天津股权交易所

1、天津股权交易所 （简称“天交所”） 是经天津市政府批准， 由天津产权交易中心等机构共同 发起组建的公司制交易所，在天津滨海新区注册营业。国务院关于推进滨海新区开发开放有关问题的意见（国发【 2006 】号）鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新， 明确在金融企业、 金融业务、 金融市场和金融开放等方面的重 大改革原则上可以安排在天津滨海新区先行先试。 2008 年 3 月国务院在天津滨海新区综 合配套改革试验总体方案的批复 中又明确天津要以金融体制改革为重点、 办好全国金融改 革创新基地， 加快健全资本市场体系和金融服务功能， 为在天津滨海新区设立全国性非上市 公众公司股权交易市场创新条件。200

2、8 年 5 月 4 日，天津市政府以津政办函 200819 号文正式批复开展“两高两非”公 司股权和私募基金份额交易， 并纳入到天津金融改革创新二十项重点工作之一， 此后的市长 办公会上，又将“两高两非”公司股权和基金份额交易列入年金融改革创新十项重点工作， 列为重中之重。 2008 年 10 月，天津市政府在滨海新区综合配套改革试验总体方案三年实 施计划（ 20082010 年）（津政发 2008 82 号）又进一步明确“建设金融交易平台， 开展私募基金和债券交易试点”。 天津股权交易所是“两高两非”公司股权、 私募基金份额 交易和债券交易的实施机构。天津股权交易所作为我国证券场外交易市场（

3、OTC的试点，在未来我国多层次资本市场中起着基础性的重要作用。（一）总体目标定位 充分运用国家给予的政策优势， 借鉴国内外先进的金融理念、 技术和管理经验， 从“两高两 非”公司股权和私募基金份额两产品交易起步， 通过市场组织、 交易产品、 交易制度、 交易 形式等方面进行分阶段、分层次创新，逐步建成包括多层次、多品种、多交易方式、面向全 国的统一市场体系，构筑中国多层次资本市场体系的重要基础层次。（二）基本功能1. 融资功能：为成长型企业、中小企业和高新技术企业以及私募基金提供快捷、高效、低 成本融资；2. 投资功能：为投资者提供具有较高投资价值的多交易品种，提供畅通便捷的进入与退出 通道；

4、3. 交易功能： 为“两高两非”公司股权、 私募基金份额提供挂牌交易平台 , 通过独特电子交 易系统，形成较强的市场定价能力；4. 规范功能：建立适用于中小型企业的信息披露制度和市场信用体系，增加挂牌企业的透 明度，提高市场效率，降低市场风险。5. 孵化筛选功能：通过市场融资、交易和规范的信息披露，持续、贴身的高品质服务和管 理，促进挂牌公司熟悉资本市场规则， 完善公司治理结构， 形成合理发展战略， 提升核心竞 争能力， 实现快速成长， 并通过市场化的筛选机制， 源源不断地为主板市场、 中小企业板市 场、创业板市场和境外证券交易所筛选和输送优质成熟的上市后备企业。（三）天交所业务范围：1. 为

5、“两高两非”公司提供股权融资；2. 为“两高两非”公司股权提供交易平台；3. 为私募基金提供融资；4. 为私募基金份额提供交易平台。除上述业务外，天交所正在积极探索的业务还包括：1. 非上市公众公司股权交易；2. 企业债券交易；3. 理财产品交易；4. 信托产品交易；天交所市场体系与制度建设天交所在市场体系与制度设计上进行了创新，形成了完整而具有特色的市场体系与制度。（一）双层次多板块市场体系天津股权交易所正通过合资合作， 按照“统一业务模式、 统一市场准入、 统一交易规则、 统 一交易系统、统一信息披露、统一自律监管”的原则，积极与全国 18 个省（自治区）共同 构造统一分层的全国性股权交易

6、市场体系。 目前，内蒙、 浙江分支机构已设立完成， 各项业 务全面启动； 与山东、河北、陕西、安徽等地合作协议已签订； 与广东、 深圳、山西、广西、 辽宁、吉林、黑龙江、贵州、云南、甘肃、海南等十余省市达成明确合作意向，年内将完成 分支机构设立。统一结制度下的双层递进式结构（二）完善的交易制度天津股权交易所已经采取做市商双向报价、 集合竞价与协商定价相结合的混合型 交易制度（与1997年以前NASDA制度基本相同），制定并完善了 “两高两非”（即，高科技高成长、非上市非公众）公司股权交易规则、保荐制度、合格投资 人制度、登记托管制度等，开发了交易软件系统、交易清算系统和交易专用网站， 形成了较

7、为完备的交易软件系统体系。实现了在线申请注册、信息披露、在线咨 询、网上交易、交易资金管理、股权交割、清算等功能。天交所业务开展情况目前，天津股权交易所正在积极推进“两高两非”企业股权、私募基金份额和债券交易市场建设，探索在天津建立全国性场外交易市场。（一）挂牌企业数量稳步增长、市场融资功能初步显现2008年9月22日设立2008年12月26日首批3家企业挂牌2010年4月底，已有22家企业挂牌（其中1家摘牌启动IPO）19家累计融资 4.74亿元（870-7930万）目前约300家备选企业，100多家进入初选范围，约 20家正在制作申报材料（分布于黑 龙江、吉林、辽宁、天津、内蒙古、河北、山

8、东、河南、安徽、浙江、江苏、上海、湖南、 广西、山西等15省市），预计全年突破 100家。（二）投资人参与积极性日益增强，投资人开发渠道建设日趋完善（三）做市商、保荐机构数量增长迅速，并积极寻求项目、推荐项目，执业水平逐步提升数量： 58 家机构已注册保荐机构 分布：天津、山东、内蒙古、黑龙江、北京、辽宁、河南、河北、安徽、福建等 10 多个 省市天交所是一个开放的市场， 热诚欢迎非上市企业进入市场， 以此作为熟悉资本市场规则 的基础课堂， 作为稳健步入资本市场的重要阶梯， 作为充分运用资本市场的广阔舞台， 与市 场一起成长壮大。天津股权交易所 （简称“天交所 ”是）经天津市政府批准，由天津产

9、权交易中心、天津开创投资 有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所， 在天津滨海新区注册营业， 是 “两高两非 ”高（ 科技高成长、非上市非公众 ） 公司股权、私募基金份额交易和债券交易的实施机构。总体目 标按照国 务院关于“要 为在天津 滨海新区 设立全国性非上市公众公司股 权交易市 场” 的总体安排和“支持天津股 权交易所 发展”的原 则 精神； 在国务院有关部门的指导和支持下，在天津市委、政府 领导 下，与兄弟省市 紧密合 作，共同努力；建设一个具有投 资 价值、充满活力又高度自我 稳定的、集中 统一的非上市公司股 权 市场；2010 年 7 月底）4617398027355.5414.

10、522日设立成为中国主板（中小板）市 场、创业 板市 场的必要 补充和重要基 础支撑。 天交所市 场发 展（截至 挂牌企 业 （家） 挂牌基金（只） 注册做市商（家） 注册投 资 人 总市 值 （百万元） 平均市盈率（倍）? 2008 年 9 月2008年 12月 26日首批 3家企 业挂牌49 家企 业挂牌37家累计融资超过 10亿元（ 870-7390 万）目前约 300家备选 企业， 100多家进入初选范围，分布于 18个省，黑 龙江、吉 林、 辽宁、天津、内蒙古、河北、山 东、河南、安徽、浙江、江 苏、上海、湖南、 广西等省市， 预计 全年突破 100 家矿业板规模逐 步扩大； 积极探

11、索推出科技 创新板天交所 业务 特点 成本低： 时间 费 用融 资方式更适合中小企 业发 展特点 “小额多次 快速低成本 ”培育孵化 为主板（创业板）输送更多优质企业 中小企业利用资本市场发展和规范 小学、中学（游泳池模式）贴身服务现场项目经理负责制有机联系的多层次资本市场的基础层次E 伞国）企业本匿4投资人本因域罕人十全国机构 j亠1板埜开市场（深.沪空易所场外市场黃交斯+題域市场机构天立所噩炽建立城一制度T改层递进式结构岂播场外女易的全国tt市蝎和区域牲市场）. 共同均成蚤层次炳本帀靳価系的菇础匡天交所市场制度创新1融资模式创新充分发挥天交所信息平台的作用，创新市场定价机制，形成以商 业信

12、用为基础、高效直接融资平台小额、多次、快速、低成本 ”融资模式一一少吃多餐”模式交易模式创新混合交易制度：做市商 +集合竞价+协议转让做市商注册制度保荐机构注册制度合格投资人注册制度专业中介机构注册制度天交所市 场制度创新2 融资模式创新共计为40家企业实现私募融资，累计融资超过 10 亿元，以下为部分融资案例：企业 名称所属行业 及地位发行股数（万股）募集金额（万元）談资效益灵芝稀土稀土材 料、行业前五名37518001、用于自主硏捉混合萃取技朮改造原生产线项目，已于 09年底扌旻产；厶项目授产后，使茲司增加3000吨/年前南方稀土矿加 工能力每年増加销售收入可达2亿元，浄利福30皿万元-宝

13、源 化工化工佥 威、盐釀 軽胺产品 产能居行 业第一位547. 441473.083U用于建设50Q0吨/年盐漲轻胺技术改追项目，博于 20104月投产；2、授产后，茲司主真产品的生产设备、工龙流程将达到 国內先进水平.产品产量、质量进一步提高，并较大幅度 降低生产咸本，预计浄利润年增长幅度达3醐以上.正华 助剂化工合 成、引发 剂生产产 能居行业第一位135900L用于补充生产济动资金；入由于金融危机彫响”公司上半年出现流动资金周转短 缺，矗时补芜流动资金，保证了公司生产的正常运行。09 年预计实现刮润近2000万元，母般收益约1. 5元。天交所市 场制度创新3交易制度创新混合性交易模式做市

14、商双向 报价+集合竞价+协商定价交易时段每周一至周五开盘集合竞价时间：9： 15-9: 25做市商做市前报价时间：9： 25-9： 30做市商正常 报价时间：9： 30至11: 30,13: 00至14： 00第二次集合 竞价时间：14： 00至14： 15 协商定价交易时间：14： 15至15： 00交易系统与清算全电子化交易系统全额保证金第三方银行存管对做市商实行股权和资金T+0回转，股权和资金T + 1完成交割；对投资人实行资金 T + 0回转，股权和资金在T + 1完成交割。对未成交资金的清算采用交易日当天划回原 账 户。条件与流程1 企业挂牌条件主体资格：依法设立且持续经7聲两莖FW上的99份 仃限公司：仃限责任公司按原账面净 资产值扌丿F股.帳体变史为股份白限公nJ 的，持续经¥?IbiliiJ hT以从白限责任公 司成立之I I屈计算°财务宴求： ©近两年连续盈刊：最近两年净利 润累计不少于千万元.或最近-年 莒业收入不少于五千万元，且最