现货贴水缩窄

1、2010年5月金属早报基本金属早报2010年5月4日 “期市有风险，入市需谨慎” 3This memorandum is based on information available to the public. No representation is made that it is accurate or complete. This memorandum is not an offer to buy or sell or a solicitation of an offer to buy or sell the securities mentioned. China Internatio

2、nal Capital Corporation Limited and others associated with it (CICC) may have positions in, and may effect transactions in securities of companies mentioned herein and may also perform or seek to perform investment banking services for those companies. This report may also be made available in Hong

3、Kong by China International Capital Corporation (Hong Kong) Limited and/or China International Capital Corporation Hong Kong Securities Limited. Copyright of this memorandum belongs to CICC. Any form of unauthorized distribution, reproduction, publication, release or quotation by any institution or

4、individual is prohibited without CICCs written permission.永安期货沈阳营业部作者：单珊、费兴 电话13610830865邮箱：19172027 619430277.com4月中旬资金转弱，短线有回落空间要点： 现货贴水缩窄，铜基差触底反弹，基金属月间价差减少； 本周四公布欧元区利率数据对行情有一定影响； 国内外资金及周边市场表现弱势。LME铜有趋向7100位置靠近，沪铜下方支撑56000附近。建议短线操作，多单暂时不宜进场。7永安研究 打开您的资产增值空间一、现货行情：铜美国经济乐观情绪推动，昨晚美股及原油价

5、格重获动能大幅上涨，相反，伦铜表现令人失望，美元回落未能对铜价形成支撑，收盘下跌70美元至7395 美元。欧洲国家债务危机忧虑虽在欧盟和IMF积极推进援助情况下稍有缓解，但中长期这方面影响因素仍将持续发酵，欧元弱势难改，美国强劲经济复苏势头延续将令美元表现强势，铜等高风险商品投资处于相对矛盾的境地，另外，中国房地产调控政策的密集出台对房地产行业带来极大冲击，未来形势可能会进一步恶化，铜消费将受直接影响，市场对未来中国铜需求下降的忧虑不断加深。多重不利因素短期将压制铜价表现，今日早间沪铜出现先升后跌的现象，一定程度受国内股市再度大跌拖累，市场投资信心进一步受打击，同时也有受节前避险因素的影响。早

6、间现货市场一度表现得比较活跃，询价买货情况明显增多，回收商纷纷主动补货，但始终碍于存货成本高，持货商大都不愿意亏本出货，只有个别持货商为减低存货风险，于低价小量走货，市场成交量难以放大。及后期铜转为跌势，回收商欲加大力度收货更存在一定的难度，因货商基本低价停止卖货。近期市场仍缺乏厂家买货支持，订单持续不佳令他们采购意欲低下，调控政策困扰市场，商家对5月份行情分歧较大。铝沪铝高开低走，未能延续昨日反弹势头，仍处弱势区间整理。现货市场价格变化不大，贸易商叫卖仍表现惜售，这有助升水稳定在较高水平。消费市场方面临近五一假期备料意欲不明显，业内有忧虑五一后订单会减少，备料心态因此被压抑。废铝市场最近由于

7、铝市表现弱势，废铝用家接受高价的能力下降了，破碎生铝超价成交现象少见了。锌今早沪锌先低开向上，随后反向急跌，跌幅超过1%。现货市场方面，贸易商上午0#锌锭报价为17900-18000元/吨。市场仍然还有不少下游用家趁节前在低位补货，持货商则显得比较谨慎，买卖货都表现比较消极。商家普遍对节后心存忧虎，在目前市场众多不明朗因素下，持观望态度为主。长江现货：广东南储：上海金属：二、LME库存：铜库存减少3250吨，总存量499300吨。铝库存减少6250吨，总存量4535450吨。锌库存增加7150吨，总存量552525吨。三、市场结构：四、国内外期货市场资金流向分析国际市场：LME金属资金市场4月中旬开始转弱，市场回落格局较为明显，短期内难有较大改观。内外比值继续维持低位，锌：8.01，铜：7.92，铝：7.21。国内市场：免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或