模块6国际储备管理

1、模块六 国际储备管理任务CONTENTS国际储备概述01国际储备管理02我国的国际储备03任务一国际储备概述一、国际储备的概念01又称又称“官方储备官方储备”，是指一国货币当局能随时，是指一国货币当局能随时用来弥补国际收支逆差、保持汇率稳定以及应用来弥补国际收支逆差、保持汇率稳定以及应对紧急支付的在国际上可普遍接受的各种形式对紧急支付的在国际上可普遍接受的各种形式的资产。的资产。二、国际储备的特点02（一）官方持有性（一）官方持有性（二）自由兑换性（二）自由兑换性（三）充分流动性（三）充分流动性（四）普遍接受性（四）普遍接受性三、国际储备的构成03（一）黄金储备（一）黄金储备（二）外汇储备（二

2、）外汇储备（三）在国际货币基金组织的储备头寸（三）在国际货币基金组织的储备头寸（四）特别提款权（四）特别提款权四、国际储备的作用04（一）清算国际收支差额，维持对外支付能力（一）清算国际收支差额，维持对外支付能力（二）干预外汇市场，保持本国货币汇率稳定（二）干预外汇市场，保持本国货币汇率稳定（三）（三）提供举债和偿债的信用保证，增强国际清偿能力提供举债和偿债的信用保证，增强国际清偿能力多元化国际储备体系05第一阶段：黄金第一阶段：黄金英镑储备体系（第一次世界大战以英镑储备体系（第一次世界大战以前单元化的储备体系）。前单元化的储备体系）。第二阶段：英镑第二阶段：英镑美元美元黄金储备体系（两次世界

3、大战黄金储备体系（两次世界大战之间过渡性的储备体系）。之间过渡性的储备体系）。第三阶段：美元第三阶段：美元黄金储备体系（二战后至黄金储备体系（二战后至7070年代初年代初以美元为中心的储备体系）。以美元为中心的储备体系）。第四阶段：国际储备多元化（第四阶段：国际储备多元化（7070年代后至今的多元化储年代后至今的多元化储备体系）。备体系）。01020304六、多元化国际储备体系对世界经济的影响06（一）多元化国际储备体系对世界经济的积极影响（一）多元化国际储备体系对世界经济的积极影响1. 1.缓和了国际储备资产供不应求的矛盾缓和了国际储备资产供不应求的矛盾2. 2.打破了美元一统天下的局面打破

4、了美元一统天下的局面3. 3.有利于各国调节国际收支有利于各国调节国际收支4. 4.有利于各国调整储备政策，防范、分散因储备货币汇率变动而带来的风险有利于各国调整储备政策，防范、分散因储备货币汇率变动而带来的风险（二）多元化国际储备体系对世界经济的消极影响（二）多元化国际储备体系对世界经济的消极影响1. 1.储备资产分散化一定程度上加剧了世界性的通货膨胀储备资产分散化一定程度上加剧了世界性的通货膨胀2. 2.多元化国际储备体系增加了储备资产管理的难度多元化国际储备体系增加了储备资产管理的难度3. 3.多元化国际储备体系无法彻底平抑外汇市场投机多元化国际储备体系无法彻底平抑外汇市场投机任务二国际

5、储备管理一、国际储备管理的原则和目标01（一）国际储备管理的原则（一）国际储备管理的原则1. 1.储备资产的安全性原则储备资产的安全性原则2. 2.储备资产的流动性原则储备资产的流动性原则3. 3.储备资产的盈利性原则储备资产的盈利性原则（二）国际储备管理的目标（二）国际储备管理的目标国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济战略需要，即在国际储备资产的国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济战略需要，即在国际储备资产的积累水平、构成配置和使用方式上，有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。积累水平、构成配置和使用方式上，有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。二、国际储备的规模管理02（一

6、）确定适度国际储备规模的意义（一）确定适度国际储备规模的意义（二）确定适度国际储备规模的参照指标（二）确定适度国际储备规模的参照指标1. 1.国际储备国际储备/ /贸易进口额比贸易进口额比2. 2.国际储备国际储备/ /外债外债3. 3.国际储备与国民生产总值比国际储备与国民生产总值比4. 4. 国际货币基金组织衡量国际储备充裕程度的参考因素国际货币基金组织衡量国际储备充裕程度的参考因素二、国际储备的规模管理02（三）确定适度国际储备规模应考虑的因素（三）确定适度国际储备规模应考虑的因素确定适度的国际储备规模就是要在国际储备供给和需求中找到平衡。确定适度的国际储备规模就是要在国际储备供给和需求

7、中找到平衡。1. 1. 影响国际储备供给的因素影响国际储备供给的因素2. 2.影响国际储备需求的因素影响国际储备需求的因素二、国际储备的规模管理02（四）确定适度国际储备规模的方法（四）确定适度国际储备规模的方法1. 1.定性分析法定性分析法2. 2.定量分析法定量分析法 （1 1）比例分析法。）比例分析法。（2 2）成本）成本- -收益分析法。收益分析法。（3 3）区间分析法）区间分析法三、国际储备的结构管理03（一）黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权的结构管理（一）黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提款权的结构管理按照流动性的高低，西方经济学家和货币当局把储备资产划分为三级按照流

8、动性的高低，西方经济学家和货币当局把储备资产划分为三级。（二）外汇储备的币种结构管理（二）外汇储备的币种结构管理1. 1.储备货币的币种和数量要与对外支付的币种和数量保持大体一致储备货币的币种和数量要与对外支付的币种和数量保持大体一致2. 2.排除单一货币结构，实行以坚挺的货币为主的多元化货币结构排除单一货币结构，实行以坚挺的货币为主的多元化货币结构3. 3.采取积极的外汇风险管理策略，安排预防性储备货币采取积极的外汇风险管理策略，安排预防性储备货币任务三我国的国际储备一、我国国际储备的构成与特点01（一）在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权数额有限（一）在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权数额有限（二）黄金储备数量保持稳中有升（二）黄金储备数量保持稳中有升（三）外汇储备是我国国际储备的主体（三）外汇储备是我国国际储备的主体二、我国国际储备的管理02（一）我国国际储备管理的指导原则（一）我国国际储备管理的指导原则（1 1）国际收支保持适当顺差。）国际收支保持适当顺差。（2 2）外汇储备水平保持适度或适当高些。）外汇储备水平保持适度或适当高些。（3 3）外汇储备的货币构成保持分散化。）外汇储备的货币构成保持分散化。（4