集合企业年金计划文献综述

1、2010.10（下）C h i n a C o l l e c t i v e E c o n o m y集体经济 摘要：在我国多层次养老保障战略的发展过程中，中小企业建立企业年金制度日益成为关注的焦点。文章通过对近几年专家学者在集合企业年金计划方面的研究成果回顾，主要从中小企业年金计划发展的障碍、制度构建和完善措施三方面进行评析和综述。关键词：中小企业；集合企业年金计划；规模效应一、引言自2004年，国家颁布企业年金实行办法及其基金管理办法后，我国企业年金计划取得快速发展。截至2009年底，全国企业年金基金规模已达到2525亿元，2005-2009年年均增加461亿元，但其参保人数不到基本养

2、老保险的6%，而且95%以上的市场规模都来自大型国有企业，占全国企业总数99%以上、创造55%GDP 、60%出口总额、45%税收、提供75%就业机会的中小企业建立的企业年金基金还不到基金总额的3%。随着中小企业的发展壮大，企业年金市场将迎来新一轮的繁荣和突破。二、集合企业年金计划文献回顾集合企业年金计划是由受托人发起设立，通过事先确定账户管理人、托管人、投资管理人及其相职责并提供统一的投资组合产品，同时为多个企业委托人提供管理和服务的标准化企业年金计划。其主要模式包括：前端集合模式，即将多个中小企业的年金计划交给同一受托人进行统一管理和投资；后端集合模式，即将不同受托人管理的企业年金基金交给

3、同一投资管理人进行投资运作。鉴于我国中小企业年金市场发展缓慢、前景广阔的特点，专家们主要从以下方面进行了研究和探索。（一）集合企业年金计划发展缓慢的原因1、行业特点约束中小企业的典型特点是劳动力流动频繁，劳动关系不稳定，企业生命周期较短，很多企业难逃“各领风骚两三年”的宿命。各中小企业建立企业年金计划面临基金规模小、管理成本高的困境，因而被基金管理机构抛弃。另外，中小企业由于专业能力不足，很难成立单独的企业年金理事会或委托法人受托机构来管理企业年金基金。最重要的是计划终止频繁与转移接续困难使企业年金制度不具有可持续性（刘昌平，2008）。2、外部环境约束从法律环境来讲，中小企业年金发展进程缓慢

4、主要是缺乏国家法律、法规的有力支持，而且杂乱的税收优惠政策和过重的养老保险缴费负担都使大部分企业缺乏建立企业年金制度的动力（董登新，2006）。在现行制度下，中小企业发展年金计划的障碍在于建立门槛太高，缺少针对性的制度设计，而且中小企业委托的企业年金基金规模小，年金基金投资受限，管理成本相对较高，这些都极大地削弱了中小企业的积极性（王红，2007）。同时，运营机构职能还未理清，受托人、托管人、资产管理人、账户管理人以及其他中介机构等的权利义务关系比较复杂，各自职责如果缺乏清晰的界定，容易造成责任的空白；计划运行缺乏完善的权利制衡机制和有效的监管机制（沈睿泽、周由明，2008）。因此，中小企业的

5、企业年金制度还需要进一步的法律规范。从市场环境来讲，我国资本市场发展时间短，不利于中小企业年金基金的保值增值。此外，最关键的问题是受托人“空壳化”与市场角色“分散化”的矛盾。因为受托人“空壳化”不利于生产集合年金产品，也不利于中小企业参加企业年金。而市场角色“分散化”不利于集成信托产品的市场供给，也不利于企业年金市场的深度开发。市场角色的分散化致使外部受托人空壳化，进而导致企业建立企业年金制度的管理环节多、流程长、效率低、成本高，极大地影响了企业的积极性（郑秉文，2008）。从社会环境来讲，中小企业的雇主和雇员普遍缺乏长远的目光，比较注重当前短期利益，雇主希望通过当前的工资增长来实现对员工的激

6、励，而雇员则希望在存在极大不确定性的情况下以此增加当前的消费（沈睿泽、周由明，2008）。再加上对企业年金的宣传和推广工作不到位，员工对其缺乏认识和了解，在我国基本养老保险替代率较高的背景下，员工对企业年金的需求意识不强（韩林芝，2007）。因此，现有企业年金制度不能将潜在员工需要转化为有效需求。（二）集合企业年金计划的制度构建1、集合企业年金的优势分析从制度本身的角度看，集合企业年金计划具有规模经济效应和正外部经济效应，与单个企业年金计划相比具有独特优势和内在经济价值。无论对参与职工还是运营机构都具有典型的正外部经济效应，所以受到普遍的欢迎（郑秉文、杨老金，2006）。其具体的外部经济效应主

7、要体现集合企业年金计划文献综述袁中美财税金融2010.10（下 ）C h i n a C o l l e c t i v e E c o n o m y集体经济在：对中小企业来说，加入集合年金计划会降低单位管理成本，使受益人的福利增加；对监管部门来说，监管部门由监管数个主体变为主要监管一个集成主体即“资产池”，将会降低监管成本、提高监管效率、增强监管便利性；对运营商来说，管理运营集合企业年金计划这个“资产池”，将有利于实现规模经济，大幅降低运营成本，提高运营管理的收益（郑秉文，2008）。同时，建立集合企业年金计划有效降低单个企业建立企业年金计划的成本，形成大规模资金，提升其市场谈判地位，更易

8、获得经济、便捷、高效的企业年金服务，还大大降低企业破产对计划造成的损失（何伟、汤剑，2006）。从人力资源的角度看，企业年金有助于吸引并留住优秀员工，提高企业的劳动生产率；还能够影响老年劳动者的退休行为，实现企业人力资源的更新。无论缴费确定型还是待遇确定型，都将带来积极的人力资源管理效应（胡秋明，2006）。作为一种人力资本投资，从长期来讲充分发挥其保障和激励作用会对企业产生积极效应，自然有利于中小企业核心竞争力的培育和提高（郑建明，2008）。在宏观的角度，建立和发展企业年金既有利完善社会保障体系，提高职工退休后的基本生活水平，也有利于完善企业薪酬福利制度，形成有效的人才激励机制，增强企业凝

9、聚力和竞争力（徐建红，2008）。因此，根据延期工资支付理论，集合企业年金计划有利于稳定员工队伍、鼓励适度竞争、提高劳动生产率。2、集合企业年计划的模式选择专家们普遍认为应该优选法人受托的“前端集合”模式，这既利用了法人受托的全部优点，又解决了专业机构不愿承接中小企业年金计划的问题。在具体创建时，应通过市场需求的分析，垂直整合市场角色资格，建立专业化的受托人机构，因此构建中国特色的养老金管理公司便成为当前的改革重点和发展方向。捆绑式专业养老金管理公司的建立，可以降低我国企业年金的运营成本、管理成本和沟通成本，提高各个环节的服务效率和准确性，有效克服提供商各自为政、片面宣传和误导委托人和受益人的

10、现象，以“一站购齐式”全天候服务商的方式和专业化的产品设计，推动集合企业年金的发展，提高中小企业进入市场的积极性和热情，成为拉动企业年金市场发展的旗舰和综合服务管理的核心平台（郑秉文，2008）。但在选择具体法人受托机构时，应注意当事人的资信评估、各项业务能力评估和其内部风险控制能力；在选择集合性年金时，应注意参与职工的特点和法人受托机构提供的集合年金计划的特点（杨老金，2008）。当然，也有专家建议采用委托人理事会模式，让各企业和员工代表共同组成委托人理事会，由它和法人受托机构进行谈判和协商，这相对于普通的企业年金计划又多了一层委托代理关系。为确保基金安全，集合企业年金委托人理事会内部必须制

11、定严格的内控制度和监管制度（何伟，2008）。其实，两种模式都存在缺陷，前端集合模式预先选定了投资管理人，形成了标准化年金方案，不同类型的企业只能参加同一个年金计划，不能满足企业的个性化需求；而后端集合模式中单个计划的基金规模小，经营成本高，利润相对较低，受托机构往往不愿承接。所以，在集合企业年金计划设立初期，可在一个计划中设置多种投资组合方案使其更具有灵活性。（三）促进集合企业年金计划发展的措施发展集合企业年金计划将是养老保险突破发展瓶颈的关键，必须采取有力措施：首先，应加强企业年金的宣传教育，使雇主及职工充分认识企业年金在人力资源和养老体系中的重要作用。其次，应完善相关法律制度，提供明确、

12、适度的税收优惠政策。国际经验表明，实行税惠政策是促进企业年金发展的重要手段，如美国、加拿大、澳大利亚的税惠比例分别为15%、18%、20%。而我国企业缴费仅4%以内的部分可税前列支，且各省市规定在4%-12%不等。因此，统一的、具有激励性的税收优惠政策将极大促进该计划的发展（王红，2007）。再次，应完善我国资本市场，以竞争为基础培育出高效率的投资机构，拓展投资渠道和投资品种，加强对投资机构行为的监督，严格控制风险（董登新，2006）。当然，更重要的是完善集合企业年金计划的治理机制，对受托人委员会的构成作出详细规定。最后，应积极构建完整的企业年金制度体系与基金监管法律体系，成立独立的社会保障基

13、金监管机构，保证基金的安全运营（刘昌平，2008）。同时，尽快充实监管机构、扩大监管队伍，适应市场发展需求；并借鉴拉美国家养老金管理公司监管体制的经验，加大投入，实行监管预算制度化（郑秉文，2007）。尽管很多措施都可以在近期实现，但完善资本市场和改善受托人治理结构将是一个长期的过程，而且各种措施的具体设计和实施也还需要进一步的探索。三、结论企业年金计划作为国际上通行的薪酬福利制度安排，已成为企业吸引员工、提高竞争力的重要手段。在我国发展多层次养老保险战略的过程中，中小企业建立企业年金制度具有十分重要的意义。“前端集合”模式的集合企业年金计划具有规模经济性、外部经济性、专业性、可持续性等优势，

14、是中小企业的必然选择。随着我国经济的持续稳定健康发展，中小企业将很快成为企业年金市场的主力军。因此，政府应该下决心从完善制度法规和培养外部环境方面，采取多种有力措施促进集合企业年金计划的发展。参考文献：1、刘昌平. 发展中小企业集合年金计划的政策障碍与出路J.证券市场导报, 2008(4.2、邹照洪. 中小企业对年金基金运作模式的选择DB/OL.中国养老金网,2008-05-24.3、何伟. 美国多雇主企业年金计划及启示J.保险研究,2008(1.4、何伟, 汤剑. 联合企业年金计划中小企业的“HR 法宝”J.湖北社会科学, 2006(10.5、董登新. 美国小企业年金计划及其启示J.武汉科技大学学报(社会科学版, 2006(4.6、郑建明. 中小企业集合年金计划对中小企业核心竞争力的影响分析J.经济研究导刊,2008(11.7、蒲晓红. 企业年金对企业的积极作用及其风险因素分析J.生产力研究,2005(