02建工基础班讲义

1、2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价第十三章不确定性分析与风险分析分析：大纲内容：（1） 风险与不确定性的特征、性质和类别（2） 不确定性分析与风险分析的作用、区别和（3） 敏感性分析的内容、方法及运用（4） 盈亏平衡分析的内容、方法及运用（5） 风险等级、风险概率和风险评价矩阵运用及投资项目的风险识别（6） 风险分析的内容、方法及风险对策分析主要考点：1. 风险与不确定性的概念（定义、性质、分类）2. 不确定性分析与风险分析的作用、区别与3. 敏感性分析的特点、应用4. 盈亏平衡分析的特点、应用5. 风险分析的程序基础、内容、种类、主要方法和常用对策在中所占比例较高，出题点相对比

2、较集中，涉及不少计算，要求重点掌握。第一节概述一、风险与不确定性的概念（一）两者的概念与特征【09/10 单、多】1.风险的概念（1） 狭义的风险：有害的和不利的，将给项目带来威胁。（2） 广义的风险：是未来变化偏离预期的可能以及其对目标产生影响的大小。风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。风险的大小与变动发生的可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小有关（正比关系）。变动出现的可能性越大，变动出现后对目标的影响越大，风险就越高。下列有关投资项目风险的表述中，正确的是（）。【2009A 风险是未来变化偏离预期的可能性及其对目标产生影响的大小B.风险的大小与变动发生的可能性成反

3、比C.风险的大小与变动发生后对项目影响的大小成反比D.风险是可以清除的】正确A本题考查的是风险与不确定性的概念。风险是未来变化偏离预期的可能以及其对目第1页单选多选分值占比2010 年2011 年2012 年2013 年2014 年666672222210101010117 7%7.7%7 7%7.7%8.5%2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价2.不确定性的概念（1）确定性：在决策涉及的未来期间内一定要发生或者一定不发生，其关键特征是只有一种结果。（2）不确定性：不可能能有多种结果。未来将要发生的，该发生的概率是未知的，其特征是可（3）风险：介于不确定性与确定性之间的一种状态，其

4、概率是可知的或已知的。注意：在投资项目分析与评价中，虽然对项目要进行全面的风险分析，但重点在于风险的不利影响和防范对策研究上。3 不确定性与风险的区别（4 个方面）（二）不确定性与风险的性质【08/09/11/13 单】客观性：客观存在，不可能完全根除，只能采取措施降低其不利影响可变性：可能造成损失，也可能带来（基本特征）阶段性：投资项目的不同阶段存在的主要风险有所不同多样性：行业和项目不同风险不同相对性：对于项目的有关各方可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响是不同的甚至截然相反层次性：分解到最基本的风险单元行业和项目都有其特殊性，不同的行业和不同的项目具有不同的风险。这

5、表明风险具有（）的特点。【2011A.客观性C.阶段性】B.可变性D.多样性正确D本题考查的是风险与不确定性的概念。不同的行业和不同的项目具有不同的风险，体现风险的多样性。工程风险对业主可能产生不利影响，却给保险公司带来获利机会，这种现象体现了风险的（）。【2013 年】A.客观性B.阶段性C 相对性D.多样性正确C本题考查的是风险与不确定性的概念。对于项目的有关各方可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响是不同的甚至截然相反，体现风险的相对性。第2页区别不确定性风险可否量化不可量化；只能进行假设分析，分析不确定因素对项目的影响可量化，其发生概率可知；可采用概率分析方法可否保

6、险概率可获得性不可以保险发生概率未知可以保险发生概率可知，或可测定，可用概率分布来描述影响大小代表不可知，因而有更大的影响其以防范并得到有效降低2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价（三）风险的分类【11 多】不同的风险分类可能有交叉。续表二、不确定性分析与风险分析【09/12】不确定性分析是对影响项目的不确定性因素进行分析，测算它们的增减变化对项目效益的影响， 找出最主要的敏感因素及临界点的过程。风险分析是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制定风险对策的过程。（一）不确定性分析与风险分析的作用有助于可研阶段改进或优化项目研究方案，直接起到降低风险的作用。建立风险管理系统，有

7、助于为项目全过程风险管理打下基础，防范和规避项目实施和经营中的风险。注：风险分析应贯穿于项目分析的各个环节和全过程；超出了市场分析、技术分析、财务分析分析和分析的范畴，是一种系统分析。（二）不确定性分析与风险分析的区别与1.区别：主要区别在于分析方法的不同不确定性分析，主要方法是敏感性分析，有时也包括盈亏平衡分析。风险分析，主要方法有概率树分析、蒙特卡洛模拟。2.目的是共同的，都是识别、分析、评价影响项目的主要因素，以防范不利影响，提高项目的成功率。敏感性分析的结果可借助概率分析得知影响发生的可能性；同时所找到的敏感因素，可作为概率分析风险因素的确定基础。第3页5. 可管理性6. 风险的边界可

8、管理风险：可，并可采取措施加以不可管理风险：有较强的不确定性，难，无法采取适当措施应对内部风险：发生在风险主体的组织内部，如生产风险、管理风险等外部风险 发生在风险主体的组织外部，只能接受 如政策风险、自然风险等7.影响范围基本风险：作用于整个和大多数人群的风险，具有普遍性，如、自然灾害等。特点是影响范围大，后果严重特殊风险：仅仅作用于某一特定的风险，不具有普遍性，特点是影响范围小，虽然损失大，但对整个而言后果并不严重1. 风险后果2. 风险主体的承受能力3. 技术因素4. 性纯风险：只会造成损失，不能带来利益投机风险：可能带来损失也可能产生利益可承受风险：影响在承受范围内不可承受风险：影响超

9、出了承受范围技术风险：技术造成的，如选择的技术不成熟而影响生产非技术风险：非技术带来的，如风险、风险、管理风险等风险：风险发生非风险：风险依附于其他风险而发生2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价第二节敏感性分析【08/13 单、多】一、敏感性分析的作用与内容各种不确定因素对项目评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础。通过改变一种或多种不确定因素的数值，计算其对项目效益指标的影响通过计算敏感度系数 和临界点，估计项目效益指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。可借助敏感性分析表、敏感性分析图显示各种因素的敏

10、感程度并求得临界点。最后对敏感性分析结果进行分析，并提出减 轻不确定因素影响的措施。敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。通常多进行单因素敏感性分析，必要时可同时进行单因素和多因素分析。敏感性分析方法对项目财务分析和分析同样适用。二、敏感性分析的方法与步骤（一）选取不确定因素进行敏感性分析首先要选定不确定因素并确定其偏离基本情况的程度。只是对那些对项目效益影响较大的重要的不确定因素进行分析。通常包括：建设投资、产出价格、主要投入价格或可变成本、运营负荷、建设期以及率等。（二）确定不确定因素变化程度汇同时不确定因素的不利变化和有利变化进行。一般选择百分率，分别取±5%、&#

11、177;10%、±15%、±20%等。百分数的取值并不重要，只是借助它进一步计算敏感性分析指标，即敏感度系数和临界点。（三）选取分析指标【11 多】最基本的分析指标是内部率或净现值，根据项目的实际情况也可选择投资回收期等，必要时可同时两个或两个以上的指标进行敏感性分析。财务分析的敏感性分析中必选的分析指标是项目投资财务内部率；分析中必选的分析指标是净现值和内部率。（四）计算敏感性分析指标【09/12 定性，0813 年计算】1. 敏感度系数效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。E（A/A）/F/F）。E0，表示评价指标与不确定因素同向变化；E0，表示反向变化；|

12、E|较大者敏感度系数高， 表示项目效益对该不确定因素敏感程度高。敏感度系数的计算结果可能受到不确定因素变化率取值不同的影响。但其数值大小并不是计算该项指标的目的，重要的是各不确定因素敏感度系数的相对值，以选出敏感度较大的不确定因素。2. 临界点指不确定因素的极限变化，即使项目由可行变为不可行的临界数值。使项目效益指标转而低于基准值的变化率，不确定因素为费用科目增加的百分率，为效益科目降低的百分率。也可用该百分率对应的具体数值表示。注意：临界点的高低与设定的基准率有关。对同一个项目，设定的基准率提高，临界第4页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价点变低；而一定的基准因素就越敏感。率下

13、，临界点越低，说明该因素对项目效益指标的影响越大，项目对该可通过敏感性分析图求得临界点的近似值，但由于项目效益指标的变化与不确定因素变化之间全是直线关系有时误差较大，因此最好采用试算法或函数求解。某项目投资内部（）。【2014 年率高于采用的基准】率，关于该项目敏感性分析指标的说法正确的是A. 费用科目的敏感度系数一般为正数B. 临界点越高表明该因素的敏感性越强C.临界点随设定的基准率的提高而变高D 敏感度系数与以百分率表示的临界点两者的正负号相反正确A本题考查的是敏感性分析的方法和步骤。临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感。临界点随设定的基准率的提高而变低。（五

14、）敏感性分析的结果表述1 编制敏感性分析表表中的要素包括基本方案的指标数值、所考虑的不确定因素及其变化、不同变化情况下效益指标的数值等。2.绘制敏感性分析图根据敏感性分析表绘制，横轴为不确定因素变化率，纵轴为项目效益指标。每条曲线代表项目效益指标随各不确定因素变化而发生的变化。第5页序号不确定因素不确定因素变化率（%）财务内部率敏感度系数临界点基本方案15.3%1建设投资变化10%12.6%1.7612.3%10%18.4%2 042变化10%19 6%2.817.1%10%10.6%3.052016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价（六）对敏感性分析结果进行分析结合敏感度系数及临界点的

15、计算结果，按不确定因素的敏感程度进行排序，找出较为敏感的不确定因素（敏感度系数较高者或临界点较低者。定性分析临界点所表示的不确定因素变化发生的可能性，做出风险的粗略估计。归纳分析结论，找出最敏感的一个或几个关键因素，粗略项目可能的风险。三、敏感性分析的不足不能得知不确定因素对项目效益的影响发生的可能性有多大。注：要想知道风险发生的可能性有多大必须进行风险分析。第三节盈亏平衡分析【1013 定性，08/09/11/12 计算】一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件（一）概念根据达到设计生产能力时的数据，通过求取盈亏平衡点，研究分析成本费用与收入平衡关系的方法。盈亏平衡点：销售收入（扣除销售税金及附加

16、）等于总成本费用，刚好盈亏平衡。盈亏平衡分析可以分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析；投资项目决策分析与评价中一般仅进行线性盈亏平衡分析。盈亏平衡点的表达形式：可以用产量、售价、可变成本和年总固定成本等绝对量表示，也可以用某些相对值表示。决策分析与评价中最常用的是以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点，也有采用售价表示的盈亏平衡点。（二）盈亏平衡分析的作用企业（或项目）对产出（销售）量变化的适应能力和抗风险能力。用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场需求变化的能力越大，抗风险能力越强；用险能力越强。售价表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场价格下降的能力越大，抗风盈亏

17、平衡分析只适宜在财务分析中应用（三）线性盈亏平衡分析的条件：4 个（1）产量等于销售量；（2） 产量变化，（3） 产量变化，（4） 只生产单一的变化是一致的。下列关于投资项目可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数；售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数；，或者生产多种，但可以换算为单一计算，即不同负荷率评价中盈亏平衡分析的说法，正确的是（）。【2010 年】A. 在盈亏平衡点上，项目的净现值为 0B. 盈亏平衡点越高，企业的抗风险能力越强C.盈亏平衡分析只适用于财务分析D.盈亏平衡点应按项目计算期内的平均数据计算正确C中应用。本题考查的是盈亏平衡分析的概念、作用与条件。盈亏平衡分析只适

18、宜在财务分析第6页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价二、盈亏平衡点的计算方法（一）图解法图中销售收入线与总成本费用线的交点即为盈亏平衡点，这一点所对应的产量即为 BEP（产量），也可换算为 BEP（生产能力利用率）。（二）公式计算法（1）BEP（生产能力利用率）年总固定成本/（年销售收入年总可变成本年销售税金与附加）×100%。（2）BEP（产量）年总固定成本/（ 与附加）BEP（生产能力利用率）×设计生产能力。价格可变成本销售税金（3）BEP金与附加。售价（年总固定成本/设计生产能力）可变成本销售税公式中收入和成本均为不含某项目达产第一年销售收入（含价格，如

19、采用含税价格，应减除产生的影响。）为 10000 万元，总固定成本与总可变成本（含均为 3000 万元， 的盈亏平衡点为（A.42.86%为 1453 万元，销售税金与附加为 174 万元，则项目以生产能力利用率表示）。 【2014 年B.43.95% D.56.05%】C.55正确83%C本题考查的是盈亏平衡点的计算方法。BEP（生产能力利用率）年总可固定成本/（年销售收入年总可变成本年销售税金与附加）3000/（1000030001741453）55.83%。收入应变含税为不含。三、盈亏平衡分析注意要点盈亏平衡点应按项目达产年份的数据计算，不能按计算期内的平均值计算。当计算期内各年数值不同

20、时，最好按还款期间和还完借款以后的年份分别计算：最好选择还款期间的第一个达产年（最高的盈亏平衡点）和还完借款以后的年份（最低的盈亏平衡点）。第四节风险分析一、风险分析的基础（08/11/13 年）第7页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价（一）风险分析的程序项目风险分析包括风险识别、风险估计、风险评价与对策研究四个基本阶段。实质上是从定性分析到定量分析，再从定量分析到定性分析的过程。风险分析流程：【2011 年】风险分析程序包括风险对策、风险估计、风险评价、风险识别等步骤。这些步骤的先后顺序是（）。A.B.C.D.正确A本题考查的是风险分析的基础。项目风险分析包括风险识别、风险估计

21、、风P432。险评价与对策研究四个基本阶段。参见（二）风险分析的基础1.风险函数：R（P，I）P×I两个变量：发生的概率 P；发生后对项目目标的影响 I。风险的大小或高低既与风险比。2.风险影响：五个等级发生的概率成正比，也与风险对项目目标的影响程度成正严重影响，整个项目的目标失败，用表示；较大影响，整个项目目标值严重下降，用表示；中等影响，对目标造成中度影响，但仍能部分达到，用表示；较小影响，对应部分的目标受到影响，但不影响整体目标，用表示；可忽略影响，对应部分的目标3.风险概率：五个档次忽略，且不影响整体目标，用表示。很高：发生概率在 81100%，很有可能发生，S； 较高：发生

22、概率在 6180%，发生可能性较大，H； 中等：发生概率在 4160%，可能预期发生，M； 较低：发生概率在 2140%，不可能发生，L；很低：发生概率在 020%非常不可能发生，N。第8页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价4.风险评价矩阵以风险因素发生的概率为横坐标，以风险因素发生后对项目的影响大小为纵坐标。概率大且影响也大的位于矩阵的右上角，概率小且影响也小的位于左下角。5.风险等级：五个等级微小风险：可能性很小，损失较小，影响很小，N 区域；较小风险：可能性较小，损失较小，不一般风险：可能性不大，损失不大，一般不行性，L 区域；行性，但应采取一定的防范措施，M 区域；较大风

23、险：可能性较大，损失较大，但可以承受，必须采取一定的防范措施，H 区域；风险：可能性大，损失大，将使项目由可行转变为不可行，需要采取积极有效的防范措施，S 区域。【2013 年】关于风险分析的说法，正确的是（）。A.风险函数的两个基本变量是风险发生的概率和风险对项目目标的影响B.风险分析的四个基本阶段是风险识别、风险定性分析、风险定量分析和确定风险等级C.风险发生的概率与风险对项目的影响程度成正比D.损失较小的风险均可定性为较小风险正确A本题考查的是风险分析的基础。项目风险分析包括风险识别、风险估计、风险评价与对策研究四个基本阶段。风险的大小或高低既与风险发生的概率成正比，也与风险对项目目标的

24、影响程度成正比。微小风险、较小风险都损失较小。参见P432-434。二、风险分析的内容（09/10/12）（一）风险识别1 识别项目潜在的风险和引起这些风险的具体风险因素。风险因素识别应注意借鉴历史经验， 特别是后评价的经验.2.采用分析和分解原则，把综合性的风险问题分解为多层次的风险因素。常用的方法主要有风险分解法、流程图法、头脑风暴法和情景分析法等。大多通过（二）风险估计的方式完成。估计风险发生的可能性及其对项目的影响。采取定性描述与定量分析相结合的方法，定性与定量不是绝对的，有些定性因素可转化为定量因素。风险估计的方法：风险概率估计方法（析、蒙特卡洛模拟）。估计和客观估计）、风险影响估计

25、方法（概率树分第9页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价（三）风险评价通过相应的指标体系和评价标准对风险程度进行划分，揭示关键风险因素。包括单因素风险评价和整体风险评价。单因素风险评价方法有风险概率矩阵、应进行投资项目整体风险分析。评价法；对于投资项目或估计风险很大的项目，（险对策可行性研究中风险对策研究，促进项目利于项目方案的再设计。，为实施过程的风险监督与管理提供依据，反过来在投资项目周期的不同阶段，风险管理有不同的内容；可行性研究阶段的风险对策研究是整个项目风险管理的重要组成部分。五项基本要求：（1）风险对策研究应贯穿于可行性研究的全过程（2）风险对策应具性（3） 风险对策应

26、有可行性（4） 风险对策必须具有获得最大的风险效益性：对措施付出的代价与产生的损失进行平衡，寻求以最少费用（5）风险对策研究是项目有关各方的共同任务（五）风险分析结论三、投资项目的主要风险（六类，12 单）（一）市场风险：竞争性项目的重要风险，来自四个方面（消费者行为变化、错误、竞争格局变化、市场条件变化）。方法或数据（二）技术与工程风险：技术的适用性和可靠性认识不足（特别是高新技术开发项目），设备的性能能否如愿，工艺技术与原料的匹配问题；地质复杂。（三）组织管理风险：1.管理风险因素：管理模式、组织与团队合作及主要管理者的道德水平（合理设计管理模式，选择适当的管理者和加强团队建设是规避管理风

27、险的主要措施）；2 组织风险因素：项目各参与方或内部目的组织风险）。（四）政策风险：政治不一致（完善项目各参与方的合同，加强合同管理，可降低项条件发生变化或政策调整（特别是海外投资项目）。（五）环境与风险：环境影响；信仰、治安、素质、公众态度等。风险等。（六）其它风险风险，融资风险，原材料和风险，水险分析的主要方法（一）风险（二）法：风险识别的主要方法。将一个复杂系统分解为若干子系统进行分析。法（11 单）通过发函、开会或其他形式，将多位1020 位。适用于风险分析的全过程。的经验集中起来形成分析结论；人数一般几种方法：头脑风暴法、法、风险识别表、风险对照检查表和风险评价表。1.风险识别表2.

28、风险对照检查表：一种规范化的定性风险分析工具，具有系统、全面、简单、快捷、高效等优点，容易集中的智慧和意见，不容易遗漏主要风险；对风险分析有启发思路、开拓思路的作用。需要大量类似项目的数据，对于新的项目或完全不同环境下的项目，则难以适应。第10页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价3.风险评价表：对风险程度进行评价。注意：说明中应对程度判定的理由进行描述，并尽可能明确最悲观值（或最悲观情况）及其发生的可能性。（三）风险概率估计（08/13 单、多，计算）1.客观概率估计即根据历史统计数据或大量试验推定的实际发生概率。客观概率只能用于完全可重复，因而并不适用于大部分现实。应用客观概率

29、进行风险估计，最大缺点是需要足够的信息，但通常是不可得的。当项目相关历史数据比较充足时，就可以利用统计方法计算风险概率。如某风险因素有 Q1、Q2、Q3、Qm等 m 个状态，对应的出现次数分别是 n1、n2、n3、nm，则第 i 种状态出现的概率是：其中：nn1n2n3nm2.概率估计是基于个人经验、预感或直觉而估算出来的概率，是个人的的一种测度。当有效统计数据不足或不可能进行试验时采用。概率估计的步骤：，反映了人们对风险现象（1） 组成（2） 每个组估计某变量出现的状态、概率（3）整理意见，计算意见的期望值和情况，反馈给组（4）重新背靠背3 风险概率分布估计，直到程度满足要求值为止（最多三个

30、循环）（1） 离散型概率分布：变量的取值是有限个数，各种状态的概率值之和等于 1；适用于变量取值个数不多的输入变量。（2） 连续型概率分布：变量的取值充满一个区间，无法按一定次序一一列举出来；概率分布用概率密度和分布函数表示，常用的有：正态分布、三角型分布、 分布、经验分布等。正态分布特点是密度函数以均值为中心对称分布，其均值为 ，方差为，用表示。当时称为标准正态分布，用 N（0，1）表示。适用于描述一般变量的概率分布，如销售量、售价和成本等。三角型分布特点是密度函数是由最悲观值、最可能值和最乐观值的对称的或不对称的三角型。适用描述工期、投资等不对称分布的输入变量，也可用于描述产量成本等对称分

31、布的输入变第11页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价量。 分布特点是密度函数为在最大值两边不对称分布。适用于描述工期等不对称分布的输入变量。经验分布其密度函数并不适合于某些标准的概率函数，可根据统计资料及布。适用于项目评价中的所有各种输入变量。4.风险概率分析指标主要有期望值、方差、标准差、离散系数等。经验估计的非标准概率分（1）期望值：风险变量的平均值对于离散型风险变量，期望值为n风险变量的状态数xi风险变量的第 i 种状态下变量的值Pi风险变量的第 i 种状态出现的概率等概率的离散随量的期望值为（2）方差和标准差：描述风险变量偏离期望值程度的绝对指标。对于离散型变量，方差为

32、S2；方差的平方根为标准差，S。对于等概率的离散随量，方差为当 n 足够大（通常 n 大于 30）时，可以近似为（3）离散系数 第12页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价是描述风险变量偏离期望值的离散程度的相对指标【2013 年的期望值是（A.51.5】某项目组织 5 位。进行需求量，数据见下表。则需求量）B.53.4C.58D.68正确B本题考查的是风险分析的主要方法。先计算各估计值对应的平均概率：需求量为 35 的平均概率：（10%10%30%20%0）/514%依次计算得到其他值对应的概率为 26%、40%20%； 则，需求量的期望值：35×14%45×

33、26%58×40%68×20%53.4（）参见P442-444。（四）概率树分析（10/12 计算）运用概率分析，表明项目的风险程度。一般只适用于服从离散分布的输入与输出变量。分析步骤：1.假定输入变量之间是相互的，根据每个输入变量各种状态的组合计算效益指标，计算联合概率（各变量所处状态发生概率的乘积）。2.评价指标（净现值或内部率）由小到大进行顺序排列，列出相应的概率和从小到大的累计概率，并绘制累计概率曲线。计算评价指标的期望值、方差、标准差和离散系数。3.根据评价指标 NPV0，IRRic 或（is），由累计概率表计算 PNPV（ic）<0或P（IRR<ic

34、） 的累计概率，同时也可获得：适用范围：（1） 概率分析的理论计算法一般只适用于服从离散分布的输入与输出变量。（2） 当输入变量数和每个变量可取的状态数较多（大于 3 个）时，一般不适于使用理论分析方法。若各输入变量之间不是，而存在相互关联时，也不适用这种方法。第13页2016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价固定资产投资：【2012 年·单选题】关于项目风险分析中概率树分析的说法，正确的是（）。A.该方法适用于风险因素相互的情况B.该方法适用于测算风险发生的概率C 该方法适用于风险因素随机选取的情况D.该方法适用于风险因素与效益指标符合线性关系正确A本题考查的是风险分析的主要

35、方法。运用概率分析，表明项目的风险程度。一般只适用于服从离散分布的输入与输出变量。参见P448-449。【2010 年·单选题】某项目在主要风险变量的不同情况下，可能发生对应的财务净现值及其概率如下表所示，则该项目净现值大于或等于零的累计概率为（）。A.0.62B.0.64C.0.66D.0 69正确B本题考查的是风险分析的主要方法。P【NPV（ic）<0】=0.31+（0.38-0.31）×1000/（1000+400）=0.36P【NPV（ic）0】1P【NPV（ic）<0】=1-0.36=0.64参见P448-449。（五）蒙特卡洛模拟当输入变量个数多于

36、3 个，每个变量可能出现 3 个以上以至无限多种状态时（如连续随，必须采用蒙特卡洛模拟技术。1.原理量）用随机抽样的方法抽取一组输入变量的数值，并据此计算项目评价指标，抽样计算足够多的次第14页净现值（元）4000300020001000400100015002000概率累积0.080.080.060.140.120.260.050.310.070.380.130.510.150.660.200.86净现值（元）4000300020001000400100015002000概率0 080.060.120.050 070.130.150.202016 年咨询工程师网上辅导项目决策分析与评价数可获

37、得评价指标的概率分布及分析指标，计算项目由可行转变为不可行的概率，从而估计项目投资所承担的风险。2.模拟程序（10 步）（1） 确定风险分析所采用的评价指标（2） 确定对项目评价指标有重要影响的输入变量（3）经确定输入变量的概率分布（4）为各输入变量抽取随机数（5） 由抽得的随机数转化为各输入变量的抽样值（6） 将抽样值组成一组项目评价基础数据（7） 计算评价指标值（8） 重复第（4）步到第（7）步，直至预定模拟次数（9） 整理模拟结果计算概率分布指标，绘制累计概率图（10） 计算项目由可行转变为不可行的概率3.应用蒙特卡洛模拟法时应注意的问题需假设输入变量之间是相互的：变量的分解程度问题，分

38、解得越细，模拟结果可靠性越高，但过细往往造成变量之间有相关性。处理方法：（1）限制输入变量的分解程度；（2）限制不确定变量个数，只选取关键变量；（3）进一步搜集有关信息，确定变量之间的相关性，建立函数关系。模拟次数。从理论上讲，模拟次数越多，结果越可靠；实际上应根据不确定变量的个数和变量的分解程度确定模拟次数，不确定变量越多，变量分解越细，需模拟的次数越多。（六）风险综合评价法最常用、最简单的分析方法是通过得项目的整体风险程度。步骤：的意见，获得风险因素的权重和发生概率进而获1.建立风险表2.风险权重3. 确定每个风险发生的概率4. 计算每个风险因素的等级：权重与可能性相乘5.最后将风险表中全部风险因素的等级相加，得出整个项目的综合风险等级。分值越高，项目的整体风险越大（采用 15 标度）【2014 年·单选题】关于蒙特卡洛模拟风险分析方法的说法，错误的是（）。A. 该方法属于风险分析的理论计算法B. 变量分解程