道工序材料投入程度=(90+30)=(90+30)120=100120=100期末在产品原材料分配时的约当产量期末在产品原材料分配时的约当产量=25=257575+25+25100100=43.75=43.75第一道工序工时投入程度第一道工序工时投入程度=(70=(705050) )80=43.7580=43.75第二道工序工时投入程度第二道工序工时投入程度=(70+10=(70+105050) )80=93.7580=93.75期末在产品人工费用分配时的约当产量期末在产品人工费用分配时的约当产量 =25 =2543.7543.75+25+2593.7593.75=10.937

49、5+23.4375=34.375=10.9375+23.4375=34.375 原材料分配率原材料分配率=(196,000+500,000)=(196,000+500,000)(650+43.75)=1,003.24(650+43.75)=1,003.24 人工费用分配率人工费用分配率=(75,000+180,000)=(75,000+180,000)(650+34.375)=372.60(650+34.375)=372.60 制造费用分配率制造费用分配率=(50,000+70,000)=(50,000+70,000)(650+34.375)=175.34(650+34.375)=2011年第

50、三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题（2 2根据标准成本法原理，分别计算原材料和直接人工数量差异根据标准成本法原理，分别计算原材料和直接人工数量差异材料消耗实际完成的约当产量材料消耗实际完成的约当产量=(25=(257575+25+25100100)+650-)+650-(100(1007575+100+100100100)=518.75)=518.75人工实际完成的约当产量人工实际完成的约当产量= =（252543.75%+2543.75%+2593.75%93.75%）+650-+650-（10010043.75%+1004

51、3.75%+10093.75%93.75%）=546.88=546.88材料数量差异材料数量差异= =（500,000500,0008.5-518.758.5-518.75120120）8= 8= -27411.76-27411.76材料价格差异材料价格差异=500,000=500,0008.58.5（8.5-88.5-8）=29411.76=29411.76人工效率差异人工效率差异= =（180,000180,0004.5-546.884.5-546.888080）5= -18752 5= -18752 工资率差异工资率差异= =（4.5-54.5-5）180,000180,0004.5=

52、-200004.5= -2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【预测计算题【预测计算题7 7】甲公司】甲公司20092009年初的负债及所有者权益总额为年初的负债及所有者权益总额为1000010000万元，其中，债务资本为万元，其中，债务资本为20002000万元全部是按面值发行的债券万元全部是按面值发行的债券，票面利率为，票面利率为8%8%）；普通股股本为）；普通股股本为20002000万元每股面值万元每股面值2 2元）；资本元）；资本公积为公积为40004000万元；留存收益万元；留存收益20002000万元。万元

53、。20092009年该公司为扩大生产规模年该公司为扩大生产规模，需要再筹集，需要再筹集50005000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为1010元；元；方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%10%。预计预计20092009年可实现息税前利润年可实现息税前利润15001500万元，固定经营成本万元，固定经营成本10001000万元万元，适用的企业所得税税率为，适用的企业所得税税率为30

54、%30%（为了简化计算）。（为了简化计算）。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题 要求回答下列互不相关的问题： （1分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案；（2假如发行债券，债券的发行日为2009年1月1日，面值为1000元，期限为3年，每半年付息一次，预计市场利率在2009年不会发生变化，计算债券在2009年4月1日的价值；（3如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%，股票指数的标准差为40%，国库券的收益率为4%，平均风险股票要求的收益率为12%，计算甲公司股票的资本成

55、本；（4如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到7元，计算每股股利的数额。 2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【参考答案】【参考答案】（1 1增发普通股筹资方案下：增发普通股筹资方案下：全年债券利息全年债券利息200020008%8%160160万元）万元） 总杠杆系数（总杠杆系数（1500150010001000）/ /（1500-1601500-160）1.87 1.87 增发的普通股股数增发的普通股股数5000/105000/10500500万股）万

56、股） 每股收益（每股收益（1500-1601500-160）（）（1 130%30%）/ /（2000/22000/2500500）0.630.63元元）增发债券筹资方案下：增发债券筹资方案下：全年利息全年利息200020008%8%5000500010%10%660660万元）万元） 总杠杆系数（总杠杆系数（1500150010001000）/ /（1500-6601500-660）2.98 2.98 每股收益（每股收益（1500-6601500-660）（）（1 130%30%）/ /（2000/22000/2）0.590.59元）元）由于增发普通股方案的每股收益高，总体风险低，所以，应该

57、选择增由于增发普通股方案的每股收益高，总体风险低，所以，应该选择增发普通股方案。发普通股方案。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题（2 2由于债券是按照面值发行的，所以，发行时的市场利率票由于债券是按照面值发行的，所以，发行时的市场利率票面利率面利率10%10%，债券在债券在20092009年年4 4月月1 1日的价值债券在日的价值债券在20092009年年1 1月月1 1日的价值（日的价值（F/PF/P，5%5%，1/21/2）10001000（F/PF/P，5%5%，1/21/2）1024.701024.70元）

58、元）（3 3甲公司股票的甲公司股票的系数系数10%/10%/（40%40%40%40%）0.625 0.625 甲公司股票的资本成本甲公司股票的资本成本4%4%0.6250.625（12%12%4%4%）9%9%（4 4新的股数新的股数2000/22000/2（1 110%10%）11001100万股）万股）发放现金股利之后的净资产发放现金股利之后的净资产110011007 777007700万元）万元）现金股利总额（现金股利总额（200020004000400020002000）77007700300300万元）万元）每股股利每股股利300/1100300/11000.270.27元）元）

59、2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的主观题模拟题【预测综合题【预测综合题1 1】海龙公司拟与外商合作生产甲产品，通过】海龙公司拟与外商合作生产甲产品，通过调查研究得出如下信息：单位：万元调查研究得出如下信息：单位：万元无风险收益率为无风险收益率为5 5，通货膨胀率为，通货膨胀率为4 4，上述净现金流量中，上述净现金流量中没有考虑通货膨胀率，不考虑通货膨胀的项目的折现率为没有考虑通货膨胀率，不考虑通货膨胀的项目的折现率为1010。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生必须掌握的主观题模拟题年教材考生必须掌握的

60、主观题模拟题要求：要求：(1)(1)用净现值法评价该企业应否投资此项目；用净现值法评价该企业应否投资此项目；(2)(2)计算考虑通货膨胀时的折现率以及第计算考虑通货膨胀时的折现率以及第4 4年的净现金流量；年的净现金流量；(3)(3)假设某财务分析师认为如果等待假设某财务分析师认为如果等待1 1年再投资对企业更有利，依年再投资对企业更有利，依据是该投资项目未来现金流量的波动率为据是该投资项目未来现金流量的波动率为2525。应用布莱克一斯科尔。应用布莱克一斯科尔斯模型判断该财务分析师的结论是否正确。斯模型判断该财务分析师的结论是否正确。2011年第三部分第三部分: 2019: 2019年教材考生