采购人员需要了解的财务指标分析

1、采购人员需要了解的财务指标分析采购对企业的贡献， 通过财务指标分析是可以体现出来的，因此，采购人员尤其是大公司500强的采购就更应该了解一些与自己职业相关的财务指标分析， 那么，哪些指标是需要采购人员了解的呢？掌握财务技能， 意味着要求采购管理人员能够做到对供应商进行财务评估、熟悉外汇汇率波动、进行价格和成本分析等。而在实际工作中，财务分析能力对采购管理人员进行采购决策与判断也是不可或缺的。 进行财务风险分析， 这就对财务分析能力提出了要求。 这其中包括一系列的财务比率分析、 收益原则、 市盈率、 以及对资产负债和现金流量表等财务报表的正确解读。一、净资产收益率净资产收益率的高低关系到资本的累

2、积速度，是最重要的财务指标。例如：拥有25%净资产收益率的企业，在盈利不变模型中，4 年就可以将股本权益翻番，10%则需要 10 年！此项最好在15%以上，最佳区间为15%25%。不要考虑小于10%的企业，除非：处于周期性行业低谷；因股东权益的变动而被摊薄（增发，配售等）；正在筹建部分项目，尚未产生收益。等等大于 30%的要小心，因为大于 30%的净资产收益率往往是不可持续的，此时买入无疑是出了一个过高的价格。 因为高的利润率必然吸引竞争， 除非企业有强大的优势将潜在竞争者排挤在门外。注意以下情况可能导致净资产收益率的扭曲：1、行业：是否因为处于垄断行业而取得如此大的净资产收益率？而这种垄断处

3、于哪种类型？通常完全垄断的企业（如电力、通信、高速公路、石油等）要受到国家的管制，因此要小心政策风险。2、负债率：因财务杠杆过大，放大了收益（或亏损）。高负债率同时意味着高风险。 （高的财务杠杆同时放大了收益和亏损，而且有财务成本和还款压力。）3、一次性收益：包括投资收益、追回往年已作坏账减值准备的坏账、出售资产、财政补贴（包括连续性的财政补贴，它将面临政策风险。）4、资产价值低估（或高估） ：使得账面资产价值与实际资产价值偏离。 （可因此寻找隐蔽资产型企业）。通常是一些资本型企业，如房地产、高速公路、机场、港口等）5、会计折旧方法：以前时间里过度加速折旧，使得目前的账面资产价值以及成本与实际

4、严重不符，等于把以前的收益留到现在来用了。6、周期；同时注意经济周期和行业周期。周期性行业往往是那些投资大、建设周期长，以及生产耐用品的企业，如造船、航运、汽车、钢铁等。7、财务造假：分析同行业其他企业的盈利情况，做比较。如果找不到企业能产生如此高收益的理由，则宁可错过也不投入。另：关注现金流量表。8、股东权益的变化：增发，配售等。二、市盈率在稳定盈利前提下，要求一个 8%的必要收益率， 20%的收益增长率（高于此则是一个风险很大的增长预期） ，以去年收益为基准，则得到以下一组参考数据：市盈率倍数9.1 13 15.6 18.7 22.5 27（注意， 27 刚好是 13 的两倍）13*70%

5、去年今年明年后年第三年（即行情不好时也可三年解套）考察市盈率一定要和历史水平相比较。同时考察：付息率VS 一年期银行利率。注：此为简单模型，未考虑宏观经理及行业差别。简单理解如下：今年四月份公布年报，计算去年业绩的市盈率为13 倍，则收益率为7.7%。在此基础上打 7 折，得出 9.1 倍市盈率，视为低估值的买入点。按今年 20%增长率计算，得出如果按去年业绩的15.6 倍买入，今年动态市盈率仍为13 倍。15.6 倍市盈率为最高价值投资买入点。再往上，为投机点位，27倍为投机最高点位，也是长线投资的卖出点位，它意味着按20%增长速度，三年后方可达到13 倍市盈率水平。为什么选取 20%的增长

6、率和 8%的收益呢？因为 20%属于稳定值， 超过这一数值可能变得不稳定，也算是保守的算法。 8%的资产回报率，算是社会平均投资期望回报值。理论上说，回报率高于银行贷款利息（即财务成本） ，那么追加负债是有利的。以上模型适于过往五年平均利润增长率超过20%的股票。三、总资产收益率总资产收益率5%或一年期银行贷款利率（也可适当参考公司债券利率）如果息税前总资产收益率小于一年期银行贷款利率，说明公司至少可以通过减少负债来获得更大的收益。四、市净率市净率 121、市净率过大可能导致大股东或早期创业的股东减持。2、市净率大时分红对股东不利。 （本来溢价的， 可以计入净资产的未分配利润， 现在按照不溢价

7、的价格分给你了，而且还要扣税。 ）3、检查一、净资产收益率中谈到的扭曲。4、是否有极大的未计入的无形资产（包括品牌价值），或隐蔽资产，或已升值（被低估）而未计入会计项目的资产，来支撑较高的市净率。五、市销率对于盈利不稳定的公司，市净率和市销率往往比市盈率更加有效。（尽量选择稳定增长的公司。）市销率 =每股价格 / 每股销售收入。如果市销率 =1 ，没有盈利。那么，在盈利好的年头里如果企业能有10%的净利润率， 则那时市盈率为10 倍。六、财务杠杆（负债率）负债率 2:1 时风险大要根据经济周期，行业周期，利率周期，企业的扩张周期来判断财务杠杆是否合适。高的财务杠杆在好的年头放大收益率，在坏的年

8、头则放大亏损。高的财务杠杆意味着高风险，对于周期性行业要特别小心。负债率低的企业在行业低谷时更有优势。（因为其财务成本低。 ）七、流动负债和长期负债的区别流动负债是马上要还的， 而长期负债不必。 同样是负债，同样算在资产负债率里面， 但要区别对待二者。破产不是由亏损导致的，而是因为不能偿还到期债务。流动负债更容易导致破产，因为长期负债一般是有计划的， 而且可以通过新债换旧债的方式解决， 而流动负债可能因为一些突发事件，在到期日当天周转不了。有的公司流动负债很多，甚至超过长期负债，要小心。八、应收账款应该密切注意此项目。 结合行业情况来分析， 与同行其他企业对比。 过大或过小都不是好事。当应收账

9、款大于公司半年净利润时，即使其他财务项目再好，也不应该买入，宜继续观望。要与历史情况作对比，观察各期应收账款/ 销售收入的变化，比较应收账款增长率VS销售收入增长率利润增长率坏账准备增长率九、净利润增长率（可以为负）最好稳定，波动较大说明企业正遭受竞争者激烈的攻击。十、预收账款此项越多越好，说明产品畅销。十一、应付账款、应付税金、短期借款结合流动比率、速动比率，考察短期还款是否会出问题。十二、存货存货占用资本。对于商业，如零售，贸易尤其重要。考察：存货周转率总资产周转率净资产周转率存货上升速度VS 销售收入上升速度十三、分红率分红是 "是否再投资 "的矛盾。但有一点注意：分红率高至少证明公司账面上的盈利是可以拿出来分的，这样财务造假的可能性大大降低。十四、管理费用管理费用 / 销售收入，管理费用/净利润可以考察公司的管理是否具有规模效应。由于规模效应， 盈利大幅增长时， 管理费用应小幅增长。（如不增长则损害管理人员积极性） 。而在盈利状况乐观的情况下管理费用上涨幅度超过盈利增长幅度，那么要怀疑管理的效率以及管理层的素质。十五、现金流量现金流有问题，而同时负债率很高，是很