注册会计师公司战略与风险管理-战略选择(二十)-2

1、注册会计师公司战略与风险管理 -战略选择 （二十）-2（ 总分： 39.00 ，做题时间： 90 分钟 ）一、单项选择题 （总题数： 21，分数： 21.00）1. 甲公司是一家家用电器生产企业。甲公司对消费者做出承诺：自消费者购买甲公司产品之日起 7 日内发 现产品质量问题，消费者可以要求无条件全额退款或更换全新产品。消费者购买产品后 7 日内因质量问题 发生的相关退、换货支出属于甲公司质量成本中的 。A. 预防成本B. 鉴定成本C. 内部损失成本D. 外部损失成本A.B.C.D. 本题考核的是质量成本。外部损失成本指成品出厂后因不满足规定的质量要求，导致索赔、修理、更换或 信誉损失等而支付

2、的费用。主要包括：申诉受理费用、保修费用、退换产品的损失费用、折旧损失费用和 产品责任损失费用等。2. 在利用波特钻石模型分析德国或日本的汽车产业时，发现这些国家的汽车产业背后都有强大的钢铁、电 子等产业存在，这属于 。A. 生产要素B. 需求条件C. 相关和支持性产业D. 企业战略、结构和同业竞争A.B.C. D.钻石模型包含四个要素： 生产要素； 需求条件 （ 指产品或服务必须有强大的国内市场需求 ） ；相关和支持性 产业；企业战略、结构和同业竞争。汽车产业背后都有强大的钢铁、电子等产业存在表明的是相关和支持 性产业的存在。3. 甲公司是 C国一家生产经营消费类电子产品的企业，准备到发展中

3、国家N国投资彩电生产业务，对 N国诸条件进行了认真的调查分析，以下分析因素不属于钻石模型 4 要素的是 。A. N 国市场上质量高，价格适中的大众化彩电较少B. 由于 C 国产品在 N国名声不好， N国政府对 C国家电产品进入判定了许多限制性政策C. N 国劳动力价格比 C国明显偏低，文化与技术水平较低D. 国际名牌家电企业早已进入 N 同彩电市场，且竞争激烈A.B. C.D.选项 A 和选项 D属于企业竞争对手的表现，选项 C属于生产要素。4. 传统家电行业是一个成熟的行业，市场增长保持稳步状态，行业集中度相对较大，主要的几家企业均达 到了规模经济效应。该行业技术发展已经接近成熟，在短期内突

4、破，发展新一代技术的可能性不大。甲公 司是该行业中的一家生产企业，面对市场竞争，甲公司决定加强研发，提高产品竞争力。根据以上信息可 以判断，适合甲公司研发的决策是 。A. 内部研发B. 外部研发C. 购买专利D. 委托科研机构A. B.C.D.获取外部企业的研发技术还是在企业内部开发研发技术的选择： (1) 如果技术进步速度缓慢、市场增长率 适中，并且新的市场进入者有很大的进入障碍，则企业内部研发是最佳选择。原因在于研发(如果成功 ) 能够为企业带来可以利用的、暂时性的产品或流程垄断。 (2) 如果技术变化速度较快而市场增长缓慢，则花 费大量精力进行研发会给企业带来较大风险；原因在于这可能使企

5、业开发出一种完全过时的、没有任何市 场的技术。 (3) 如果技术变化速度缓慢但市场增长迅速，则通常没有足够的时间进行企业内部的研发。在 这种情况下，最佳方法是从外部企业取得独家或非独家的研发技术。 (4) 如果技术进步和市场增长都很迅 速，则应从业内的资深企业取得研发技术。5. 乙公司是一家集团企业， 主营业务为化妆品， 旗下产品遍布高、 中、低各种档次。 为区别不同档次产品， 防止顾客混淆， 影响企业整体形象， 公司决定针对高档产品使用 “××” 品牌，中档产品采用 “××××” 品牌、低档产品采用“××

6、5;”品牌。根据以上信息可以判断，该公司的品牌策略属于 。A. 单一的企业名称B. 自有品牌C. 每个产品都有不同的品牌名称D. 全国品牌A.B.C. D.单一的企业名称优点：可以将一种产品具备的特征传递给另一种产品， 从而简化了新 产品上市的过程，因为无须为新产品建立新的品牌认品牌策知度略每个产品都有不如果企业生产的产品在市场中的定位显然不同，或者同的品市场被高度细分，牌名称则企业通常对每个产品都采用不同的品牌名称自有品牌零售商自有品牌6. 下列选项中，属于选择分销的是。A.甲公司通过自己的专卖店系统进行产品销售B. 乙公司通过几家大型连锁超市进行产品销售C. 丙公司利用各种商店进行产品销售

7、D. 丁公司选择一家全国性的连锁百货商店进行产品销售A.B. C.D.直接分销 不经过中间商，直接从生产商到消费者分销渠道类型 间接分销利用了中间商 （批发商、零售 商等等） 的分销独家分销选择分销系统其中，选项 A 属于直接分销。选项 B 属于选择分销。选项密集分销C 属于密集分销。选项 D 属于独家分销。7. 下列关于财务战略的说法中，错误的是 A. 资金管理的战略主要考虑如何建立和维持有利于创造价值的资金管理体系B. 资金管理涉及的实物资产的购置和使用，也属于财务职能，与经营战略无关C. 狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等D. 财务战略主要强调必须

8、适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望A.B. C.C. 资金管理涉及的实物资产的购置和使用，并非财务职能而是由经营战略指导的。8. 内部融资是企业普遍采用的方式。相对于其他融资方式而言，内部融资方式具备的特点是A. 简单易行，并且不用稀释股东权益B. 无回旋余地C. 需要按期还本付息，增加企业的风险D.融资数量有限A.B.C.D. 选项 A 和 B是资产销售融资方式的特点。选项融资方式 优点C是债务融资方式中贷款的特点内部融资管理层自主性强 可以降低融资成本缺点融资数量有限 向股东传递了以后盈利的一 种信号， 对企业盈利能力要求高股权融资 没有固定的股利支付压力引起控制权的变更 成本比

9、较高与股权融资相比，融资成本较低、融 资的速度 也较快，并且方式也较为隐蔽债权融资租赁不需要额外融资 租赁很有可能使企业享有更多的税收 优惠（租金有抵税的作用 ）租赁可以增加企业的资本回报率资产销售融资简单易行，并且不用稀释股东权益限制较多额度有限 需要按期还本付息，对企业的 压力大企业使用租赁资产的权利是 有限的，因为资产的所有权不是企业的没有无回旋余地 如果销售的时机选择得不准， 销售的价值就会低于资产本身的价9. 甲公司服装事业部的经营持续严重亏损，值2014 年甲公司决定关闭服装事业部并尽心清算，消息传出，立 即引发了职工的抗议，当地政府要求甲就职工补偿和重新安置提出方案，甲公司股东担

10、心其服装生产线专 用性程度高难以对外出售，甲公司关闭服装事业部碰到的退出障碍不包括A. 退出成本B. 感情障碍C. 内部战略联系D. 固定资产的专用性程度A.B.C. D.退出障碍包括：固定资产的专用性程度。退出成本。内部战略联系。感情障碍。政府与社会约 束。职工补偿和重新安置属于退出成本，职工抗议属于感情障碍，当地政府的要求属于政府和社会约束， 担心其服装生产线专用性程度高难以对外出售属于固定资产的专用性程度。10. 甲公司是一家正处于成长阶段的企业， 受到各种因素的限制， 该企业无法获得其他融资来源。对于这家 企业而言，比较适合采用的股利政策是 。A. 固定股利政策B. 固定股利支付率政策

11、C. 零股利政策D. 剩余股利政策A.B.C.D. 剩余股利政策对那些处于成长阶段，不能轻松获得其他融资来源的企业比较常见。11. 影响价值创造的主要因素不包括 。A. 资本成本B. 投资资本回报率C. 可持续增长率D. 产品单价A.B.C.D. 影响价值创造的因素主要有：投资资本回报率；资本成本；增长率；可持续增长率。它们是影响 财务战略选择的主要因素，也是管理者为增加企业价值可以操纵的主要内容。12. 影响企业创造价值的因素有三个： 投资资本回报率、 资本成本以及增长率， 下列说法不正确的是 。A. 投资资本回报率反映企业的盈利能力，由投资活动决定B. 资本成本用加权平均资本成本计量，反映

12、权益投资人和债权人的期望值C. 增长率用预期增长率计量，由外部环境和企业的竞争能力决定D. 增长率的高低不能决定企业是否创造价值，但可以决定企业是否需要筹资A. B.C.B. 投资资本回报率反映企业的盈利能力，由投资活动和运营活动决定，选项 A 说法不正确。13. 在下列财务风险与经营风险的搭配中，不符合权益投资人期望的是 。A. 高经营风险与高财务风险搭配B. 高经营风险与低财务风险搭配C. 低经营风险与高财务风险搭配D. 低经营风险与低财务风险搭配A.B.C.D. 对于权益投资人来说很难认同低经营风险与低财务风险搭配， 其投资资本报酬率和财务杠杆都较低， 自然 权益报酬率也不会高。更大的问

13、题是，这种资本结构的企业是理想的收购目标绝大部分成功的收购都以 这种企业为对象。收购者购入企业之后，不必改变其经营战略 （通常要付出成本并承担较大风险 ） ，只要改 变财务战略 （ 这一点很容易做到 ）就可以增加企业价值。 只有不叫智的管理者才会采用这种风险搭配。 因此， 低经营风险与低财务风险搭配，不符合权益投资人的期望，是一种不现实的搭配。14. 造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是 。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 零股利政策A.B.C. D.采用同定股利支付率政策，当公司盈余较多时，支付较多股利，而公司盈余

14、较少，支付较少股利，从而容易让投资者感觉公司不稳定。15. 企业将自己的储蓄转化为投资的融资方式属于 。A. 股权融资B. 债权融资C. 内部融资D. 外部融资A.B.C. D.企业将自己的储蓄转化为投资，企业投资的资金来源于企业内部，属于内部融资。16. 下列各项中，属于处于起步阶段的企业可以选择的财务战略是 。A. 采用高股利政策以吸引投资者B. 通过债务筹资筹集企业发展所需要的资金C. 采用权益融资筹集企业发展所需要的资金D. 通过不断进行债务重组增加资金安排的灵活性A.B.C. D.导入期成长期经营风险非常高高财务风险非常低低成熟期中等中等衰退期低高资本结构 权益融资 主要是权益融资

15、权益 +债务融资 权益+债务融资资金来源风险资本 权益投资增加保留盈余 +债务 债务股利不分配 分配率很低 分配率高全部分配价格/盈余倍数 非常高 高中低下降并波动股价 迅速增长 增长并波动 稳定17. 下列关于零散型产业的说法中，错误的是 。A. 零散型产业的产业集中度很低B. 零散型产业中没有任何企业占有显著的市场份额C. 一般情况下，零散型产业由很多大中型企业构成D. 零散型产业中没有任何一个企业能对整个产业的发展产生重大的影响A.B.C. D.零散型产业的产业集中度很低， 没有任何企业占有显著的市场份额， 也没有任何一个企业能对整个产业的 发展产生重大的影响。在一般情况下，零散型产业由

16、很多中小型企业构成，选项C 说法错误。18. 下列关于产业零散的原因中错误的是 。A. 产业零散的原因主要来源于产业本身的基础经济特性B. 进入障碍高是产业形成零散的前提C. 由于消费者的需求具有零散性，导致某些产业高度产品差别化，限制了企业大规模的生产，使 得一些小企业得以生存D. 一些政府的政策或地方法规出台对于某些产业集中的限制，也会导致产业零散A.B.C.D.进入障碍低是产业形成零散的前提， 由于进入障碍低，大量中小企业涌入该产业， 成为产业中竞争的主导 力量，会导致产业零散。选项 B 说法错误。19. 一些便民超市等零售业将服务点分散在居民的生活区中间，建立起区域性的供货配送中心，

17、克服了高运输成本，减少了库存，快速地满足顾客的需求，最终克服零散的限制，获得规模经济带来的成本优势。通 过以上案例可以分析，这些便民超市等零售业克服零散的途径是 。A. 技术创新以创造规模经济B. 尽早发现产业趋势C. 连锁经营D. 给商品增加附加价值A.B.C. D.对于由顾客消费地点或消费口味不同而造成的生产规模的不经济性， 克服零散最好的办法就是连锁经营或 特许经营。比如一些便民超市、快餐店、理发店、美容厅等零售业和服务业。20. 下列关于红海战略和蓝海战略的说法中，正确的是 。A. 红海战略打破了价值与成本的互替定律B. 采取蓝海战略的企业在已经存在的市场中竞争C. 红海战略争夺现有的

18、需求D. 采取蓝海战略的企业参与竞争A.B.C. D.红海和蓝海战略的比较遵循价值与成本互替定律创造并攫取新需求 打破价值与成本互替定律根据差异化或低成本的战略选择，把企业行为整合为一个体系21. 世界服装生产巨头 Z 公司开创了新的生产模式。同时追求差异化和低成本， 把企业行为整 合为一个体系该公司通过遍布全球各地的信息网络迅速捕获服装流行趋势和流行元素，总部的设计师团队随即以最快的速度仿制、修改。为了保证生产效率，采购和生产都在 欧洲进行，亚洲、南美洲等低成本地区只生产基本款。一件服装从设计到摆上货架最长不超过 20 天。该公司全球所有门店几乎每周都会收到两次新货品。若以“全球协作”的程度

19、和“本土独立性和适应能力”的程度两个维度来考察， Z 公司采取的是 A. 国际战略B. 多国本土化战略C. 全球化战略D. 跨国战略A.B.C. D.全球化战略是向全世界的市场推销标准化的产品和服务， 并在较有利的国家集中地进行生产经营活动， 由 此形成经验曲线和规模经济效益，以获得高额利润。企业采取这种战略主要是为了实施成本领先战略。与 目前定制化以满足顾客差异化需求不同，实施“全球化战略”的跨国公司是通过提供标准化的产品来促使 不同国家的习俗和偏好趋同。二、多项选择题 （ 总题数： 9，分数： 18.00）22. 甲公司是一家民营房地产公司， 受国家宏观调控的影响， 公司现金流出现问题。

20、为保证公司下一阶段的 发展，公司考虑对现有财务战略进行调整。 在下列因素中， 影响企业财务战略选择的经济因素包括 。A. 通货膨胀B. 利率C. 汇率D. 股利政策A.B.C.D.经济约束通常包括通货膨胀、利率和汇率的影响。23. 乙公司是一家多元化企业， 在对企业的某项业务进行预测时。 发现该业务主要财务指标如下： 销售增长 率 8%，可持续增长率 10%，投资资本回报率 6%，资本成本 8%。则企业针对该业务可以选择的战略对策有 A. 提高投资资本回报率B. 降低资本成本C. 出售业务单位D. 增加股利支付A.B.C.D.根据题目信息可以判断， 该公司的某项业务处于价值创造和增长率矩阵的第

21、三象限， 意味着出现了减损型 现金剩余。 减损型现金剩余的主要问题是盈利能力差， 而不是增长率低， 简单的加速增长很可能有害无益。 在这种情况下，企业的战略选择包括提高投资回报率、降低资本成本，如果不能提高投资回报率或者降低 资本成本，则只能出售该业务单位。24. 下列说法中，正确的有 。A. 如果处于价值创造和增长率矩阵的第一象限，企业首选战略是通过借款筹集所需资金B. 如果处于价值创造和增长率矩阵的第二象限，企业首选战略是利用剩余现金加速增长C. 如果处于价值创造和增长率矩阵的第三象限，企业首选战略是提高投资资本回报率D. 如果处于价值创造和增长率矩阵的第四象限，企业首选战略是扩大销售A.

22、B. C. D.处于价值创造和增长率矩阵的第一象限 （ 增值型现金短缺 ） 时，如果高速增长是暂时性的， 应通过借款来筹 集所需资金。如果高速增长是长期性的，有两种解决途径：一是提高可持续增长率；二是增加权益资本。 所以选项 A是不正确的；如果处于价值创造和增长率矩阵的第二象限 （增值型现金剩余 ） ，企业首选战略是 利用剩余现金加速增长， 所以选项 B是正确的； 如果处于价值创造和增长率矩阵的第三象限（ 减损型现金剩余） ，企业首选战略是提高投资回报率， 所以选项 C是正确的； 如果处于价值创造和增长率矩阵的第四象限 （ 减损型现金短缺 ） ，有关的战略选择包括：彻底重组、出售，所以选项D是

23、不正确的。25. 下列属于造成产业零散的原因有 。A. 进入障碍低B. 退出障碍高C. 市场需求多样导致高度产品差异化D. 产业存在规模经济A.B.C.D.造成产业零散的原因包括： 进入障碍低或存在退出障碍； 市场需求多样导致高度产品差异化；不存在规模 经济或难以达到经济规模；政府政策和地方法规对某些产业集中的限制；一个新产业还没有企业掌握足够 的技能和能力以占据重要的市场份额等。产业存在规模经济容易使得产业集中，选项 D 不属于产业零散的 原因。26. 零散产业独特的结构环境造成了一些特殊的战略陷阱。对于零散产业中的企业来说， 在进行战略选择时，应该注意 。A. 避免寻求支配地位B. 保持严

24、格的战略约束力C. 避免对新产品做出过度反应D. 避免过分分权A.B.C.D.在零散产业中进行战略选择要注意以下几个方而：避免寻求支配地位； 保持严格的战略约束力； 避免过分 集权化；了解竞争者的战略目标与管理费用；避免对新产品做出过度反应。27. 目前生物工程产业可以说是一个非常有前景的新兴产业，对于进入该产业的企业来说， 早期的进入障碍包括 。A. 专有技术B. 获得分销渠道C. 获得熟练的劳动力D. 风险A.B.C.D.与产业得以发展后的进入障碍相比，常见的早期进入障碍有：专有技术、获得分销渠道、得到适当成本和 质量的原材料和其他投入 （ 如熟练的劳动力 ） ；经验造成的成本优势；风险。28. 对于新兴产业中的企业来说，发展风险与机遇共存，在进行战略选择时，应该考虑 。A. 塑造产业结构B. 正确对待产业发展的外在性C. 注意产业机会与障碍的转变，在产业发展变化中占据主动地位D. 选择适当的进入时机与领域A.B.C.D.新兴产业在进行战略选择时，应该考虑：塑造产业结构；正确对待产业发展的外在性；注意产业机会与障 碍的转变，在产业发展变化中占据主动地位；选择适当的进入时机与领域。29. 甲公司是一家多元化经营的企业集团。 受欧债危机影响， 该公司业务大幅萎缩。 公司进行了大规模重组， 调整了管理层领导班子，重新制定新的政策和管理控制系统，以改善激励机制与约束机制，引进和建立有