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1、财务管理第五章考点强化练习迎战 xx 注册会计师考试， 赢在起点。出 guo 考试专栏给你提供合理有效的注册会计师会计科目备考考试试题及考点攻略。第五章债券和股票估价【单选题】：ABC公司20×1年2 月1日用平价购买一张面额为1 000元的债券，其票面利率为8%，每年2 月1 日计算并支付一次利息，并于5年后的 1 月 31 日到期。该公司持有该债券至到期日，则其到期收益率为() 。A.9%B.9.5%C.7%D.8%【答案】 D【解析】未来现金流入的现值=现金流出的现值80×(P/A ，i ，5)+1000 ×(P/F ，i ，5)=1000解该方程要用“试误

2、法”。用 i=8%试算：80 ×(P/A ，8%，5)+1 000 ×(P/F ，8%, 5) =80 ×3.9927+1 000 ×0.6806=1 000(元)所以，到期收益率 =8%【多选题】：债券 A 和债券 B 是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率， 以下说法中，正确的有 ( ) 。(xx 年)A. 如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B. 如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高C. 如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低D.

3、如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高【答案】 BD【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。因为债券的面值和票面利率相同， 若同时满足两债券的必要报酬率和利息支付频率相同， 对于平息溢价发行债券 ( 即分期付息债券 ) ，偿还期限越长，表明未来获得的高于市场利率的利息机会多， 则债券价值越高，所以选项 A 错误，选项 B 正确 ; 对于溢价发行的债券，加快付息频率，债券价值会上升，所以选项 C错误 ; 对于溢价发行债券，票面利率高于必要报酬率， 所以当必要报酬率与票面利率差额越大， ( 因债券的票面利率相同 ) 即表明必要报酬率越低，则债券价值应越大。当其他因素不变时， 必要报酬率与债券价值是呈反向变动的，所以选项 D正确。【多选题】：对于平息债券，下列关于债券价值的说法中，正确的有 ( ) 。A. 当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B. 当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值C. 当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小D. 当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越

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