债券部业务简介

1、誠信、專業、創誠信、專業、創新新1債券部業務簡介賴美君誠信、專業、創誠信、專業、創新新2一、債券部組織架構二、債券部業務內容三、債券商品實務簡介課程大綱誠信、專業、創誠信、專業、創新新3一、債券部組織架構部門主管(B4-A2)D0M001 債券部主管自營處(B2-B3)D0M002 自營科主管D0S001 債券自營交易員業務處(B2-B3)D0M004 業務科主管D0S002 債券業務交易員作業科(C1-C4)D0M003 作業科主管D0A001 作業行政新金融商品處(B2-B3)D0M007 新金融商品處主管D0R001新金融商品處研究員D0P002新金融商品處行銷企劃企劃科(C1-C4)D

2、0M005 企劃科主管D0P001 企劃誠信、專業、創誠信、專業、創新新4二、債券部業務內容受託標購中央政府公債公債、公司債及金融債買賣斷交易債券附條件交易公司債、金融債發行代銷債券型基金海外可轉債業務利率衍生性商品 保本型債券(PGN)、股權連結債券(ELN)誠信、專業、創誠信、專業、創新新5 央債92-4(92中央政府建設公債甲四):A92104票面利率1.875%，發行日92年3月7日， 10年期，每年付息一次，到期一次還本， 發行總額700億，目前市場利率為2.797%。 92開控1A01(92開發金控無擔保一甲A ):B95501 票面利率4.0%減去六個月美金倫敦銀行同業拆放利率（

3、USD 6-Month LIBOR)，發行日92年05月15日， 五年期，每年付息一次，到期一次還本。三、債券商品實例一誠信、專業、創誠信、專業、創新新6三、債券商品實例二附買回債券協議(Repurchase Agreement:RP) 12/12NT$200萬債券交易商投資人附買回條件雙方約定利率4.4%，承作6天，交易商須於12/18以200萬+(200萬 x 4.4% x 6/365) 將債券贖回12/18投資人債券交易商NT$2,001,447誠信、專業、創誠信、專業、創新新7附賣回債券協議(Reverse Sell Agreement: RS) 12/4 附賣回條件:雙方約定利率4.

4、6%，承作7天，交易商須於12/11將債券賣還投資人，投資人支付3100萬+(3100萬 x 4.6% x 7/365) 12/11三、債券商品實例三投資人交易商債券面額3100萬NT$3100萬投資人交易商債券面額3100萬NT$31,027,348誠信、專業、創誠信、專業、創新新8三、債券商品實例四買斷(Outright Purchase)投資人交易商(除息價+應計利息) NT$56,315,775萬 債券89-9，面額5000萬 成交殖利率:5.248% 賣方投資人承擔利率波動所產生之價格風險 vs. 存續期&凸性 取得到期還本、領息等權益買方11/1221)1 (drConve

5、xityrdrDPdP誠信、專業、創誠信、專業、創新新9三、債券商品實例五賣斷(Outright Sell)投資人交易商 賣方 買方債券89-9，面額5000萬，殖利率5.198%NT$56,814,703投資人取得債券除息價格及應計利息12/1誠信、專業、創誠信、專業、創新新10債券型基金好處: 提存方便、調度靈活、免稅且收益率較高投資組合:年收益率約1.74%公司債買斷40%定存30% RP 30%投資限制: 每一證券投資信託基金投資於任一上市或上櫃公司 股票及公司債之總金額，不得超過該證券投資信託 基金淨資產價值之百分之十。 每一證券投資信託基金投資於任一公司所發行無擔保 公司債之總額，

6、不得超過該公司所發行無擔保公司債 總額之百分之十。三、債券商品實例六誠信、專業、創誠信、專業、創新新11三、債券商品實例七利率交換-降低企業資金成本。A公司B公司利差短期融資成本(浮動利率)BA+0.2%BA+0.3%0.10%長期融資成本(固定利率)6.5%7.3%0.80%A公司浮動：BA節省：0.2%B公司固定：6.9%節省：0.4%浮動利率BA固定利率6.5%元富證券獲利：0.1%固定利率6.6%浮動利率BA固定利率之資金成本浮動利率之資金成本6.5%BA+0.3%透過利率交換，形成三方皆贏的結果。13誠信、專業、創誠信、專業、創新新12 保本型債券(Principal-Guarant

7、eed Notes,PGN) 定義：保本型債券係由固定收益商品及買進參與分配股權標的資產選擇權報酬之權利所組成之有價證券。三、債券商品實例八保本型債券PGN產品結構到期收益買進零息債券買進選擇權本金+利息履約價值誠信、專業、創誠信、專業、創新新13PGN投資種類及連結標的投資種類及連結標的固定收益固定收益買進買進 選擇權選擇權股票(含個股及組合)股價指數指數型基金轉換公司債利率型商品貨幣市場工具、RP公債、公司債、可轉債資產證券化商品轉換公司債資產交換三、債券商品實例八誠信、專業、創誠信、專業、創新新14 保本率保本率 定義：保障投資人到期時可拿回的最低金額與期初投資本金的比率 限制：80%以

8、上保本率 參與率參與率 定義：投資人實際參與所連結投資商品獲利的比例 範例： 80% 參與率 當投資連結商品獲利 20% 投資人可享有16% 獲利(20% x 80%參與率)PGN重要觀念說明重要觀念說明三、債券商品實例八誠信、專業、創誠信、專業、創新新15三、債券商品實例八PGN投資時機投資時機 張先生預期未來一年聯電將呈現上漲格局，中長期看多此檔個股。 但考慮經濟局勢等不確定因素，擔心近期當走勢反轉不如預期時，會承擔大幅損失。可考慮買進一年期聯電保本型債券(Bond+Call)，以參考日收盤價*110%為履約價。誠信、專業、創誠信、專業、創新新16 股權連結債券(ELN) 定義：股權連結債

9、券係由固定收益商品及出售股權標的資產選擇權所組成之有價證券，又稱High-Yield Notes(HYN) 。三、債券商品實例九股權連結票券ELN產品結構到期收益買進零息債券賣出各類型選擇權本金+利息權利金收入 履約價值誠信、專業、創誠信、專業、創新新17 陳先生認為友達目前已在歷史低檔，且預期未來中長期將呈現上漲格局。 但考慮經濟局勢等不確定因素，近期至少是盤整格局，買進時點難以選擇。三、債券商品實例九ELN投資時機(一)可考慮買進二個月友達看多ELN(Bond-Put )，以參考日收盤價*90%為履約價。誠信、專業、創誠信、專業、創新新18 陳先生手中握有正新股票，認為正新目前處於歷史高檔，且預期未來正新將呈現下跌格局。 但考慮經濟局勢等不確定因素，近期一至二個月至少是盤整格局，賣出時點難選擇。三、債券商品實例九ELN投資時機(二)可考慮買進二個月正新看空ELN(Bond-Call )，以參考日收盤價*110%為履約價。誠信、專業、創誠信、專業、創新新19三、固定收益商品比較 低利率時代來臨，如何挑選投資工具？項目債券型基金公債附買回公司債附買回定存稅賦0%法人:25%個人:0%法人:25%個人:0%超過 27 萬免稅額時併入綜所稅投資期間依投