中国风险投资发展战略

1、 风险投资学风险投资学 国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过美国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过美国纳指的疯涨狂跌后，世界的风险投资失去了往日的国纳指的疯涨狂跌后，世界的风险投资失去了往日的风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资处风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资处于较为特殊的背景，国内的法律环境，人才环境、市于较为特殊的背景，国内的法律环境，人才环境、市场环境还需不断地完善。场环境还需不断地完善。 风险投资的起源与发展风险投资的起源与发展风云乍起风云乍起 风险投资的参加者风险投资的参加者 谁主沉浮谁主沉浮 风险投资的运作程序风险投资的运作程序 循规蹈矩循规蹈

2、矩 风险投资的进入机制风险投资的进入机制 精挑细选精挑细选 风险投资的管理机制风险投资的管理机制 悉心培育悉心培育 风险投资的退出机制风险投资的退出机制 衣锦还乡衣锦还乡,喜忧喜忧参半参半 风险投资案例分析风险投资案例分析 是非成败是非成败 中国风险投资战略中国风险投资战略 指点迷津指点迷津 国内风险投资的环境国内风险投资的环境 国内风险投资的问题国内风险投资的问题 国内风险投资的对策国内风险投资的对策 法制法制任重而道远任重而道远 市场市场善变的舞台善变的舞台 人才人才时代的宠儿时代的宠儿 国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过国内风险投资曾几何时，也被炒的热火朝天，经过美国纳指的疯涨

3、狂跌后，世界的风险投资失去了往日美国纳指的疯涨狂跌后，世界的风险投资失去了往日的风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资的风采，国内的风险投资也逐渐平静。国内风险投资处于较为特殊的背景，国内的法律环境，还需不断地处于较为特殊的背景，国内的法律环境，还需不断地修订和完善。修订和完善。 （一）促进风险投资的相关法律和对（一）促进风险投资的相关法律和对策策 1 1、中共中央关于科学技术体制改革的决定中共中央关于科学技术体制改革的决定 2 2、国家高新技术产业开发区若干政策的暂国家高新技术产业开发区若干政策的暂行规定行规定 3 3、高新技术产业区高新技术企业认定条件高新技术产业区高新技术企业认定条

4、件和办法和办法 4 4、中华人民其和国促进科技成果转化法中华人民其和国促进科技成果转化法 5 5、 地方性的政策法规地方性的政策法规 6 6、 中国风险投资公司的建立中国风险投资公司的建立 （二）风险投资的法律障碍（二）风险投资的法律障碍、对风险投资形式的限制、对风险投资形式的限制、对风险投资公司组织模式的限制、对风险投资公司组织模式的限制、对风险投资公司投资金额的限制、对风险投资公司投资金额的限制、对风险投资公司设立条件的限制、对风险投资公司设立条件的限制、对风险投资基金供给的限制、对风险投资基金供给的限制、对风险投资退出机制的限制、对风险投资退出机制的限制、税收优惠方面的限制、税收优惠方面

5、的限制、知识产权保护方面的限制、知识产权保护方面的限制、缺乏风险投资的基本法、缺乏风险投资的基本法 （一）资本市场（一）资本市场 1 1、国内资本市场还未形成一个合、国内资本市场还未形成一个合理的开放的市场体系理的开放的市场体系 2 2、国内资本市场信息披露制度还、国内资本市场信息披露制度还有待进一步完善有待进一步完善3 3、产权交易市场与二板市场需要、产权交易市场与二板市场需要大力促进和大力发展大力促进和大力发展（二）技术市场（二）技术市场 1 1、国内科技研究开发体系已逐、国内科技研究开发体系已逐步建立步建立 2 2、国内科技研究评估体系尚待、国内科技研究评估体系尚待完善完善 3 3、国内

6、尚未形成有效的科研激、国内尚未形成有效的科研激励机制励机制（三）其他市场（三）其他市场 1 1、投资环境、投资环境 2 2、文化环境、文化环境 在风险投资中，人的要素被许多的风险投在风险投资中，人的要素被许多的风险投资家定义为是风险投资中各种要素的核心，风资家定义为是风险投资中各种要素的核心，风险投资领域对人有很高的要求，目前国内风险险投资领域对人有很高的要求，目前国内风险投资业的一大缺憾就是缺乏真正的风险投资人投资业的一大缺憾就是缺乏真正的风险投资人才。才。 1 1、缺乏一批高素质的风险投资家、缺乏一批高素质的风险投资家 2 2、缺乏一批精干、敢于冒险的风险企业、缺乏一批精干、敢于冒险的风险

7、企业家家 3 3、缺少人才流动的促进机制、缺少人才流动的促进机制 4 4、缺乏完善的人才教育体系和人才培养、缺乏完善的人才教育体系和人才培养制度制度 资本资本风险投资中的瓶颈风险投资中的瓶颈 主体主体各有各的难题各有各的难题 其他其他他山之石他山之石 风险投资的运作是一种特殊的资本运作方风险投资的运作是一种特殊的资本运作方式，风险资本是一种特殊的资本。风险投资把式，风险资本是一种特殊的资本。风险投资把资本追逐利润的特性表现的淋漓尽致，在国内资本追逐利润的特性表现的淋漓尽致，在国内风险投资业的发展中风险资本短缺等问题一直风险投资业的发展中风险资本短缺等问题一直是主要的瓶颈问题是主要的瓶颈问题。

8、1 1、风险资本来源单一、风险资本来源单一 2 2、风险资本严重不足、风险资本严重不足 3 3、风险资本效益低下、风险资本效益低下 （一）国内风险企业存在的问题（一）国内风险企业存在的问题 1 1、国内产业结构中高新技术产业所占比重较、国内产业结构中高新技术产业所占比重较小小 2 2、国内高新技术的产业化程度较低、国内高新技术的产业化程度较低 3 3、国内风险企业的运作经营模式阻碍其他、国内风险企业的运作经营模式阻碍其他渠道的风险资本进入渠道的风险资本进入 4 4、国内风险企业的应变能力和抗风险能力、国内风险企业的应变能力和抗风险能力较弱较弱 5 5、国内风险企业的投资回报率偏低、国内风险企业

9、的投资回报率偏低 6 6、国内风险企业机制问题使其市场行为受、国内风险企业机制问题使其市场行为受阻碍阻碍 7 7、国内风险企业人才单一的问题、国内风险企业人才单一的问题（二）国内风险投资公司存在的问（二）国内风险投资公司存在的问题题 1 1、规模小，未形成产业规模、规模小，未形成产业规模 2 2、投资主体单一、投资主体单一 3 3、缺乏效率，缺乏监督、缺乏效率，缺乏监督 4 4、缺乏真正的风险投资家和专业、缺乏真正的风险投资家和专业人才人才 5 5、组织模式问题、组织模式问题（三）政府作为投资主体的问题（三）政府作为投资主体的问题 1 1、政府作为风险投资主体，经营风、政府作为风险投资主体，经

10、营风险投资会引发腐败现象产生险投资会引发腐败现象产生 2 2、政府作为风险投资的主体难以形成、政府作为风险投资的主体难以形成有效的监督机制有效的监督机制 3 3、政府作为风险投资的主体妨碍民间、政府作为风险投资的主体妨碍民间资本进入风险投资领域资本进入风险投资领域 4 4、政府作为风险投资主体与中国体制、政府作为风险投资主体与中国体制改革趋势相违背改革趋势相违背 5 5、政府未能为风险投资提供有力的支、政府未能为风险投资提供有力的支持持 1 1、风险投资应定位于未来的发展、风险投资应定位于未来的发展潜力潜力 2 2、风险投资应定位于系统工程、风险投资应定位于系统工程 3 3、风险投资应正确理解

11、其退出方、风险投资应正确理解其退出方式式 引导引导牧童遥指杏花村牧童遥指杏花村 规范规范无规矩不成方圆无规矩不成方圆 建立建立待从头收拾旧河山待从头收拾旧河山 （一）引导观念转变（一）引导观念转变 1 1、投资者转变观念、投资者转变观念 2 2、筹资者转变观念、筹资者转变观念 3 3、中介机构观念的转变、中介机构观念的转变 4 4、政府观念的转变、政府观念的转变 （二）引导投资主体参与者转变行为（二）引导投资主体参与者转变行为 （三）政府对风险投资引导作用（三）政府对风险投资引导作用 （一）规范企业行为（一）规范企业行为 1 1、风险企业要产权明晰，责权明确、风险企业要产权明晰，责权明确 2 2、规范中介服务行为、规范中介服务行为 （二）规范资金来源与运用（二）规范资金来源与运用 （三）规范信贷或担保行为（三）规范信贷或担保行为 （一）建立合格的风险投资公司或风险投（一）建立合格的风险投资公司或风险投资基金资基金 （二）建立有关的法律、政策体系（二）建立有关的