不良资产处置中的税务处理要点(2024044855)

1、不良资产处置中的税务处理要点轻金融导读全文分享李炳岩：大家好，我叫李炳岩，是毕马威税务部高 级经理。在过去十年中，我主要负责的是银行不良资产的对 外处置，主要是和外资接触。所以，今天我在讲不良资产证 券化前，首先要讲一些对外处置不良资产，以及同 AMC 之 间收购不良资产的税务方面的问题。最近，随着银行资产的 整体情况越来越复杂，国家也开始推行不良资产证券化了。 那么，证券化给原来的不良资产业务带来了哪些问题 ?我会在 这里跟大家一起分析讨论，虽然结论可能并不一定正确，但 是至少可以给大家提供一些思路，或者提醒大家一些在某些 交易中需要考虑的问题。不良资产的交易 其实，不良资产的交易是非常简单

2、的。卖方一般是银行或者 是资产管理公司，他们把不良资产卖给买方，而买方可以是 境内投资者或者境外投资者。购置不良资产以后，买方再将 它进行处置或者是再处置， 又或者找债务人进行清收。 当然， 在这个过程中也会发生一些费用，因为有所得，相对应的就 需要去交税。在此过程中需要缴纳什么税？第一，是否需要 缴纳所得税； 第二， 是否需要缴纳流转税。 截止到目前为止， 国家税务总局对于一般的不良资产处置业务没有出台过任 何文件 对外资和 AMC 除外 ，对不良资产的收入或者交易的 交税问题进行规定。国家税务总局只对 AMC 出过 56和 39 号文,对外资那么出过 03年的 3号文后被废止 。在这个过程

3、当 中，总局是没有出过所得税的相关文件的，因为企业所得税 法中的原那么就是：有所得交税，无所得不交税，谁有所得谁 交税。至于流转税，它在过去的十年中有比拟大的变化，虽 然去年国家把营业税改成了增值税，但是总体的原那么是没有 变化的。在不良资产交易中，银行把不良资产卖给 AMC 时 并没有缴纳流转税。目前在增值税体系下的实际操作中，是 没有人为不良资产的转让缴纳增值税的，因为在增值税税法 中，不良资产的转让行为不在增值税的征税范围内。从理论 上讲，在单纯的不良资产交易中，买方是不需要缴纳增值税 的，当然如果在交易中有所得，就需要缴纳所得税，无所得 就不缴纳任何税。对于银行来说，他是第一手的卖方，

4、在此 过程中是不需要考虑任何税负的，只需要考虑扣除资产损 失。根据 25 号公告，在资产的转让，包括做证券化出表的 过程中，作为银行需要考虑的只是如何扣除资产损失，也就 是当他的资产出表，真实地发生了损失后，到底是选择清单 申报还是专项申报做资产扣除。对于转让方的税务处理需要 考虑两个方面。首先，有没有流转税；第二，资产损失的税 前扣除。受让方的收购架构与税负分析 如果你作为银行，可能就不会考虑受让方的税负问题，但是 我们在做咨询的过程中，需要考虑双方的税负，因为有时这 会影响到双方的定价。如果受让方的税负高，而银行定价过 高，就不会形成交易；如果银行定价过低，又会损伤自身的 利益。因此，在这

5、个过程当中，一般买方和卖方都需要把各 自交易的税负讲清楚。境外投资者在做不良资产的收购时 的常用方法 境外投资者会在境外设立一个特殊目的公司，一般会设立在 卢森堡或者是开曼等税负比拟低的地方，然后直接向中国境 内的 AMC 购置不良资产包。购置之后，境外特殊目的公司 作为债权人会在中国聘请代理人、法律参谋、税务和监管参 谋，帮他去收不良资产包，而且他会被允许在中国开一个银 行账户，所有的资金都是通过这个银行账户进行收支的。在 此过程中，不良资产包的资产会被打包，或者是再分割，最 后卖给第三方，这是第一种情况。第二种情况，如果在不良 资产包中，一局部债务人是有局部归还能力的，那么就会找 他进行清

6、收。关于其中的税负，分为以下几个方面：第一， 转让债权是不涉及税负的，不会产生流转税；第二，如果聘 请别人去收债，作为债权人，收债也是不涉及流转税的；第 三，有时候会出现一些抵押资产，如果把这些抵押资产进行 变卖，变卖之后就会形成所得，然后转到投资者在中国的账 户。但是接下来需要考虑的另外一个问题是，投资者肯定是 有所得的，而且这局部所得包括三个局部：第一局部是处置资产包所获得的人民币的收益。例如购置了一个亿的资产 包，但收取了两个亿，这样就产生了一个亿的债务收益，相 当于重组收益。第二局部是不良资产包的资金在中国是会产 生利息的，也就是银行存款的利息，这也是投资人的所得。 第三局部是汇兑收益

7、。这局部收益原那么上应该是资产包的收 益，理论上是应该在中国缴税 ,但是现在的法规中并没有明确 这一点。 这是第一种情况， 投资者是非居民的情况。 这时候， 利润汇回会有两种情况，一种是缴纳25%的企业所得税，一种是缴纳 10% 的预提所得税。 两者征税方式的差异在于境外 这家公司是如何去收取资产包的。如果投资者在中国形成常 设机构，那么这时候就要缴纳 25%的企业所得税；如果是不 形成常设机构，只在中国聘请第三方专业机构，那么应该适 用的就是缴纳 10%的预提所得税。有人认为，缴纳 10%的预 提所得税要好于 25%的企业所得税，事实上并不见得。因为 25%的企业所得税的所得根底是净利润收入

8、 -本钱 -费用， 但是 10%的预提所得税的交税根底是资本利得 收入 -本钱， 假设清收费用特别大的话，第一种方法并不见得比第二种方 法税负高， 因为实际收益的 25%可能要比 10%的资本利得要 小。当然其他的外汇方面的要求， 跟税务方面并无太多关系， 并不需要太多关注。第二种情况是一种并不常用的方法，就 是境外公司直接投资一家外商独资企业，用外商投资企业进 行清收，那么外商独资企业的清收过程其实跟原来的非公企 业是一样的，但是在税负上会存在差异。由于独资企业是一 个实体，所以需要先缴纳 25%的企业所得税，才能把剩下的 利润汇出去。 在汇回去的过程当中， 还需要缴纳 5%或者 10% 税

9、，如果投资者所在的国家和我国有税收协定，对于资金的 汇回，那么可以减低 5%的税率，否那么就是 10%。这样来看， 他的实际税负就相当于 25%加上 7.5%的税。所以， 实际操作 当中，很少有境外投资者采取这样的方式投资中国的不良资 产包。第三个是关于境内投资者的，也是比拟常见的。他在 税负上只需要考虑“谁有所得谁交税 ，在整个过程中不存 在流转税，因为买卖的过程中标的都是债权。不良资产证券 化其实带来了一个问题，就是交易标的可能发生了变化。第 一、在整个资产证券化的过程当中，我们涉及到了哪些交易 的标的？首先是最底层债务人层面上的抵押资产。在银行层 面上，原来它是债权资产，背后会有抵押资产

10、。如果把债权 资产进行证券化，就意味着它由原来的债券资产变成了证券 资产。在征税的领域中，我们经常强调的两个东西就是：第 一，我对谁征税；第二，我对什么征税。这种情况当中，如 果刚刚是债权资产，债券资产的转让根本就不属于增值税的 征税范围。但是反过来，如果是证券资产，这件事情就会变 得不一样了，转让金融商品是需要缴纳增值税的。所以，如 果投资人拿到了金融资产，尤其是证券化后的金融资产，在 进行转让时，现在是要缴纳增值税的。如果不转让，只是持 有，是不会产生税负的，但是新增值税法中提出了一个特别 的概念，尤其是最近出台的 140 号文的第一条和第二条提出 了一个概念：如果投资者是保本收益，那么这

11、个收益应该被 认定为是利息收益，利息收入又属于增值税的征税范围。所 以，在资产证券化的过程当中，投资人当然银行作为卖方 可能会反过来成为投资人在这个过程当中，需要考虑的问 题就是，持有或者留有的这局部资产是否会出售。如果我把 它出售掉，那么这个交易差额就应该属于增值税的应税范 围，应该缴纳增值税。第二，如果持有的是优先级的资产， 那这个资产能否被认定为是保本的，或者说在持有这个资产 的过程中，在增值税税法下，是否有这局部收入被认定为是 利息的可能性。在证券化的整个过程当中，税负问题既简单 又复杂。复杂是因为在下面的过程中有很多的交易，如果是 单纯的债权债务的转让，是不涉及税负的。但是债权债务的

12、 清收过程中，会涉及各种各样的税。比方说，如果我有一个 抵押物，这个抵押物是机器设备，那么我在变卖这个抵押物 的过程中，可能就会涉及流转税。我们之前做过一个很有意 思的工程，就是一家破产企业对外出售机器设备和厂房土 地。因为破产企业在破产的过程中，制定的价格其实是“打 包价，但是对于这个“打包价 ，他认为是净到手的价格。 但实际上，税法并不是这样规定的，税法会认为所有的交易 价格都是含税的， 尤其在破产的过程当中， 会出现一种情况， 就是破产企业根本就没有足够的资金交税。所以，在此过程 中，实际进行处置这些抵押资产时，资产的买方多半会被要 求代资产的所有者交税，虽然资产的所有者应该是纳税主 体

13、。其实，在很多涉及不良资产交易过程当中，多数是资产 的买方代为交税的。这就是说，作为一个不良资产证券化的 管理者，也就是资产管理人时，那么就需要考虑在处置这份 资产时，是否会有额外的由于债务人需要交税，而导致资产 管理人需要帮他去履行的纳税义务。其实在这个过程当中， 他需要考虑的其实不是纳税义务的问题，而是定价的问题， 因为“羊毛出在羊身上 ，如果是资产管理人去交税，那他 肯定会从价格中扣留这局部费用，如果资产所有人去交税， 资产管理人就会把价格补偿给他。第二，作为一个管理人， 应该考虑什么？因为 140 号文的出现，即使它出台才两个月 的时间，目前市场上也都已怨声载道了，原因有二。第一， 1

14、40 号文的规定并不明确。第二，在实际操作过程中也确实 存在相当难度。如果持金的管理人不报或者瞒报，税务局是 无计可施的，因为他根本就不是真正意义上的纳税人，税务 局没有任何的手段或者途径监管这个账户或者这个交易。目 前，虽然 140 号文已经出来了，但具体的实施细那么还没有出 台，至于最后会怎样实行 140 号文，现在还是一个未知数。 这次税务总局出文时，虽然没有说具体的执行期限，但是紧 接着，它出了一个补充规定，即从 7 月 1 号开始执行。这也 就给出一个缓冲的余地，至少在现阶段所做的业务不需要受140 号文的管辖。但如果从 7 月 1号之后，大家还有新的资 管方案或者是新的资管安排，在

15、此过程当中，一定要记得去 修改资管方案的条款。因为理论上来讲，这些资管方案所对 应交易债权的税负应该是由投资人去承当的，而不是由管理 人去承当的，但现在，税务局强行把管理人作为了纳税义务 人。其实，从税的逻辑上来讲，这种做法是存在问题的，因 为从严格意义上讲，管理人既不是资产的所有者，也不会从 交易过程中获得任何收益。所以，从管理人的角度来讲，税 务局的行为是有问题的，最起码应该是代扣代缴，但现在却 是很奇怪，税务总局出文直接把资管人作为了纳税人，其实 这是和通常意义上的税法原那么是相违背的。 但反过来看 ,税务 机关也是没有方法的方法 ,因为征税要有主体 ,毕竟技术上不 可能对那么多的投资人

16、征税 ,对于资管方案和资管安排征税 更是不可能办到的。最后，如果在这样的资管方案中，在税 负考量时，要谨记在资管方案中，把相对应的税务的本钱考 虑在资管方案中。 2022 年，你不容错过的不良资产深度课程！ ?不良资产深度模式实战研修班：深度解析债转股、不良资 产基金、证券化、金融债务重组等不良资产模式? ，点击可 查看详情，时间： 2022 年 4 月 1516 日；地点：北京市东 城区轻金融精心打造，邀请三位重量级嘉宾：课题一、邀请有 17 年实战经验的四大 AMC 总部资深人士， 主讲?金融不良资产主要处置模式、 债转股、 不良资产基金、 证券化等分析? ： 讲师从四大资产管理公司成立之初便进入 AMC 工作，从事 不良资产收购、管理、处置工作十七年，对当前不良资产市 场情况非常熟悉，具有丰富的不良资产运作实战经验，对不 良资产基金、证券化、债转股、地方 AMC 等热点问题有深 度研究； 课题二、邀请某国有四大行权威人士，主讲?金融债务重组 实务与案例解析? ： 该讲师现为某大型银行总行高级经济师；参与多起重大企业 债务重组的协调和指导工作；有多年