水利工程经济第6章

1、一、经济评价的目的与要求一、经济评价的目的与要求二、国民经济评价二、国民经济评价三、财务评价三、财务评价 四、国民经济评价与财务评价的区别四、国民经济评价与财务评价的区别ntttEIRRCB10)1 ()(nttstiCBENPV10)1 ()(nttstnttstiCiBBCRR110)1 ()1 ()(DTttstiCB10)1 ()( 盈利能力盈利能力分析指标分析指标投资回收期投资回收期Pt财务净现值财务净现值FNPV财务内部收益率财务内部收益率FIRR静静态态指指标标总投资收益率总投资收益率ROI资本金利润率资本金利润率ROE动动态态指指标标1、总投资收益率（、总投资收益率（ROI）表

2、示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（与项目总投资（TI）的比率；总投资收益率按下式计算）的比率；总投资收益率按下式计算 %100TIEBITROIEBIT项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润TI项目总投资。项目总投资。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。

3、的盈利能力满足要求。2、项目资本金净利润率（、项目资本金净利润率（ROE）表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目）与项目资本金（资本金（EC）的比率；项目资本金净利润率应按下式计算）的比率；项目资本金净利润率应按下式计算 NP项目正常年份的年净利润项目正常年份的年净利润 或运营期内年平均净利润；或运营期内年平均净利润； 年净利润年净利润=利润总额利润总额所得税所得税EC项目资本金。项目资本金。 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表

4、明用项项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。 %100ECNPROE 偿债能力偿债能力分析指标分析指标 资产负债率（资产负债率（LOAR） 偿债备付率（偿债备付率（DSCR） 利息备付率（利息备付率（ICR） 静静态态指指标标 借款偿还期（借款偿还期（PD） 动态指标动态指标（1）利息备付率（）利息备付率（ICR）系指在借款偿还期内的息税前利润（系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息）与应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映

5、项目偿付债务利息的保障程度，应按下式计算：利息的保障程度，应按下式计算：EBIT息税前利润息税前利润=利润总额利润总额+应付利息；应付利息； 利润总额利润总额=销售收入销售收入-总成本费用总成本费用-销售税金及附加销售税金及附加PI计入总成本费用的应付利息。计入总成本费用的应付利息。 利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应大于障程度高。利息备付率应大于2，并结合债权人的要求确定。，并结合债权人的要求确定。 PIEBITICR （2）偿债备付率（）偿债备付率（DSCR） 系指在借款偿还期内，用于计算还本付息的

6、资金与应还系指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金与应还本付息金额（本付息金额（FD）的比值，它表示可用于还本付息的资金）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，应按下式计算：偿还借款本息的保障程度，应按下式计算：EBITDA息税前利润加折旧和摊销；息税前利润加折旧和摊销；TAX所得税所得税FD应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。部利息。 偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本付息的偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。偿债备付率应大于资金保障程度高。偿债备付率

7、应大于1，并结合债权人要求确定。，并结合债权人要求确定。 FDTEBITADDSCRAX（3）资产负债率（）资产负债率（LOAR)系指各期末负债总额（系指各期末负债总额（TL）与资产总额（）与资产总额（TA）的比率，）的比率，应按下式计算：应按下式计算：TL期末负债总额；期末负债总额；TA期末资产总额。期末资产总额。 适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健、具有较强的筹资能适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健、具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况经济状况.行业发展趋势行业发

8、展趋势.企业所处竞争环境等具体条件判定。项目财务分企业所处竞争环境等具体条件判定。项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。 %100TATLLOAR（4）借款偿还期（）借款偿还期（PD）固定资产借款偿还期是用项目投产后可用于还款的资金偿固定资产借款偿还期是用项目投产后可用于还款的资金偿还借款的本金和利息所需要的时间。应按下式计算：还借款的本金和利息所需要的时间。应按下式计算：Id借款本金和建设期利息之和；借款本金和建设期利息之和；Rt可用于还贷的资金。包括利润、折旧、摊销费和其它资金。可用于还贷的资金。包括利润、折旧、摊销费和其它资

9、金。PD贷款偿还期（从借款开始年算起）。贷款偿还期（从借款开始年算起）。 可用于还贷的利润可用于还贷的利润 = （损益表中）未分配利润（损益表中）未分配利润 可用于还贷的折旧可用于还贷的折旧: 股份公司用股份公司用100的折旧费还贷；的折旧费还贷； 其它公司：第其它公司：第13年为年为80（外资（外资90） 第四年以后为第四年以后为50（外资（外资60）DPtdtIR1基本报表基本报表1 项目投资现金流量表项目投资现金流量表基本报表基本报表2 项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表基本报表基本报表3 项目投资各方现金流量表项目投资各方现金流量表基本报表基本报表4 利润与利润分配表利润与利润分

10、配表基本报表基本报表5 项目财务计划现金流量表项目财务计划现金流量表基本报表基本报表6 资产负债表资产负债表基本报表基本报表7 项目投资经济费用效益流量表（国民经济评价）项目投资经济费用效益流量表（国民经济评价）辅助报表辅助报表1 投资计划及资金筹措表投资计划及资金筹措表辅助报表辅助报表2 固定资产折旧估算表固定资产折旧估算表辅助报表辅助报表3无形资产及递延资产摊销估算表无形资产及递延资产摊销估算表辅助报表辅助报表4总成本费用表总成本费用表辅助报表辅助报表5 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表营业收入、营业税金及附加和增值税估算表辅助报表辅助报表6 流动资金估算表流动资金估算表辅助报表辅助

11、报表7 借款还本付息表借款还本付息表 辅助报表辅助报表1 投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表下例为按销售价格下例为按销售价格含增值税情况含增值税情况续辅助报表续辅助报表1 投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表辅助报表辅助报表2 固定资产折旧表固定资产折旧表 辅助报表辅助报表3 无形资产、递延资产摊销表无形资产、递延资产摊销表辅助报表辅助报表4 总成本费用计算表总成本费用计算表编辑ppt辅助报表辅助报表5 流动资金估算表流动资金估算表序序号号项目项目周转周转次数次数运行期运行期计算说明计算说明200820091流动资产流动资产343.01 343.01 1.1+1.2+1.3+1.41

12、.1应收账款应收账款598.18 98.18 总成本费用表：总成本费用表：6/周转次数周转次数1.2存货存货5172.52 172.52 总成本费用表：（总成本费用表：（1+2）/周转次数周转次数+6/周转次数周转次数1.3现金现金513.73 13.73 总成本费用表：（总成本费用表：（3+5）/周转次数周转次数1.4预付账款预付账款558.59 58.59 总成本费用表：总成本费用表：1/周转次数周转次数2流动负债流动负债253.57 253.57 2.1+2.22.1应付账款应付账款661.95 61.95 总成本费用表：（总成本费用表：（1+2）/周转次数周转次数2.2预收账款预收账款

13、8191.63 191.63 营业收入营业收入/周转次数周转次数3流动资金流动资金89.44 89.44 1-24流动资金增加额流动资金增加额89.44 0.00 前后两年流动资金之差前后两年流动资金之差其中：流动资金借款其中：流动资金借款62.44 0.00 基本数据基本数据 自有流动资金自有流动资金27.00 0.00 基本数据基本数据辅助报表辅助报表6 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表营业收入、营业税金及附加和增值税估算表辅助报表辅助报表7 借款还本付息计算表借款还本付息计算表续辅助报表续辅助报表7 借款还本付息计算表借款还本付息计算表基本报表基本报表1 项目投资现金流量表项目投资现金流量表 续基本报表续基本报表1 项目投资现金流量表项目投资现金流量表 基本报表基本报表2 项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表 基本报表基本报表3 投资各方现金流量表投资各方现金流量表 基本报表基