巧用金融工具 抵御贸易风险

1、巧用金融工具 抵御贸易风险金融危机下外贸企业融资避险十个案例为应对金融危机和经济不景气给企业造成的融资困难, 有效规避企业收结汇风险，我们整理了十种避险工具，供基层商务部门和外贸企业参考。一、出口退税账户质押融资【含义】 商业银行为解决出口企业出口退税款未能及时到账而出现的短期资金困难，在对企业出口退税账户进行托管的前提下，向出口企业提供以出口退税应收款作为还款保证的短期流动资金融资方式。【案例】 受金融危机等多种因素的影响，一家主要面向亚欧出口纺织品的A贸易公司结汇周期延长，之前国际贸易中通行的预付30%货款的惯例也因不能及时全部结汇而无法解决企业资金缺口，A公司因流动资金不畅而有单不敢接。

2、【解决方案】 A公司利用出口退税账户向银行申请质押贷款，商业银行对A公司出口退税账户质押贷款申请进行审核，经过有关程序后即为其办理贷款手续并发放贷款。出口退税账户质押贷款比例原则上在70%-90%之间，也应不高于同期商业银行基准贷款利率。A公司出口退税经国税部门审核后，资金直接拨付到出口退税专用账户，资金到账后，贷款银行直接扣收贷款本金和利息。【推介】 由于能缓解企业因出口退税指标不足而造成的短期资金紧张、不需额外担保便可获得资金融通、企业账户一旦到位即可自动归还透支资金，节约了企业财务成本，而且不占用企业授信额度，自出口退税账户质押融资推出以来备受出口企业欢迎。二、打包放款【含义】 外贸企业

3、与国外客户签订合同，并收到国外银行开来的信用证时，需解决采购、生产、加工、包装及运输资金时，出口商以国外来证质押，向银行申请的贷款。【案例】 深圳市一家经营露营用品的A公司，2005年开始接美国B公司的帐篷业务。近日，A公司又接到B公司一批价值300多万美元的订单，约定结算方式为信用证。但受金融危机影响，A公司赊账进行原料采购的模式受到严重冲击，原料迟迟无法到货，公司急需贷款，却又苦于缺少有效抵押物，陷入了手握订单却为资金周转发愁的窘境。【解决方案】 经审核，银行同意给A公司发放300万美元打包贷款授信额度。收到美方开立的300万美元即期付款信用证后，A公司凭正本信用证向银行提出叙做打包贷款申

4、请，银行扣减了该公司的打包贷款额度，利率为半年期流动资金利率5.04，期限为6个月，放款比例为信用证金额的80，A公司即获得打包贷款资金1992万元人民币用于采购原料进行帐篷的加工。生产结束后，A公司向银行交单，单证相符，银行向开证行寄单索汇。15天后，银行收到该笔信用证项下的出口货款300万美元，在归还银行打包贷款本息2043万元人民币后，余额入A公司结算账户。【推介】 打包放款业务的应用，不仅帮助外贸企业快速获得银行短期融资，备货资金困难得以解决，有效提高了出口商供应能力，也有效减少了资金占压，提高了资金利用效率，而且提前锁定收汇金额，规避了汇率变动的风险。三、商票保贴业务【含义】 银行对

5、符合条件的企业，以书函的形式承诺为其签发并承兑或背书转让或持有的商业承兑汇票办理贴现，即给予补贴额度的一种授信行为。【案例】 国外某知名手机生产制造商A公司，选定深圳市B公司为其贴牌供应商，并定下3万台手机，合同金额约为2.8亿元。合作过程中，A公司发现，B公司虽有一定的技术优势，但是规模偏小、自身融资能力较弱，受资金制约难以承接大额订单，且在全球经济整体不景气的大背景下，国际合作风险加大，A公司对B公司能否按时供货表示担忧。【解决方案】 在充分了解两公司合作产生的困难后，银行建议A公司申请商票保贴融资业务。银行为A公司提供综合授信额度5000万元，全部用于商业承兑汇票贴现。银行贴现后，由A公

6、司与银行共同监控B公司根据监管协议约定逐笔支出资金。这既解决了B公司受资金制约难以对大额订单履约的尴尬，又保证 A公司能准时、按量收货和资金的安全，一举两得。【推介】 对企业而言，商票保贴业务可以缓解企业资金压力，节省财务费用，手续简便，帮助企业及时回笼贷款，并提高企业信誉。四、保付代理【含义】 出口商将其现在或将来与买方订立的货物销售、服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商向其提供资金融通、进口商资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。【案例】 A公司出口家用小五金，进口商遍布欧美，销售情况良好，但大量应收账款造成资金占压，面临流动性瓶颈。同时，

7、全球性金融危机爆发后，A公司希望尽快收汇结汇，规避汇率风险。【解决方案】 综合考评A公司资信后，银行在A公司授信额度内切分部分额度用于出口商业发票贴现业务，待A公司出货且应收账款转让至银行后，银行即为 A公司提供外汇融资，并将融资款结汇。【推介】 目前保理产品已在原有的5大类标准化产品基础上发展出10余个个性化产品，包括标准化产品的出口双保理和出口商业发票贴现；创新产品回流性国际保理和隐蔽型出口保理等。保理业务可以给企业提供贸易融资，帮助其克服流资瓶颈；解决企业赊销造成流动资金占押，通过收购应收账款为企业提供与其信用销售相匹配的动态资金支持。尤其在目前金融危机引发的汇率变化风险不断加大的背景下

8、，保理更可以做到提前核销退税，帮助进口企业先收货，后付款，从而化解危机之下外贸企业出口所面临的信用、汇率风险。五、福费廷【含义】 在企业远期出口信用证项下汇票或单据由开证银行（或保兑银行）承兑后，银行无追索权地买断该汇票或单据而产生的融资行为。【案例】 我国机械设备制造企业A公司向中东某国B公司出口。因该种设备的市场为买方市场，对于卖方来讲竞争比较激烈，尽管A公司实力较强且产品具有价格优势，赢得了此笔合同，但存在以下问题：（1）B公司资金紧张，且在其国内融资成本很高，希望A公司给予远期付款便利，期限为一年，而A公司正处于业务快速发展期，对资金的需求也很大，在各银行的授信额度基本已用满。（2）B

9、公司规模不是很大，信用状况一般。虽然B公司同意采用信用证方式结算，但为B公司开信用证的C银行规模较小，A公司对该银行了解甚少。故A公司对C银行在这笔远期债权下的担保作用并无很大信心。（3）面对金融危机影响，A公司预计人民币在未来还会升值，如等一年后再收回货款，将面临很大的汇兑损失。【解决方案】 考虑到C银行的资信尚可接受，虽其所在国家有出现一定国家风险的可能，但预计短期内不会影响该国银行的对外支付,并且出口企业A公司所生产设备的质量及售后服务均良好，贸易背景真实可靠，我某国有银行决定为该笔业务提供福费廷服务。C银行开来见票360天远期承兑信用证，A公司备货发运后，缮制单据交往福费廷业务办理行进

10、行审阅，确定无误后寄单至C银行，再次审阅无误后承兑，确立其到期付款责任。融资申请行为A公司进行无追索权贴现融资并结汇入账，A公司凭以办理出口收汇核销和退税手续。【推介】 通过福费廷业务，A公司用远期付款的条件赢得了客户，并且以低于出口押汇利率的成本获得了银行无追索权的融资，有效规避了信用风险、国家风险、汇率风险等各项远期收汇项下风险。办理福费廷业务后，客户可立即办理外汇核销及出口退税手续。六 、减免保证金开证【含义】 银行应客户的申请减收或免收保证金开出信用证的一种融资业务。客户申请减免保证金开证需有授信额度，开证时扣减额度，信用证付汇后恢复额度。【案例】 汕头某印刷企业A厂应政府要求，应允为

11、当地“商业第一街”的建设提供资金支持。但待项目开工之时，适逢美国次贷危机爆发，全球经济整体陷入衰退，A厂的海外订单在短时间内大幅减少，竞争环境日益激烈。A厂董事会商定以技术创新应对金融危机的战略，委托代理公司由德国进口一批先进设备。而开证金额高达700多万欧元，令A厂原本就流转不畅的资金雪上加霜。【解决方案】 银行对A厂资信进行了考察，结合该厂经营状况及资产结构看，营运基本正常，但短期偿债能力一般。因此该笔担保有一定风险。于是银行建议A厂利用其母公司广东某超声电子股份有限公司的授信额度为其申请减免保证金开证，为A厂节约财务费用200多万元。【推介】 减免保证金开证业务除了具备通常情况下信用证所

12、具有的优势之外，更由于减免了保证金，使得企业无需现款或只需少部分现款就可以对外开出信用证，避免了大量信用证保证金的积压。在一般的信用证开立过程中，采用信用证结算方式的企业为取得信用证要按规定向银行缴纳不低于20的保证金并存入银行信用证保证金专户的款项。因此企业通过减免保证金开证，利用其在银行内的授信额度，就可以减少资金的占用，大大提高自身资金的使用效率七、出口押汇【含义】 企业（信用证受益人）在向银行提交信用证项下单据议付时，银行（议付行）根据企业的申请，凭企业提交的全套单证相符的单据作为质押进行审核，审核无误后，参照票面金额将款项垫付给企业，然后向开证行寄单索汇，并向企业收取押汇利息和银行费

13、用并保留追索权的一种短期出口融资业务。【案例】 江苏某纺织品进出口企业A公司年营业额超过5亿元，常年向欧美出口毛纺织产品。金融危机后，纺织业受到冲击，从前通常采用的赊销交易方式风险加大，且进口商的资金亦不宽松，其国内融资成本过高，经商议，双方达成以开立远期信用证的方式进行付款。该做法虽在某种程度上避免了A公司收不到货款的风险，但从组织货物出口到拿到货款仍需较长一段时间，这让A公司的流动资金出现了短缺。另外，A公司担心较长的付款时间会承担一定的汇率风险。【解决方案】 银行分析认为，A公司出口一向较为频繁，且该公司履约记录良好。结合具体情况，设计融资方案如下：在押汇总额度内，为A公司提供 50的出

14、口押汇和50的银行承兑汇票，借以降低客户的融资成本。A公司按美国某银行开立的金额为200万美元，期限为提单后90天付款的远期信用证出运货物后，公司将全套单据提交给某商业银行南京B分行，申请办理出口押汇业务。而后，B银行将单据寄往美国开证行，对方向我国银行开来承兑电，承诺到期付汇。于是B银行答应放款，并与A公司协商以人民币押汇，以免除客户的汇率风险。融资金额扣除自贴现日至预计收汇日间利息及有关银行费用后，总计1400万元人民币，提供700万元人民币贷款，700万元银行承兑汇票额度支付给出口商。待进口信用证到期，B银行将汇票提交开证行托收，按期收到信用证项下款项，除归还银行押汇融资外，余款均划入A

15、公司帐户。【推介】 尽管出口押汇融资过程中会遇到不少的问题，可其一旦顺利融资所带来的加速资金周转、增加当期现金流入量、改善现金状况，尤其是金融危机之下提前办理外汇结汇，既能满足出口发货与收汇期间的现金流需要，又规避了汇率风险。八、外汇套期保值【含义】 就是利用外汇期货交易来对冲外汇现货交易中因汇率变化而导致的收益变化。换句话说，就是通过在期货市场和现货市场上从事不同交易方向的交易，用一个市场的盈利来对冲另一个市场的亏损，从而实现保值的目的。【案例】 某外贸公司A参加4月份广交会时，与美国客商签定了100万美元出口合同，交货时间为7月份。由于国际市场汇率波动严重，A公司希望能在交易过程中有效规避

16、汇率风险。【解决方案】 假定4月份签定合同时美元兑人民币的汇率为1：6.80，为避免3个月后收汇时美元下跌、人民币升值，A公司可进行两笔外汇交易。第一笔，4月份签合同时卖出100万美元期货合约，汇率为1：6.70；第二笔，7月份A公司收到货款时外汇现货市场汇率为1：6.60，该公司于是买入100万美元期货合约进行平仓，此时外汇期货市场汇率为1：6.50。这样，A公司在现货市场显示亏损20万美元，而在期货市场显示盈利20万美元，经过对冲，收汇实现了保值。【推介】 通过在外汇期货市场上做套期保值交易，使得即期市场的损失可能从期货中获得弥补。由此可见，外汇期货市场套期保值的操作实际上为现货外汇资产“

17、锁定汇价”，减少或者消除其受汇价上下波动的影响。九、出口信用保险项下短期融资【含义】 出口企业在投资短期出口信用证保险后，凭取得的保单、买方信用限额审批单及企业、商业银行与信保公司签订的赔款转让协议和短期出口信用保险承保情况通知书，在货物出运后，将赔款权益转让给商业银行，向商业银行申请发放的有效限额内的出口贸易融资。【案例】 A公司与某独联体国家签订合同，出口总金额为4400万美元的石油钻机及设备。该项目采用延期付款信用证结算，在公司发货完毕并交单后，开证行如期承付，5年内分10期延期付款。该项目前期由中国进出口银行提供项目贷款，并由中国信保承保。随着全球经济衰退的形势愈发严峻，汇率风险加大，

18、A公司希望能找到合适的远期结汇产品来满足公司规避汇率风险的需求。但A公司在叙做常规融资业务时出现了开证行的国家风险和信用风险较高，在我国的银行无授信额度，无法办理押汇及福费廷业务的问题。【解决方案】 银行决定为其叙做中长期出口信用保险项下的应收账款买断业务。由A公司向贷款银行归还贷款后，向进出口银行及保险公司提交申请要求变更出口信用保险的受益人，进出口银行并出具声明同意撤消原赔款转让授权书，保险公司书面确认将出口信用保险的赔款权益转让给中行。【推介】 此种融资方式可以有效规避国家、信用、汇率、利率等各类风险，且不占或少占出口商授信额度，借此扩大出口商融资规模。特别是其覆盖范围广、融资期限灵活（可提供短期一年以内、中长期一到十年的融资），更是备受外贸企业青睐。尤其适用于在中国境内注册的、有外贸经营权的经济实体，多采用付款交单（D/P）、承兑交单（D/A）、赊账（OA）等商业信用付款条件、信用期不超过180天的出口。十、未来货权质押开证【含义】 进口商采