布雷顿森林国际货币体系的起源和演变上

1、布雷顿森林国际货币体系的起源和演变上刘虹蕴一、引言“国际货币体系就像城里的红绿灯一样”，世界著名经济伦理学家罗伯特·所罗门曾经这样评价过国际货币体系。他认为，一个功能完善的国际货币体系能为国际贸易和投资提供方便，从而自然地适应各种变化;一个功能不当的货币体系不但能够妨碍国与国之间的贸易和投资，而且在对各种变化作出调整时，甚至会起阻挠作用，进而导致各国经济发展的动荡。如今，当我们身处在这场因美国的次贷危机而波及至全球的金融大海啸之时，忆及智者的言论，依然铿锵有力。此次危机发生之后，人们更多地从市场创新过度和政府管理当局监管不力去探讨本次危机爆发的原因，但这显然是不够的。因为这样的思考和

2、研究，事实上只停留在技术层面上，而没有进入到制度层面上去进一步探究。深入到体制内部来进行反思，我们不难发现，本次全球性金融危机的根本原因，就在于布雷顿森林体系崩溃后世界货币体系的混乱和缺失。在当前世界经济严重失衡的背景下，对国际货币体系的发展演变进行系统研究，可谓迫在眉睫。不同时代的国际货币体系具有不同的特征和运行机制，但也同样有着最本质的共性。对历史上曾经具有里程碑意义的布雷顿森林国际货币体系进行研究，有助于更准确地把握当代货币体系的特征。同时，通过对布雷顿森林体系起源、发展和演变的经验进行借鉴，也能够大大降低未来国际货币体系对于反应过激和应对不当而引起混乱和崩溃的可能性。二、布雷顿森林体系

3、确立前的国际货币制度(一)国际货币体系的“黄金时代”国际金本位制1、国际金本位制的形成在金本位制形成之前，世界上几乎所有国家都采用金属本位制度。不论一个国家内部采用什么作为货币材料，在国际经济交往中，交换的媒介主要是由黄金或白银铸成的“大通货”，有时候也通过条块形式的金、银进行支付。18-19世纪，各国政府开始控制发行纸币，纸币发行在解决了一个国家货币供应问题的同时，也为通货膨胀埋下了隐患，这就使一个国家所享有的自主决定本国经济政策的权力与其维护国际货币体系的正常运转秩序所应担负的义务之间具有了潜在冲突的可能性。因为个别国家发行的货币过多，就会导致通货膨胀，并最终会动摇国际货币体系。国际金本位

4、制就是在为解决这一矛盾的前提之下应运而生。真正意义上的国际货币体系的确立是从国际金本位制开始的。国际金本位制是以黄金作为国际本位货币进行流通的货币制度，它大约形成于19世纪70年代，到1914年第一次世界大战时结束。国际金本位制形成的基础是主要资本主义国家实行的黄金与本国通货的自由兑换及固定汇率，但金本位制并非是通过国际协议确立起来的，它的形成也并不涉及多边国际合作，而是各国的交易制度、交易习惯和国内立法缓慢发展的结果，它实质上是一种建立在习惯法基础之上、通过各国国内法律政策进行规制的国际货币制度。它源于英国的国内货币制度的发展和延续，反映的是英国在世界经济和国际贸易中的支配地位。综观货币发展

5、史，以黄金为本位的国际货币体系是从英国开始的，此后经过约半个世纪的演变和发展，当时北美和欧洲几个最重要的国家都先后确立了金本位制。早在1718世纪，英国实行的是金银复本位制，后来由于白银产量大幅度增加，银价暴跌，金银相对价值不稳定，因而发生劣币驱逐良币的现象，使货币制度陷入极度的混乱。英政府遂于1816年颁布铸币条例，发行金币，银币则处于辅币地位，并于同年颁布了金本位制度法案，将金本位正式在制度上给予确定。1819年，英国国会颁布恢复条令，恢复通货与黄金按固定比例兑换的业务，并取消对金币熔化及金条出口的限制，这标志着英国从此实行了真正的金铸币本位制。德意志帝国建立后，于1871年从法国获得巨额

6、战争赔款，随后发行金马克作为流通中的本位货币，对白银的自由兑换和提取加以限制，这样，黄金便成为了事实上唯一的通货，这一举措也因此加速了国际金本位制的形成。美国在1873年颁布法令停止银币的自由铸造，宣布白银不再作为通货使用，随后，在1875年确立了恢复硬币支付法，旨在恢复黄金与纸币的兑续机制，这一系列举措意味着美国在实际上也开始确立了金本位制。只是由于国内曾发生长时期的争论，直到1900年才正式通过金本位法案，实行金本位制度。美德放弃复本位制改采金本位制的措施，进一步动摇了复本位制度，白银的大量涌入，对于继续采用复本位制度的国家来说，已经构成了巨大的威胁。因此，法国、意大利、瑞士、比利时等国遂

7、于1874年开始限制银币的自由铸造，1878年又完全停止银币的自由铸造，正式采用单一的金本位制。随后，荷兰、斯堪的纳维亚半岛等国亦改采金本位制。俄国与日本也在1897年改行金本位制。因此，到19世纪后期，金本位制已在资本主义各国普遍采用，它已具有国际性。这种以各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系，就是国际金本位制度。 2、国际金本位制的特征和作用在金本位制度的全盛时期，黄金是各国最主要的国际储备资产，英镑则是国际间最主要的清算手段，黄金与英镑同时成为各国公认的国际储备。当时的英国势力强大，经济力量雄厚，已经成为了国际经济与金融活动的重心，由于英国在世界经济中的突出地位，它实际上是一个以英镑

8、为中心，以黄金为基础的国际金本位制度。金本位制度具有三个典型的特征：一是自由铸造。任何人都可以按照法定的含金量，自由地将金块交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向国家造币厂换回等量的金块。二是自由兑换。各种其他金属辅币以及法定的银行券可以自由兑换成金币或同金币等量的黄金，各国中央银行或货币当局须保有与货币发行量相适应的黄金储备，以保证在任何情况下，本国货币与黄金的可兑换性。三是自由输入输出。黄金可以自由进出口，在世界各国间自由流动而不受任何限制。国际金本位制是一种比较健全和稳定的货币制度。在金本位制下，由于金币可以自由兑换，各种金属辅币和银行券就能稳定地代表一定数量的黄金进行流通，从而保持币值的

9、稳定，这就促进了商品的流通和信用的扩大;各国自主确定本国货币的含金量，并由此换算出本国货币与其他国家货币的汇率，在金本位制下，黄金输送点限制了汇率的波动幅度，因此，汇率基本上是稳定的，这就保障对外贸易与对外信贷的安全，为国际贸易和资本流动创造有利条件;而在对外贸易领域，金本位能够在理论上实现自动调节。当某国的国际收支出现逆差时，别的国家可以持该国货币以固定比价向该国兑换黄金。由于该国黄金储备下降直接导致货币供应量减少，从而使得生产成本和物价降低，有利于扩大出口，减少进口，最终导致该国国际收支的改善，黄金储备相应增加。反之，当某国的国际收支出现顺差时，黄金储备增加，货币供应相应增加，导致物价和成

10、本上升，有利于扩大进口，减少出口，其国际收支的顺差水平降低，黄金储备就相应减少。实行金本位制的国家，把对外平衡，即国际收支平衡和汇率稳定，作为经济政策的首要目标，对内平衡服从对外平衡的需要，因而国际金本位制也使主要国家有可能协调其经济政策，实行国际合作。1880年1914年确立的国际金本位制度，对于维持国际收支平衡，保持各国市场经济发展初期的繁荣和稳定，增进国际贸易，促进各国经济增长起到了举足轻重的作用.3、国际金本位制的缺陷及瓦解国际金本位制度形成于19世纪末，到第一次世界大战爆发时即告解体，前后持续约30年的时间，缔造了国际货币体系的“黄金时代”，也创造了一系列“金本位神话”。但是，传统的

11、金本位制也并不是十分完善，它实际上也存在着诸多缺陷及矛盾，也正是由于这些潜在的缺陷和矛盾，才最终导致了国际金本位制度的崩溃。首先，在金本位制下，各国货币的发行数量要受到黄金储备的限制。但是，黄金作为一种自然资源，其供应量要受到其储量和自然分布、开采技术的影响，从而导致黄金的生产和供应具有不稳定性。一方面，黄金价格的动荡势必会动摇其作为稳健货币制度的基础，另一方面，一战前夕，黄金产量增长的速度严重滞后于国际经济贸易对世界货币需求的增长速度，从而不能适应世界经济和贸易快速发展的需要，因此，国际金本位的物质基础便不断削弱。其次，金本位制度下所具有的自动调节功能需要各国自觉遵守“比赛规则”，即各国应以

12、黄金表示其货币价值，各国的黄金应自由流出流入，不受任何限制，各国发行纸币应受黄金准备数量的限制。因此，金本位制的运行缺乏相应的国际监督和保障机制，它依靠的仅仅是各国的自发认同，即各国保证其国内经济政策服从于对外平衡的需要。同时，保持对外平衡与稳定国内经济之间也存在着矛盾，当一国国际收支不平衡时，为恢复平衡，它就必须付出通货膨胀或经济紧缩的代价，从而影响到国内的经济福利。再次，一战前的国际金本位制是建立在英国一国雄厚的国力基础之上的，它是以当时在世界上处于绝对霸权地位的英国的国内货币制度为支柱，这本身就蕴藏着巨大的危机。英国可以以其货币政策来影响其他国家，进而操纵弱小国家的金融命脉，再者，一旦英

13、国的国力衰退，霸权地位动摇，那么国际货币体系也会随之面临崩溃。因此，这就不可避免地要在国际货币秩序中引起严重的利益冲突和矛盾。随着各国发展不平衡性的加剧、各国国家利益难以调和，这些缺陷和矛盾注定了金本位制终会走向崩溃和解体。第一次世界大战前夕，帝国主义国家加紧了对黄金的掠夺，致使黄金集中在少数几个国家手里。到1913年末，英美法德俄五国占有世界黄金存量的三分之二，这就使其他国家用作货币流通的黄金基础大大削弱，从而破坏了金本位制下金币的自由流通;战争期间，为满足巨额的军费开支，政府支出急剧增长，各国纷纷发行大量的纸币和债券，其数量远远超过了流通中所需要的货币量，导致可兑换量本已匮乏的黄金储备更加

14、捉襟见肘，从而直接破坏了金本位制下货币与黄金的自由兑换;战争的爆发进一步加剧了各资本主义国家之间政治经济发展的不平衡，国际经济秩序的混乱也使各国国际收支状况发生剧烈的变动，逆差国不得不以黄金进行抵补，致使许多国家纷纷采取限制黄金输出的措施进一步控制黄金外流，从而破坏了金本位制下黄金的自由输入输出;英国的霸权地位开始削弱，逐渐失去了对国际货币体系的统治特权，这就使得相对稳定的国际货币关系遭到了破坏。这样，黄金用于维持金本位制的一些必要条件逐渐被削弱，国际货币体系的稳定性也就失去了保证，国际金本位制渐渐走向瓦解。(二)两次大战之间的国际货币制度金汇兑本位制1、金汇兑本位制的确立背景第一次世界大战的

15、爆发，使得业已形成的国际金本位制无法正常运作。战争期间，各国经济严重失调，政府贷款大量增加，纸币肆意滥发，通货膨胀蔓延到了整个世界。战争结束后，世界各国经济情况也发生了重大转变。首先，世界的经济和金融格局有所改变。战争的消耗，使英国的经济遭受重创，由战前的债权国变为战后的债务国，霸权地位开始发生动摇。与此同时，美国却在战争中发了战争财，由债务国变为债权国，在国际经济格局中逐渐占据主导地位，话语权在不断提升和扩大。其次，战时各国军费开支激增，疯狂滥发纸币以弥补战争消耗，导致世界范围内的通货膨胀严重，汇率波动剧烈。战后的短期时间内，无法恢复到战前金本位的平稳有序发展状态。再次，从1915年到192

16、2年，世界黄金生产下降了三分之一，黄金数量对世界生产与国际贸易的比率低于战前，在这种情形下，传统的金本位制很难恢复，各国只得允许汇率浮动。更为重要的是，一些国家放弃金本位后，利用通货贬值实行汇兑倾销，各国为了防止汇兑倾销，除加强外汇管制外，还对贸易施加种种限制，这就缩小了世界贸易的范围。在汇率剧烈动荡、货币大幅贬值的情形下，世界货币制度的重建问题已成为当时世界经济发展的客观需要。2、热那亚会议第一次世界大战后，各国曾努力通过多边协议达成谅解，以实现国际货币金融制度的稳定发展。1922年，在意大利热那亚召开了世界货币金融会议，讨论重建有生命力的货币体系问题。它吸取了战前国际金本位制的教训，确定了

17、一种节约黄金的国际货币制度国际金汇兑本位制。其主要内容是：各国的货币仍规定有含金量，黄金依然是国际货币制度的基础;国内不流通金币，以国家发行的银行券当作本位币流通;本国货币与黄金直接挂钩或同另一金本位国家的货币保持固定的比价，在后一种情形下，本国需在该金本位国家存放大量外汇或黄金作为维持汇率的平准基金，以便随时出售外汇来稳定外汇行市或通过购买外汇来获取黄金。主要金融中心仍旧维持其通货同黄金外汇的可兑换性。在金汇兑本位制下，由于本国货币依附于直接挂钩的国家的货币，因此，该国在财政金融和对外贸易方面要受到与其相联系的金本位制国家的控制与影响，所以，它实质上是一种附庸的货币制度，但它有利于货币的稳定

18、。召开于一战结束之后的热那亚会议，以其所规定的实行金块制、建立黄金兑换标准、确定金融中心国来建立少数几个国际中心并在其内保持金本位制等多项内容，对当时各国的金融政策以及各国单独采取黄金兑换制度起了重要的影响。虽然热那亚会议所确立的制度未能付诸实施，但它使各国意识到了自身在国际金融活动中的责任与义务，有力地促进了政府间的国际金融合作，也为国际货币体系的重建和完善奠定了基石。(三)金本位及金汇兑本位制的彻底崩溃一战结束后，尽管大多数国家仍然维持其法律上的金本位制，尽管人们一直幻想回到一战之前的金本位神话，但由于经济建设的需要、国际贸易的发展、世界黄金储量的供不应求，金本位制已名存实亡。虽然热那亚会

19、议在国际货币制度历史演变的基础上，建议采取金汇兑本位制，以便节约黄金的使用，但由于受到兑换黄金的浪潮加剧和世界外汇储备总额的减少两方面的压力的制约，最终使得金汇兑本位制失去了节约黄金的作用，因此，它的寿命很短。一次大战后金汇兑本位制是在狭小的黄金基础上建立起来的一种国际货币体系，这脆弱的国际金汇兑本位制，经过19291933年世界经济危机的冲击，终于全部瓦解。1925年，英国通过新金本位法，废除人们可以纸币从英格兰银行兑换黄金的权利，除非相关黄金的含量低于400盎司，金本位制在英国的废除得到法律上的批准。1931年7、8两月和9月上旬，黄金的持续大量外流迫使英国于1931年9月21日宣布停止以

20、纸币兑换黄金的做法。至此，英国正式脱离金本位制。随后，英镑持续贬值，黄金储量急剧减少，作为唯一坚持金本位制的交战国，美国自然承受了极大的货币压力。虽然美国众议院于1931年通过了一项旨在抑制黄金外流的税法案，并于1933年3月出台了紧急银行法案，但其终究无法承受世界性经济大萧条和通货紧缩的压力，于1933年4月中旬废除了金本位制。从1931年9月到1933年4月美国放弃金本位时止，一共有35个国家脱离金本位制，金本位的货币体系呈现出土崩瓦解之势。随之而来的美元严重贬值使以法国为首的黄金集团无法维持黄金平价和稳定汇率，1936年9月，继比利时被迫降低其货币币值之后，法国脱离金本位制，这使得其他金

21、本位制集团不得不步其后尘，宣布不再实行金本位制。英美法等一系列国家先后被迫废除金本位制，最终宣告了金本位制这一国际货币体系的终结。(四)美英法三方协议30年代世界性经济大萧条和金本位制度的彻底崩溃，给国际货币体系的正常运转带来了严重的影响。为了恢复国际货币秩序，美英法三国进行了一系列的协商与谈判，并于1936年9月达成了协调外汇交易的“三国货币协定”，同年10月又签订了三国相互间自由兑换黄金的“三国黄金协定”。在三方协议下，美英法三国政府相互承诺依其本国政府所公开宣布的价格将其他两国所持有的其本国货币兑换成黄金。三方协议并非上述三国签署的文件，它是由美、英、法三国各自发表宣言，构成国际协议的基

22、础，而并非协议本身。三方协议事实上是通过签订两个双边协议而产生的。然而，由于其本身的局限性，该协议并未能真正起到促进外汇汇率的稳定和推动国际金融货币的多边合作之作用，但是，它却标志着国际金融货币制度的多边化和国际化的开端。后来，帝国主义国家为了准备战争，从美国购买军用物资，导致黄金的大量外流，三方协议也就成为了历史的陈迹。(五)布雷顿森林体系确定前国际货币制度的相关法律规制反思第一次世界大战前的国际金本位制事实上只是各主权国家国内法的体现，当时并无任何国际协议或规定对之加以规范。同时，战前各国的法律规定在国际上的影响甚小，这些法律主要通过规范国内银行和其他金融机构的活动来维持一定情形下的国际收

23、支平衡进入20世纪30年代以后，各国逐渐意识到自身在国际金融活动中的责任和义务，并开始通过召开国际会议、加强国际合作、制定多边化和国际化的国际金融货币制度来协调国际货币体系和国际金融活动。1920年召开的布鲁塞尔专家会议和1922年召开的热那亚会议，以及1936年签订的美英法三方协定，均体现了国际合作在推动国际货币制度不断完善和发展中的重要作用。但是纵观金本位制形成、演变和崩溃的过程，我们不难发现，国际金融制度在本质上还是各国金融政策的汇总，在布雷顿森林体系确定之前，国际会议为数不多，规模较小，各国之间缺乏协商的机构和程序，国际社会亦未达成真正的多边协定来规范国际金融活动，国际合作并没有在维护

24、国际货币体系的正常运作中发挥应有的作用。经历了两次世界大战的洗礼和19291933年世界性经济大危机的冲击，国际货币制度早已满目疮痍，无法延续金本位神话。在充满了危机和混乱的国际环境中，各国也没有足够的时间和能力来解决国际金本位制的崩溃给国际金融秩序及国际经济贸易带来的紊乱局面和消极影响。但这段不堪回首的痛苦经历为战后建立一个更加美好的国际货币制度提供了宝贵的经验和教训。 三、布雷顿森林体系(一)布雷顿森林协定1、签订背景在经历了两次世界大战和30年代大萧条的痛苦之后，各国已逐渐形成一种共识，即健全的国际货币制度和稳定的国际货币金融体系对世界贸易的扩展和经济的繁荣起到决定性的作用，在此背景下，

25、努力实现国际货币合作已经成为了一种时代的要求。1942年至1943年间，在第二次世界大战胜负形势比较明朗的时候，英美等国便开始检讨两次世界大战和全球经济大萧条所带来的国际货币体系的混乱和无序，酝酿着建立一个新的国际货币制度。二次大战使帝国主义国家之间的实力对比发生了巨大的变化。一方面，经历了战争的摧残，曾自称“日不落”的大英帝国受到了巨大的创伤，经济遭到严重破坏，国内工业发展严重滞后，出口份额锐减，对外投资收入显著减少，短期债务激增，黄金储备一落千丈，英镑失去了作为硬通货的地位，亦丧失了恢复坚挺的可能性。尽管如此，英镑区和帝国特惠制仍然存在，英镑仍然是一种主要的国际储备货币，伦敦依旧是一个重要的国际金融中心。因此，英国还在为竭力保持它的国际地位而不断挣扎。另一方面，战争结束时，美国的工业制成品占世界工业制成品的一半，美国的对外贸易占世界贸易总额的1/3以上，国外投资总额急剧增长。黄金储备高达200.8亿美元，约占资本主义世界黄金储备的59%。它已