证券建筑与工程行业一带一路及个股补涨机会

1、关注及个股补涨机会推荐 维持评级观点:l 【上周行情复盘】上周截至 11 月 13 日，中信 3.01%，跑输沪深 300 指数 1.77pct。本周上证综指、深证成指涨幅分别为-0.26%和1.05% 个股中，涨幅较高的是智能（15.71%）日盛（12.98%）、岭南园林（11.23%）、 9.59%）以及围海9.50%），跌幅较大的是铁汉 -19.32%）、中泰桥梁（-8.17%）、-6.69%）、以及海诚（-6.58%）、（-6.16%）。，l 【后市关注】（1）11 月 13 日，中老铁路分析师周松(： *：zhousong_yj 编号：S0130515050001签约仪式在根据全球特

2、此鸣谢；各和地区的铁路规划，预计到 2020 年，世界铁路的总投资额将超过15 万亿元，平均每年投资金额将超过 3 万亿元。预计到 2020 年，世界高速铁路总里程将超过 5 万公里，未来 7 年内的新增里程将达到 3 万公里以上，由此带来的高铁直接投资将超过 6.7 万亿元。随着中泰铁路、中老铁路的相继落地，狭义上的“泛亚铁路”已进入实际启动阶段，从云南 出发，终点到达新加坡，我们预计获得市场份额或3000 亿元。重点可关注： 、中冠A、（2）国企,央企和地方国企相关个股：隧道、建集团、山东路桥等。(3)转型成长看好医院建设及大健态建设等投资机会，(：*：huangji 对本报告亦有贡献工程

3、2015 年三季报总速持续放缓，重点关注“转型+“相关研究2015/11/1重点关注估值较低、 补涨机会个股以及转型个股： 创意、达 能、 、美晨科技、洪涛 、岭南园林、 医疗、东南网架等。l 【 建设调研 要点】（1）公司在传统业务上首要任务是收回应收账款。以前很少采用 的 解决问题，目前由于 不景气，有时不得不采用这种款。（2）公司在 PPP 项目中的工业务，分是投资业务，第三部分是作为 GP 收取的管理费用。公司希望成为 PPP 平台型公司，手里掌握较多的 PPP 项目资源。l 【精工钢构调研 （1）业绩方面，公司今年 签单量较好。明年业绩将可能 一定的 滑。订单情况预计明年有所好转，一

4、方面，工业的订单已经处于相对低位；另一方面，绿色集成 产能预计明年将节省人工，成本和现有普通混凝土 造价相差无几，预计将带来新的订单量。（2）公司未来战略，从钢结构建造商向钢结构战略体现在以下几个方面，首先，公司的绿色集成业务将逐步商业化。绿色集成 科技产业园的募投项目预计将在明年产能，满产后将达50 万平米/年。其次，在海外市场上。公司每年海外业务的订单量 在10%左右，还 较大的提升空间。再次，公司光伏电站业务也在有条不紊 的进行中。65MW 的分布式光伏电站预计将于明年完工，参股 45%的精工能源由于参与运营业务， 能力相对较强。公司点评-金螳螂(002081)：业绩增速进一步收窄，静待

5、家装和海外市场有所斩获2015/11/1公司点评-(002482)：受累于行业景气度下滑，业绩持续2015/10/30公司点评- (601668)：业绩整体良好， 创新值得期待2015/10/30公司点评-岭南园林(002717)：业绩 增长， 增资恒润科技、设立合伙企业 转型2015/10/30公司点评- (601390)： 能力持续提升，重点关注基建刺激及海外拓展2015/10/30公司点评-中冠 A（000018）：海外订单执行情况良好，业绩持续高增长2015/10/31公司点评-达能（002421）：业绩符合预期，智慧医疗+城市轨道成为成长引擎2015/10/31公司点评-（00204

6、7）：业绩符合预期，期待海外业务放量2015/10/29公司点评- 创意(002504)：业绩增长 ， 补实力l 我们自 2015 年初建立 wind 模拟组合（搜索“银河超越组合”）以来累计绝对 175%，已累计大幅超越中信指数盘 148 个百分点。期末配置： 创意、岭南园林、中冠 A、美晨科技、隧道。2015/10/28公司点评-智能（002178）：加快智慧医疗智慧养老转型， 模式 全国2015/10/27银河周报与工程行业2015 年 11 月 15 日证券研究报告请务必阅读正文最后的 银河证券 公司免责银河周报/与工程行业目 录一、行业投资逻辑与重点推荐公司3二、行业一周动态与点评4

7、三、公司一周动态跟踪4四、本周数据与点评8插 图 目 录图 1： CS 行业指标本周变动8图 2： AH 股折价 2015 年 1 月以来变动情况9表 格 目 录表 1：本周重要宏观数据与评点8表 2：工程板块个股涨跌幅一览9请务必阅读正文最后的银河证券公司免责。7一、行业投资逻辑与重点推荐公司1、 行情复盘：上周截至 11 月 13 日，中信指数下降 3.01%，跑输沪深 300 指数 1.77pct。本周上证综指、深证成指涨幅分别为-0.26%和 1.05%，个股中，涨幅较高的是 智能（15.71%）、日盛（12.98%）、岭南园林（11.23%）、（9.59%）以及围海 （9.50%），

8、跌幅较大的是铁汉（-19.32%）、中泰桥梁（-8.17%）、 （-6.69%）、以及 海诚（-6.58%）、（-6.16%）。2、 观点：（1）11 月 13 日，中老铁路签约仪式在举行， 召开， 后续仍有超预期落实兑现可能。根据全球各 和地区的铁路规划，预计到 2020 年，世界铁路的总投资额将超过 15 万亿元，平均每年投资金额将超过 3 万亿元。预计到 2020 年，世界高速铁路总里程将超过 5 万公里，未来 7 年内的新增里程将达到 3 万公里以上，由此带来的高铁直接投资将超过 6.7 万亿元。随着中泰铁路、中老铁路的相继落地，狭义上的“泛亚铁路”已进入实际启动阶段，从云南出发，终点

9、到达新加坡，我们预计 获得市场份额或将超过 3000 亿元。重点可关注：交建、 、 、 电建、葛洲坝、中冠 A、等。（2）国企依然是未来很长一段时间需要关注的方向, 央企 和地方国企相关个股： 隧道 、海诚、中建集团、山东路桥等。(3)转型成长看好医院建设及大健 态建设等投资机会，重点关注估值较低、 补涨机会个股以及转型个股。3、投资机会：（1） 转型 头：医院建设及大健 态建设（美丽 ）+PPP、设计等子版块，重点关注 创意、岭南园林、中冠 A、美晨科技、东南网架、达 能、 智能、金螳螂、亚厦 、 等。（2） 央企 和地方国企相关个股：隧道 、 海诚、华建集团、山东路桥等。4、模拟组合：l

10、wind 搜索“银河超越组合”：2015.1.12 建仓，限定配置 5 只股票，每周最多调整一次。至今绝对回报 175%，大幅超越中信指数 148 个百分点。l 期末配置： 创意、岭南园林、中冠 A、美晨科技、隧道。5、近期研究报告&调研：【 建设调研 要点】（1）公司在传统业务上首要任务是收回应收账款。以前很少采用 的 解决问题，目前由于 不景气，有时不得不采用这种 拿回应收账款。在 PPP 业务拓展方面，前期积累了较长时间。在 4 季度 PPP 项目招投标陆续开始，今年新签 PPP 项目目标 80 亿元，目前看实现概率较大。（2）公司在 PPP 项目中的超过传统施工业务，分为三部分

11、，第一部分是施工业务，第二部分是投资业务，第三部分是作为 GP 收取的管理费用。在 PPP 项目推出初期，和公司方都处于探索阶段， 状况较好。随着大家对 PPP 项目了解的增加，投标方竞争日愈激烈，空间被不断压缩。公司希望成为 PPP 平台型公司， 手里掌握较多的 PPP 项目资源。【精工钢构调研 要点】（1）业绩方面，公司今年 较小，因为去年签单量较好。明年业绩将可能 一定的 ，今年新签订单同比有所下滑。受的影响，工业 的订单有所下滑。订单情况预计明年有所好转，一方面，工业的订单已经处于相对低位； 另一方面，绿色集成 产能预计明年将 ，由于此业务工期短、节省人工，成本和现有普通混凝土造价相差

12、无几，预计将带来新的订单量。（2）公司未来战略，从钢结构建造商向钢结构系统服务商转变。战略体现在以下几个方面，首先，公司的绿色集成 业务将逐步商业化。绿色集成科技产业园的募投项目预计将在明年产能，满产后将达 50 万平米/年。绿色集成主要 学校、医院、办公楼等商业。这一工艺为公司独有，有望在放量以后为公司带来新的利润增长点。其次，在海外市场上。公司每年海外业务的订单量 在 10%左右，还较大的提升空间。公司目前已在海外承接多个地标性 ，获得了良示范效应。随着在海外市场的拓展，有望进一步提高海外订单量的 。再次，公司光伏电站业务也在有条不紊的进行中。65MW 的分布式光伏电站预计将于明年完工，参

13、股 45%的精工能源由于参与运营业务， 能力相对较强。二、行业一周动态与点评【城市轨交建设规划】日前， 发改委和住建部联合发布通知，优化完善城市轨道交通建设规划审批程序。通知表示，对已实施首轮建设规划的城市，其后续建设规划由 发展委会同住房城乡建设部审批，报 备案；初次申报的城市首轮建设规划仍由 发展委会同住房城乡建设部审核后报 审批。【固定资产投资】发改委 11 月 12 日表示，110 月，共审批核准固定资产投资项目 237个，总投资 18995 亿元。其中 10 月份共审批核准了 19 个项目，总投资 864 亿元。农业水利项目 7 个，总投资 136 亿元；交通基础设施项目 2 个，总

14、投资 439 亿元；高技术和化项目 4 个，总投资 3 亿元；能源项目 1 个，总投资 254 亿元；事业等项目 5 个，总投资32 亿元。【保障房】住建部表示，2015 年全国城镇保障性安居工程计划新开工 740 万套（其中各类棚改 580 万套），基本建成 480 万套。截至 10 月底，已开工 747 万套，基本建成 688 万套，均超额完成年度目标任务，完成投资 1.28 万亿元。其中，棚改开工 575 万套，占年度目标任务的 99%。三、公司一周动态跟踪新签订单：】【铁汉 合同公告。公司近日收到与六盘水大河 开发区开发建设 签署的 区大河 开发区鱼塘西路建设工程施工合同，工程总价为

15、5.18 亿。【棕榈园林】关于签署时光太湖项目战略合作框架协议书的公告。公司于近日收到与湖州 太湖旅游度假区管理委员会签署的时光太湖项目战略合作框架协议书，合作项目总投资规 模估算约 40 亿元。【棕榈园林】关于吉首市项目建设战略合作框架协议的进展公告。公司于 2015 年 7 月 13 日与湖南省吉首市人民 签署了吉首市项目建设战略合作框架协议，合作项目总投资规 模约 20 亿元。近日公司收到中标通知书，确认公司为“吉首市创建级和省级园林城市园林绿化建设项目设计、采购、施工总承包（EPC）”的中标，中标金额为 8,000 。【 建设】签署 ABB 厦门工业中心项目工程合同公告。公司近日与厦门

16、 ABB 企业管理服务 签署合同，约定公司承建厦门 ABB 投资建设的 ABB 厦门工业中心项目-TP-02BPPMV（中压）厂区总承包工程项目。该工程地点位于厦门市翔安区，签约合同价 2.45 亿元。计划开工日期：2015 年 11 月 29 日，计划竣工日期：2016 年 12 月 26 日，工期总日历天数 393 天。【美晨科技】关于全资子公司与诸城市人民 签订合作框架协议的公告。全资子公司杭州 园林与山东省诸城市人民 拟就诸城市 城市开发建设项目展开合作，并于 2015 年 11 月 10 日签订合作框架协议。【北方国际】关于公司通过高新技术企业重新认定的公告。公司于近日收到由 市科学

17、、市技术委员会、 市财 税务局、 市地方税务局四部门联合颁发的高新技术企业 ，认定公司为高新技术企业，本次认定系原高新技术企业 有效期满后进行的重新认定，通过高新技术企业复审后，本公司将连续三年（即 2015 年、2016 年、2017 年） 继续享受 关于高新技术企业的相关 ，按 15%的税率征收企业所得税。【中冠 A】关于与上海银行签订战略合作协议的公告。2015 年 11 月 11 日，公司与上海银行 分行签署了战略合作协议。协议约定，上海银行 分行将为公司建立绿色服务通道, 计划给予公司及各成员企业最高不超过等值 30 亿元的综合授信额度。该协议有效 年。【东华科技】关于与合肥新能热电

18、 签订合肥新能热电联产项目一期 A 标段工程（EPC）合同的公告。2015 年 11 月 12 公司与合肥新能热电 签订的合肥新能热电联产项目一期 A 标段工程总承包（EPC）合同正式生效。本合同标的为承包该热电厂工程所有设施的勘察、设计、采购、施工、安装、培训、调试以及试运行等工作，合同金额为2.03 亿元 ，合同工期约为 11 ，计划于 2016 年 10 月 30 日实现竣工。【粤水电】关于全资子公司签署风电场测 开发协议的公告。近日，公司全资子公司中南粤水电投资 与 省池州市东至县官港镇人民 签署风电场测 开发协议， 该风力发电项目开发总规模约 15 万千瓦，根据目前的市场价格，预期总

19、投资约 13.5 亿元。【宏润建设】 工程中标公告。公司于 2015 年 11 月 13 日收到中标通知书，上海市轨道交通 14 号线工程土建 7 标（中宁路站、东新路站、中宁路主变电所、真如站中宁路站东新路站盾构区间）由公司中标承建，工程中标价 5.8 亿元，项目工程工期约 3 年。投融资：【达 能 及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联 报告书（修订稿）。达 能拟通过 及支付现金的方式购买 对方合计持有的久信医疗 100%的， 并募集配套资金，该 已取得 的核准文件，修订稿补充披露了上述 。【 智能】关于对上海国富光启云计算 进行增资暨对外投资的公告。公司拟使用自有资金 1.38 亿元对上

20、海国富光启云计算进行增资，对应 资本 1,022.96 万股，增资价格为 13.5 元/股）。增资完成后，公司持有其 10%的股权。】【新潮实业 资产出售报告书。公司拟向山东嘉华 创业投资 转让所持烟台大地房地产开发 50%股权及公司对大地房地产其他应收款权益，嘉华 以货币方式支付对价。本次 导致实际 人变更。经 双方协商并最终确认，两 易标的定价分别为 6 亿元及 9 亿，合计 15 亿元。【美晨科技】关于全资子公司与公司关联方共同投资设立杭州花印 传媒 暨关联 的公告。公司全资子公司 园林拟出资 150 与虹越花卉共同投资在杭州市设立杭州花印 传媒 ，以促进国内外花卉 交流，推动双方花卉产

21、业链的延长和拓宽。因 园林直接持有虹越花卉 8.62%的股权，且虹越花卉第二大股东集团的实际 人为先生， 先生持有 集团 90%的股权，关联 。【江河创建】关于控股子公司受让 港源 装饰工程 30%股权的议案。公司全资子公司江河创展以 12,000 的价格受让 、 、 、 林、 等人合计持有的港源装饰 30%的股权，公司前期已通过收购、增资及换股等方式合计持有港源装饰 65% 股权， 完成后，公司及子公司合计持有港源装饰 95%股权。【 园林】对外投资公告。为丰富公司的金融业务板块，进一步实现升级转型，提升综合竞争力，公司拟与其他 6 家法人股东共同投资设立健康保险 （暂定名）， 资本拟定 5

22、0,000 ，公司出资 7,450 ，占总股本的 14.90%。【新潮实业】对外投资公告。2015 年 11 月 13 日，公司与鼎金开元全体合伙人在烟台签署入伙协议，协议约定公司以 3 亿元出资鼎金开元，成为有限合伙人。【 日盛】关于拟收购集艾室内设计（上海） 股权的公告。2015 年 11 月 13 日公司与集艾设计股 签署股权转让协议，公司以现金方式出资 2.4 亿元收购集艾设计 60%股权，出资款来源为公司自有资金。若标的公司 2017 年度经审计并扣除非经常性损益后净利润超过 5,000 ，则投资方受让转让方持有的标的公司 20%股权。股东持股与激励：【铁汉 】关于筹划员工持股计划的

23、提示性公告。公司拟推出员工持股计划，本次员工 持股计划所持有的股票累计不超过公司股本总额的 10%，任一持有人持有不超过公司股本总额的 1%。涉及的股票拟通过二级市场购买等方式取得。【上海建工】关于公司股东完成可交换公司债券 的公告。公司股东上海国盛（集团） 已于 2015 年 11 月 9 日完成了国盛集团 2015 年可交换公司债券的工作，债券发行总额 50 亿元。【美晨科技】关于非公开 股票申请获得 核准 的公告。公司于 11 月 09 日收到 ，核准公司非公开 不超过 155,545,076 股新股。其他事项：【达 能】关于副董事长辞职的公告。公司董事会于 2015 年 11 月 10

24、 日收到副董事长 先生的书面辞职报告 先生因个人 申请辞去公司第五届董事会副董事长及董事职务，自辞职生效之日起不再担任公司任何职务。】【 事项停牌公告。公司拟筹划 事项，该事项可能涉及非公开 股票等事宜，经公司申请，公司股票自 2015 年 11 月 11 日起停牌。【铁汉 】关于股价异动的公告。公司 2015 年 11 月 9 日、2015 年 11 月 10 日连续两个 日收盘价格跌幅偏离值累计超过 20%。【北方国际】关于公司通过高新技术企业重新认定的公告。公司于近日收到由 市科学、市技术委员会、 市财 税务局、 市地方税务局四部门联合颁发的高新技术企业 ，认定公司为高新技术企业，本次认

25、定系原高新技术企业 有效期满后进行的重新认定，通过高新技术企业复审后，本公司将连续三年（即 2015 年、2016 年、2017 年） 继续享受 关于高新技术企业的相关 ，按 15%的税率征收企业所得税。【新潮实业】关于董事辞职的公告。公司董事会于 2015 年 11 月 11 日收到公司副董事长高恒远先生和董事 女士的书面辞呈，高恒远先生因个人 辞去公司董事、副董事长及董事会战略委员会委员职务， 女士因个人 辞去公司董事职务。【 学】关于经营情况简报的公告。截至 2015 年 10 月， 已经公告的 合同， 本公司累计新签合同额 328.7 亿元，其内合同额 248.46 亿元，境外合同额

26、80.24 亿元；累计实现营业收入 506.2 亿元。，【 园林】关于公司董事、监事辞职的公告。董事会于 2015 年 11 月 11 日收到公司董事 先生的书面辞职申请 先生因个人 提出辞去公司董事职务，辞职后不再担任公司任何职务。监事会于 2015 年 11 月 11 日收到公司监事女士的书面辞职报告，马嘉霖女士因个人 ，申请辞去公司第二届监事会股东代表监事职务，辞去监事职务后将不再 担任公司任何职务。【 】关于聘任公司 的公告。公司董事会决定聘任 先生为公司总裁，聘任 先生、 女士为公司副总裁。银河周报/与工程行业四、本周数据与点评请务必阅读正文最后的银河证券公司免责。9表 1：本周重要

27、宏观数据与评点2015 年 10 月 PPI2015 年 10 月 CPI2015 年 10 月固定资产投资2015 年 10 月工业增加值2015 年 10 月消费品零售总额2015 年 10 月投资规模2015 年 10 月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降 5.9%，降幅与上月持平。这已是PPI 数据连续第 44 负增长。今年以来，PPI 降幅出现了扩大的趋势，已从 1 月份下降 4.3%扩大到了下降 5.9%。尽管这已是今年内最大降幅，但已经 3 维持在这一幅度，并未出现进一步扩大。2015 年 10 月全国居民消费价格指数(CPI)增速继续走低，CPI 同比上涨 1.3%，而

28、9 月份为 1.6%。今年以来， CPI 一直低位运行，仅有 8 月份 CPI 增速达到 2%，为目前全年最高水平，而 1 月份最低，仅为 0.8%。10 月份 CPI 增速则为今年以来的第三低水平。2015 年 1-10 月份，全国固定资产投资 447425 亿元，同比名义增长 10.2%，增速比 1-9 月份回落 0.1 个百分点。从环比速度看，10 月份固定资产投资(不含农户)增长 0.72%。2015 年 10 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.6 %，比 9 月份回落 0.1 个百分点。从环比看，10 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.46%。2015 年 10 月份，

29、 消费品零售总额 28279 亿元，同比名义增长 11.0%。其中，限额以上 消费品零售额 12612 亿元，增长 8.4%。2015 年 10 月份 融资规模增量为 4767 亿元，分别比上月和去年同期少 8523 亿元和 1770 亿元。资料来源：Wind， 银河证券研究部图 1：CS 行业指标本周变动资料来源：wind， 银河证券研究部本周 A/H 股的溢价继续扩大，四只股票的溢价上升（ 中冶停牌）。截止上周收盘时， 、 、 中冶、 交建、中海油服的溢价率分别为 75.73% 、133.05%、240.51%、93.05%以及 168.50%。沪港通的表现和 A/H 股的折溢价有待进一步

30、的跟踪观察！图 2：AH 股折价 2015 年 1 月以来变动情况资料来源：wind， 银河证券研究部表 2：工程板块个股涨跌幅一览银河周报/与工程行业2015/11/13 证券代码证券收盘价（元涨跌幅/ 股）本初至今002310.SZ园林38.300.00%0.00%107.69%300355.SZ蒙草抗旱20.55-0.92%0.88%30.89%园林工程002663.SZ园林8.49-4.18%-2.75%47.40%002431.SZ棕榈园林16.770.00%0.00%-20.37%300197.SZ铁汉 19.38-1.12%-19.32%100.73%002717.SZ岭南园林3

31、0.12-3.46%11.23%144.31%002081.SZ金螳螂16.80-4.27%-4.05%0.31%002325.SZ洪涛17.71-4.48%-3.38%104.36%002375.SZ亚厦15.06-2.84%1.21%19.44%装修装饰002482.SZ22.960.57%9.59%52.45%002620.SZ瑞和34.32-6.87%4.32%107.73%601886.SH江河创建11.900.93%0.76%43.92%002713.SZ日盛26.55-7.36%12.98%44.47%002524.SZ光正集团8.22-4.64%3.79%30.68%00213

32、5.SZ东南网架10.67-5.58%6.27%90.04%钢结构002541.SZ鸿路钢构19.24-3.70%4.34%43.73%600477.SH11.40-3.23%7.95%147.46%600496.SH精工钢构5.87-2.49%-0.34%36.38%002659.SZ中泰桥梁23.05-7.80%-8.17%130.96%601117.SH学7.35-3.16%-3.80%-21.26%002140.SZ东华科技20.50-0.97%2.76%14.28%002469.SZ三维工程14.670.00%0.00%1.70%化建工程600248.SH延长化建9.81-2.39%

33、-3.92%12.03%600583.SH海油工程10.07-2.52%-3.91%-2.93%601808.SH中海油服17.59-1.46%-2.44%-13.93%002542.SZ中化岩土13.05-3.69%6.36%111.05%002314.SZ南山控股9.95-3.77%-1.97%99.00%600970.SH中材国际12.81-4.40%-3.17%-4.26%专业工程002051.SZ中工国际24.60-2.46%-2.92%-9.23%601618.SH中冶7.790.00%0.00%55.42%002551.SZ医疗30.00-4.88%3.77%76.84%0021

34、16.SZ海诚19.32-6.49%-6.58%56.07%设计咨询002398.SZ建研集团17.15-3.11%7.05%40.20%300284.SZ22.600.00%0.00%106.93%002178.SZ智能14.291.93%15.71%125.17%002421.SZ达能18.76-2.34%3.25%37.11%智能300300.SZ汉鼎29.23-5.04%5.11%162.43%600590.SH泰豪科技13.900.00%0.00%56.27%300044.SZ智能26.95-1.82%4.82%105.18%300020.SZ银江14.020.00%0.00%12.

35、00%601390.SH12.49-2.95%-6.16%34.83%铁路轨道601186.SH15.35-3.09%-6.69%1.47%600528.SH二局11.960.00%0.00%-20.28%600820.SH隧道12.410.57%-1.59%52.24%601669.SH电建9.08-1.30%-3.71%8.46%002586.SZ围海8.530.71%9.50%41.50%水利水电002060.SZ粤水电9.170.33%0.77%23.93%600068.SH葛洲坝8.00-1.48%-4.31%-13.26%600502.SH水利13.670.00%0.00%17.7

36、8%601800.SH交建15.72-2.30%-5.07%14.30%600545.SH城建12.67-3.21%-0.86%11.44%600039.SH四川路桥5.230.00%-2.06%-3.28%600853.SH龙建 7.89-3.55%-5.96%53.41%公路建设600284.SH浦东建设15.213.61%2.84%31.94%600326.SH天路12.010.67%4.62%34.74%002307.SZ北新路桥12.43-3.34%-3.57%6.06%600512.SH腾达建设5.07-1.17%-1.36%20.70%002628.SZ成都路桥7.30-4.07

37、%-4.82%27.38%000498.SZ山东路桥7.07-2.21%-3.02%52.37%600170.SH上海建工8.11-0.37%-5.59%27.34%600986.SH科达23.43-4.13%1.87%232.34%房屋建设600491.SH建设10.36-2.36%-4.52%55.53%601668.SH6.84-0.73%-3.66%-4.36%601789.SH宁波建工11.71-1.93%2.63%26.86%002062.SZ宏润建设11.022.51%8.36%84.44%资料来源：wind， 银河证券研究部请务必阅读正文最后的银河证券公司免责。12评级标准银河

38、证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避推荐：是 612 ，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越 所指数（或市场中主要的指数）平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越 所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与 所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于 所指数（或市场中主要的指数）平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。银河证券公司评级体系：推荐、谨慎推荐

39、、中性、回避推荐：是 612 ，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。谨慎推荐：是 612 ，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%20%。该评级由分析师给出。中性：是 612 ，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。该评级由分析师给出。回避：是 612 ，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。周松、 ， 与工程行业证券分析师。本人具有 证券业 授予的证券投资咨询执业资格并 为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度， 、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不 ，不因，也将因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到 的补偿。（本人承诺不利用 的 、地位和执业过程中所掌握的 为 或他人谋取私利)。