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文档简介

1、1Fisher effectFisher effect 费雪效应费雪效应2Fisher effect:The one for one adjustment of thenominal interest rate to the inflation rate名义利率对通货膨胀率进行的一对一的调整3real interest rate实际利率inflation rateinflation rate通货膨胀率Nominal interest rate名义利率4名义利率：在银行得知的利率实际利率：根据通货膨胀的影响校正的名利利率5名义利率=？实际利率+通货膨胀率nominal interest rate

2、= Real interest rate+ inflation rate6E g:E g:银行公布的名义利率银行公布的名义利率 7%通货膨胀率通货膨胀率 3%那么存款的真实价值是？那么存款的真实价值是？7储蓄利率有5%某人的存款在一年后就多了5%他富了吗？8如果当年通货膨胀率3%那他只富了2%的部分如果是6%那他2012年100元能买到的东西2013要106元了而存了一年的钱只有105元了，他反而买不起这东西了！9费雪效应表明：物价水平上升时，利率一般有增高的倾向 物价水平下降时， 利率一般有下降的倾向1011通胀影响So ？12短期：短期：如果货币供给扩张如果货币供给扩张10%，名义，名义利

3、率会下降，产出会增加；利率会下降，产出会增加；中期：中期：真实产出不变，名义利率和价真实产出不变，名义利率和价格水平都将上涨格水平都将上涨10%。13长期成立短期不成立通货膨胀是不可预期的通货膨胀是不可预期的14名义利率是根据预期的通货膨胀进行调整的，名义利率是根据预期的通货膨胀进行调整的，长期中预选的通货膨胀随实际通货膨胀而变动，长期中预选的通货膨胀随实际通货膨胀而变动，但短期中不一定但短期中不一定15Increase Increase the growth rate the growth rate of the money supply of the money supply 5 to 5

4、05 to 50 Price? nominal interest rates?Why might the government be doing this? 16The average level of prices will start The average level of prices will start raising very quicklyraising very quicklyWill increase dramatically as well, Will increase dramatically as well, Increase the money supply to finance its Increase the money su

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