宏观经济学-开放经济下的短期经济模型(第五版)

1、安徽省重点课程安徽省重点课程安徽省精品课程安徽省精品课程 特别注意！本书采用的特别注意！本书采用的间接标价法。间接标价法。 欧元国家：欧元国家：增加购买美国商品、在美国投资、投机增加购买美国商品、在美国投资、投机美国：美国：减少购买欧洲商品、在欧洲投资、投机减少购买欧洲商品、在欧洲投资、投机欧元贬值欧元贬值 固定汇率制度的运行固定汇率制度的运行 在固定汇率制下，一国央行按事先在固定汇率制下，一国央行按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。前承诺的价格从事本币与外币的买卖。前提是央行必须有一定的本币和外汇储备。提是央行必须有一定的本币和外汇储备。 美联储规定美联储规定1 1美元美元=100=100

2、日元日元 if if实际市场上实际市场上1 1美元美元=150=150日元（美元日元（美元升值），则存在套利行为，比如拿升值），则存在套利行为，比如拿2 2美美元去市场买元去市场买300300日元。然后给美联储去日元。然后给美联储去汇兑汇兑3 3美元，净赚美元，净赚1 1美元。但这样会增加美元。但这样会增加美元供给，使得汇率下来。美元供给，使得汇率下来。$PPEn 例如，同一个包子在美国卖例如，同一个包子在美国卖1 1美元，在英国卖美元，在英国卖2 2英镑，那么根据一英镑，那么根据一价定律，只有当价定律，只有当1 1美元美元=2=2英镑时，即汇率等于英镑时，即汇率等于2 2时，才能保证在时，才

3、能保证在美美国国卖卖1 1美元一个的包子跟在英国卖美元一个的包子跟在英国卖2 2英镑的包子用同样货币表示的英镑的包子用同样货币表示的价格才能相等。在这个例子中，无论是在英国或美国该件商品被价格才能相等。在这个例子中，无论是在英国或美国该件商品被高估或低估，都会引起该商品在两个市场的运动，直到两个市场高估或低估，都会引起该商品在两个市场的运动，直到两个市场上的价格完全一致为止。上的价格完全一致为止。 一价定律认为在没有运输费用和官方贸易壁垒的一价定律认为在没有运输费用和官方贸易壁垒的自自由竞争市场由竞争市场上，一件相同商品在不同国家出售，如上，一件相同商品在不同国家出售，如果以同一种货币计价，其

4、价格应是相等的。果以同一种货币计价，其价格应是相等的。 0f0/PPPPEftt n 假如，由于通胀，现在同一个包子在美国由卖假如，由于通胀，现在同一个包子在美国由卖1 1美元上涨到美元上涨到2 2美元，美元，在英国由卖在英国由卖2 2英镑上涨到英镑上涨到6 6英镑，同样根据一价定律，只有当英镑，同样根据一价定律，只有当1 1美元美元=3=3英镑时，即汇率等于英镑时，即汇率等于3 3时，才能保证在时，才能保证在美国美国卖卖2 2美元一个的包子美元一个的包子跟在英国卖跟在英国卖6 6英镑的包子用同样货币表示的价格才能相等。英镑的包子用同样货币表示的价格才能相等。n 3=23=2* * (6/2)

5、/(2/1) (6/2)/(2/1) fPPneynynx )( nxnxl 所考察的经济只是世界市场的一小部分所考察的经济只是世界市场的一小部分l 该国居民可以完全进入世界金融市场。该国居民可以完全进入世界金融市场。wrr )()()( nxgriycy )()()(enxgriycy )()()(enxgriycyw 方程方程*ISenxeyE支支出出ynx 曲线曲线*IS*IS),(yrLPM ),(0yrLPMw 完全资本流动完全资本流动物价水平外生物价水平外生yr利率利率yLMe汇率汇率*LMwrr ),()()()(0yrLPMenxgriycywwey*LM*IS产品市场与货产品

6、市场与货币市场同时均衡时币市场同时均衡时的汇率与收入水平。的汇率与收入水平。ey*LM*1IS*2IS利率上升，资本流入；利利率上升，资本流入；利率降低，对本币需求增加，本率降低，对本币需求增加，本币升值；商品相对昂贵，净出币升值；商品相对昂贵，净出口减少。口减少。思考：思考：如果净出口减少没如果净出口减少没有抵消扩张性财政政策对收入有抵消扩张性财政政策对收入的影响，的影响，。ey*IS*1LM*2LM利率存在下降压力，资本利率存在下降压力，资本流出；外汇市场上本币供给增流出；外汇市场上本币供给增加，本币贬值；商品相对便宜，加，本币贬值；商品相对便宜，净出口增加。净出口增加。思考：思考：与封闭

7、经济下的货与封闭经济下的货币政策具有不同的传递机制。币政策具有不同的传递机制。ey*1IS*2IS*1LM*2LM利率上升，资本流入；利率利率上升，资本流入；利率降低，对本币需求增加，本币有降低，对本币需求增加，本币有升值压力，固定汇率下本币供给升值压力，固定汇率下本币供给增加；财政扩张增加了收入。增加；财政扩张增加了收入。ey*IS*LM利率存在下降压力，资本利率存在下降压力，资本流出；外汇市场上本币供给增流出；外汇市场上本币供给增加，本币存在贬值压力，固定加，本币存在贬值压力，固定汇率制度下本币供给减少；货汇率制度下本币供给减少；货币政策无效币政策无效政策政策汇率制度汇率制度对以下各项的影响对以下各项的影响财政扩张财政扩张货币扩张货币扩张在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入，财政在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入，财政政策通常的扩张性被通货价值的上升和净出口的下降政策通常的扩张性被通货价值的上升和净出口的下降所抵消。所抵消。在固定汇率下，只有财政政策能影响收入，货币在固定汇率下，只有财政政策能影响收入，货币政策正常潜力的丧失是因为货币供给全部用在了把汇政策正常潜力的丧失是因