私募阳光化产品综述

1、昨天、今天、明天昨天、今天、明天 私募阳光化产品综述第 2 页私募阳光化产品综述私募阳光化产品综述第一部分第一部分昨天：借通道寻找阳光昨天：借通道寻找阳光第二部分第二部分今天：排备案遇见阳光今天：排备案遇见阳光第三部分第三部分明天：多通路享受阳光明天：多通路享受阳光第 3 页n昨天：借通道遇见阳光昨天：借通道遇见阳光第 4 页XX基金-XX(私募)XX产品基金公司期货公司证券公司托管银行投资人XX基金-XX(私募)XX产品信托公司期货公司证券公司托管银行投资人信托计划LP：投资人期货公司证券公司托管银行投资人XX(私募)XX产品证券*私募*期货公司证券公司托管银行投资人XX券商、期货-XX(私

2、募)XX产品昨天：借通道寻找阳光昨天：借通道寻找阳光第 5 页 私募通过基金专户发产品的私募通过基金专户发产品的运作模式运作模式私募私募基金公司基金公司银行银行证券证券/期货公司期货公司配资、风控配资、风控配资渠道配资渠道配资渠道配资渠道通道通道通道通道案例一案例一截止上月，期货专户业务做的最好的财通基金，已经有70多只期货的专户产品，规模近60亿第 6 页 名称*安*1号基金规模目标规模3000万，其中优先级2000万，劣后级1000万基金专户发起人*投资公司出资方式*投资公司募集劣后资金，基金公司募集优先资金基金年限1年投资范围股票、股指期货优先级募集成本销售费1%，预期收益优先级6%基金

3、专户通道费1%托管银行交通银行银行托管费募集资金0.2%案例案例第 7 页案例二：案例二：公募基金子公司嵌套期货资管产品公募基金子公司嵌套期货资管产品基金公司子公司XX基金-XX(私募)XX产品期货公司证券公司托管银行私募机构 投资人期货资管产品公募基金子公司嵌套期货资管产品第 8 页夹层产品夹层产品 创新之处在于将劣后资金结构化，劣后B和劣后C可以自行约定风险与收益的权责，通过劣后B级资金的注入，让劣后C可以进一步放大杠杆，同时劣后B也可以获得分享超额收益的机会。优先级A劣后级B劣后级C 夹 层 产 品第 9 页固定收益类产品投资股指期货或者商品期货*信托计划TOT投资人期货投机投向收益分配

4、收益分配投向A类信托财产B类信托财产非结构化保本产品第 10 页双双GP产品产品托管银行券商，期货公司私募私募（投资顾问）（投资顾问）证券市场*基金基金专户、信专户、信托计划托计划投顾协议托管投资指令经纪投顾费用一般客户优先客户（投资顾问）（投资顾问）第 11 页 n今天：备案制遇见阳光今天：备案制遇见阳光第 12 页业务筹备情况及服务介绍业务筹备情况及服务介绍-主经纪商业务主要服务优势主经纪商业务主要服务优势要素 信托等通道类服务 国泰君安主经纪商服务服务类型 只能满足最基本通道服务（无投研、交易、托管等） 可满足外包、托管、交易、销售、杠杆、投研等一揽子专业服务（更全面）投资策略产品投资范

5、围、投资比例等受制于通道法规限制投资范围、投资比例等方面尚无严格监管要求（更灵活）产品成立 一般一个月左右 两周时间（更快速） 产品创新需与对应经纪商及托管行进行反复协调主经纪商+托管商+外包服务商，借助强大综合平台一体化解决（更轻松）交易执行场内投资可能需要落地后人工执行，效率较低且保密性差场内投资完全由私募机构自行完成，全程直通式处理，效率高且保密性高（更高效）增值服务 提供较少 增值服务类型众多（更多样）业务办理沿用传统方式办理日常业务依托安全、高效综合服务系统实现直通式业务处理（更便捷）服务门槛 一般不低于3000万 一般不低于2000万（更宽泛）基础收费 基础通道费+托管费，一般不低

6、于0.5%综合金融服务，打包计价后，整体费用更低（更优惠）第 13 页业务筹备情况及服务介绍业务筹备情况及服务介绍-升级后服务一览升级后服务一览服务大类 服务小类产品设计 提供合作模式商定、产品创设流程咨询、产品合同起草等服务资产托管 提供资产保管、投资清算、投资监督、估值核算、信息披露等服务机构运营外包 提供估值核算、份额登记、信息披露、投资清算、交易管理、投资风控、绩效 评估等投资运营外包服务和账户管理、报表管理、业绩展示、政策咨询、综合信息等各类行政外包服务销售管理 提供销售计划拟定、合格投资者产品推介等服务投资交易 提供一站式交易平台、高速交易通道、数据接口（订单、行情）、交易策略定制等服务杠杆配置 提供融资融券、约定式购回、股票质押式回购、种子基金等内部杠杆和外部资金对接服务投资研究 提供研究分析、投资咨询、投资品种推荐、上市公司调研等服务流动性支持 提供柜台市场私募产品转让、托管清算等服务第 14 页第 15 页n明天：多通路享受阳光明天：多通路享受阳光第 16 页多投顾结构化多投顾结构化MOM托管银行券商，期货公司证券市场 MOM投顾协议托管经纪一般客户优先客户私募私募私募私募第 17 页对接