证券市场概述(powerpoint 41页)

1、证证 券券 投投 资资 学学第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述肖本海1第一页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述【学习目的与要求】【学习目的与要求】 通过本讲的学习，要求学生理解证券市场的分通过本讲的学习，要求学生理解证券市场的分 类及其特征类及其特征 ，熟悉证券市场的参与者和监管者，熟悉证券市场的参与者和监管者， 掌握证券市场的功能与作用，简要了解我国证券市掌握证券市场的功能与作用，简要了解我国证券市 场的概况。场的概况。【教学重点】【教学重点】

2、 1 1、证券市场的特征及分类、证券市场的特征及分类(fn li)(fn li)； 2 2、证券市场的各类要素、证券市场的各类要素 3 3、证券市场的功能；、证券市场的功能；【教学方法】【教学方法】 课堂讲授结合实例讲解。课堂讲授结合实例讲解。肖本海2广东农工商职业(zhy)技术学院第二页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述一、证券市场的由来和发展一、证券市场的由来和发展 （一）证券市场的由来（一）证券市场的由来 （二）证券市场的兴起（二）证券市场的兴起 （三）证券市场的现状及发展趋势（三）证券市场的现状及发展趋势

3、 1 1、证券市场的现状、证券市场的现状(xinzhung)(xinzhung) 2 2、证券市场的发展趋势、证券市场的发展趋势二、证券市场的特征及其分类二、证券市场的特征及其分类 1 1、证券市场特征、证券市场特征 2 2、证券市场与商品市场的区别、证券市场与商品市场的区别肖本海3广东农工商职业(zhy)技术学院第三页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述 3 3、证券市场与借贷市场的区别、证券市场与借贷市场的区别 4 4、证券市场的分类、证券市场的分类三、证券市场要素三、证券市场要素 （一）证券市场主体（一）证券

4、市场主体 （二）证券市场中介（二）证券市场中介(zhngji)(zhngji) （三）自律性组织（三）自律性组织 （四）证券监管机构（四）证券监管机构四、证券市场的功能分析四、证券市场的功能分析肖本海4广东农工商职业(zhy)技术学院第四页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述一、证券市场的由来和发展一、证券市场的由来和发展 ( (一一) )证券市场的由来证券市场的由来 1 1、证券市场是商品经济发展、社会化大生产的客观要、证券市场是商品经济发展、社会化大生产的客观要 求和求和(qi h)(qi h)必然产物。必然产

5、物。 2 2、商品经济的发展，要求社会各方面的资金向有利于、商品经济的发展，要求社会各方面的资金向有利于 生产力发展的方向流动，而证券直接融资的特点就生产力发展的方向流动，而证券直接融资的特点就 满足了这一要求。满足了这一要求。 3 3、从商品经济发展的情况来看，西方国家和发展中国、从商品经济发展的情况来看，西方国家和发展中国 家的实践充分说明了证券和证券市场是社会化大生家的实践充分说明了证券和证券市场是社会化大生 产的必然产物，是商品经济发展的客观要求。产的必然产物，是商品经济发展的客观要求。肖本海5广东(gung dng)农工商职业技术学院第五页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场

6、(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述（二）证券市场的兴起（二）证券市场的兴起 证券市场的兴起源于欧洲的意大利商业城市威尼斯、热那亚等地的证券市场的兴起源于欧洲的意大利商业城市威尼斯、热那亚等地的商业票据的买卖，中世纪法国商业票据的买卖，中世纪法国(f u)(f u)的巴黎也有专门从事与货币资本有的巴黎也有专门从事与货币资本有关的经营活动关的经营活动称之为称之为“钱袋钱袋”的早期交易所。的早期交易所。 1608 1608年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所，主要经营荷兰东印度公司、赫得逊海湾公司的股票和

7、皇家所，主要经营荷兰东印度公司、赫得逊海湾公司的股票和皇家债券。债券。17731773年在英国首都伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆中，股年在英国首都伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆中，股票商聚集一起成立了英国的第一家证券交易所，它就是现代伦票商聚集一起成立了英国的第一家证券交易所，它就是现代伦敦证券交易所的前身。美国和其他国家一样，敦证券交易所的前身。美国和其他国家一样，1919世纪中期，产世纪中期，产生了一大批以发行股票和债券为主要筹资方式的股份公司，为生了一大批以发行股票和债券为主要筹资方式的股份公司，为筑路公司、运输公司、采矿公司和银行。筑路公司、运输公司、采矿公司和银行。肖本海6广东农工商职业技术

8、(jsh)学院第六页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述（三）证券市场的现状及发展趋势（三）证券市场的现状及发展趋势 1 1、证券市场的现状、证券市场的现状 世界证券市场产生世界证券市场产生(chnshng)(chnshng)至现在经历：自由放任阶至现在经历：自由放任阶段、段、 法律制度阶段、快速发展阶段，具有以下几个主要法律制度阶段、快速发展阶段，具有以下几个主要 的特征：的特征： 金融证券化：在世界各国的金融市场上，各种有价证金融证券化：在世界各国的金融市场上，各种有价证 券的比率越来越大，例如美国券的比率越来

9、越大，例如美国19951995年的股票总市值达年的股票总市值达 到全国生产总值的到全国生产总值的95.595.5，同时居民储蓄结构出现了，同时居民储蓄结构出现了 证券化的倾向，储蓄存款转向证券投资证券化的倾向，储蓄存款转向证券投资; ; 证券投资主体机构化：目前世界上的证券投资主体为证券投资主体机构化：目前世界上的证券投资主体为 各种各样的机构投资者，它们大概包括共同基金、金各种各样的机构投资者，它们大概包括共同基金、金 融机构、信托基金、保险公司、养老基金、各行各业融机构、信托基金、保险公司、养老基金、各行各业 的证券部或投资部等等的证券部或投资部等等; ;肖本海7广东(gung dng)农

10、工商职业技术学院第七页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述交易品种衍生化交易品种衍生化: :有价证券品种不断创新成为证券市场发有价证券品种不断创新成为证券市场发 展的焦点，特别是金融衍生工具的出现，更是成为市场发展的焦点，特别是金融衍生工具的出现，更是成为市场发 展的焦点，期货、期权，只要是有价值的、有权利展的焦点，期货、期权，只要是有价值的、有权利(qunl)(qunl)的凭证的凭证 都可以作为证券进行交易都可以作为证券进行交易; ;证券市场自由化证券市场自由化: :由于金融自由化的发展，证券品种越来由于金融自由

11、化的发展，证券品种越来 越多，衍生工具的出现，各国陆续废除了银行和证券分离越多，衍生工具的出现，各国陆续废除了银行和证券分离 制，出现了金融证券放松管制的趋势，对金融创新活动的制，出现了金融证券放松管制的趋势，对金融创新活动的 支持和对创新工具交易的放任，导致证券市场自由化的兴支持和对创新工具交易的放任，导致证券市场自由化的兴 起起; ;肖本海8广东(gung dng)农工商职业技术学院第八页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)电脑化电

12、脑化: :随着科学技术的进步，电脑于随着科学技术的进步，电脑于5050年年代后代后 期进入证券市场期进入证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)，应用于证券报价、交，应用于证券报价、交易和清算交割。电易和清算交割。电 脑指令取代了原来的报价交易方式，市场由场内向脑指令取代了原来的报价交易方式，市场由场内向场外发展，变有形交易为无形交易，近年来，更因因特网的产生发展和场外发展，变有形交易为无形交易，近年来，更因因特网的产生发展和普及，越来越多的证券交易所竞相进入因特网，利用通讯渠道联结全球普及，越来越多的证券交易所竞相进入因特网，利用通讯渠道联结全球千家万户来传播

13、证券行情，人们在自己家中就可以完成原先在交易场所千家万户来传播证券行情，人们在自己家中就可以完成原先在交易场所才能办到的一切手续，在自己家中，可以看到市场的即时行情，个股情才能办到的一切手续，在自己家中，可以看到市场的即时行情，个股情况，接收买卖委托，成交回报结果，进行清算交割，证券的电脑化必将况，接收买卖委托，成交回报结果，进行清算交割，证券的电脑化必将使证券投资大众化。使证券投资大众化。 肖本海9广东农工商职业(zhy)技术学院第九页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述证券市场国际化：电脑和因特网将世界各地的证

14、券市场证券市场国际化：电脑和因特网将世界各地的证券市场 和证券机构统统联结在一起，证券市场的国际化已是必和证券机构统统联结在一起，证券市场的国际化已是必 然，其表现为跨国公司上市国际化，如在英国伦敦证券然，其表现为跨国公司上市国际化，如在英国伦敦证券 交易所上市的股票中有五分之一是外国公司的股票，越交易所上市的股票中有五分之一是外国公司的股票，越 来越多发展中国家通过发行国际证券来筹集资金。来越多发展中国家通过发行国际证券来筹集资金。证券市场体系的统一化证券市场体系的统一化: :市场体系由分散朝着市场体系由分散朝着(cho zhe)(cho zhe)统一的方统一的方向向 发展，市场监管也出现了

15、统一的趋势。发展，市场监管也出现了统一的趋势。肖本海10广东(gung dng)农工商职业技术学院第十页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述2 2、证券市场的发展趋势、证券市场的发展趋势 证券品种特别是衍生工具必将迎来一个新的创新浪潮。证券品种特别是衍生工具必将迎来一个新的创新浪潮。 金融创新进一步深化，证券品种的创新和交易方式的金融创新进一步深化，证券品种的创新和交易方式的 创新必将成为证券创新的主要渠道。创新必将成为证券创新的主要渠道。 国际一体化特别是发展中国家进入世界资本金融体国际一体化特别是发展中国家进入

16、世界资本金融体 系，国际金融资本的发展需要发展中国家，发展中国系，国际金融资本的发展需要发展中国家，发展中国 家也迫切需要国际资本，证券市场的国际化，使国际家也迫切需要国际资本，证券市场的国际化，使国际 资本流向发生了很大的变化，资本流向发生了很大的变化，发展中国家和地区为吸发展中国家和地区为吸 引外资，也纷纷在不同程度上开放了本国的证券市引外资，也纷纷在不同程度上开放了本国的证券市 场，场，可以预见可以预见(yjin)(yjin)，随着证券市场国际一体化的发展，为，随着证券市场国际一体化的发展，为 世界经济特别是发展中国家的经济腾飞带来很大的机世界经济特别是发展中国家的经济腾飞带来很大的机

17、遇，与此同时证券市场也将获得更大的发展。遇，与此同时证券市场也将获得更大的发展。肖本海11广东(gung dng)农工商职业技术学院第十一页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述二、证券市场的特征及其分类二、证券市场的特征及其分类 1 1、证券市场是股票、债券、基金单位等有价证券及其衍证券市场是股票、债券、基金单位等有价证券及其衍 生产品发行和交易的场所生产品发行和交易的场所(chn su)(chn su)。证券市场具有以下三。证券市场具有以下三个显个显 著特征：著特征： 证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价

18、值证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值 的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。 证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的 交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基 金券等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表。金券等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表。 证券市场是风险直接交换的场所。证券市场是风险直接交换的场所。肖本海12广东农工商职业(zhy)技术学院第十二页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn q

19、un sh chn)(zhn qun sh chn)概概述述2 2、证券市场与商品市场的区别、证券市场与商品市场的区别: : 交易对象不同。商品市场交易对象是具有各种不同使交易对象不同。商品市场交易对象是具有各种不同使 用价值的商品用价值的商品, ,而证券市场上的交易对象是作为经济权而证券市场上的交易对象是作为经济权 益凭证的股票益凭证的股票, ,债券债券, ,投资基金券等有价证券。投资基金券等有价证券。 交易对象的价格决定不同。商品市场的价格交易对象的价格决定不同。商品市场的价格, ,主要主要(zhyo)(zhyo)取取决决 于生产商品的社会必要劳动时间于生产商品的社会必要劳动时间. .而证

20、券市场的证券价而证券市场的证券价 格格, ,其实质是所有权让渡的市场评估，与市场利率有密其实质是所有权让渡的市场评估，与市场利率有密 切关系。切关系。 交易方式不同。商品市场的交易不需要中介人交易方式不同。商品市场的交易不需要中介人. .证券市证券市 场的交易场的交易, ,特别是在证券交易所内的交易特别是在证券交易所内的交易, ,买卖双方委买卖双方委 托经纪人代为办理。托经纪人代为办理。 肖本海13广东农工商职业技术(jsh)学院第十三页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述交易关系不同。一般情况下交易关系不同。一般

21、情况下, ,商品市场上的买卖者之间的商品市场上的买卖者之间的 关系简单关系简单, ,持续的时间短暂持续的时间短暂, ,证券市场上的交易关系则较证券市场上的交易关系则较 为复杂。为复杂。交易周期不同。商品市场上的交易大多是一次性交易交易周期不同。商品市场上的交易大多是一次性交易. .而而 在证券市场上在证券市场上, ,同一证券往往同一证券往往(wngwng)(wngwng)要经过多次交易。要经过多次交易。 市场风险不同。商品市场上通行的原则是等价交换市场风险不同。商品市场上通行的原则是等价交换, ,所以所以 风险较小风险较小. .而影响证券市场的因素复杂多变而影响证券市场的因素复杂多变, ,价格

22、波动性价格波动性 大且有不可预测性大且有不可预测性, ,所以风险很大。所以风险很大。肖本海14广东农工商职业(zhy)技术学院第十四页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述3 3、证券市场与借贷市场的区别：、证券市场与借贷市场的区别： 交易性质不同。借贷市场虽然也是资金交易性质不同。借贷市场虽然也是资金(zjn)(zjn)供求双方供求双方 之间的交易之间的交易, ,但它是借与贷但它是借与贷, ,形成债权债务关系形成债权债务关系, ,而而 证券市场上的交易却是买与卖证券市场上的交易却是买与卖, ,形成买卖关系。形成买卖

23、关系。 承担风险不同。借贷市场上资金供求双方是间接承担风险不同。借贷市场上资金供求双方是间接 金融关系金融关系, ,投资风险主要由银行承担。而证券市场投资风险主要由银行承担。而证券市场 上的供求双方形成直接的金融关系上的供求双方形成直接的金融关系, ,风险由投资者风险由投资者 自己承担。自己承担。肖本海15广东农工商职业(zhy)技术学院第十五页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述收益来源不同。借贷收益来源不同。借贷(jidi)(jidi)市场上资金供给者的收益来自贷市场上资金供给者的收益来自贷款利款利 息息, ,

24、而证券市场上投资者的收益不仅来自股息和利息而证券市场上投资者的收益不仅来自股息和利息, ,而且而且 还来自证券价格波动的差价收益。还来自证券价格波动的差价收益。双方关系的确定性不同。在借贷市场上双方关系的确定性不同。在借贷市场上, , 债权人和债务人债权人和债务人 的关系在债务清偿之前是固定不变的。而在证券市场上的关系在债务清偿之前是固定不变的。而在证券市场上, , 由于证券的可转让性由于证券的可转让性, ,股权所有者或债权人具有不固定性。股权所有者或债权人具有不固定性。 肖本海16广东农工商职业(zhy)技术学院第十六页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh ch

25、n)(zhn qun sh chn)概述概述4 4、证券市场的分类、证券市场的分类(fn li)(fn li) 按照市场的职能，分为发行市场和流通市场：按照市场的职能，分为发行市场和流通市场： 发行市场又称为一级市场或初级市场，是证券发行发行市场又称为一级市场或初级市场，是证券发行 人为筹集资金，按照一定的法律规定和发行程序，向投人为筹集资金，按照一定的法律规定和发行程序，向投 资者发售新证券的市场；资者发售新证券的市场； 证券流通市场又称为二级市场或次级市场，是已发证券流通市场又称为二级市场或次级市场，是已发 行证券的交易场所。行证券的交易场所。 按照证券市场的组织形式，分为场内市场和场外市

26、场：按照证券市场的组织形式，分为场内市场和场外市场： 场内交易市场是由证券交易所组织的集中交易市场内交易市场是由证券交易所组织的集中交易市 场；场； 场外交易市场，又称为柜台交易市场或店头交易市场外交易市场，又称为柜台交易市场或店头交易市 场，指在交易所外进行证券交易的市场。场，指在交易所外进行证券交易的市场。 肖本海17广东(gung dng)农工商职业技术学院第十七页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述按照交易的对象，分为股票市场、债券市场和基金市场。按照交易的对象，分为股票市场、债券市场和基金市场。按对上市公

27、司的法规要求不同可分为主板市场和二板市场。按对上市公司的法规要求不同可分为主板市场和二板市场。 主板市场又称一板市场或传统市场主板市场又称一板市场或传统市场, , 对上市公司的要求比较对上市公司的要求比较严格严格, ,在该市场上市的公司必须达到较大的股本规模在该市场上市的公司必须达到较大的股本规模, ,有多年良好有多年良好的经营业绩的经营业绩, ,有完善的经营管理制度。有完善的经营管理制度。 二板市场又称创业板市场，其特点是专门为高成长性的新型中小企二板市场又称创业板市场，其特点是专门为高成长性的新型中小企业业, ,特别是高科技企业上市进行交易的场所特别是高科技企业上市进行交易的场所(chn

28、su)(chn su). .其上市相对主板市其上市相对主板市场而言要求标准较低。场而言要求标准较低。 证券市场除了按上述标准划分外证券市场除了按上述标准划分外, ,还可按证券发行流通的地理范围划还可按证券发行流通的地理范围划分为国内证券市场和国际证券市场分为国内证券市场和国际证券市场, ,按证券买卖交割的时间分为现货市场按证券买卖交割的时间分为现货市场和期货市场等等。和期货市场等等。肖本海18广东(gung dng)农工商职业技术学院第十八页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述三、证券市场要素三、证券市场要素 证券

29、市场要素由证券市场主体、证券市场中介、证券市场证券市场要素由证券市场主体、证券市场中介、证券市场自律性组织和证券市场监管机构四部分组成。自律性组织和证券市场监管机构四部分组成。 （一）证券市场主体（一）证券市场主体 1 1、证券发行人：是指为筹措资金而发行债券、证券发行人：是指为筹措资金而发行债券(zhiqun)(zhiqun)和股和股票的政府及其部门、金融机构、公司和企业。证券发行人是证票的政府及其部门、金融机构、公司和企业。证券发行人是证券市场资金的需求者券市场资金的需求者, ,证券发行人可分为债券证券发行人可分为债券(zhiqun)(zhiqun)发行人和发行人和股票发行人。股票发行人。

30、肖本海19广东农工商职业技术(jsh)学院第十九页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述2 2、证券投资者：证券投资者是证券市场的资金供给者、证券投资者：证券投资者是证券市场的资金供给者, ,他他 们也是证券市场的交易们也是证券市场的交易(jioy)(jioy)主体主体, ,正是有众多正是有众多 的证券投资者的存在的证券投资者的存在, ,证券发行才能完成证券发行才能完成, , 证券市场的交易才能活跃。证券市场的交易才能活跃。 证券投资者分为机构投资者和个人投资者两大类。证券投资者分为机构投资者和个人投资者两大类。 机

31、构投资者主要有政府部门、企事业单位、金融机机构投资者主要有政府部门、企事业单位、金融机 构和公益基金等。构和公益基金等。 个人投资者是指从事证券投资的社会公众个人、他个人投资者是指从事证券投资的社会公众个人、他 们是证券市场最广泛的投资者。们是证券市场最广泛的投资者。肖本海20广东农工商职业技术(jsh)学院第二十页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述（二）证券市场中介（二）证券市场中介 证券市场中介是连接证券筹资者与投资者的媒介证券市场中介是连接证券筹资者与投资者的媒介, ,是证券市是证券市场运行的核心。在证券市

32、场起中介作用的实体是证券经营机构和场运行的核心。在证券市场起中介作用的实体是证券经营机构和证券服务机构证券服务机构, ,通常把两者合称为证券中介机构。通常把两者合称为证券中介机构。 1 1、证券经营机构：又称证券商、证券经营机构：又称证券商, ,是指依法设立的可经营证是指依法设立的可经营证券业务的具有法人资格的金融机构。证券经营机构的主要业务券业务的具有法人资格的金融机构。证券经营机构的主要业务有代理证券发行销售有代理证券发行销售, ,代理证券买卖或自营代理证券买卖或自营(z yn)(z yn)证券买卖证券买卖, ,提提供研究及咨询服务等。供研究及咨询服务等。肖本海21广东农工商职业(zhy)

33、技术学院第二十一页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述证券经营机构根据业务内容可划分为证券经营机构根据业务内容可划分为, ,证券承销商证券承销商, ,证券经纪商和证券证券经纪商和证券自营商三类。这三类证券商的业务并非完全分离自营商三类。这三类证券商的业务并非完全分离, ,尤其是随着金融自尤其是随着金融自由化趋势的发展由化趋势的发展, ,许多证券经营机构往往经营多种业务。许多证券经营机构往往经营多种业务。 证券承销商：依照法例有权包销或代销有价证券的证证券承销商：依照法例有权包销或代销有价证券的证 券经营机构券经营机

34、构, ,是证券一级市场上发行人与投资者之间是证券一级市场上发行人与投资者之间 的媒介。的媒介。 证券经纪商：证券经纪商是指以接受客户委托证券经纪商：证券经纪商是指以接受客户委托, ,代客代客 买卖买卖(mi mai)(mi mai)证券并以此收取佣金的证券经营机构。证券并以此收取佣金的证券经营机构。 证券自营商：证券自营商是指自行买卖证券证券自营商：证券自营商是指自行买卖证券, ,从中获从中获 取投资收益和承担投资风险的证券经营机构。取投资收益和承担投资风险的证券经营机构。肖本海22广东农工商职业技术(jsh)学院第二十二页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh c

35、hn)(zhn qun sh chn)概概述述2 2、证券服务机构、证券服务机构 证券服务机构是指依法设立的从事证券咨询服务业务证券服务机构是指依法设立的从事证券咨询服务业务(yw)(yw)的法的法人机构人机构, ,主要包括证券登记结算公司主要包括证券登记结算公司, ,证券投资咨询公司证券投资咨询公司, ,证券金融证券金融公司公司, ,证券信用评级机构证券信用评级机构, ,会计师事务所会计师事务所, ,资产评估机构资产评估机构, ,律师事务所律师事务所和证券信息公司等。和证券信息公司等。 （三）自律性组织（三）自律性组织 自律性组织包括证券行业协会和证券交易所。自律性组织包括证券行业协会和证券

36、交易所。 1 1、证券业协会：证券业协会是证券业的自律性的社会团体法、证券业协会：证券业协会是证券业的自律性的社会团体法人组织人组织. .证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。 2 2、证券交易所：证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不、证券交易所：证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的事业法人。以营利为目的的事业法人。 肖本海23广东农工商职业技术(jsh)学院第二十三页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述（四）证券监管机构（四）证券监管机构

37、 证券监管机构的设置取决于证券法律体系和证券证券监管机构的设置取决于证券法律体系和证券 监管模式，大体上可分为政府监管机构和自律性监管监管模式，大体上可分为政府监管机构和自律性监管 机构两类。机构两类。 政府监管机构有设置独立机构管理和政府机构兼政府监管机构有设置独立机构管理和政府机构兼 管两种类型。管两种类型。 1 1、独立机构管理：指国家证券监管机构独立于政府、独立机构管理：指国家证券监管机构独立于政府 行政机构之外行政机构之外, ,直接直接(zhji)(zhji)隶属于立法机关隶属于立法机关, ,对证券市对证券市场场 进行集中统一监管。这种模式以美国联邦证券交进行集中统一监管。这种模式以

38、美国联邦证券交 易委员会为代表。易委员会为代表。肖本海24广东农工商职业(zhy)技术学院第二十四页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述2 2、行政机构管理：指由政府附属的行政机构对证券市场进、行政机构管理：指由政府附属的行政机构对证券市场进 行集中统一监管行集中统一监管(jingun)(jingun)。 这种模式又可分为两种类型这种模式又可分为两种类型, ,一是在政府中设立专一是在政府中设立专 门的证券监管机构门的证券监管机构, ,二是政府机构兼管二是政府机构兼管, ,我国属于前一种我国属于前一种 类型类型, ,

39、对证券监管的政府机构是国务院领导下的中国证对证券监管的政府机构是国务院领导下的中国证 券监督管理委员会。券监督管理委员会。肖本海25广东农工商职业(zhy)技术学院第二十五页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述四、证券市场的功能分析四、证券市场的功能分析 1 1、筹集资金、资金融通的功能：、筹集资金、资金融通的功能：证券市场以其特有的方证券市场以其特有的方 式发行股票、债券等，为资金需求者筹集资金来满足式发行股票、债券等，为资金需求者筹集资金来满足 其经济活动的需要，另一方面，又给资金的供给方即其经济活动的需要，另

40、一方面，又给资金的供给方即 投资投资(tu z)(tu z)人提供投资人提供投资(tu z)(tu z)以获取收益的投资以获取收益的投资(tu z)(tu z)渠道。渠道。 2 2、证券市场资源合理配置的功能：配置功能是以利润率、证券市场资源合理配置的功能：配置功能是以利润率 为导向，通过证券价格的影响、资金的流动实现资源为导向，通过证券价格的影响、资金的流动实现资源 合理配置。合理配置。 3 3、证券市场具有转换机制的功能：证券市场具有转换机制的功能：这是指通过证券市场这是指通过证券市场 的运作的运作, ,促进和实现企业法人治理结构和经营机制的促进和实现企业法人治理结构和经营机制的 转化转化

41、, ,这是在我国市场化取向的经济改革过程中的一这是在我国市场化取向的经济改革过程中的一 项特殊功能。项特殊功能。 肖本海26广东(gung dng)农工商职业技术学院第二十六页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述4 4、证券市场具有确定价格的功能：证券价格的确定、证券市场具有确定价格的功能：证券价格的确定, ,实际实际 上是证券所代表的资产价格的确定。在证券市场上上是证券所代表的资产价格的确定。在证券市场上, ,需需 求者与供给者通过竞价来确定证券价格求者与供给者通过竞价来确定证券价格, ,从而能较为充从而能较为充

42、 分地反映证券市场的供求状况。分地反映证券市场的供求状况。5 5、证券市场具有分散风险的功能：股份公司通过发行股票、证券市场具有分散风险的功能：股份公司通过发行股票 不仅募集了大量资金，而且也把这个公司发展过程中的不仅募集了大量资金，而且也把这个公司发展过程中的 风险按股份分散由各位股东承担，另一方面，证券市场风险按股份分散由各位股东承担，另一方面，证券市场 又为投资者提供了降低风险的功能，投资者在证券市场又为投资者提供了降低风险的功能，投资者在证券市场 上可以随时上可以随时(sush)(sush)对自己的投资进行变现，还可通过投资组合对自己的投资进行变现，还可通过投资组合 来转移和减少风险。

43、来转移和减少风险。肖本海27广东农工商职业技术(jsh)学院第二十七页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述6 6、证券市场有财富积累和财富再分配的功能、证券市场有财富积累和财富再分配的功能(gngnng)(gngnng)：证券市场：证券市场为整个社会财富的积累创造了条件，也为各类投资者的财富积累为整个社会财富的积累创造了条件，也为各类投资者的财富积累创造了条件创造了条件; ;当证券市场上的证券价格发生波动时，一部分人的当证券市场上的证券价格发生波动时，一部分人的财富会增加，另一部分人的财富会减少，从而实现社会财富的

44、再财富会增加，另一部分人的财富会减少，从而实现社会财富的再分配分配 。 7 7、证券市场具有特别的信息传递的功能、证券市场具有特别的信息传递的功能: :人们把证券市场看作国人们把证券市场看作国家经济建设的家经济建设的“睛雨表睛雨表”，各种有关的政治、经济和社会的信息，都，各种有关的政治、经济和社会的信息，都会影响着股市的动态和证券的价格。反过来，股市的动态又反映一个会影响着股市的动态和证券的价格。反过来，股市的动态又反映一个国家、一个地区的政治、经济发展和稳定的情况。国家、一个地区的政治、经济发展和稳定的情况。肖本海28广东农工商职业技术(jsh)学院第二十八页，共四十三页。第六讲第六讲 证券

45、市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海29广东(gung dng)农工商职业技术学院第二十九页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海30广东农工商职业技术(jsh)学院第三十页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海31广东农工商职业技术(jsh)学院第三十一页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本

46、海32广东农工商职业(zhy)技术学院第三十二页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海33广东(gung dng)农工商职业技术学院第三十三页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海34广东农工商职业技术(jsh)学院第三十四页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海35广东(gung dng)农工商职业技术学院第三十五页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海36广东农工商职业(zhy)技术学院第三十六页，共四十三页。第六讲第六讲 证券市场证券市场(zhn qun sh chn)(zhn qun sh chn)概述概述肖本海37广东农工商职业技术(jsh)学院第