光明乳业股份有限公司财务状况分析财务报表分析

1、word光明乳业股份财务状况分析一、光明乳业股份的公司概况我们小组分析的对象是光明乳业股份，光明乳业股份是上海证券交易所上市的股份制公司，主要从事乳和乳制品的开发.生产和销售，奶牛和公牛的饲养.培育，物流配送，营养保健食品的开发.生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研究院.乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶.酸奶.超高温灭菌奶.奶粉.黄油干酪.果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产.销售企业之一。光明乳业秉承“创新.开展.务实.合作的八字工作方针，进行了从组织结构到品牌资产的一系列改良。在全体光明人的努力下，各项经营指标取得了较好增长。2004年全年实现主营业务收入68

2、亿元，净利润3.2亿元，完成了董事会的盈利预算，并连续多年实现了销售收入和利润的两位数以上同步增长，表达了公司开展的健康可持续性。2、 光明乳业股份2022-2009两个年度的三张财务报表分析一光明乳业股份的资产负债表的变动情况资产负债表垂直分析工程2022年2009年变动额变动情况货币资金1,138,610,000.00929,254,000.00209,356,000.00 -3.48%结算备付金000.00 0.00%拆出资金000.00 0.00%交易性金融资产32,255,200.0088,180.0032,167,020.00 0.54%衍生金融资产000.00 0.00%应收票据

3、2,639,850.002,755,020.00-115,170.00 -0.02%应收账款930,869,000.00552,854,000.00378,015,000.00 2.17%预付款项160,947,000.00116,414,000.0044,533,000.00 -0.13%应收保费0.000.000.00 0.00%应收分保账款0.000.000.00 0.00%应收分保合同准备金0.000.000.00 0.00%应收利息0.000.000.00 0.00%应收股利1,225,000.001,225,000.000.00 -0.01%其他应收款34,999,700.0035

4、,875,500.00-875,800.00 -0.28%应收出口退税0.000.000.00 0.00%应收补贴款0.000.000.00 0.00%应收保证金0.000.000.00 0.00%内部应收款0.000.000.00 0.00%买入返售金融资产0.000.000.00 0.00%存货805,765,000.00518,861,000.00286,904,000.00 0.90%待摊费用0.000.000.00 0.00%待处理流动资产损益0.000.000.00 0.00%一年内到期的非流流动资产0.000.000.00 0.00%其他流动资产0.000.000.00 0.00

5、%流动资产合计3,107,310,000.002,157,330,000.00949,980,000.00 -0.32%非流动资产发放贷款及垫款0.000.000.00 0.00%可供出售金融资产00.000.00 0.00%持有至到期投资00.000.00 0.00%长期应收款10,075,700.0010,314,900.00-239,200.00 -0.08%长期股权投资10,896,100.0023,138,200.00-12,242,100.00 -0.38%其他长期投资0.000.000.00 0.00%投资性房地产416,231.00491,775.00-75,544.00 0.

6、00%固定资产原值3,732,490,000.003,013,660,000.00718,830,000.00 -10.62%累计折旧1,722,060,000.001,491,110,000.00230,950,000.00 -7.34%固定资产净值2,010,430,000.001,522,550,000.00487,880,000.00 -3.28%固定资产减值准备32,453,300.0030,885,500.001,567,800.00 -0.21%固定资产净额1,977,980,000.001,491,660,000.00486,320,000.00 -3.07%在建工程223,2

7、02,000.0040,959,000.00182,243,000.00 2.74%工程物资0.000.000.00 0.00%固定资产清理0.000.000.00 0.00%生产性生物资产223,202,000.00104,153,000.00119,049,000.00 1.21%公益性生物资产0.000.000.00 0.00%油气资产0.000.000.00 0.00%无形资产145,076,000.00122,071,000.0023,005,000.00 -0.53%开发支出0.000.000.00 0.00%商誉258,885,000.0054,389,300.00204,495

8、,700.00 3.01%长期待摊费用0.000.000.00 0.00%股权分置流通权0.000.000.00 0.00%递延所得税资产125,713,000.00118,481,000.007,232,000.00 -0.77%其他非流动资产0.000.000.00 0.00%非流动资产合计2,867,240,000.001,965,660,000.00901,580,000.00 0.32%资产总计5,974,550,000.004,122,990,000.001,851,560,000.00 0.00%从下面几方面具体分析；1.货币资金a.从存量和规模及变动情况来看，本公司的货币资金比

9、上年增加209,356,000。其原因一是应收账款和预付款项分别增长378,015,000元，44,533,000.00元b.从比重及变动情况来看，2009年到2022年，该公司货币资金下降了3.48%。2.固定资产结构分析2009年固定资产占资产总额的73.09%，2022年这一比例为62.47%，下降了10.62个百分点。固定资产能够反映一个企业的生产能力，说明该公司这两年开展还是较为平稳的。2022年在建工程的比例增加了2.74个百分点，一局部建造完成转入固定资产，说明公司仍在建设固定资产，为企业后续开展奠定根底，公司有一定的开展能力，生产能力将进一步提高。3.流动资产构成分析从上可分析

10、看出，货币资金的比例比去年减少了3.48个百分点，下降幅度较大，资金的流动性变差。应收账款占资产的总比例比去年相比增加了2.17个百分点，应收账款管理变差，存货的比例增加了0.9个百分点，说明企业销售状况与去年比有所下降。4.无形资产构成比例分析光明公司2009年无形资产占总资产的比例为2.96%，2022年的比例为2.242%，减少了0.53个百分点。而该公司2009年的商誉为1.32%，2022年的百分比为4。33%，下降了3.01个百分点。具体看，这两项资产中以商誉为主体，这是由于该公司的经营对象和性质决定的。而2022年牛奶市场因添加剂问题导致这一年牛奶销售量普遍下滑，使商誉下降了3.

11、01个百分点。5.固流结构分析光明乳业2022年的固流结构为1:1.57,2022年为1:1.51，说明该公司采取的是保守的固流结构策略。流动资产比例较高，提高了企业资产的流动性，但是企业的盈利水平会有所降低。从实际情况看，公司固流比率有所下降，公司目前的固流结构根本合理。二光明乳业股份的利润表的变动情况利润表水平分析表工程2022年元2009年元增减额增减一.营业收入9,572,110,000.007,943,170,000.001,628,940,000.0020.51%减：营业本钱6,269,990,000.004,960,550,000.001,309,440,000.0026.40%

12、营业税金及附加43,002,600.0026,762,000.0016,240,600.0060.69%销售费用2,727,330,000.002,472,030,000.00255,300,000.0010.33%管理费用280,166,000.00274,623,000.005,543,000.002.02%财务费用26,766,800.0018,429,700.008,337,100.0045.24%资产减值损失21,511,700.0041,277,400.00-19,765,700.00 -47.89%加：公允价值变动损益1,746,270.000.001,746,270.000.0

13、0%投资收益3,527,010.002,523,770.001,003,240.0039.75%其中:对联营企业和合营企业的投资收益2,010,260.008,129,230.00-6,118,970.00 -75.27%二.营业利润208,622,000.00152,019,000.0056,603,000.00 37.23%加：营业外收入43,819,300.0064,451,700.00-20,632,400.00 -32.01%减：营业支出11,478,300.0026,650,100.00-15,171,800.00 -56.93%其中：非流动资产处置损失6,892,260.0021

14、,052,800.00-14,160,540.00 -67.26%三.利润总额240,963,000.00189,821,000.0051,142,000.00 26.94%减：所得税费用13,267,400.0061,365,100.00-48,097,700.00 -78.38%四.净利润227,695,000.00128,456,000.0099,239,000.00 77.26%归属于母公司股东的净利润194,376,000.00122,470,000.0071,906,000.00 58.71%少数股东损益33,319,600.005,985,900.0027,333,700.004

15、56.63%五.每股收益 一根本每股收益人民币0.19元人民币0.12元0.0758.00%二稀释每股收益人民币0.19元人民币0.12元0.0758.00%具体分析与比拟：1.净利润或税后利润分析 减：所得税费用13,267,400.0061,365,100.00-48,097,700.00 -78.38%四.净利润227,695,000.00128,456,000.0099,239,000.00 77.26% 光明乳业2022年实现净利润227695000元，比上年增长了99,239,000元，增长率为77.26%,增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增加51,

16、142,000元引起的；所得税费用比上年减少48,097,700元，二者相抵，导致净利润增长99,239,000.00元。2.利润总额分析营业利润208,622,000.00152,019,000.0056,603,000.00 37.23%加：营业外收入43,819,300.0064,451,700.00-20,632,400.00 -32.01%减：营业支出11,478,300.0026,650,100.00-15,171,800.00 -56.93%其中：非流动资产处置损失6,892,260.0021,052,800.00-14,160,540.00 -67.26%利润总额240,963

17、,000.00189,821,000.0051,142,000.00 26.94% 光明乳业利润总额增加了51,142,000元，关键原因是公司营业利润增加，公司营业利润增加56,603,000元，增长了37.23%；同时营业支出减少了15,171,800元，使得利润总额增加。3.营业利润分析营业收入9,572,110,000.007,943,170,000.001,628,940,000.0020.51%减：营业本钱6,269,990,000.004,960,550,000.001,309,440,000.0026.40%营业税金及附加43,002,600.0026,762,000.0016

18、,240,600.0060.69%销售费用2,727,330,000.002,472,030,000.00255,300,000.0010.33%管理费用280,166,000.00274,623,000.005,543,000.002.02%财务费用26,766,800.0018,429,700.008,337,100.0045.24%资产减值损失21,511,700.0041,277,400.00-19,765,700.00 -47.89%加：公允价值变动损益1,746,270.000.001,746,270.000.00%投资收益3,527,010.002,523,770.001,003

19、,240.0039.75%其中:对联营企业和合营企业的投资收益2,010,260.008,129,230.00-6,118,970.00 -75.27%营业利润208,622,000.00152,019,000.0056,603,000.00 37.23%光明乳业营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。营业收入比上年增加1,628,940,000.00元，增长率为20.51 %。投资收益使得营业利润增加了56,603,000.00元。2022年公司资产减值损失减少了19,765,700元，减少了47.89%。而且，由于营业本钱.营业税金及附加.销售费用.管理费用的增加等因素，使增减相抵后

20、营业利润增加56,603,000.00元。三、光明乳业股份2022年-2022年三个年度财务状况指标分析一公司偿债能力分析1.流动比率的计算与分析 流动比率表工程2022年元2009年元2022年元流动资产3107,310,0002157,330,0001984,570,000流动负债2561,920,0001,756,320,0001,803,050,000流动比率1.21291.22831.1007从表中可以看出，光明乳业的流动比率从2022年到2009年在增加，说明企业的偿付能力越来越强，但是2022年的流动比率有所下降，并不影响企业的偿债能力，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人平安

21、程度越高。反映了企业在目前及今后的生产经营中提供现金，归还短期债务，维护了正常经营活动的能力。 2.速动比率的计算与分析速动比率表工程2022年元2009年元2022年元速动资产2301,628,9281638,470,9281377,169,590流动负债2,561,920,0001,756,320,0001,803,050,000速动比率0.89840.93290.7638 从该表可以看出，光明乳业的短期偿债能力在一点点增强，其存货等变现能力较差的流动资产工程队影响较小，可以局部地弥补流动比率指标存在的缺陷。企业财务状况良好，但是2009年较高的速动比率会影响企业的盈利能力。3.现金比率的

22、计算与分析 工程2022年元2009年元2022年元 货币资金1,138,610,000929,254,000700,890,000 流动负债2,561,920,0001,756,320,0001,803,050,000 现金比率(%)44.443752.909238.8724现金比率表 从表中可以看出，企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分利用，企业的短期偿债能力越来越强。2009年的光明乳业的现金比率在3年当中最高，说明企业可立即用于支付债务的现金类资产越多。 二公司资产营运能力分析 1.总资产周转率分析： 总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额 总资产周天数=计算期天数/总资产周

23、转率年份202220092022主营业务收入735854434879431697119572111030平均资产总额4099579604.54080325504.55048768623由以上数据及公式得出：年份202220092022总资产周转率1.79501.94671.8959总资产周天数200.5571184.9283189.8834年份202220092022流动资产1,984,574,1572,157,327,2693,107,312,892主营业务收入7,358,544,3487,943,169,7119,572,111,0302.流动资产周转率分析： 流动资产周转率次数=主营业务

24、收入/流动资产平均占用额 流动资产周转天数=计算期周转天数/流动资产周转率由以上数据及公式得出：年份202220092022流动资产周转率3.70793.68193.0805流动资产周转天数97.089997.7756116.86413.应收账款周转率 应收账款周转率次数=赊销收入/应收账款平均余额 Ps:赊销收入=销售收入-现销收入也可用主营业务收入代替 应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数年份202220092022赊销收入7,358,544,3487,943,169,7119,572,111,030应收账款平均余额539,740,437555,609,240933,508,53

25、8由以上数据及公式得出：年份202220092022应收账款周转率13.633514.296310.2539应收账款周转天数26.405527.543135.10864.存货周转率 存货周转率=主营业务本钱/存货平均资产占用额 存货周转天数=计期天数/存货周转率年份202220092022主营业务本钱4,956,471,4104,630,381,7706,269,987,809存货平均资金占用额607,353,545518,861,344805,764,956由以上数据及公式得出：年份202220092022存货周转率8.16088.92417.7807存货周转天数44.113340.3402

26、46.2683 5.固定资产周转率： 固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均占用额年份202220092022主营业务收入7,358,544,3487,943,169,7119,572,111,030固定资产平均占用额1,553,052,4321,491,662,3371,977,980,322 由以上数据及公式得出：年份202220092022固定资产周转率4.73815.32504.8393 同行业分析比拟 单位：元年份20222009资产总计3020.313597.76固定资产1590.111831流动资产1499.181801.83主营业务收入4162.394915.95主营业务本

27、钱3153.73697.47 以上数据分析如下：年份20222009总资产周转率1.37811.3664总资产周转天数261.2292263.4660流动资产周转率2.77642.7283固定资产周转率2.61772.6848具体分析与比拟：1、总资产周转率和周转天数：a.2022年：由数据得，光明乳业总资产周转率和总资产周转天数分别为1.7950和200.5571。与同行业2022年数据1.3781和261.2292相比，光明乳业总资产周转率大，周转天数多。由此可见，光明乳业相对同行业均值周转速度快，运行效率高。b.2009年：由数据得，光明乳业总资产周转率和总资产周转天数分别为1.9467

28、和184.9283。与同行业2009年数据1.3664和263.4660相比，光明乳业总资产周转率大，周转天数多。由此可见，光明乳业相对同行业均值周转速度快，运行效率高。流动资产周转率a.2022年：由数据得，光明乳业流动资产周转率为3.7079。与同行业2022年2.7764相比，周转率大。由此可见，光明乳业相对同行业均值周转速度快，运行效率高。b.2009年：由数据得，光明乳业流动资产周转率为3.6819。与同行业2009年2.7283相比，周转率大。由此可见，光明乳业相对同行业均值周转速度快，运行效率高。固定资产周转率a.2022年：由数据得，光明乳业固定资产周转率为4.7381。与同行

29、业2022年2.6177相比，周转率大。由此可见，光明乳业相对同行业均值固定资产营运能力强。b.2009年：由数据得，光明乳业固定资产周转率为5.3250。与同行业2009年2.6848相比，周转率大。由此可见，光明乳业相对同行业均值固定资产营运能力强。6.各项流动资产周转速度分析 存货构成表工程元2022年2009年2022年原材料409,472,839 352,177,365 415,147,073库存商品396,292,117 198,159,418 214,998,460合计805,764,956 550336783 630145533具体分析与比拟：1、存货周转速度分析。存货周转速度

30、通常用存货平均余额与产品销售本钱的比率来表示，以反映存货规模是否适宜。企业的存货周转速度偏低时，可能是一下原因引起：经营不善，产品滞销；预测存货将升值，而成心囤货居奇，以等待时机获取重利；企业销售政策发生变化。2009年存货周转率=7793673983/607353545=12.8322; 2022年存货周转率=9368762716/805764956=11.6257。2022-2022年光明乳业周转率逐渐下降说明公司存货周转速度变慢，存货占用水平高流动性差，存货转变为现金速度慢。2、应收账款周转速度分析。公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用

31、效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。2022年光明应收账款周转率为13.71；2009年为14.31；2022年为10.28。2009年应收账款周转率比2022年高说明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。但是2022年应收账款周转率突然降到10.28这应当引起企业的注意此时公司收账速度慢，平均收账期长，坏账损失高，资产流动慢，偿债能力弱。7.固定资产利用效果分析 固定资产收入率表工程2022年元2009年元2022年元营业收入9,572,111,0307,943,169,7117,35

32、8,544,348固定资产1,977,980,3221,491,662,337  1,553,052,432固定资产收入率4.84 5.33 4.74具体分析与比拟：1、固定资产收入率是指一定时期实现的产品销售收入与固定资产平均总值得比率.其计算公式是:固定资产收入率=产品销售净额/固定资产平均总值*100%.它所说明的是每一元的固定资产所产生的收入。2022年光明乳业的固定资产周转率为4.74，2009年光明乳业的固定资产周转率为5.33，2022年光明乳业的固定资产周转率为4.74。2、由上表可看出2022-2022年光明乳业的营业收入不断上升尤其是在2022年有了一个大的开展这

33、说明企业在销售环节取得了一定的成绩；2009年的固定资产为1,491,662,337低于2022年的1,553,052,432但是其固定资产收入率高于08这主要是由于销售业务的开展。可以看出光明企业近三年的销售环节有了一定成绩。三公司获利能力分析本钱收入利润率分析表本钱收入利润率分析表工程2022年%2009年%2022年%单位元元元一.营业总收入957211000079431700007358540000营业收入957211000079431700007358540000利息收入000已赚保费000手续费及佣金收入000房地产销售收入000其他业务收入000二.营业总本钱9368760000

34、77936700007854340000营业本钱626999000049605500004956470000利息支出000手续费及佣金支出000房地产销售本钱000研发费用000退保金000赔付支出净额000提取保险合同准备金净额000保单红利支出000分保费用000其他业务本钱000营业税金及附加430026002676200021180000销售费用272733000024720300002318100000管理费用280166000274623000462541000财务费用267668001842970016386000资产减值损失215117004127740079668400公允价

35、值变动收益174627000投资收益352701025237708115060其中:对联营企业和合营企业的投资收益202226081292306200260汇兑收益000期货损益000托管收益000补贴收入000其他业务利润000三.营业利润208622000152022000-487684000营业外收入4381930064451700193020000营业外支出114783002665010024880200非流动资产处置损失68922602105280013766100利润总额240963000189821000-319544000所得税费用1326740061365100-519855

36、00未确认投资损失000四.净利润227695000128456000-267558000归属于母公司所有者的净利润194376000122470000-285994000少数股东损益33319600598590018436000五.每股收益根本每股收益0.190.12-0.27稀释每股收益0.190.12-0.27六.其他综合收益-1754880000七.综合收益总额2101460001284560000归属于母公司所有者的综合收益总额1849450001224700000归属于少数股东的综合收益总额2520220059859000本钱收入利润率具体分析与比拟：1、光明乳业2022年实现净利

37、润270,696,426元，比上年增长了43,001,241元，增长率为18.89%,增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年减少483,562元引起的；所得税费用比上年减少43,484,803元，二者相抵，导致净利润增长43,001,241元。2、光明乳业利润总额减少483,562元，关键原因是公司营业外支出增加，公司营业外支出增加2,767,855元，增长了24.11%；同时，营业利润减少也是导致利润总额减少的不利因素，营业利润比上年减少了8,435,653元，减少了4.04%。综合作用的影响，导致利润总额减少483,562元。3、光明乳业营业利润减少主要是营业本钱

38、和财务费用增加所致。营业本钱比上年增加1,575,338,087元，增长率为25.13 %。财务费用的增加，导致营业利润减少了20,362,862元。资产减值损失的增加，是导致营业利润减少的不利因素，本年公司资产减值损失增加19,353,988元，增长了89.97%。而且，由于营业本钱.营业税金及附加.销售费用.管理费用的增加等因素，使增减相抵后营业利润减少8,435,653元，降低4.04%。4、从中可看出光明乳业本年度各项财务成果的构成情况。其中，营业利润占营业收入的比重为1.70%，比上年度的2.18%下降了0.48%；本年度利润总额的构成为2.04%，比上年度的2.52%下降了0.48

39、%；本年度净利润的构成为2.30%，比上年的2.38%下降了0.08%。可见，从利润的构成情况上看，光明乳业的盈利能力比常年略有降低。光明乳业的各项财务成果结构变化的原因，从营业利润结构看，主要是营业本钱，营业税金及附加，销售费用结构上升所致。5、由表可以看出2022年的营业利润占营业收入的2.18%，2022年这一比例下降至1.70%，下降了0.48百分比。说明该公司的赚取利润的能力有了点下降。有待提高。销售费用下降了0.96个百分比，对营业利润的提升起了大作用，但是营业本钱增加了1.05百分比，使得营业利润所占比例有了大幅度的降低。所以主要是因为营业本钱所占比例的上升导致营业利润所占比例的

40、降低。 四公司开展能力分析1.股东权益增长率的分析与计算 股东权益变动表股东权益变动表报表日期2022元2009元2022元期初数股本1,049,190,000元1,049,190,000元1,049,190,000元本期增加股本175,845,000元-本期减少股本-期末数股本1,225,040,000元1,049,190,000元1,049,190,000元变动原因股本-期初数资本公积454,270,000元454,270,000元447,848,000元本期增加资本公积1,224,080,000元5,872,580元13,552,100元本期减少资本公积1,508,820元618,774

41、元7,130,860元期末数资本公积1,676,840,000元459,523,000元454,270,000元变动原因资本公积-期初数盈余公积276,872,000元276,872,000元255,521,000元本期增加盈余公积44,495,600元-21,350,700元本期减少盈余公积-期末数盈余公积321,368,000元276,872,000元276,872,000元变动原因盈余公积-期初数法定公益金-本期增加法定公益金-本期减少法定公益金-期末数法定公益金-变动原因法定公益金-期初数未分配利润667,983,000元667,983,000元577,395,000元本期增加未分配利

42、润311,303,000元96,675,700元237,842,000元本期减少未分配利润201,875,000元157,379,000元147,254,000元期末数未分配利润777,411,000元607,280,000元667,983,000元变动原因未分配利润-期初数股东权益合计2,451,520,000元2,451,520,000元2,329,320,000元本期增加股东权益合计1,719,700,000元106,647,000元251,394,000元本期减少股东权益合计157,379,000元157,379,000元129,190,000元期末数股东权益合计4,013,850,0

43、00元2,400,790,000元2,451,520,000元具体分析与比拟：1、股东权益结构，主要由外部投资股东投资引起。因为，内部盈利造成的未分配利润和盈余公积虽然有所增加，但占权益总额的比例有所减少；而外部投资所造成的股本和资本公积不仅绝对数额增加较多，且占权益比例大幅增加。所以，可以确定，股东权益结构，主要由外部投资股东投资引起。2、于会计上广泛采用的是历史本钱原那么，每股收益时一个“历史性的指标，而股票市场价格反映了企业的未来预期，具有“前瞻性，因此，每股市场价格与每股净资产相背离，几乎是必然的。由于每股净资产的计算是会计上的账面价值，它强烈受到企业所采用的会计政策的影响，因此，企业

44、会计政策的不同，将带来这个指标在不同企业无比拟上的意义。2.资产增长能力分析资产变动表工程2022年元2009年元2022年元2007年元资产总额5,974,550,000.004,122,990,000.004,037,660,000.004,161,500,000.00本年资产增加额1,851,560,000.0085,330,000.00-123,840,000.00-资产增长率3099%207%-307%-股东权益增加额488,690,000.00118,630,000.00-387,120,000.00-股东权益增加额占资产增加额的比重2639%139.02%312.59%-具体分析

45、与比拟：从表中可以看出，该公司自2022年以来，其资产总额不断增加，从2022年的403766万元增加到2022年的594755万元；该公司从20008年的负资产增长率到2009年的2.70%，再到2022年的26.39%，该公司的资产增长率直线上升，这说明了该公司虽然在08年受三氯氰胺事件出现负增长，但随后资产规模又不断增长，总资产增长率在2009年好2022年有较明显的提升，说明该公司在这一期间内资产规模扩张迅速加快，光明乳业先后收购某二线品牌和新西兰乳业，进一步扩张。分析该公司资产增长的效益性和资产增长的来源。从表上可以看出，该公司这三年的资产增长率均高于当年的销售增长率，该公司这三年其

46、资产的增加主要来源于所有者权益的增加，而不是主要依赖于负债的增加。 3.销售增长率就算与分析 销售变动表2022元2009元2022元2007年元营业收入9,572,110,000.007,943,170,000.007,358,540,000.008,206,010,000.00本年营业收入增额1,628,940,000.00584,630,000.00-847,470,000.00-销售增长率分析1702%736%-1152%-具体分析与比拟：1、该公司销售收入增长率在08年受三氯氰胺事件给公司造成波动，销售增长率为-11.52%，但是公司的营业收入未来两年都在迅速增加，且增长速

47、度也在加快。总体而言，光明乳业的销售收入增长幅度还是比拟优异的，说明企业在市场营销方面表现良好，产品销售比拟顺畅，市场份额也占据得较为稳定。2、再者，利用上表12的资产整张率指标，结合表13分析各年增长是否具有效益性。2022年，2009年，2022年这三年的资产增长率分别为-307%，207%，3099%3、可见，08年的销售增长率和资产增长率都是负增长，销售增长率销更低一些。而2009年都有所上升主要是销售增长率带动，而2022年实现快速增长，主要是依靠资本的追加投入取得，因此总体看来，该公司的销售效益不是很好。4、售增长是企业营业收入的主要来源，也是企业价值增长的源泉。一个企业只有不断开

48、拓市场，保持稳定的市场份额，才能不断扩大营业收入，增加股东权益；同时为企业进一步扩大市场.开发新产品和进行技术改造提供资金来源，最终促进企业的进一步开展。四、光明乳业股份与伊利实业集团股份财务比率之比拟 光明乳业股份与伊利实业集团股份公司财务比率对照表指标2022-12-312009-12-312022-12-31流动性比率流动比率光明乳业股份1.211.231.10伊利实业集团股份0.780.760.66速动比率光明乳业股份0.900.850.76伊利实业集团股份0.590.550.42长期偿债能力资产负债率光明乳业股份46.6948.5040.28伊利实业集团股份70.6271.7972.

49、60债务对权益比率光明乳业股份122.3787.5794.17伊利实业集团股份216.07240.47264.99利息保障倍数光明乳业股份10.0111.3018.50伊利实业集团股份40.2237.24134.30运营能力应收账款周转率光明乳业股份10.2814.3713.71伊利实业集团股份115.33111.59109.95存货周转率光明乳业股份8.808.5210.76伊利实业集团股份9.368.188.44总资产周转率光明乳业股份1.951.792.02伊利实业集团股份2.081.951.97获利能力资产收益率%光明乳业股份8.345.81-14.10伊利实业集团股份18.4218.81-60.50销售毛利率%光明乳业股份34.4937.5