银河证券资金观察

1、资 金 观 察中国银河证券投资研究总部 20102010年11月29日 星期一星期一一、全市场保证金测算全市场保证金测算 保证金测算上周五客户总资产呈小幅波动状态上周五客户总资产呈小幅波动状态截止2010年11月26日，全市场保证金余额约为15143.68亿元，较上一交易日大幅增加2453.07亿元，增比例为19.33%。保证金大幅增加主要是24日申购冻结资金26日解冻所致，考虑申购影响后，调整后保证金为小幅流出，主要是25日申购解冻资金转出所致。综合考虑客户总资产情况，我们认为，上周五客户总资产呈小幅波动状态，调整后保证金回落为申购资金解冻后的正常回落。后市我们将密切跟踪保证金的后继走势。图

2、1：上周五客户总资产呈小幅波动状态资料来源：中国银河证券投资研究总部表1：全市场保证金测算值全市场保证金测算值日期全市场保证金（亿元）保证金增减（亿元）增减比例（%）新股申购资金（亿元）调整后保证金（亿元）调整后保证金增减（增减（亿元）调整后增减比例（比例（%）101126 101125 10112415143.68 12690.61 13492.512453.07 -801.90 3199.6919.33% -5.94% 31.09%-3334.08 -1139.48 -1325.3215143.68 16024.69 17966.06-881.01 -1941.38 1874.37-5.5

3、0% -10.81% 11.65%资金观察101123 101122 101119 101118 101117 101116 101115 101112 101111 101110 101109 101108 101105 101104 101103 101102 10110110292.82 10943.97 13511.72 14108.45 17429.04 9624.67 9838.53 15334.54 13104.11 15267.53 10970.00 11030.83 15099.34 13349.83 16142.74 10353.83 10146.44-651.15 -25

4、67.75 -596.73 -3320.60 7804.37 -213.85 -5496.01 2230.43 -2163.42 4297.54 -60.84 -4068.51 1749.52 -2792.92 5788.91 207.39 -4940.40-5.95% -19.00% -4.23% -19.05% 81.09% -2.17% -35.84% 17.02% -14.17% 39.18% -0.55% -26.94% 13.11% -17.30% 55.91% 2.04% -32.75%1139.48 4659.40-7507.977507.97 -2666.28-3198.04

5、5864.32 -2033.70-4836.316870.0116091.70 15603.36 13511.72 14108.45 17429.04 17132.65 17346.51 15334.54 15770.39 17933.81 16834.31 16895.15 15099.34 15383.52 18176.44 17223.84 17016.45488.33 2091.65 -596.73 -3320.60 296.40 -213.85 2011.96 -435.85 -2163.42 1099.50 -60.84 1795.81 -284.18 -2792.92 952.6

6、0 207.39 1929.613.13% 15.48% -4.23% -19.05% 1.73% -1.23% 13.12% -2.76% -12.06% 6.53% -0.36% 11.89% -1.85% -15.37% 5.53% 1.22% 12.79%注：本表格以2009年6月26日（新股发行重启前一日）的全市场保证金余额作为考虑申购影响后第一期全市场保证金的余额，以后各期数据均在此基础上计算得出。由于新股申购冻结资金的数据不能同步，故申购资金变动影响将延后一日得出。 资料来源：中国银河证券投资研究总部二、沪深二级沪深二级市场资金流量监测二级市场资金流量监测 市场资金流量监测上周二

7、级市场资金整体呈流出态势11月26日，沪深二级市场资金流出82.13亿元，其中主力资金（含大宗资金和特大宗资金）流出7.06亿元，散户资金流出75.07亿元。板块方面：26日资金流入靠前的板块分别为：饮料制造、煤炭开采、电气设备、中药、医疗服务等。资金流出靠前的板块分别为有色金属冶炼、房地产开发、非汽车交运设备、零售、银行等。上周二级市场资金整体呈流出态势，流出资金184.81亿元，其中，主力周流入52.51亿元，散户周流出237.32亿元。 图1：上周二级市场资金整体呈流出态势请务必阅读正文后的免责声明部分 2资金观察资料来源：中国银河证券投资研究总部 全景数据表2：资金流量明细表 单位：单

8、位：(亿元)日期 日期资金流量 资金流量大宗资金 大宗资金特大宗资金非大宗资金 非大宗资金非大宗累计资金流量 资金流量大宗和大宗和特大宗累计资金流量 流量2010-11-26 2010-11-25 2010-11-24 2010-11-23 2010-11-22 2010-11-19 2010-11-18 2010-11-17 2010-11-16 2010-11-15 2010-11-12 2010-11-11 2010-11-10 2010-11-09 2010-11-08 2010-11-05 2010-11-04 2010-11-03 2010-11-02 2010-11-01-82.

9、13 -27.23 118.13 -159.17 -34.42 29.62 -15.90 -204.60 -308.19 52.48 -536.51 -70.44 -93.59 -94.09 29.43 66.08 85.60 -204.65 -134.76 147.71-20.23 -2.41 46.95 -48.83 -12.39 7.98 7.79 -61.16 -111.49 6.39 -197.59 -22.37 -30.19 -30.92 -2.97 15.59 38.97 -79.72 -55.08 51.7013.17 23.10 35.94 2.66 14.56 9.83 1

10、2.52 -13.44 -31.84 37.47 -59.50 39.97 -5.08 11.37 23.85 73.75 42.00 -12.54 19.52 65.94-75.07 -47.92 35.24 -113.00 -36.58 11.80 -36.22 -130.00 -164.87 8.63 -279.43 -88.04 -58.33 -74.54 8.55 -23.26 4.62 -112.40 -99.21 30.07-9143.71 -9068.64 -9020.73 -9055.97 -8942.98 -8906.40 -8918.19 -8881.98 -8751.9

11、8 -8587.11 -8595.74 -8316.31 -8228.28 -8169.95 -8095.41 -8103.96 -8080.70 -8085.33 -7972.93 -7873.73666.13 673.19 652.50 569.61 615.78 613.62 595.80 575.49 650.08 793.41 749.55 1006.64 989.05 1024.31 1043.86 1022.98 933.65 852.68 944.93 980.49注：“资金流量”数值是根据A股市场上主动性买盘量-主动性卖盘量计算得出，反映的是市场上多空双方的力量对比。当主请务

12、必阅读正文后的免责声明部分 3资金观察动性买盘量>主动性卖盘量时，我们把它称为“资金流入”，反之为“资金流出”。“累计资金流量”统计的时间段为2010年1月4日至今。资料来源：中国银河证券投资研究总部 全景数据请务必阅读正文后的免责声明部分 4资金观察免责声明：免责声明：本刊由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客

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