公司理财管理及目标管理知识分析

1、AFPAFP培训班老师同学培训班老师同学 大家好！大家好！q吴文青吴文青 q黄治江黄治江q陈红炬陈红炬 q程玲玲程玲玲q张晓晔张晓晔q 张英武先生今年40岁，爱人关欣35岁为家庭主妇,单薪家庭。有一小孩,即将上小学六年级，现有60平方米自住房子一套。q 张先生现有15万元人民币的存款，住房公积金帐上有3万元，目前每月提拨住房公积金收入800元。每月收入8000元，支出5000元。无贷款,无其他负债，无商业保险。q 短期目标：更换面积较大房价100万元的住房q 中期目标：准备子女从六年级至大学的学费q 长期目标：准备20年后退休，月支出现值4000元资资 产产负负 债债银行存款银行存款1515信

2、用卡贷款余额信用卡贷款余额预付保险费预付保险费0 0消费贷款余额消费贷款余额债券债券0 0房屋贷款余额房屋贷款余额债券基金债券基金0 0其他其他公积金公积金3 3自用房地产自用房地产3030投资资产投资资产0 0资产总计资产总计4848负债总计负债总计0 0净资产（资产净资产（资产- -负债）负债）4848自住房产63%银行存款31%住房公积金6%收收 入入支支 出出家庭收入家庭收入 96000 96000 家庭基本生家庭基本生活开销活开销 60000 60000其他收入其他收入 0 0 房屋贷款房屋贷款合计合计 96000 96000 合计合计 60000 60000节余节余 （收入（收入-

3、 -支出）支出） 36000 36000 储蓄率储蓄率=37.5%=37.5% 1、从目前家庭的情况看，无负债，家庭每月支出占收入、从目前家庭的情况看，无负债，家庭每月支出占收入占比为占比为625%，有一定积蓄，但是投资产品单一。，有一定积蓄，但是投资产品单一。 2。张先生是单薪家庭，作为家庭经济支柱，必须有一定。张先生是单薪家庭，作为家庭经济支柱，必须有一定的保险，以保障家庭生活的正常开支及子女抚养教育。的保险，以保障家庭生活的正常开支及子女抚养教育。q 学费成长率：学费成长率：4%4%q 通货膨胀率：通货膨胀率：3%3%q 收入成长率：收入成长率：2%2%q 公积金贷款利率：公积金贷款利率

4、：4.41%4.41%q 商业住房贷款利率：商业住房贷款利率：5%5%q 子女中学每年学费子女中学每年学费1 1万元万元q 子女大学每年学费子女大学每年学费2 2万元万元 根据上述资料和张先生的理财目标需求，我们采用目标并根据上述资料和张先生的理财目标需求，我们采用目标并进法，进行如下分析：进法，进行如下分析： 张先生换价值张先生换价值100100万元住房，对子女教育及退休目标影响万元住房，对子女教育及退休目标影响; ; 张先生只投入张先生只投入1010万元装修不换房，对子女教育及退休目标万元装修不换房，对子女教育及退休目标影响。影响。银行存款信用卡贷款余额预付保险费0消费贷款余额债券0房屋贷

5、款余额房屋贷款余额52债券基金0其他公积金自用房地产100其他资产总计100负债总计52净资产（资产-负债）48资 产资 产负 债负 债家庭收入家庭收入9600096000家庭基本生活开销家庭基本生活开销 6000060000其他收入其他收入0 0房屋贷款房屋贷款3212632126合计合计9600096000合计合计9212692126节余（收入-支出）节余（收入-支出）38743874年储蓄率=4.04%年储蓄率=4.04%收 入收 入支 出支 出q 资产负债率较购房前无负债上升了资产负债率较购房前无负债上升了52%52%，储蓄率，储蓄率由购房前的由购房前的37.537.5下降至下降至4.

6、044.04，每年净结余，每年净结余现金现金38743874元，可投资资产的减少，无法满足子元，可投资资产的减少，无法满足子女教育、退休及保费的支出。女教育、退休及保费的支出。 根据测算表分析，根据测算表分析， 应有的投资报酬率为应有的投资报酬率为33.13%33.13%时，虽然可同时实现价值时，虽然可同时实现价值100100万元换房、子女教万元换房、子女教育和退休规划目标，但如此高的投资报酬率是育和退休规划目标，但如此高的投资报酬率是不合理的。不合理的。内部报酬率生涯仿真表车贷利率收入年成长率预估2.00%姓名张英武组别五组房贷利率支出年成长率预估3.00%学费年成长率预估4.00%年龄 理

7、财目标支出说明工作收入生活支出学费支出装修房屋净现金流量期末资产0 40学费/装修96000(60000)(10000)-1000001060001060001 41学费(初中)97920(61800)(10400)257201366262 42学费(初中)99878(63654)(10816)254081683573 43学费(初中)101876(65564)(11249)250632012124 44学费(高中)103913(67531)(11699)246842352085 45学费(高中)105992(69556)(12167)242682703616 46学费(高中)108112(7

8、1643)(12653)238153066897 47学费(大学)110274(73792)(26319)101623310458 48学费(大学)112479(76006)(27371)91023554679 49学费(大学)114729(78286)(28466)797637989410 50学费(大学)117023(80635)(29605)678340425911 51生活费119364(83054)3631045927812 52生活费121751(85546)3620651673913 53生活费124186(88112)3607457672714 54生活费126670(9075

9、5)3591563933215 55生活费129203(93478)3572570464516 56生活费131787(96282)3550577276117 57生活费134423(99171)3525284377618 58生活费137112(102146)3496691779119 59生活费139854(105210)3464499490920 60生活费142651(108367)34284107523721 61生活费(65020)(65020)105997922 62生活费(66971)(66971)104206323 63生活费(68980)(68980)102130924 6

10、4生活费(71049)(71049)99752625 65生活费(73181)(73181)97051026 66生活费(75376)(75376)94004927 67生活费(77637)(77637)90591628 68生活费(79966)(79966)86787529 69生活费(82365)(82365)82567430 70生活费(84836)(84836)77905031 71生活费(87381)(87381)72772232 72生活费(90003)(90003)67139833 73生活费(92703)(92703)60976734 74生活费(95484)(95484)54

11、250235 75生活费(98349)(98349)46926036 76生活费(101299)(101299)38967837 77生活费(104338)(104338)30337438 78生活费(107468)(107468)20994639 79生活费(110692)(110692)10897040 80生活费(114013)(114013)(0)输入净现金流量CFj每期流量Nj该流量次数计算IRR=4.63%1目标:装潢现房能否实现所有目标可实现目标。q 如果张先生只投入如果张先生只投入1010万元装修不换房万元装修不换房, ,张先生不张先生不仅有仅有5 5万元的存款可进行投资，而且

12、每年收入支万元的存款可进行投资，而且每年收入支付学费后，还有节余，可进行退休规划，在付学费后，还有节余，可进行退休规划，在6060岁可累积净资产岁可累积净资产107107万元，满足家庭的万元，满足家庭的2020年退休年退休生活。生活。q 此时的投资报酬率为此时的投资报酬率为4.63%4.63%，如果进行适当的资，如果进行适当的资产配置是可以实现的。产配置是可以实现的。 为提高您的生活品质，改善居住条件，我们建为提高您的生活品质，改善居住条件，我们建议您换置价值议您换置价值6060万的住房万的住房, ,根据您的现有财务状根据您的现有财务状况可同时实现子女教育按时退休、换房的理财况可同时实现子女教

13、育按时退休、换房的理财目标。目标。q 60万换房，其中万换房，其中20万元为住房公积金贷款，万元为住房公积金贷款，15万元为自有资金，万元住房公积金，旧房出万元为自有资金，万元住房公积金，旧房出售售30万元，可结余万元用于投资。可满足家万元，可结余万元用于投资。可满足家庭生活支出及子女教育、退休目标。庭生活支出及子女教育、退休目标。q 年还款额为年还款额为15256元元,其中由公积金年支付其中由公积金年支付9600元元,储蓄支付储蓄支付5656元。元。q 张先生为单薪家庭的经济支柱，目前未买保险，张先生为单薪家庭的经济支柱，目前未买保险，一旦收入中断，家庭财务陷入危机；一旦收入中断，家庭财务陷

14、入危机；q 如换屋如换屋60万元，建议寿险保额为万元，建议寿险保额为83万元，医疗、万元，医疗、意外险保额为意外险保额为167万元万元;q 如不换屋，建议保额为如不换屋，建议保额为63万元万元,医疗、意外险保医疗、意外险保额为额为127万元。万元。退休前弥补收入的寿险需求退休前弥补收入的寿险需求本人本人配偶配偶被保险人当前年龄被保险人当前年龄40403535预计几岁退休预计几岁退休60605555离退休年数离退休年数20.020.020.020.0当前的个人年收入当前的个人年收入$96,000$96,000当前的个人年支出当前的个人年支出$30,000$30,000$30,000$30,000

15、当前的个人年净收入当前的个人年净收入$66,000$66,000-$30,000-$30,000折现率(实质投资报酬率)折现率(实质投资报酬率)5%5%5%5%个人未来净收入的年金现值个人未来净收入的年金现值$822,506$822,506-$373,866-$373,866弥补收入应有的的寿险保额弥补收入应有的的寿险保额$822,506$822,506-$373,866-$373,866弥补遗属需要的寿险需求弥补遗属需要的寿险需求本人本人配偶配偶配偶当前年龄配偶当前年龄35354040当前的家庭生活费用当前的家庭生活费用$60,000$60,000$60,000$60,000减少个人支出后之

16、家庭费用减少个人支出后之家庭费用$30,000$30,000$30,000$30,000家庭未来生活费准备年数家庭未来生活费准备年数45454040家庭未来支出的年金现值家庭未来支出的年金现值$533,222$533,222$514,773$514,773当前上学学费支出当前上学学费支出$140,000$140,000$140,000$140,000未成年子女数未成年子女数1 11 1应备子女教育支出应备子女教育支出$140,000$140,000$140,000$140,000家庭房贷余额及其他负债家庭房贷余额及其他负债$200,000$200,000$200,000$200,000丧葬最终

17、支出当前水平丧葬最终支出当前水平$10,000$10,000$10,000$10,000家庭生息资产家庭生息资产$50,000$50,000$50,000$50,000遗属需要法应有的寿险保额遗属需要法应有的寿险保额$833,222$833,222$814,773$814,773医疗、意外险保额需求医疗、意外险保额需求本人本人配偶配偶每人住院医疗日额给付每人住院医疗日额给付$270$270失能险维持水平月保额失能险维持水平月保额意外险应有保额意外险应有保额$1,666,444$1,666,444$1,629,545$1,629,545保额调整分析保额调整分析本人寿险本人寿险配偶寿险配偶寿险医疗

18、健康保险医疗健康保险意外险意外险已经投保的金额已经投保的金额$0 $0建议投保金额建议投保金额$833,222$833,222$814,773$814,773$810$810$1,666,444$1,666,444应该增加的保额应该增加的保额$833,222$833,222$814,773$814,773$810$810$1,666,444$1,666,444弥补遗属需要的寿险需求弥补遗属需要的寿险需求本人本人配偶配偶配偶当前年龄配偶当前年龄35354040当前的家庭生活费用当前的家庭生活费用$60,000$60,000$60,000$60,000减少个人支出后之家庭费用减少个人支出后之家庭费

19、用$30,000$30,000$30,000$30,000家庭未来生活费准备年数家庭未来生活费准备年数45454040家庭未来支出的年金现值家庭未来支出的年金现值$533,222$533,222$514,773$514,773当前上学学费支出当前上学学费支出$140,000$140,000$140,000$140,000未成年子女数未成年子女数1 11 1应备子女教育支出应备子女教育支出$140,000$140,000$140,000$140,000家庭房贷余额及其他负债家庭房贷余额及其他负债丧葬最终支出当前水平丧葬最终支出当前水平$10,000$10,000$10,000$10,000家庭生

20、息资产家庭生息资产$50,000$50,000$50,000$50,000遗属需要法应有的寿险保额遗属需要法应有的寿险保额$633,222$633,222$614,773$614,773 对具体的保险品种建议咨询专业人士。对具体的保险品种建议咨询专业人士。q 如果要靠提高储蓄额来达到换如果要靠提高储蓄额来达到换100100万住房的目标，万住房的目标，同时不影响教育、退休目标，张先生家庭需作同时不影响教育、退休目标，张先生家庭需作如下调整：如下调整：q 1.1.张太太找一份工作张太太找一份工作, ,增加家庭年收入增加家庭年收入3600036000元元（见后表）（见后表）; ;q 2.2.减少家庭

21、年支出减少家庭年支出3600036000元。元。 车贷利率0.00% 收入年成长率预估 姓名张英武组别五组房贷利率5.00% 支出年成长率预估V学费年成长率预估年龄 理财目标支出说明工作收入妻工作收入生活支出学费支出购房屋还房贷净现金流量0 40学费/换房96000(60000)(10000)-1000000260001 41学费(初中)/还本息9792036000(61800)(10400)(32126)295942 42学费(初中)/还本息9987836000(63654)(10816)(32126)292823 43学费(初中)/还本息10187636000(65564)(11249)(

22、32126)289374 44学费(高中)/还本息10391336000(67531)(11699)(32126)285585 45学费(高中)/还本息10599236000(69556)(12167)(32126)281426 46学费(高中)/还本息10811236000(71643)(12653)(32126)276897 47学费(大学)/还本息11027436000(73792)(26319)(32126)140368 48学费(大学)/还本息11247936000(76006)(27371)(32126)129769 49学费(大学)/还本息11472936000(78286)(2

23、8466)(32126)1185010 50学费(大学)/还本息11702336000(80635)(29605)(32126)1065711 51还本息11936436000(83054)(32126)4018412 52还本息12175136000(85546)(32126)4008013 53还本息12418636000(88112)(32126)3994814 54还本息12667036000(90755)(32126)3978915 55还本息12920336000(93478)(32126)3959916 56还本96282)(32126)3937917

24、57还本99171)(32126)3912618 58还本102146)(32126)3884019 59还本105210)(32126)3851820 60还本108367)(32126)3815821 61生活支出(65020)(65020)22 62生活支出(66971)(66971)23 63生活支出(68980)(68980)24 64生活支出(71049)(71049)25 65生活支出(73181)(73181)26 66生活支出(75376)(75376)27 67生活支出(

25、77637)(77637)28 68生活支出(79966)(79966)29 69生活支出(82365)(82365)30 70生活支出(84836)(84836)31 71生活支出(87381)(87381)32 72生活支出(90003)(90003)33 73生活支出(92703)(92703)34 74生活支出(95484)(95484)35 75生活支出(98349)(98349)36 76生活支出(101299)(101299)37 77生活支出(104338)(104338)38 78生活支出(107468)(107468)39 79生活支出(110692)(110692)40

26、80生活支出(114013)(114013)输入净现金流量CFj每期流量Nj该流量次数计算IRR=4.99%目标:换100万房能否实现所有目标I IPVPVFVFVN N退休退休年龄年龄1 1-5%-5%-5-596.7396.73不可行不可行2 20%0%-5-596.7396.73不可行不可行3 35%5%-5-596.7396.7361年61年1011014 410%10%-5-596.7396.7332年32年72725 515%15%-5-596.7396.7322年22年6262q 若张先生不将目前的积蓄放若张先生不将目前的积蓄放存款而部分投资股票基金，存款而部分投资股票基金，模拟

27、不同投资报酬率下的可模拟不同投资报酬率下的可退休年龄退休年龄(-5%(-5%，0%0%，5%5%，10%10%，15%)15%)q1、根据总供给与总需求平衡关系计、根据总供给与总需求平衡关系计算。算。q2、FV（3.6，3%，20）=6.502qPV（-6.502，3%，20）=96.73q3、根据以上计算、根据以上计算15%的投资回报率的投资回报率可在可在62岁退休。岁退休。q 财务观察结果财务观察结果: 根据您的家庭财务情况，如同时实现子女教育、根据您的家庭财务情况，如同时实现子女教育、退休、换房目标，我们提供如下建议供您选择：退休、换房目标，我们提供如下建议供您选择：q 方案一：装修现有

28、住房方案一：装修现有住房;q 方案二：换置价值方案二：换置价值60万住房万住房;q 方案三：换置价值方案三：换置价值100万住房。万住房。q 方案一如果只装修不换房，子女教育、退休目方案一如果只装修不换房，子女教育、退休目标均可轻松实现，但居住条件未得到根本改善；标均可轻松实现，但居住条件未得到根本改善；q 方案二如果换置方案二如果换置60万住房，子女教育、退休目万住房，子女教育、退休目标均可实现，居住条件可得到一定改善；标均可实现，居住条件可得到一定改善；q 方案三如果换置方案三如果换置100万住房，若同时满足子女教万住房，若同时满足子女教育、退休目标，居住条件虽得到改善，但需要育、退休目标

29、，居住条件虽得到改善，但需要大幅增加家庭收入，或削减家庭支出。大幅增加家庭收入，或削减家庭支出。q 根据以上的计算分析，我们建议您选择第二种根据以上的计算分析，我们建议您选择第二种方案，既不改变现有的生活状况，也可同时实方案，既不改变现有的生活状况，也可同时实现您的财务目标。现您的财务目标。q 家庭应急准备金为家庭应急准备金为36个月的生活支出，建议配置个月的生活支出，建议配置2万元投万元投资于货币市场基金，同时办理贷记卡，作为家庭应急准备资于货币市场基金，同时办理贷记卡，作为家庭应急准备金的信贷补充；金的信贷补充；q 换房规划建议采用住房公积金贷款，月提拨公积金用于还换房规划建议采用住房公积

30、金贷款，月提拨公积金用于还款；款；q 教育金储备建议采取基金定额定投或整笔购买平衡式，配教育金储备建议采取基金定额定投或整笔购买平衡式，配置式基金，及教育储蓄；置式基金，及教育储蓄；q 退休金储备建议采取基金定额定投或整笔购买股票，或配退休金储备建议采取基金定额定投或整笔购买股票，或配置部分国债。置部分国债。投资工具投资工具预期收益率预期收益率投资比率投资比率货币市场基金货币市场基金3%3%14%14%平衡式基金平衡式基金6%6%56%56%国债国债5%5%20%20%股票股票10%10%10%10%投资组合收益率投资组合收益率5.78%5.78%100%100% 家计支出相对固定，教育负担增

31、加，有一定保家计支出相对固定，教育负担增加，有一定保险需求，换房后偿还贷款的负担适中。险需求，换房后偿还贷款的负担适中。 我们建议的投资组合，收益适中，风险可控。我们建议的投资组合，收益适中，风险可控。可通过如下产品投资，增加收入，平衡风险。可通过如下产品投资，增加收入，平衡风险。 货币市场基金：货币市场基金：风险低，流动性强，预期年收益风险低，流动性强，预期年收益3%3%，可选，可选择择华安现金富利、南方现金增利基金华安现金富利、南方现金增利基金； 平衡型基金：平衡型基金：风险适中，稳健成长，预期年收益率风险适中，稳健成长，预期年收益率6%6%，可，可选择选择南方稳健成长、广发聚富基金南方稳

32、健成长、广发聚富基金； 股票式基金：风险相对较高，收益较大适合长线投资，预股票式基金：风险相对较高，收益较大适合长线投资，预期年收益率期年收益率10%10%，可选择，可选择工银瑞信、广发策略优先工银瑞信、广发策略优先。年龄目标支出说明收入融资生活支出目标支出保费房贷支出收支余额资产净值480000040学费/换房96000200000(60000)(610000)106000106000141学费(初中)/还本息97920(61800)(10400)(5656)20064131894242学费(初中)/还本息99878(63654)(10816)(5656)19752158901343学费(初

33、中)/还本息101876(65564)(11249)(5656)19407187047444学费(高中)/还本息103913(67531)(11699)(5656)19028216363545学费(高中)/还本息105992(69556)(12167)(5656)18612246875646学费(高中)/还本息108112(71643)(12653)(5656)18159278613747学费(大学)/还本息110274(73792)(26319)(5656)4506298443848学费(大学)/还本息112479(76006)(27371)(5656)3446318303949学费(大学)

34、/还本息114729(78286)(28466)(5656)23203381311050学费(大学)/还本息117023(80635)(29605)(5656)11273578551151还本息119364(83054)(5656)306544081911252还本息121751(85546)(5656)305504611911353还本息124186(88112)(5656)304185169751454还本息126670(90755)(5656)302595756671555还本息129203(93478)(5656)300696373981656还本息131787(96282)(5656)298497023041757还本息134423(99171)(5656)295967705271858还本息137112(102146)(5656)293