-第九章抵押与证券化市场

1、表1 固定还本法110 20304050607080901001101201301201101009080706050403020100 貸 款 餘 額(千元)月图1 固定还本法贷款余额变化图图2 固定还本法付款内容的变化图表2 固定金额付款贷款 因为借方在贷款初期通常经济状况不好。累进付款法（GradualGradual Payment Mortgage, GPM）就是提出来解决这个缺限的，渐进加付法主要特征在于减轻期初的本息支付，然后逐渐增加支付，待一段时间后才改成同额支付。60120時間2,162.281,188.46貸款真實購買力6060154812143612132412121212

2、1121)01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1)01. 01 (1()06. 01 ( )01. 01 (1000,120ttttttttttttXXXXXX110 20304050607080901001101201301201109080706050403020100100 貸 款 餘 額(千元)月CAMCPM图5 CAM与CPM带款余额的比较图6 随价调整法的贷

3、款余额与房屋价值可能关系图貸款餘額或房屋價值PLAM下之貸款餘額房屋價值線時間例.6 假设甲乙丙丁四人各买一套住房。并且各自申请一10年期的100,000元贷款。四人的贷款条件不同，其条件列于下表： 假设在第二、三、四年的利率指标分别为12%、15%和10%，试求在第二、三、四年后的贷款余额及每月所支付贷款本息。甲、乙、丙、丁的贷款余额和每月支付本息 For乙： 贷款并无调整上下限，所以每年的实际贷款利率是利率指标加上附加利率。在第一年，起始利率为7.5%，以十年（120月）摊还，则每月贷款支付1,187元。 一年后，贷款余额为往后九年的贷款支付总现值： 在第二年，本金已減为93,017.67

4、元，而利率则调升为14%，因为沒有调整上下限，故实际贷款利率为14%。以此利率分九年摊还93,017.67，则每月贷款支付为7.5%100,000(,120)1,18712MC93,017.67)(78.3636651,187,108)127.5%PVA(1,18735.519, 1)016334. 0(67.017,93)108,12%14(67.017,93MCFor 丙：丙： 丙的合约中有2%的调整上限，丙在第一年利率为9%，每月贷款支付与一年后贷款余额分别计算如下： 在第二年，贷款余额降为93,539.73，利率上升到14%，故丙在第二年中每月应支付8 .266, 1)120,12%9(000,100MC73.539,93)108,12%9(8 .266, 1PVA88.527, 1016334. 073.539,93)108,12%14(73.539,93MC 因有2%的调整上限，第二年支付利率只有11%(=9%+2%)，故每月实付贷款为： 1527.88 元与1368.11元之差为每個月159.77元，称之为“负偿款负偿款”。1,368.11,108)12