公司货币资产管理学及财务知识分析

1、1 / 56第二章财务分析一、A公司有关财务报表如下，该公司没有发行优先股，200X年末 发行在外的一般股为1380万股，每股市价2.88元，分配一般股现 金股利460万元。要求：依照以上资料计算2002年度A公司的流淌比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、资产负债率、 产权比率、销售净利率、资产净利率、净资产收益率、权益乘数、 每股收益、市盈率、每股股利、股票获利率、股利保障倍数、留存 盈余比率、每股净资产、市净率。A公司资产负债表200X年12月31日单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数货币资产1012.1782.短期借款230.0172.505短期投资151.86

2、9.0应付账款690.0460.0应收账款1242.1380.应付工资207.0345.02 / 5600预付账款230.0287.5未付股利585.0920.0存货929.21012.一年内到期的138.0172.50长期负债流淌资产3565.4531.流淌负债合计1840.2070.0合计00长期投资345.0575.0应付债券115.0230.0固定资产2875.3220.长期借款230.0345.0原值00减：累计862.51012.负债合计2185.2645.0折旧0固定资产2012.2208.股本1725.2070.0净值50无形资产57.546.0资本公积575.0805.0盈余

3、公积920.01150.0未分配利润575.0690.0股东权益合计3795.4715.0资产总计5980.7360.负债及股东权5980.7360.000益合计3 / 56A公司损益表200X年度单位:万元项目本年累计上年累计主营业务收入17250.013225.00减：主营业务成本9775.07935.00主营业务税金及附加862.5661.25主营业务利润6612.54628.75减：营业费用621.0557.75治理费用966.0862.50财务费用（利息费用）69.057.50营业利润4956.53151.00加：投资收益80.557.50营业外收入575.069.00减：营业外支出

4、34.557.50利润总额5060.03220.00减：所得税（税率30%1518.0966.004 / 56净利润3542.02254.00二、ABC公司有关财务报表资料如下：资产负债表2XX6年12月31日单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数货币资产5045应付账款4565应收账款净额6090应付票据3045存货92144其他流淌负债3040待摊费用2336长期负债24520流淌资产合计225315负债合计350350固定资产净值475385实收资本350350所有者权益合计3503505 / 56总计700700总计700700该公司2XX5年度销售净利率为16%总资产

5、周转率为0.5次，权 益乘数为2.5，净资产收益率为20% 2XX6年度销售收入为350万元， 净利润为63万元。 要求：计算2XX6年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；运用传统杜邦财务分析体系分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的阻碍。三、已知某公司有关资料如下：(1)公司20XX年末的总股数为800万股(均为发行在外一般 股),股本800万元(每股面值1元),资本公积为3200万元，股 东权益总额为5500万元,流淌负债150万元,负债总额为2400万 元；(2)20XX年的营业收入为5000万元,营业毛利率为30%营业 净利率为10%利息费用40万元,平均存货余

6、额为100万元,经营 现金流量净额为1200万元。20XX年的资本保值增值率为110%要求：计算20XX年的下列指标:6 / 56(1)年初的股东权益总额；(2)净资产收益率；(3)资本积存率；(4)存货周转率；(5)现金流淌负债比率、现金流量债务比、现金流量利息保障倍四、某企业20X8年的有关资料如下。(单位：万元)资产年初年末负债及所有者权益年初年末流淌资产：流淌负债合计220218货币资金130130应收账款净额135150长期负债合计290372存货160170负债合计510590流淌资产合计425450所有者权益合计715720长期投资100100固定资产原价11001200减：累计

7、折旧400440固定资产净值700760合计12251310合计12251310该企业20X8年的经营现金净流量为196.2万元。 该企业2008年的 或有负债 （包含担保、未决诉讼）金额为72万元。该企业20X8年流淌负债中包含短期借款50万元，长期负债中包含长期借款150万元，该短期7 / 56借款和长期借款均为带息负债。20X8年营业收入净额1500万元，营业净利率20%。假定该企业流淌资产仅包括速动资产 和存货。要求：依照以上资料（1） 计算该企业20X8年末的流淌比率、速动比率、现金流淌负债比率；（2） 计算该企业20X8年末的资产负债率、产权比率和权益乘数；（3） 计算该企业20X

8、8年末的或有负债比率和带息负债比率；（4） 计算该企业20X8年末的应收账款周转率、流淌资产周转率、 总资产周转率；（5） 计算该企业20X8年末的净资产收益率、资本积存率、总资产8 / 56第三章财务预测某公司20X5年销售收入为520000元，实现净利26000元，年末资产负债表如下:资产负债表增长率发放现金股利10400元,公司尚有剩余生产能力。该公司20X59 / 562长3600期投资2股06500本3无5400形资产2留3600存收益4资54300产合计4负债及所有者权益合计54300资产负债表中流淌资产、应付账款、应交税金与销售变动有关，其 余资产、负债180020X5年12月3

9、1日单位:资产9000应 收 账 款835009500180007700固定资产净债及所有者权益10 / 56不变若该公司20X6年可能销售收入为590000元，并保持20X5的股利 支付率。20X6年折旧提取数为3540元，其他资金需要量为11800元。可动 用的金融资产0.要求：按销售百分比法预测打算年度外部融资需求。11 / 56完成下列第三季度现金预算工作底稿和现金预算:月份五六七八九十工作底稿销售收入收账：销货当月（销售收入的 20%）59007080826094401062011800销货次月（销售收入的 70%销货再次月（销售收入的 10%收账合计采购金

10、额（本月销货的 70%购货付款（延后 1 个月）现金预算（1 ）期初余额（2）收账9440（3） 购货（4） 工资（5）其他付现费用（6）预交所得税（7）购置固定资产（8 ）现金多余或不足（9）向银行借款（1000 的倍数）（10）偿还银行借款（1000 的倍数）81885118950012023614578262400（11）支付借款利息（还款付息，年利 率12%假设借款期初借入，期末还款）（12）期末现金余额（最低 6000 元）第四章 财务估价一、某公司购买一张面值为1000元的债券， 其票面利率为10%，期 限为5年，该债券为分期复利计息的债券，公司以950元的价格折 价够入。12 /

11、 56要求：计算当时的市场利率。二、某公司发行票面金额为100000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。该债券每年1月1日与7月1日付息一次，到期归还本 金。当时的市场利率为10%，债券的市价为92000元。要求：（1）计算该债券的价值，判不应否购买该债券；（2） 计算按债券市价购入该债券的到期收益率。 二、 某公司发行的债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，债券发行时的市场利率为14%。要求：（1）该债券为每年付息一次，到期还本的债券，计算债券的价值；（2）该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，计算债券的 价值；（3）该债券为贴现法付息的债券，计算债券的价值。四、 某公司

12、在2005年1月1日发行的新债券， 每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息一次，债券按面值 发行。要求：（1）2005年1月1日到期收益率是多少？（2）假定2009年1月1日的市场利率下降到6%，那么现在债券的 价值是多少？（3）假定2009年1月1日该债券的市价为900元，现在购买债券 的到期收益率是多少？13 / 56（4）假定2007年1月1日的市场利率为14%，债券市价为920元， 你是否购买该债券？五、某投资人持有F公司股票100股，每股面值为100元，公司要求的最低酬劳率为18%可能ABC公司的股票以后4年股利成零增 长， 每期股利18元。可能从第5年起

13、转为正常增长， 增长率为12%。 要求：计算ABC公司股票的价值。第五章 长期投资 一、某公司有一投资项目，该项目投资总额为8000元，其中7200元用于设备投资，800元用于垫支流淌资金。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年4000元，第二年5500元，第三年6500元。每年追加的付现成本为第一年1500元，第二年2000元，第三 年1800元。该项目有效期为三年， 该公司所得税率为30%，固定资 产无残值，采纳直线法计提折旧，公司要求的最低酬劳率为10%。要求：（1）可能该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；14 / 56（3）假如不考虑其他因素，该项目是否应被同意。 二

14、、某公司有甲、乙两个投资方案，有关资料如下：甲方案共需投 资40万元，投资期限2年，每年投资20万元，可能使用年限为10年，残值率为10%，投产后每年可获得净利4.8万元；乙项目共需 投资60万元，投资期限为3年，第一年投资20万元，第二年投资10万元，第三年投资30万元，可能使用年限为15年，残值率为10%，投产后每年可获得净利6万元。该公司设备采纳直线法计提 折旧，资金成本为14%。要求：1）计算甲、乙方案的净现值；（2）依照以上计算结果对甲、乙两个投资方案进行评价。 三（不要求）、某公司预备购入一台设备以扩大生产能力，要求的 收益率为10%，市场好的概率是0.6，市场不行的概率是0.4，

15、项目 计算期5年，初次投资500万元。 假如计算期前两年市场处于好的状况，两年后能够考虑是否再投 资，再投资额为750万元，假如再投资，则计算期前两年每年末的 现金净流量均为300万元，后三年每年末的现金净流量均为600万 元；假如两年后不再投资，计算期内每年末现金净流量均为300万 元 假如市场不行，则计算期内每年末现金净流量均为200万元 要求：（1）在市场好的情况下，分不计算两年后再投资和不再投资 情况下项目的净现值，判不两年后是否该追加投资 （2）在市场不行的情况下，计算项目的净现值15 / 56（3）计算项目的期望净现值，推断该项目是否可行。 四、（不要求）某固定资产投资项目，正常投

16、资期为5年，每年年初投资100万元，共需投资500万元，从第6年初竣工投产，可使用15年，每年现金净流入150万元。假如把投资期缩短为2年， 每年年初投资300万元，2年共投资600万元，竣工投产后的项目 寿命期和现金净流入量均不变。该企业的资金成本为10%，假设项目终结时无残值，不用垫支流淌资金。 要求：采纳差量分析法推断是否应当缩短投资期。五、某厂两年前购入一台设备，原值为42000元，可能净残值为2000元，尚可使用年限为8年，且会计处理方法与税法规定一致。 现在该厂预备购入一台新设备替换该旧设备。 新设备买价为52000元， 使用年限为8年， 可能净残值为2000元。若购入新设备，可

17、使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设 备现在出售，可获得价款12000元。该厂资本成本为10%，所得税 率为30%。 要求：采纳净现值法评估价该项售旧购新方案是否可行。六、某企业目前使用的一台机床是3年前购入的，原价为83000元， 使用年限为9年，可能还能够使用6年，税法规定期末残值为2000元，每年的经营付现16 / 56成本为30000元。最近企业考虑用一种新型的数控机床取代原有机床， 新机床的买价、 运杂费和安装费等共计100 000元，可能可使用8年，期末残值4000元。若购置新机床，可使 该企业每年的经营付现成本降低到18000元，但可不能增加销售收

18、入。目前该企业原有机床的账面价值为56000元，假如现在立即出 售，可获价款38000元，企业要求的最低投资收益率为12%。（假设不考虑所得税因素）要求：使用年均费用法作出是否用新型数控机床替换原有机床的决 策。附：（P/A,12% 6）= 4.1114（P/S,12% 6）= 0.5066（P/A，12%，8）= 4.9676（P/S，12%，8）= 0.4039七、某公司有一台设备，购于3年前，现在考虑是否需要更新。该 公司所得税率为40%。有关资料见下表：项目旧设备新设备原价6000050000税法规定残值（10%60005000税法规定使用年限（年）f6417 / 56已用年限30尚可

19、使用年限54每年付现成本86005000两年末大修支出280000最终报废残值700010000目前变现价值1000050000假设两台设备的生产能力相同，旧设备采纳直线法计提折旧，新设备采纳年数总和法计提折旧：第1年的折旧额18000元，第2年的折旧额13500元，第3年的折旧额9000元，第4年的折旧额4500元。公司的必要酬劳率为10%要求：计算接着使用旧设备和更换新设备的平均年成本，并讲明是否应该更换新设备。附:(P/A，10% 4)=3.1699(P/A，10%5)=3.7908(P/S，10% 2)=0.8264(P/S，10%(P/A，10% 3)= 2.4869(P/S，10%

20、 1)= 0.909110%。18 / 563)=0.7513P/S，10%，4)=0.6830(P/S，10%，5)=0.6209第六章 营运资本治理一、某企业每年需用甲材料8000件，每次订货成本为160元， 每件材料的年储存成本为6元，该种材料的单价为每件25元，一 次订货量在2000件以上时可获3%的折扣，在3000件以上时可获4%的折扣。要求：计算确定对企业最有利的进货批量。二、某企业生产并销售M产品，该产品单价6元，单位变动成本5元，固定成本6000元，可能信用期若为30天，年销售量可达12000件，可能发生的收账费用为3200元，可能发生的坏账损失为1%， 信用期若为60天，年销售量可达15000件，可能发生的收账费用 为4200元，增加销售部分的坏账损失为1.5%，假定资金成本率为要求：确定对企业有利的信用期19 / 56三、某厂每年需零件76000件，日平均需用量250件，该种零件 若企业自制，每天产量600件，每次生产预备成本580元，单件生 产成本60元