中国证券市场的相关问题分析(共3页)

1、精选优质文档-倾情为你奉上摘要：我国证券市场在国民经济发展中的地位日益突出，成为了社会主义市场经济体系的重要组成部分。金融工具是检验金融市场成熟程度和推动金融市场发展的一项重要指标。随着金融工具供给的增加，我国证券市场的市场均衡机制逐步形成，市场功能正在走向成熟。但金融工具运用中会存在一些风险，对证券市场产生影响。关键词：证券市场 金融工具 影响一、 中国证券市场的发展1978年，中共十一届三中全会确立了改革开放的大政方针政策，由此开启了中国经济快速发展的新局面。在中国经济发展与快速增长的情况下，中国当代证券市场适应我国市场经济发展的需求应运而生。1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中

2、国证券市场新发展的序幕。我国证券市场的特点有如下几点：(1) 市场发展日益规范有序。 中国证券市场是在“摸着石头过河”中起步的,经过多年努力,逐步走上了规范化和有序化的发展轨道。(2) 证券发行规模逐年扩大,品种结构日趋合理。 目前,我国发行上市的证券品种已涵盖了股票及其存托凭证、证券投资基金、债券、权证、资产支持证券等。资本市场为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了更为多样的直接融资渠道。(3) 机构投资者队伍逐渐壮大 。我国证券市场发展初期,市场的投资主体是个人投资者。个人投资者的资金规模有限,通常买卖频率较高,追涨杀跌,在一定程度上加剧了证券市场的不稳定性。 (4) 监管手段

3、的法制化 。近年来,中国证监会积极推进证券市场的改革和规范化建设,进一步明确了监管部门的角色定位，有力地促进了我国证券市场的规范发展。二、 证券市场工具泛指在投资中各类财产所有权或债权凭证的通称，用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证。股票、公债券、基金证券、票据、提单、保险单、存款单等都有是证券。凡根据一国政府有关法规发行的证券都具有法律效力。具有收益性、风险性、时间性。股票：一种有价证券，是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。 债券：是经济主体为筹集资金而向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和到期偿还本金的债权债务凭证。 证券投资基金：

4、既是一种投资制度，又是一种面向大众的投资工 具；本身是一种金融信托工具，也属于有价证券。常用的金融衍生工具有：（1）期货合约。指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 （2）期权合约。指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。目前，我们证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。 （3）远期合同。远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。 （4）互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分

5、为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。三、 金融工具对证券市场的影响 金融工具的运用是金融市场的一大创新，它对证券市场的影响是双向的。1. 金融工具对证券市场的有利影响（1）增加市场交易量，增加券商收入。金融工具中的融资融券制度对证券行业具有非常多的有利条件。它可以直接增加整个市场的交易量，从而间接的提高券商的各项服务费和手续费，并最终能增加券商的盈利能力。（2）防止暴涨暴跌行为，增强证券市场的稳定性。不管市场处于疲软低迷还是上涨强大状态，金融工具机制在都能发挥稳定市场的作用。金融工具可以提供一种信息支持和市场判断，它的存在成为一种市场价格发现，防止了暴

6、涨暴跌行为，稳定了市场。（3）改变盈利模式，增强证券市场流动性。金融工具除了可以实现双边盈利模式，另一个重要的功能就是为市场提供了额外的流动性。2. 金融工具对证券市场的负面影响（1）助长股市投机气氛。金融工具在证券市场的应用给投机者提供了工具，部分投机者在利益的驱使下，会通过金融工具机制的杠杆作用操纵股价，进而从中获取暴利。长久下去，证券市场的秩序将会遭受严重破坏，投资者利益将无法得到有效的保障。（2）增大了券商的业务管理风险。在信用交易过程中，证券公司常常出现融出证券价格下跌、缺乏相关的内控机制等问题，会给证券公司带来经营管理上的风险。另外，证券公司在对金融工具不了解时进行操作的话，会因为

7、制度不全、管理不善等系统操作不当的原因而带来风险。（3）加大了投资者破产的风险。俗话说收益与风险总是同时存在，着同样应用于存在金融工具的证券市场。据相关专家研究显示，蕴含在金融工具交易的风险是自有条件下现金交易风险的两倍，这些对于投资者都是极大的挑战，极易加大投资者破产风险。四、消除金融工具对我国证券市场冲击的对策 1. 从目前来看，扩充证券市场容量在经济整体层面上是非常具有局限性的，证券市场没有大型公司或者公司规模非常小，是我国证券市场存在的主要问题。交易过程的狭小必然导致交易的不稳定性，甚至有时少量股票的抛售或者大宗购买都有可能导致市场的剧烈波动。更严重的是面对一些投机者的炒作，整个市场将

8、会变得更加混乱但是却无可奈何。因此，我国发展的首要任务就是壮大证券市场容量。对外商在我国的直接投资或者国有大型企业的发展要提供积极地支持，通过扩充市场容量来增加流动性，提高抵抗风险的能力。2. 加强对境外投机性短期资本的监管投机性短期资本也是可能对证券市场造成巨大冲击的一个重要原因。要想限制大量的投机性短期资本流入我国可采取适当降低人民币存款利率或提高贷款利率的方法来实现，并加强对外汇流入资金的监管，谨防各种投机性短期资本的流入。但是，要想有利的避免投机性短期资本，引导比加强防范更重要。只有进行合理的引导，这样才能使证券市场更具稳定性。3. 完善汇率制度从长远角度分析，避免金融工具对证券市场的冲击，最现实的选择就是建立一个有效、灵活的汇率机制。逐步放开资本项目，在坚持有管理的浮动汇率制下实施更为灵活的汇率政策，适当放宽人民币汇率浮动的范围，增加汇率