天津：先行先试重在“创新”

1、    天津：先行先试重在“创新”             编者按：作为最早承担中央企业产权交易的三个平台之一，作为国内最具规模和实力的产权交易机构，天津产权交易中心在2008年的四大创新成为了中国产权市场创新的典范之作。其中天津股权交易所、天津排放权交易所在国务院的批复中均得到明确支持的两个平台尤为引人注目。近日，“2009中国产权市场业务探索与发现采访报道组”（以下简称采访组）为此专访了天津产权交易中心主任、天津股权交易所董事长、天津排放权交

2、易所副董事长高峦。    2009年央企交易已达80亿元    去年和今年，受全球金融危机以及国内资本市场低迷等因素的影响，产权市场表现出潜在投资人受让意愿明显下降、成交量萎缩的低潮状态，多家产权交易机构陷入困境。     “截止10月底，天津产权交易中心已经完成央企项目交易额80亿元，预期全年将达到100亿”，高峦接受采访时说：“这接近中心2008年全年交易额的三倍”。     是什么让天津产权交易中心能够逆势取得这样的成绩单？高峦给出的答案是规范和服务，“天津既没有北京的

3、总部优势，也没有上海金融中心的区位优势，只能通过规范和服务赢得市场份额。”     5年来，天津产权交易中心操作的中央企业产权转让项目没有一个涉及诉讼、违纪或发生大的纠纷，“这是一个产权交易平台规范最好的证明。”     在坚持规范的前提下，天津产权交易中心将2009年作为“央企服务年”，在服务上做足文章。首先成立了五个央企交易工作小组，同时，根据央企总部多位于北京的特点，在设立北京办事处的基础上，新成立了联络处，延伸为会员服务，利用掌握的多种渠道收集转让意向信息。在一些重点大项目上，中心主要领导更是亲自参与市场开拓，“这样便于高效地

4、做出决策”。     高峦同时指出，“受到金融危机影响，今年上半年，很多投资人观望态度浓重，把相中的项目搁置下来，特别是外资参与投资较往年少了很多，导致今年的交易项目竞价率不高，这也是今年的特征之一。”     精耕细作从源头上防范腐败     在近年来运作的大型项目中，能够体现天津产权交易中心精耕细作功底之一的，当属2007年操作的天津市北水业49%股权转让。该项目最初评估价为7亿元，天津产权交易中心介入之后经过整体包装策划，最后建议以9亿元价格高挂，“其实这个时候就有了2亿元的增值，然后我们在全球范围

5、内征集意向受让方，特别面向国内外水务企业进行了推荐。如果前期的项目推荐力度不强，范围不够广，可能只会有一家企业参与投资，那么最终的受让价格可能就是9亿。我们通过新闻发布会、现场看样会等多种形式征集了全球具备相当实力的三家受让方，这为最后能够高价成交奠定了基础。”     三家企业均为全球水务领域的大型企业。但是由于水务企业关系到千家万户，不能一卖了之，天津产权交易中心决定采用招投标的方式转让。“我们选择了一家具备很强实力的招投标公司，并制定了严密的组织方案，”高峦对招投标转让的过程进行了详细的说明，“我们在北京偏僻山区的某宾馆进行评标，参与评标的专家均从产权交易行

6、业和水务行业专家数据库中随机抽取，当面陈述、当面评标，最终法国威立雅水务公司最具竞争力的方案中标，其中转让价格一项达到21.8亿，是最初评估价格的三倍”。     众所周知，产权交易机构首先是处置国有资产的平台，必须做到公开、公平和公正，担负着从源头上防治腐败的重任。而在产权交易的权属界定、转让决策、审计评估、职工安置、价款结算等多个方面，都存在腐败滋生的空隙，产权市场要做的就是把好这个关口。     高峦指出，产权交易平台是形式审查，而不是责任审查，产权交易机构不会去质疑审计结果、评估价格，但是会审查产权是不是清晰、有没有财务审计、

7、有没有清产核资、有没有评估报告、是否存在债权债务没有处理、是否存在越权决策、是否对职工进行了妥善安置，“把住了这一关就防止了猫腻的存在。”     新规则利于公平竞争     10月30日，京津沪三家中央企业交易平台首先达成一致，共同公布了“93”的企业国有产权交易操作细则。高峦认为这才算是国有产权交易步入了正轨。他介绍说，自从6月25日企业国有产权交易操作规则出台以后，操作细则和统一后的交易系统软件就已经在试运行，期间国务院国资委管理部门、京津沪渝四地国资委和产权交易机构以及系统开发商几次召开协调会，进行不断的调整和修正。“规则没有

8、统一的时候的确存在无序竞争的现象，比如转让方总是希望提交的要件越少越好，最后因为四家的无序竞争导致了你少要我也少要，最后必须要的也不要了，这就存在很大问题了。”     外界关注的交易佣金并没有在操作细则中做出具体的下限规定。高峦解释说，各地产权交易机构的收费标准是由当地政府决定的，实际中的收费金额要低于这个法定标准，即在规定的范围内向下滑动是放开的。“价格竞争仍然存在，但肯定不是主要竞争环节，因为再少也要收费，再高也不会高到哪里去，在实际交易中，凭借平台的规范、优质服务，凭借为转让方带来的有效增值更为关键。”     金融试点体现“

9、创新”     9月4日，国务院批复天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案，其中有五点与天津产权交易中心密切相关。     “支持天津股权交易所不断完善运作机制，规范交易程序，健全服务网络，拓展业务范围，扩大市场规模。充分发挥市场功能，为中小企业和成长性企业提供高效便捷的股权投融资服务。”     “支持天津产权交易中心提升市场功能，增加交易品种，扩大交易量；支持天津产权交易中心和北方产权交易共同市场充分发挥作用，按照财政部、工业和信息化部要求，争取设立国家金融资产转让和知识产权转让等市场。” &#

10、160;   “搞好排放权交易综合试点”，“扎实做好设立天津滨海新区柜台交易市场的前期准备，逐步健全多层次资本市场。”     国务院的这一批复是与2008年3月出台的天津滨海新区综合配套改革试验方案一脉相承的，是国务院对天津先行先试做出一定成果之后的肯定和支持，“尤其需要指出的是，国务院首次发文支持某个产权交易平台和某个区域性产权交易共同市场的发展，这是国务院对产权市场的肯定，对产权市场发展具有重要的意义。”     2008年，天津产权交易中心大打“金融创新”牌，根据国务院先行先试的政策，并在天津市随后出台的天

11、津滨海新区综合配套改革试验总体方案三年实施计划、“天津市金融改革创新的20项重点工作”及其中10项“重中之重”等规划的指引下，先后在滨海新区注册成立或者参股成立了天津股权交易所、天津排放权交易所、贵金属交易所、债权和实物调剂转让市场。     高峦介绍说，天津产权交易中心做金融创新就一定要体现出“创新”来，比如天津股权交易所实行做市商制；做成一个公开交易的市场，包括在投资人概念上实行机构投资人注册；做的是非上市非公众公司股权交易；不搞连续竞价，每天撮合两到三次等等，都是重要的创新。“企业除了挂牌，还可以在首次挂牌的时候进行私募融资，我们也称之为IPO。天津股权交易

12、所挂牌企业今年底计划达到20家，明年上半年达到60家，到明年底争取达到200家，将涉及全国至少20个省市。”     就在近期，天津排放权交易所得到了财政部1000万元的支持资金，其全国性的国家级排放权试点地位越发明显。据新华社报道，11月17日国内首笔碳中合交易在天津排放权交易市场交易成功。     而天津贵金属交易所的成立填补了我国在贵金属交易上的一直没有与国际接轨的空白，“首先我们实行24小时与国际市场全对接，再有就是使用做市商方式进行交易。”高峦介绍说。     一场多市     中国产权市场通过去年和今年的创新，京津沪等几家规模最大的交易所已经实现了“集团化”经营的态势，高峦进一步指出，产权市场将形成“一场多市”的局面。“产权市场要实现从一般要素市场到资本市场的升级就必须进行金融创新。产权市场不仅要为企业国有产权流动服务，还应为中小企业融资、科技企业发展、国内外企业对接、地方政府招商引资服务，为民营企业、三资企业等各类非公有制企业服务。”     “产权市场在做好企业国有产权交易的同时，还需要进一步向各类国有产权交易