第一章财务管理概论

1、1第一章第一章 概概 论论 本章要点：本章要点：q 财务管理的概念q 财务管理的目标q 财务管理的原则q 财务管理的基本环节q 财务管理的假设2第一节第一节 财务管理的概念财务管理的概念 一、企业财务管理概念：一、企业财务管理概念： 企业财务管理：企业财务管理：是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组组织企业财务活动，处理财务关系织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 二、二、企业财务活动：企业财务活动：以价值形式体现的企业生产经营活动过程，也就是资金运动过程。(是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.)3 企业再生产过程中的物资运动和企业再生产过程中

2、的物资运动和 资金运动的关系（动态）资金运动的关系（动态）固定资产原 材 料劳 动 力在产品及自制半成品产 成 品成品资金货币资金货 币生产资金储备资金固定资产供应过程生产过程销售过程资金运动：物资运动：再生产过程：（折旧）4 企 业 筹 资 管 理筹 资 引 起 的 财 务 活 动企 业 投 资 管 理投 资 引 起 的 财 务 活 动营 运 资 金 管 理企 业 经 营 引 起 的 财 务 活 动利 润 及 其 分 配 的 管 理企 业 分 配 引 起 的 财 务 活 动企 业 财 务 活 动例如:发行股票、发行债券例如:购置固定资产、无形资产、购买各种证券例如:支付股利例如:采购材料、取

3、得收入 企业财务活动的内容（静态）企业财务活动的内容（静态）5 三三 、企业财务关系、企业财务关系 指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经 济关系。可概括为以下几个方面： 1.1.企业与外部相关利益者的财务关系企业与外部相关利益者的财务关系 2.2.企业内部各部门与各级的财务关系企业内部各部门与各级的财务关系企业投资者其他企业国家金融机构职工6四、财务管理的作用四、财务管理的作用 1.1.资金保证作用资金保证作用 财务管理可以运用其特有的筹资功能，经济有效地筹集企业生产经营所需要的资金。 2.2.控制协调作用控制协调作用 财务管理可以运用价值形式特殊的综合控制功能，将经济责任和经济利益

4、直接挂钩，使企业各项专业管理在实现企业总目标的前提下协调一致。 3.3.综合反映作用综合反映作用7五、财务管理的原则五、财务管理的原则 财务管理原则是在财务管理实践中抽象出来的并在实践中证明是正确的行为规范和基本要求。一般包括以下五项： （一）一） 优化资源配置原则优化资源配置原则 从系统论的观点看，财务管理这个系统内各要素之间存在着内在的联系，其联系的表现形式就是各要素之间的数量比例关系。因此，通过对资金的合理运用和有效调节来实现企业资源的优化配置，是财务管理的一项基本要求。8 （二）收支平衡原则二）收支平衡原则 在财务管理中，要力求使资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。 资金收支

5、动态的平衡公式为：目前现金 预计现金 预计现金 预计现金 余额 + 收入 - 支出 = 余额 如果预计的现金余额远远低于理想的现金余额，则应筹资。如果远远大于，则应投资或组织还款。9 （三）三）“成本成本效益效益”原则原则 成本效益原则就是要求在财务活动中对每项财 务决策和财务收支都进行成本效益分析，并以此为标准选择最优财务方案。 （四四) )风险收益均衡原则风险收益均衡原则 风险收益原则就是要求在财务管理中，对每项财务活动都必须进行收益和风险的权衡，尽可能降低和分散风险，取得更大的收益。 (五五) )利益关系协调原则利益关系协调原则 财务管理的基本任务不仅要管好、用好资金，而且还必须理顺企业

6、与不同利益集团之间的经济利益关系，合理分配企业收益。10第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标 一一 、财务管理目标的概念、财务管理目标的概念 定义：定义：财务管理的目标是指企业在特定的理财环境中，组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的。 特征：相对稳定性；多元性；层次性。 二、财务管理目标的内容：二、财务管理目标的内容：n(一)以总产值最大化为目标n在传统的集权模式下,企业的财产所有权和经营权高度集中,企业把总产值作为生产经营的主要目标.n缺点:n(1)只讲产值,不讲效益.(2)只求数量,不求质量.n(3)只抓生产,不抓销售.(4)只重投入,不重挖潜.1112 （二）以利润最大化为

7、目标（二）以利润最大化为目标 以利润最大化为目标，有其合理的一面： 企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 13 “利润最大化利润最大化”理论为什么会广为流传？理论为什么会广为流传？ 通俗易懂，利润额直观、明确，容易计算，便于分解落实，大多数职工都能理解，不需要高深的知识。 符合企业作为经济“动物”，追逐利润的本性。利润最大化对于企业投资者、债权人、经营者和职工都是有利的。 14 利润最大化的缺陷利润最大化的缺陷 没有考虑资金（利润）的时间价值。没有考虑资金（利润）的时间价值。 通常情况下，比

8、如一年以内，我们可以忽略资金的时间价值，但是超过一年了呢？ 例：例：两个项目，投资额相同，甲项目只于第一年初产生一千元利润，乙只于第一百年末产生一亿元利润。该选哪一个项目？15 不同时点上的资金不能直接比较。不同时点上的资金不能直接比较。 试一试当贴现率（利率）约为14.5%时，乙项目价值相当于多少？年序12399100甲10000000乙000001亿16 没有考虑利润所包含的风险没有考虑利润所包含的风险例：例：A、B两个项目投资相同，该选哪个项目？利 润风险（以单位1表示）A项目100万元1B项目500万元2017 (3)(3)利润最大化是一个绝对指标利润最大化是一个绝对指标, ,没有考虑

9、企业的投没有考虑企业的投入和产出之间的关系入和产出之间的关系. .(4)(4)使财务决策带有短期行为。使财务决策带有短期行为。 18 （三）以股东财富最大化为目标（三）以股东财富最大化为目标 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。为股东带来最多的财富。 对上市公司而言，股东财富由其所拥有的股票对上市公司而言，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格决定，所以，股东财富最大化数量和股票市场价格决定，所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。又演变为股票价格最大化。 与利润最大化目标相比，其积极方面为：与利润最大化目标相比，其积极

10、方面为： 1.1.考虑了风险因素。考虑了风险因素。 2.2.在一定程度上能克服企业在最求利润上的短期在一定程度上能克服企业在最求利润上的短期行为。行为。 3.3.比较容易量化，便于考核和奖惩。比较容易量化，便于考核和奖惩。19 股东财富最大化目标还存在缺点股东财富最大化目标还存在缺点: : 1. 1.只适用于上市公司。只适用于上市公司。 2.2.只强调股东的利益，对企业其他关系人的利益只强调股东的利益，对企业其他关系人的利益重视不够。如债权人利益。重视不够。如债权人利益。 3.3.股票价格还受公司不可控因素影响。股票价格还受公司不可控因素影响。 因此，如果一个国家的证券市场高度发达，市场因此，

11、如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，可以把股东财富最大化作为财务管理的效率极高，可以把股东财富最大化作为财务管理的目标。目标。20 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基的基础上使企业总价值达到最大。础上使企业总价值达到最大。 企业价值最大化是强调企业长期稳定发展的前提企业价值最大化是强调企业长期稳定发展的前提下实现企业总价值最大化下实现企业总价值最大化, ,社会公

12、众对企业价值的评社会公众对企业价值的评价依据不是企业已实现的利润水平，也不是企业资价依据不是企业已实现的利润水平，也不是企业资产的账面价值，而是企业未来的获利能力产的账面价值，而是企业未来的获利能力. . 企业价值的计量是未来各年企业报酬的贴现值，企业价值的计量是未来各年企业报酬的贴现值，贴现率为与企业风险相适应的贴现率。贴现率为与企业风险相适应的贴现率。 （四）以企业价值最大化为目标（四）以企业价值最大化为目标21企业价值可用下列公式进行计量：企业价值可用下列公式进行计量： V V企业价值企业价值 t t取得报酬的具体时间取得报酬的具体时间 第第t t年的企业报酬年的企业报酬 n n取得报酬

13、的持续时间取得报酬的持续时间 i i与企业风险相适应的贴现率与企业风险相适应的贴现率 nttiFCFtV1)1(tFCF22 企业价值最大化的财务管理目标有以下优点：优点： 1.1.考虑了时间价值。考虑了时间价值。 2.2.科学地考虑了风险与报酬的联系。科学地考虑了风险与报酬的联系。 3.3.克服了企业的短期行为，因预期未来的利润克服了企业的短期行为，因预期未来的利润对企业价值的影响更大。对企业价值的影响更大。 因此，企业价值最大化是现代财务管理的最优目企业价值最大化是现代财务管理的最优目标。标。三、理财的具体目标三、理财的具体目标n（一）企业筹资的管理目标（一）企业筹资的管理目标n 在满足生

14、产经营需要的情况下，不断降低在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险。资金成本和财务风险。n（二）企业投资管理目标（二）企业投资管理目标n 认真进行投资项目的可行性研究，力求提认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险。高投资报酬，降低投资风险。n（三）企业营运资金管理目标（三）企业营运资金管理目标n 合理使用资金，加速资金周转，不断提高资合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。金的利用效果。n（四）企业利润分配管理目标（四）企业利润分配管理目标n 采取各种措施，努力提高企业利润水平，合采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。理分配企业

15、利润。第三节第三节 财务管理的体制财务管理的体制 企业财务管理体制，是指规范企业财务行为、协企业财务管理体制，是指规范企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。调企业同各方面财务关系的制度。 一、企业总体财务管理体制一、企业总体财务管理体制 企业总体财务管理制度是现代企业制度的重要方面，企业总体财务管理制度是现代企业制度的重要方面，主要是解决企业对外的财务行为和财务管理问题。主要是解决企业对外的财务行为和财务管理问题。 企业安排总体财务管理体制，要在国家有关法律企业安排总体财务管理体制，要在国家有关法律法规的指导和约束下，研究下列问题：法规的指导和约束下，研究下列问题：n 1、建立企业注册

16、资本制度；、建立企业注册资本制度；n 2、建立固定资产折旧制度；、建立固定资产折旧制度；n 3、建立成本开支范围制度；、建立成本开支范围制度；n 4、建立利润分配制度。、建立利润分配制度。二、二、“两权三层两权三层”的企业财务治理结构及内容的企业财务治理结构及内容 两权：财产所有权与经营管理权两权：财产所有权与经营管理权三层：股东大会，董事会，经理层三层：股东大会，董事会，经理层 三、企业财务管理机构三、企业财务管理机构 27第四节第四节 财务管理的基本环节财务管理的基本环节 财务管理的基本环节财务管理的基本环节 进行财务预测进行财务预测 进行财务分析进行财务分析 实施财务检查实施财务检查 编

17、制财务计划编制财务计划实行财务控制实行财务控制28 一、进行财务预测一、进行财务预测 1.1.定义：定义：财务预测是根据企业财务活动的财务预测是根据企业财务活动的历史资料和其他资料，依据企业的现实条件，历史资料和其他资料，依据企业的现实条件，并考虑未来发展趋势和要求，对企业未来的财并考虑未来发展趋势和要求，对企业未来的财务活动及其成果作出科学的预计。务活动及其成果作出科学的预计。 2.2.作用：作用：一方面，通过财务预测拟定财务一方面，通过财务预测拟定财务活动结果的不同方案，为财务决策提供可靠的活动结果的不同方案，为财务决策提供可靠的依据。另一方面，财务预测也是编制财务计划依据。另一方面，财务

18、预测也是编制财务计划的必要准备。的必要准备。29 二、编制财务计划二、编制财务计划 财务计划是以货币形式综合反映计划其进行经财务计划是以货币形式综合反映计划其进行经营活动所需要的资金数额和来源，资金的使用和耗营活动所需要的资金数额和来源，资金的使用和耗费，预计收入和财务成果的指标体系。费，预计收入和财务成果的指标体系。 它包括以下内容：它包括以下内容： 资金筹集计划、流动资金运用及周转计划、固资金筹集计划、流动资金运用及周转计划、固定资产增减变动及折旧计划、营业收入计划、利润定资产增减变动及折旧计划、营业收入计划、利润及利润分配计划等。及利润分配计划等。 30 三、实行财务控制三、实行财务控制

19、 财务控制是指在财务活动中以财务计划指标、财务控制是指在财务活动中以财务计划指标、各项消耗定额和费用开支标准为依据，对资金的收各项消耗定额和费用开支标准为依据，对资金的收支、结算、占用和耗费等，进行日常监督和调节，支、结算、占用和耗费等，进行日常监督和调节，以保证财务计划指标的实现。以保证财务计划指标的实现。 （一）财务控制的一般程序（一）财务控制的一般程序 1.1.制定控制标准制定控制标准 2.2.制定控制方法制定控制方法 31企业财务控制方法企业财务控制方法 1 1、制度控制法、制度控制法 以国家有关法律和财务制度为依据，制定企业内部财务以国家有关法律和财务制度为依据，制定企业内部财务管理

20、制度，明确企业各级、各部门的职责范围和行为规范。管理制度，明确企业各级、各部门的职责范围和行为规范。 2 2、定额控制法、定额控制法 制定人员岗位定额（员）、劳动工时定额、物资消耗定制定人员岗位定额（员）、劳动工时定额、物资消耗定额、资金费用定额等，作为财务控制和调节的标准。额、资金费用定额等，作为财务控制和调节的标准。 3 3、计划控制法、计划控制法 将经营计划和财务预算所规定的指标层层分解，并落实将经营计划和财务预算所规定的指标层层分解，并落实到各部门、各级作为进行财务控制的标准。到各部门、各级作为进行财务控制的标准。32 四、财务分析四、财务分析 财务分析是根据财务的有关历史资料，并运财

21、务分析是根据财务的有关历史资料，并运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一种技术方法。分析和评价的一种技术方法。 财务分析的主要方法有： 比较分析法、比率分析法、因素分析法、平衡比较分析法、比率分析法、因素分析法、平衡分析法等，以及杜邦指标体系分析法和沃尔指标平分析法等，以及杜邦指标体系分析法和沃尔指标平分法等西方综合分析方法。分法等西方综合分析方法。33 五、开展财务检查五、开展财务检查 1.定义：定义：财务检查是根据国家有关法令、制度的规财务检查是根据国家有关法令、制度的规定，对企业财务活动的合法性和有效性进行审查，定，对企业

22、财务活动的合法性和有效性进行审查，以揭示企业经营活动中存在的问题并及时采取措施以揭示企业经营活动中存在的问题并及时采取措施予以纠正和处理的过程。予以纠正和处理的过程。 2.分类分类： （1）内部检查：企业内部独立于被审查部门的专业内部检查：企业内部独立于被审查部门的专业审计人员进行的审查。审计人员进行的审查。 （2）外部检查：国家有关部门和会计师事务所等社）外部检查：国家有关部门和会计师事务所等社会公证组织进行的检查。会公证组织进行的检查。第五节第五节 财务管理假设财务管理假设n 财务管理假设是人们根据财务活动的内在财务管理假设是人们根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的具有一定事实规

23、律和理财环境的要求所提出的具有一定事实依据的假定或设想依据的假定或设想,是研究财务管理理论和实践是研究财务管理理论和实践问题的基本前提。财务管理假设包括问题的基本前提。财务管理假设包括理财主体理财主体假设假设、持续经营假设持续经营假设、有效市场假设有效市场假设、资金增资金增值假设值假设、理性理财假设理性理财假设。 一、理财主体假设一、理财主体假设n 理财主体是指财务管理为之服务的特定单位理财主体是指财务管理为之服务的特定单位,通常是指具有独立或相对独立的物质利益的经济通常是指具有独立或相对独立的物质利益的经济实体。理财主体假设明确了财务管理工作的空间实体。理财主体假设明确了财务管理工作的空间范

24、围。范围。n 理财主体应具备的特点：一是理财主体必须理财主体应具备的特点：一是理财主体必须有独立的经济利益；二是理财主体必须有独立的有独立的经济利益；二是理财主体必须有独立的经营权和财权；三是理财主体一定是法律实体，经营权和财权；三是理财主体一定是法律实体，但法律实体并不一定是理财主体。但法律实体并不一定是理财主体。二、持续经营假设二、持续经营假设n 持续经营假设是指理财主体持续存在持续经营假设是指理财主体持续存在且能够执行预计的经济活动且能够执行预计的经济活动,即每一个理即每一个理财主体在可以预见的未来都会无限期地财主体在可以预见的未来都会无限期地经营下去。持续经营假设明确了财务管经营下去。

25、持续经营假设明确了财务管理工作的时间范围理工作的时间范围。 三、有效市场假设三、有效市场假设n有效市场假设是指财务管理所依据的资金市有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。只有在有效市场上场是健全和有效的。只有在有效市场上,财务管理财务管理才能正常进行才能正常进行,财务管理理论体系才能建立。财务管理理论体系才能建立。 最初提出有效市场假设的是美国财务管理学最初提出有效市场假设的是美国财务管理学者法马者法马(Fa ma)。法马的有效市场假设是建立在。法马的有效市场假设是建立在美国高度发达的证券市场和股份制占主导地位的美国高度发达的证券市场和股份制占主导地位的美国理财环境的基础之上的美国理财环境的基础之上的,并不完全符合中国的并不完全符合中国的国情。国情。 n 从中国理财环境和中国企业的特点来看从中国理财环境和中国企业的特点来看,有有效市场应具备以下特点效市场应具备以下特点:n当企业需要资金时当企业需要资金时,能以合理的价格在资金市能以合理的价格在资金市