银行信贷业务中的财务分析

1、WWW.UNBANK.INFO本期专题：银行信贷业务中的财务分析 从政策层面解读财务分析从政策层面解读财务分析 流动资金贷款需求量的测算流动资金贷款需求量的测算 财务报表监控与信贷业务管理财务报表监控与信贷业务管理 财务分析与银行授信策略财务分析与银行授信策略 银行信贷审核中的财务分析银行信贷审核中的财务分析 1本期专题：银行信贷业务中的财务分析本期专题：银行信贷业务中的财务分析正文目录正文目录第一章第一章 从政策层面解读财务分析从政策层面解读财务分析.4一、解读流贷管理办法中的财务分析因素.4（一） 流贷管理办法解析.4（二） 流贷管理办法中的财务分析因素.7二、银监会流动资金贷款需求量测算

2、参考.8三、流贷资金贷款需求量测算参考存在的缺陷.9第二章第二章 流动资金贷款需求量的测算流动资金贷款需求量的测算.11一、流动资金贷款需求量的测算参考分析.11（一）借款人自有资金分析.11（二）营运资金量分析.11二、流动资金合理占用额与贷款需求额测定建议.12（一）贷款需求额测定公式.12（二）应用中需注意的问题.13三、中小企业流动贷款资金需求测算方法.14（一）销售百分比法.15（二）倒推法.17（三）营业周期法.17第三章第三章 财务报表监控与信贷业务管理财务报表监控与信贷业务管理.19一、会计分析与财务分析的联系与区别.19（一）两者的联系.19（二）两者之间的区别点.20（三）

3、两者的局限性.22二、会计分析.23（一）会计分析的必要性.24（二）会计分析的内容.24（三）影响财务报表质量的会计选择.27（四）新会计准则对上市公司可能产生的影响.27（五）新会计准则对商业银行的影响分析.28三、财务分析.31 2第四章第四章 财务分析与银行授信策略财务分析与银行授信策略.32一、基本面分析.32（一）资产类项目.32（二）负债类项目.35（三）权益类项目.36二、比率分析.38（一）沃尔分析法指标拆分.38（二）沃尔分析法的局限性.40（三）新会计准则实施对财务比率分析的影响.41三、比率分析的局限性.42（一）会计报表自身的局限性.42（二）财务比率分析自身的局限性

4、.43四、财务报表之间的勾稽关系.44（一）资产负债表与利润表.44（二）资产负债表与现金流量表.45（三）利润表与现金流量表.46（四）基于勾稽关系的财务分析.47第五章第五章 银行信贷审核中的财务分析银行信贷审核中的财务分析.50一、财务分析的准备工作.50（一）收集恰当的分析资料，为贷款决策提供基础保障.50（二）辩别分析资料的真伪，预防信贷风险.51（三）确定恰当的分析思路.52二、财务分析的的侧重点.53（一）银行信贷审查中财务分析的内容及方法.53（二）银行信贷审核中财务分析的关注点.53三、银行授信审计中的关注点.55（一）银行授信审计的现状分析.55（二）银行授信审计建议.57

5、四、银行授信案例（财务分析部分）.58 3前前 言言流动资金贷款管理暂行办法 、 个人贷款管理暂行办法 、 固定资产贷款管理暂行办法和项目融资业务指引 ，并称“三个办法一个指引” ，它初步构建和完善了我国银行业金融机构的贷款业务法规框架。而在“三个办法，一个指引中” ， 流动资金贷款管理暂行办法涉及到相当多的财务分析。同时，银行在授信、贷前审查以及贷后管理过程中，需要考核企业的偿债能力及经营状况。而银行作为企业信息的外部使用者，各种信息的获得往往是通过财务报表而进行的。因此，银行如何通过分析财务报表而获取自己想要知道的信息，对于银行的授信策略和贷款管理工作十分重要。另外，由于银行信贷人员并非专

6、业的财务人员。其分析财务报表的视角和专业财务人员也有所区别。同时，由于财务报表的局限性，银行在分析企业的财务状况时还需重点分析一些非财务因素。因此，在本文中，银联信分析师对近期流贷管理办法进行了深入的分析，同时从银行信贷人员授信的视角，对企业的财务状况进行分析。本报告总共分为五章节，第一章就流贷管理办法进行详细的解读，并指出留待资金贷款需求量测算参考所存在的问题；第二章对流动资金贷款需求量测算进行详细的分解，并给出建议；第三章分析财务报表的监控与信贷业务的管理，重点就会计分析作出阐述；第四章对具体的财务方法进行分析，以银行使用的沃尔分析法作为切入点；第五章重点分析银行在授信审核时所需要关注的问

7、题。敬请关注本期及下期专题银行信贷业务中的财务分析 4第一章第一章 从政策层面解读财务分析从政策层面解读财务分析流动资金贷款管理暂行办法 、 个人贷款管理暂行办法 、 固定资产贷款管理暂行办法和项目融资业务指引 ，并称“三个办法一个指引” ，它初步构建和完善了我国银行业金融机构的贷款业务法规框架。从银监会的“三个办法、一个指引”中我们可以看到，贷款全流程精细化管理以及“实贷实付”始终贯穿其中。而银监会出台“三个办法，一个指引”的初衷即是为了防止资金的被挪用。可以说，以前银行给企业发放贷款是一次性的发放，也就是所谓的“子弹贷款” ，企业未提取的贷款又转化为存款放在银行，没有发挥对实体经济的支持作

8、用。而一次性的发放贷款，银行也很难掌握贷款的流向，使得不少贷款流向股市和楼市，推高了股市和楼市的泡沫，给我国经济的发展造成了巨大的威胁。而“实贷实付”是根据客户实际现金流缺口进行融资和付款，这虽然是对银行传统理念的颠覆，但这种贷款支付方式不但可以降低银行的资金监管难度和风险，更有利于降低企业的财务成本。而在“三个办法，一个指引中” ，涉及到财务分析最多的是流贷管理办法 。因此，我们有必要对流贷管理办法进行详细的解析，并从中找出财务分析因素。一、解读一、解读流贷管理办法流贷管理办法中的财务分析因素中的财务分析因素（一） 流贷管理办法解析流贷办法的核心内容，一方面是要求银行业金融机构合理测算借款人

9、的营运资金需求，审慎确定借款人的流动资金贷款的授信总额及具体贷款的额度，并据此发放流动资金贷款，不得超过借款人的实际需求超额放贷。另一方面，强调对流动资金的支付和贷后管理，加强对回笼资金的管控，要求银行业金融机构针对借款人所属行业及经营特点，通过定期与不定期现场检查与非现场监测，分析借款人经营、财务、信用、支付、担保及融资数量和渠道变化等状况，掌握各种影响借款人偿债能力的风险因素等。 51、 流贷办法的要义和精髓对流动资金贷款进行需求测算是流贷办法的核心指导思想。这主要是考虑流动资金贷款支付频繁，周转速度快，支付管理控制的成本较高，但影响企业流动资金占用的因素相对较为明确，流动资金需求可进行合

10、理测算等因素，同时实践中流动资金贷款挪用也多是源于贷款人发放的流动资金贷款金额超出借款人实际流动资金需求。所以， 流贷办法的规范重点之一定位为银行业金融机构应贴近借款人实际，合理测算借款人的流动资金需求，进而确定流动资金贷款的额度和期限，防止超额授信。 流贷办法希望通过对流动资金贷款的合理测算，做到既有效满足企业正常经营对流动资金贷款的需求，同时又有效防止因超过实际需求发放贷款而导致的贷款资金被挪用。基于以上考虑， 流贷办法主要从以下方面对流动资金贷款资金需求测算提出要求：一是要求贷款人应合理测算借款人营运资金需求，审慎确定借款人流动资金贷款的授信总额及具体贷款的额度，不得超过借款人的实际需求

11、发放流动资金贷款；二是在尽职调查环节上，要求贷款人应调查借款人营运资金总需求和现有融资性负债情况，以及应收账款、应付账款、存货等真实财务状况等要素；三是在贷款风险评价与审批环节上，要求贷款人应根据借款人经营规模、业务特征及应收账款、存货、应付账款、资金循环周期等要素测算其营运资金需求，综合考虑借款人现金流、负债、还款能力、担保等因素，合理确定贷款结构，包括金额、期限、利率、担保和还款方式等；四是在贷后管理上，要求贷款人应评估贷款品种、额度、期限与借款人经营状况、还款能力的匹配程度，作为与借款人后续合作的依据，必要时及时调整与借款人合作的策略和内容。为了进一步明确流动资金贷款需求的测算方法， 流

12、贷办法附有流动资金贷款需求量的测算参考 ，明确流动资金贷款需求量主要是基于借款人日常生产经营所需营运资金与现有流动资金的差额确定。在实际估算过程中，总的思路是首先考虑借款人用于日常经营的营运资金需求量，再扣除其现有融资和能够投入到日常经营的自有资金，缺口即为新增流动资金贷款需求量。在估算营运资金需求量过程中，还要结合借款人实际情况和未来发展状况，合理预测各项资金占用；同时考虑小企业融资、季节性生产、订单融资等情况。总之，充分体现了银行业金融机构要根据客户实际提升金融服务水平和控制金融风险的要求。2、对流动资金贷款支付和贷后管理要求对流动资金贷款进行合理测算在对借款人流动资金贷款需求进行合理测算

13、的基础上， 流贷办法对流动资金贷款支付作出了有针对性的规定，同时严格对贷款资金使用的监控，加强贷 6后管理。主要要求体现在：第一， 流贷办法明确贷款的具体支付方式和标准主要由当事人约定。 流贷办法规定由借贷双方在合同中约定贷款资金的支付方式和贷款人受托支付的金额标准，要求贷款人应根据借款人的行业特征、经营规模、管理水平、信用状况等因素和贷款业务品种，合理约定贷款资金支付方式及贷款人受托支付的金额标准。特别地，对与借款人新建立信贷业务关系且借款人信用状况一般、支付对象明确且单笔支付金额较大，以及贷款人认定的贸易融资等其他情形， 流贷办法要求原则上应采用贷款人受托支付方式。第二， 流贷办法进一步严

14、格支付管理的相关要求。一是采用贷款人受托支付的，贷款人应根据约定的贷款用途，审核借款人提供的支付申请所列支付对象、支付金额等信息是否与相应的商务合同等证明材料相符。审核同意后，贷款人应将贷款资金通过借款人账户支付给借款人交易对象；二是采用借款人自主支付的，贷款人应按借款合同约定要求借款人定期汇总报告贷款资金支付情况，并通过账户分析、凭证查验或现场调查等方式核查贷款支付是否符合约定用途；三是贷款支付过程中，借款人信用状况下降、贷款资金使用出现异常的，贷款人应与借款人协商补充贷款发放和支付条件，或根据合同约定变更贷款支付方式、停止贷款资金的发放和支付。第三， 流贷办法加强对流动资金贷款的贷后管理要

15、求，要求贷款人应动态关注借款人经营、管理、财务及资金流向等重大预警信号，及时采取提前收贷、追加担保等有效措施防范化解贷款风险；要求贷款人应评估贷款品种、额度、期限与借款人经营状况、还款能力的匹配程度，作为与借款人后续合作的依据，必要时及时调整与借款人合作的策略和内容。特别需要注意的是， 流贷办法要求贷款人通过合理设定贷款业务品种和期限、设立专门资金回笼账户、协商签订账户管理协议等方式，加强对回笼资金的管控：一是要求贷款人应根据借款人生产经营的规模和周期特点，合理设定流动资金贷款的业务品种和期限，以满足借款人生产经营的资金需求，实现对贷款资金回笼的有效控制；二是要求贷款人应在借款合同中约定由借款

16、人承诺，贷款人有权根据借款人资金回笼情况提前收回贷款；三是规定贷款人应通过借款合同的约定，要求借款人指定专门资金回笼账户并及时提供该账户资金进出情况。贷款人可根据借款人信用状况、融资情况等，与借款人协商签订账户管理协议，明确约定对指定账户回笼资金进出的管理。贷款人应关注大额及异常资金流入流出情况，加强对资金回笼账户的监控。 73、其他的相关规定一是对于贷款用途的限制。鉴于目前实践中存在流动资金贷款被挪用于固定资产投资等其他用途的情况，为强化贷款用途管理， 流贷办法明确规定，贷款人应与借款人约定明确、合法的用途，流动资金贷款不得用于固定资产、股权等投资，不得用于国家禁止生产、经营的领域和用途。同

17、时，流动资金贷款不得违规挪用，贷款人应按照合同约定认真检查、监督流动资金贷款的使用情况。二是如何防范超额授信风险。为防止超额授信，消除贷款资金挪用隐患，流贷办法在防范超额授信风险方面，要求贷款人应根据经济运行状况、行业发展规律和借款人的有效信贷需求等，合理确定内部绩效考核指标，不得制订不合理的贷款规模指标，不得恶性竞争和突击放贷。同时，明确了贷款人以降低信贷条件或超过借款人实际资金需求发放贷款的法律责任，银监会可以按照中华人民共和国银行业监督管理法的相关条款对其进行处罚。（二） 流贷管理办法中的财务分析因素从对流贷管理办法的解析中我们可以看到，无论是授信前对企业流动资金需求的测算，还是流动资金

18、贷款支付和贷后管理，都需要最大限度的获取企业的生产经营信息。而银行作为企业外部信息使用者，获取信息的最佳及最简便的途径便是获取企业的财务信息，这些财务信息通常以财务报表的形式出现。这就需要银行相关工作人员有阅读和分析财务信息的能力，从这些财务信息中，找出银行所密切关注的数据。由于银行信贷审查人员进行财务分析时最为关注的是借款人现在和未来的偿债能力。借款人偿债能力与其盈利能力、营运能力、资本结构和净现金流量等因素密切相关，结合流贷管理办法 ，我们认为可以从以下三个方面着手：1、结合企业所处行业及发展阶段分析：不同行业、不同发展阶段呈现不同财务特征，有不同评价标准及审查重点。2、研究规模、结构及质

19、量：不同规模的评判标准不同。而“平衡、和谐”的结构是一个重要感觉。资产的规模、结构及质量反映企业经营和投资战略；负债和权益的规模、结构和质量反映企业融资战略和资本结构的合理性；收入和利润的结构和质量反映企业盈利模式及持续盈利能力；现金流量的规模、结构和质量反映企业现金流量运转的顺畅程度、现金的赚取能力、筹资能力和投资战略。3、详细分析三张报表：三张表应互相印证、有机统一。运用一些分析方法（如指标分析法、因素分析法、比较分析法、趋势分析法等） ，对异常变动找原 8因，并预测未来现金流情况，对整体财务状况尤其是偿债能力给予综合评价，为贷款决策提供参考。二、银监会流动资金贷款需求量测算参考二、银监会

20、流动资金贷款需求量测算参考流动资金贷款需求量应基于借款人日常生产经营所需营运资金与现有流动资金的差额（即流动资金缺口）确定。一般来讲，影响流动资金需求的关键因素为存货（原材料、半成品、产成品） 、现金、应收账款和应付账款。同时，还会受到借款人所属行业、经营规模、发展阶段、谈判地位等重要因素的影响。银行业金融机构根据借款人当期财务报告和业务发展预测，按以下方法测算其流动资金贷款需求量：1、估算借款人营运资金量借款人营运资金量影响因素主要包括现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等。在调查基础上，预测各项资金周转时间变化，合理估算借款人营运资金量。在实际测算中，借款人营运资金需求可参考

21、如下公式：营运资金量上年度销售收入（1-上年度销售利润率）（1预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数其中：营运资金周转次数360/（存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数预付账款周转天数-预收账款周转天数）周转天数=360/周转次数应收账款周转次数销售收入/平均应收账款余额预收账款周转次数销售收入/平均预收账款余额存货周转次数销售成本/平均存货余额预付账款周转次数销售成本/平均预付账款余额应付账款周转次数销售成本/平均应付账款余额2、估算新增流动资金贷款额度将估算出的借款人营运资金需求量扣除借款人自有资金、现有流动资金贷款以及其他融资，即可估算出新增流动资金贷款额度。新增流动资金贷

22、款额度=营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金 93、需要考虑的其他因素（1）各银行业金融机构应根据实际情况和未来发展情况（如借款人所属行业、规模、发展阶段、谈判地位等）分别合理预测借款人应收账款、存货和应付账款的周转天数，并可考虑一定的保险系数。（2）对集团关联客户，可采用合并报表估算流动资金贷款额度，原则上纳入合并报表范围内的成员企业流动资金贷款总和不能超过估算值。（3）对小企业融资、订单融资、预付租金或者临时大额债项融资等情况，可在交易真实性的基础上，确保有效控制用途和回款情况下，根据实际交易需求确定流动资金额度。（4）对季节性生产借款人，可按每年的连续生产

23、时段作为计算周期估算流动资金需求，贷款期限应根据回款周期合理确定。三、流贷资金贷款需求量测算参考存在的缺陷三、流贷资金贷款需求量测算参考存在的缺陷虽然说，银监会给出的流动资金贷款需求量的测算公式，对于银行在授信和贷款额度方面给出了指导性的意见。主旨在于合理的测度企业所需的资金，强化流贷的全流程管理、强化贷款总量的管理、强化合同的有效管理、强化合同的有效性管理、强化贷款的用途管理、加强贷后管理以及明确贷款人的法律责任。但总体来讲，该测试公式，只能在贷款过程中其只具备指导性的作用，在实际操作中可能存在诸多缺陷。一是中小企业财务制度很多不健全，按照流动资金贷款管理办法测算出的营运资金量、自有资金量大

24、多不准确，造成最终测算得出的银行可授信额度无实际参考价值。比如，很多中小企业都是民营企业，以家族式经营为主，企业领导者集权现象及“小农”意识严重，往往通过隐藏销售收入和利润来减少交税，同时企业利润多被老板抽资用于私人支出或对外投资，再以个人投资的方式反映至“其他应付款”内，造成企业财务“公私不分” ，进而造成测算结果与实际结果偏差较大。二是由于中小企业财务核算不规范，部分中小企业存量流动资金贷款被固定资产投资所占用，造成测算的银行可授流动资金贷款额度与企业实际所需存在较大偏差。例如，很多中小企业购买二手机器设备或自制设备，为节省开支不要求交易对手开立发票；有的投资建造厂房未按规定程序进行，这些

25、投资都无法提供项目立项、可行性报告等资料，无法办理固定资产贷款，导致出现了“短贷长用” 10的情况。三是很多中小企业通过年初集中储备原材料的方式锁定原材料价格，以此来规避原材料价格波动带来的影响。这将导致企业对贷款集中性需求特别大，进而导致测算出的可授信额度与企业所需贷款额度偏差较大。比如常熟地区的纺织行业，2009 年上游原材料价格上涨速度较快，同时预计 2010 年原材料价格还将继续上涨，于是很多中小企业在 2010 年初集中购买原材料，造成资金需求大量增加。四是部分中小企业为征地等方面需要虚增实收资本，造成测算时企业自有资金较多的假象，而实际自有资金不足。比如，常熟地区很多乡镇企业为了享

26、受当地政府给予的优惠政策，通过虚增注册资本的方式取得相关条件。另外，部分中小企业为了能达到招投标资质等级，可能通过虚增注册资本的方式予以满足。针对参考意见的不足，我们在第二章中给出了流贷资金需求测定的分析以及建议。 11第二章第二章 流动资金贷款需求量的测算流动资金贷款需求量的测算一、流动资金贷款需求量的测算参考分析一、流动资金贷款需求量的测算参考分析根据银监会的参考意见：新增流动资金贷款额度=营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金很显然，银监会给出的参考意见中存在两个方面的问题：一是如何确定借款人自有资金。第二个问题就是如何确定营运资金量。（一）借款人自有资金分

27、析通常自有资金是指投资者投入企业的资本金及经营中形成的积累，如盈余公积金、资本公积金和未分配利润等，它反映了所有者权益，表现为流动资金和固定资金的占用，这里从营运资金量中提出借款人自有资金也包含了剔除占用的固定资金，从而导致测算的“新增流动资金贷款额度”过小，不能准确反映借款人营运资金的实际需求，以致借款人得不到有效支持，营运资金明显不足。我们将借款人自有流动资金的计算方式归纳如下：借款人自有流动资金=所有者权益-固定资产占用-无形递延资产占用-长期投资占用借款人自有流动资金=流动资产-流动负债-长期性债务形成的流动资产+短贷长用部分借款人自有流动资金=货币资金-受限货币资金-贷款派生货币资金

28、+重复计算部分（二）营运资金量分析根据银监会参考意见：营运资金量上年度销售收入（1-上年度销售利润率）（1预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数从该公式中我们可以看到，上年度销售收入（1-上年度销售利润率）即为年度营运资金耗用总量。而我们将年度营运资金好用总量分拆后可以得到如下公 12式：年度营运资金耗用总量=营业收入（1-上年度销售利润率）=营业收入-营业收入销售利润率=营业收入-营业收入（利润总额/营业收入）=营业收入-利润总额=营业收入-（营业收入-营业成本-税附-三费+公允+投资收益+营业外净收支）=营业成本+税附+三费-公允-投资收益-营业外净收支从上述公式中我们可以看到，营运资金

29、量既可以减掉公允价值变动损益、投资收益、以及营业外净收支，也可以不减，或只需减掉其中的一、两项。而我们在实际中计算时是否在扣减关键是要看其是否实现现金流。如果实现现金流则扣减，反之，则不需扣减。二、流动资金合理占用额与贷款需求额测定建议二、流动资金合理占用额与贷款需求额测定建议我们认为流动资金指的是企业在生产经营过程中占用的流动资产上的资金，其在数量上等于流动资产的总额。因此，流动资金的测定可以根据以下公式来确定。（一）贷款需求额测定公式1、计划年度流动资金合理占用额=计划年销售收入/基期流动资金周转速度=计划年销售收入/（基期年销售收入基期流动资金平均占用额）2、计划年度流动资金贷款合理需求

30、额=计划年度流动资金合理占用额基期流动资产短期贷款比率计划年度流动资金合理占用额（基期短期借款平均占用额基期流动资产平均占用额）计划年销售收入（基期短期借款平均占用额基期年销售收入）计划年销售收入基期销售贷款比率 133、计划年度短期借款增减变动额计划年度流动资金贷款合理需求额-上年末短期借款余额若该数0，表示需要增加相应数额的贷款；若该数0，表示不需要增加贷款；若该数0，表示需要归还相应数额的贷款。上述公式中：1）计划年销售收入可从企业预算中取得；2）基期年销售收入可从企业基期年度的损益表中取得；3）基期流动资金平均占用额基期流动资产平均占用额（基期初流动资产合计基期末流动资产合计）/2有关

31、数据可从企业基期年度的资产负债表中取得；4）基期短期借款平均占用额（基期初短期借款余额基期末短期借款余额）/2有关数据可从企业基期年度的资产负债表中取得；5）基期销售贷款比率基期短期借款平均占用额/基期年销售收入（二）应用中需注意的问题1、在实际应用过程中，为促进企业降低不合理资金占用，加速流动资金周转，提高资金使用效率，对“公式 1”中“基期流动资金平均占用额”可根据企业实际情况，按 1%-8%的比例进行压缩，这样测算出来的结果更合理。2、银行可以据此合理测定企业流动资金贷款规模，判断贷款是否合理及风险大小。如果通过测算，上述“公式 3”的结果为正数，则应该考虑给企业提供必要的流动资金贷款，

32、反之，结果为负数，不仅应拒绝企业不合理的贷款要求，而且要收回相应数额的贷款。另外，银行还需将“基期流动资金周转速度” 、 “基期销售贷款比率”等主要指标多测算几年，以真实反映本企业指标的发展变化趋势和历史先进水平，还要了解国内、国际同行业先进水平。 143、关于判断企业是否挪用流动资金贷款，下列公式可以参考。企业短期借款全部余额存货金融机构允许的应收账款预付账款货币资金合理的待摊费用。如符合上述公式，一般来说则表明企业流动资金占用比较合理，没有挪用流动资金贷款；反之，则说明企业挪用了流动资金贷款。资金挪用的具体去向，可以通过分析企业现金流量表，或从资产负债表流动资产其他项目如短期投资、不合理的

33、待摊费用，非流动资产项目如长期投资、固定资产、无形资产等项目中找原因。此外，为防止企业多头开户，多头贷款，各银行还需建立企业贷款主办银行制度，这将有助于防范金融风险。三、中小企业流动贷款资金需求测算方法三、中小企业流动贷款资金需求测算方法目前各家银行授信审查部门在测算企业贷款额时，主要有两种方法：一是根据经验资产负债率结合同业占比控制线确定，如企业资产负债率不高于 70%，在可接受资产负债率的基础上结合行业信贷政策确定同业控制线不超过某一标准；二是根据抵押物价值和可接受的抵押率确定。上述方法是以控制企业最大承债水平或资产变现价值为核心，但其缺陷显而易见，最大的问题是没有结合企业的资金周转状况、

34、资产负债表项目与收入的联动关系，尤其是忽视了企业现金流的重要作用。鉴于目前各家银行纷纷将中小企业贷款及私营企业主贷款作为新的业务增长点，所以本文重点是探讨对这一类企业最佳（或最大）贷款额的测算方法。我们认为，中小企业的财务报表相对大型企业或上市公司的财务报表，一是报表项目较少，像多数上市公司存在的非货币性交易、少数股东权益等复杂的会计交易事项，中小企业一般较少涉及，其财务报表中的项目也相对简单；二是中小企业财务报表会计核算不太规范，为了规避纳税，多种中小企业会计报表存在少计收入、多计成本和费用、少计利润的倾向（如果企业的主要动机是倾向于多计收入和利润，我们可以根据会计报表之间的勾稽关系、收入和

35、纳税额之间的关系，并重点追查其大额交易的原始凭证，结合行业平均盈利水平来合理判断其会计报表的可信程度） 。基于中小企业财务报表的上述特点，我们认为，运用下文所述贷款额度的测算方法，可以计算出企业最佳（或最大）贷款额。这三种方法分别是：销售百分比法，倒推法以及营业周期法。 15（一）销售百分比法销售百分比法即根据企业资产、负债、权益类科目与收入的线性关系测算企业最佳资金需求；1、测算融资额度（1）销售预测依据可持续增长率（或成长率） ，可以初步预测下一年度的销售收入。所谓可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下企业销售所能增长的最大比率。从根本上讲，企业的持续增长率是由企业长

36、期稳定的经营效率（体现于资产周转率和销售净利率） 、财务政策（体现于资产负债率和收益留存率）等综合决定的。超长增长只能是短期的，从长期看企业增长总是受到可持续增长率的制约。与可持续增长率原理相类似的还有企业成长率这一指标。这一指标在上市公司评价中被广泛使用和认可。企业成长率=（1-股利支付率）经常性总资产回报率有息负债率（经常性总资产回报率-1 年期贷款利率）该公式即是通过上市公司过去的盈利能力（最近一年的经常性总资产回报率）、股东的再投资倾向（股利支付率）及其所拥有或控制的资源的结构（财务杠杆，即有息负债率）来计算企业成长率。（2）估计需要的资产根据历史数据可以分析出企业资产总额和销售额的函

37、数关系，依据这两者之间的函数关系，可以预测出未来期间所需资产的总量。同时，某些流动负债与销售额之间也存在函数关系，我们可以依据上述原理预测出未来期间负债的自发增长，而这种增长可以减少企业外部融资的数额。（3）估计收入、费用和保留盈余我们可以根据可持续增长率或成长率计算未来期的销售收入，并根据以往年度平均净利率和股利支付率，决定保留盈余所能提供的资金数额。（4）估计所需融资根据预计资产总量，减去已有的资金来源，负债的自发增长和内部提供的资金来源便可得出企业最佳贷款额。根据以上步骤，可得出下面所列公式：融资需求=新增销售额（变动资产销售百分比-变动负债销售百分比）-计 16划销售净利率计划销售额（

38、1-股利支付率）举例如下：某公司 2006 年主要财务数据如下：假设某企业实收资本一直保持不变，股利支付率、销售净利率不变，经计算2006 年的可持续增长率为 10%，问该企业 2007 年最佳银行贷款额是多少？项目项目金额（万元）金额（万元）占销售额的百分比占销售额的百分比现金2005%应收账款80020%存货40010%长期投资60015%固定资产200050%资产合计4000短期借款600无稳定关系应付账款80020%长期负债600无稳定关系实收资本1200无稳定关系留存收益800无稳定关系负债及所有者权益计4000销售额4000100%净利3208%现金股利180根据上式，则该公司 2

39、007 年需向银行借入资金=（5500-4000）（100%-20%）-8%5000（1+10%）（1-40%）=936 万元上述结果表明，企业只有向银行借入 936 万元的贷款，才能保证 2007 年实现 5500 万元的收入。如果借贷金额小于 936 万元，则说明企业经营所需资金不足，不能实现预计目标；如果借贷金额大于 936 万元，则企业经营所需资金过剩，多余资金处于闲置状态。不管从银行角度还是企业角度，936 万元都是最佳贷款额。如果我们将上述条件稍加变化，则结果大不一样。假设本例中长期投资和固定资产与销售额均无稳定关系，其他条件不变，则该公司 2003 年需向银行借入资金=（5500

40、-4000）（35%-20%）-8%5000（1+10%）（1-40%）=-39 万元。负值说明该企业收入增长不变的情况下，会有剩余资金 39 万元。此种情形下，银行如仍向企业发放贷款反而会使企业资金闲置，增加企业资金成本，或者迫使企业不得不把富裕资金投向证券行业等高风险领域。事实上，企业的流动资产和流动负债一般都与销售收入存在稳定的线形关系。而固定资产生产能力未达到饱和之前，与销售收入无关。只有当固定资产生产能力突破饱和状态之后，方才与销售收入存在相关关系。至于其他的如长期投资等 17项目，则基本与销售收入没有关联性。（二）倒推法倒推法即根据月收入净额倒推最大可贷款额度。这种方法是在中小企业

41、或小型私营企业主未向银行提供财务报表或其财务报表基本不可信的情况下可以采用，这种方法的核心是以企业经营活动现金流为主要测算依据。因此，在计算企业最大可贷款额度时，要尽量要求中小企业或小型私营企业主向银行提供其全面的收入和支出的单证和票据，包括银行对帐单、个人结算帐户流水、存折清单、运输单据等来测算，此时的财务报表仅作为一般参考依据。测算时，必须要剔除掉中小企业或私营企业主资金流水中的非经常性收支（如偶然大额收益、大额资产购置支出等） 。测算周期最好是连续 12 个月，至少不应少于 6 个月，如果仅能获得一个季度的经营流水，则必须要充分考虑到销售淡旺季的影响，对资金流水做必要的修正。具体方法是以

42、借款人或企业每月资金收支净额作为还贷来源，假设在贷款期内能够保持一致经营态势，通过年金现值系数表，倒算出最大贷款额度。银行不应超过此限额发放贷款，否则借款人没有足够的还贷资金来源。计算公式：每月收支净额平均每月收入-支出（剔除偶然收入及大额支出）如通过计算中小企业或私营企业主资金流水，得出其每月收支净额为 10 万元：（1）如贷款期限设定为 5 年，执行 5 年期基准利率 7.11%，则查年金现值表，可知在期限为 5 年，年利率 6%时，年金现值系数为 4.212；年利率 8%时，年金现值系数为 3.992。我们通过插值法可求得期限 5 年，年利率 7.11%时，年金现值系数为 4.0899。

43、这样我们假设最佳贷款额为 x，则有等式：最大贷款额每年收支净额合计（p/A，5，7.11%）10124.0899490.788 万元（2）如贷款期限设定为 3 年，执行 3 年期基准利率 6.57%，则查年金现值表，可知在期限为 3 年，年利率 6%时，年金现值系数为 2.673；年利率 8%时，年金现值系数为 2.577。我们通过插值法可求得期限 3 年，年利率 7.11%时，年金现值系数为 2.6197。这样我们假设最佳贷款额为 x，则有等式：最大贷款额每年收支净额合计（p/A，3，7.11%） 1810122.6197314.364 万元（三）营业周期法营业周期法，即根据企业营业周期计算

44、企业合理资金需求。这种方法主要是依据企业的营业周期来测算，一个正常的企业在获得银行贷款后，会立即投入生产或经营，在一个年度内完成一次或几次完整的周转后，归还银行短期流动资金贷款，而自身实现利润累积和资产增值。但同时我们要考虑销售周期拉长、存货增加、应收帐款在信用期内不能收回等情况来进行必要的修正。营业周期存货周转天数应收帐款周转天数营业周转次数360 天/营业周期合理资金需求预测期销售收入/营业周转次数预测期新增销售收入（以往连续三年平均存货+应收帐款）/以往连续三年平均销售收入采用这个方法的前提是，企业的营业周转次数要比较正常，一般情况下应不得低于行业平均值，极小值为工业企业一年营业周转次数

45、不得低于 1 次，商业企业不得低于 2 次。如营业周转次数低于此水平，即表示企业资金周转过慢，就不能发放贷款。同时，企业的存货和应收帐款总额、帐龄、以及未来预测期的增长水平都应当在正常范围以内，否则该公式的运用基础便不复存在了。这之中尤其要对企业存货和应收帐款帐龄进行分析，如某企业 1 年以上的存货、应收帐款超过其帐户余额的 50%就应当特别关注，分析其最终回收资金的可能性，并判断企业是否按谨慎原则充分提取了坏帐（减值）准备。当然，计算企业最佳（或最大）贷款额的方法并不单一，上面的三种测算方法，仅仅是我们根据中小企业或小型私营企业主的财务报表特点和资金周转特征提出来的。在计算企业最佳（或最大）

46、贷款额时，还应当结合国家的产业政策和银行的行业信贷政策综合考虑。 19第三章第三章 财务报表监控与信贷业务管理财务报表监控与信贷业务管理在“三个办法、一个指引”中，银监会最为注重的就是防止贷款资金的被挪用。因此，在流贷管理办法中给出流动资金贷款需求量测算参考。这也就意味着，银行需要按照企业实际资金的需求量按需放贷。而银行要想弄清楚企业所需资金的实际量，必须对企业的财务及经营状况有着充分的了解。与此同时，银行对企业的贷前调查、审查审批以及贷后管理过程中，分析企业整体的经济状况，企业的偿债能力以及各种可能影响企业生产经营的事件，以及这些事件可能给企业造成的影响，都反映在企业的财务报表上。而且，银行

47、作为企业外部信息使用者，不可能任何时候都去企业内部进行实地监控。因此，财务报表的监控与银行信贷业务的管理密不可分。对于银行信贷人员而言，既需要通过报表所反映的信息对企业的基本面的进行分析，又需要通过具体的财务分析，对企业的财务状况进行更加深入的了解。通常针对企业财务会计报表的分析分为会计分析和财务分析。在理论研究和实际工作中，人们往往注重财务分析而忽视会计分析，或者将两者混为一谈，这并不利于分析企业财务的真实状况。总的来讲，会计分析的主要宗旨是剔除会计因素对真实状况的扭曲，而财务分析的目的在于还原企业的真实状况，两者之间相互促进。下面我们将以两章的篇幅从会计分析和财务分析的区别入手，分别探讨会

48、计分析和财务分析的基本内容和运用时应注意的几个问题。一、会计分析与财务分析的联系与区别一、会计分析与财务分析的联系与区别通过会计分析，人们可以评价一个企业的会计对企业经营状况的反映程度，知道会计数字的扭曲程度并通过会计手段来“纠正”扭曲；通过确认会计灵活性，评价会计政策和会计核算合适与否。而财务分析则可定义为：“以财务报告为资料，分析企业所计算出来的经营数据，进而判断企业经营内容的管理活动” 。（一）两者的联系会计分析是根据企业会计报表数据及所采用的会计政策、会计原则和会计方法，运用简单的数学方法，明确会计分析的内涵和质量。而财务分析是以微观经 20济原理为理论基础，根据企业内外部经济信息，运

49、用财务管理方法，对财务活动和财务关系及其效力和效果进行分解剖析，从而实现企业财务目标的管理行为。很显然，财务分析实质上是企业进行经济数据分析的真正目的所在，它是在会计分析的基础上，应用专门的分析技术与发发，对企业的价值创造过程、财务活动和财务关系所进行的分析。两者之间的联系具体表现为以下几点：1、它们都是主要以微观经济学为基本原理的经济管理行为财务分析以价值和资本为主要分析对象，根据微观经济学中市场总供给和总需求的原理，谋求价值和资本的供给与需求的平衡。会计分析也遵循市场均衡理论，谋求的是会计信息的供给与需求的平衡。会计信息需由财务分析人员进行进一步加工，从而为决策机构服务；而由财务分析工作所

50、做出的有关预测、决策反过来又为会计分析工作提供核算依据和工作准则。财务分析与会计分析均与企业其他管理部门，如人力资源管理部门、产品质量管理部门、市场营销部门密切相连，体现了企业价值、信息与要素流动之间的关系。2、它们都视会计信息为最重要的数据来源并转换成对企业特定决策和管理有用的信息其中最主要的信息共享区域是财务报表，它从静态到动态，不仅直接反映企业筹资活动、投资活动、经营活动的系统的、综合的信息，而且还间接地通过财务分析揭示财务活动的效率或能力。会计分析提供的会计数据，连同财务分析提供的财务指标和非财务指标，从同一经济活动的两个方面揭示企业存在的问题和蕴含的发展趋向，从而降低财务决策、经营战

51、略中的非科学性和不确定性，共同为企业的经营管理服务。3、它们均属于企业的个别案例管理向环节管理的转化财务分析侧重于企业某一财务活动的分解剖析，会计分析则以某一会计要素及其总分类账和会计报表数据为依据，选取某一经济业务加以分解剖析，提供信息，从中发现问题，纠正偏差。两者都遵循从“个别案例管理到环节管理再到整合管理”这样一个管理过程。（二）两者之间的区别点财务分析与会计分析存在明显的区别点，具体表现在：1、它们的功能不同和承担的责任不同 21财务分析是对财务活动的分解剖析和控制管理。会计分析则是为适应会计信息用户的需求而出现的一种注解会计信息的方法。财务分析通过广泛了解企业内外部的信息，科学评价企

52、业的过去，发现深层次问题，透彻地剖析企业的财务活动，总结成绩，纠正错误，发掘企业获利能力和营运能力的潜力，促进企业经营高质量的持续健康的发展。因此，财务分析的内容涉及企业综合性价值管理的全过程，包括市场营销、生产加工、生产资料供给、人力资源的开发和使用、产品技术开发和研究、管理创新以及企业财务活动、财务关系和战略财务问题。会计分析则是通过评价企业的会计政策和会计核算，了解会计报表上的数据是否真实反映了企业的财务状况和经营成果，据以预测企业的发展趋势和前景。因此，会计分析侧重于对会计报表及相关会计科目内涵的分析、会计原则与政策变动的分析、会计方法选择与变动的分析、会计质量及变动的分析，从而从会计

53、数据中发现其真实含义。财务分析多用于企业内部管理，分析结果属于企业内部商业秘密，极少对外呈报，外部使用者因不当使用财务分析信息所造成的损失，与企业无关。而会计分析中有很大一部分内容将出现在会计报表附注及财务状况说明中，与会计报表一同对外呈报，企业应依法保证其真实性、完整性和分析方法的一贯性。2、它们的信息依据的广度和方法各不相同财务分析包括：财务会计报表、企业成本费用报表及其他内部报表；全面的财务统计数据，如产品产量和销售量的统计数据、产品质量统计数据、人力资源开发利用统计数据、产品生产能力统计数据、企业技术创新统计数据等；企业外部经济信息，如股票行情、债券市场行情、重大经济新闻、对社会经济和

54、企业经营产生重大影响的经济、政治、文化、军事等事件和政策、同行业的经济信息等。而会计分析的信息依据主要是企业采用的会计政策、会计原则、会计方法、会计质量情况以及企业会计核算资料、分期编报的资产负债表、损益表、现金流量表和会计报表附注。财务分析方法较之会计分析方法更为专业、综合，不仅运用各种财务经济数学公式和模型，还广泛运用了统计学、经济学、运筹学、管理学、法学、人文科学等学科。而会计分析通常由阅读会计报告、比较会计报表、解释会计报表和修正会计报表信息这四个步骤组成，多是对其所依据的信息进行简单的整理加工，一般包括：比率分析、比较分析、因素分析、综合分析等方法。3、它们的有效性和时间性不同。由于

55、会计分析受会计准则、制度以及会计学科自身的限制，再加上会计分析 22信息来源的不完整，使得分析结果具有很大的局限性。而财务分析所受约束较少，往往可以搜集最相关的信息进行深入分析，因此其分析结果比起会计分析的分析结果而言，有用性更强、效用更高。此外，财务分析贯穿于企业资金运动的始终，它不仅对企业的财务活动、财务关系和相关经营活动进行事后分析，同时还进行事前分析和事中分析、预测分析和控制分析。而会计分析由于依据的是定期呈报的信息，因此它只能进行定期分析，而且通常是事后分析。（三）两者的局限性由于财务报表只不过是企业活动及其结果通过会计活动加工处理后而成，其质量很显然会受到会计活动的影响。因此，在企

56、业实际运用中，以财务报表为起点的财务分析难免存在一定的局限性，而利用会计分析则可以有助于提高财务分析起点-财务报表的质量，从而克服传统财务分析固有的局限性。1、财务分析仅局限于企业财务报表等相关会计资料的分析，容易割裂财务报表与企业活动之间的内在联系。长期以来，由于财务分析的主要分析资料是企业的财务报表及其相关资料，因此财务分析通常被人称为财务报表分析。由此，人们常常只重视利用企业财务报表得出的一些比率数字，从而判断出企业的经营业绩和财务状况是好还是坏，是优还是差，而没有从企业经营的角度去评价和分析，容易割裂企业经营活动与最后财务成果的关系，导致企业财务管理与整个企业管理相脱离。企业的财务报表

57、及其相关资料都是企业活动通过会计活动从价值的角度表现出来的最终结果，企业管理人员或其他利益相关者在对企业进行财务分析时，若仅是在财务报表及相关资料基础之上的分析，只能是以点带面，以偏概全，而不能在一个高质量的基础之上去探察企业活动与最后经营业绩和财务状况之间的内在联系。2、财务报表本身的局限性财务报表是会计的产物，会计有特定的假设前提，并要执行统一的规范，我们只能在规定的意义上使用报表的数据，不能认为报表揭示了企业的全部实际经营状况。财务报表的这种局限性主要表现在：以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值；假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整；稳健性原则要求预计损失而不预计收益，有

58、可能夸大费用，少计收益和资产；按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长期潜力的信息。由于我国的企业业绩评价模式在评价的广度和深度上都存在着局限，不能满足现行管理的需要因此针对我国企业的具体情况，增加新的财务指标，将财务与 23非财务指标相结合，建立个多层而的综合评价体系，以客观评价企业业绩，史好的反映企业的财务状况和内含的价值从历史来看，无论从则务分析指标法到如今新的绩效评价规则，财务指标评价力法都已相当完善但是，资本巾场、信息经济、知识经济等持续发展，企业所而临的环境发生了巨人变化，以传统财务指标进行业绩评价的弊端日益彰显。3、选择会计政策的灵活性带来的质量问题对于同一会计事项的账务

59、处理，会计准则允许使用几种不同的方法、规则和程序，其选择权在企业的管理层，这将很难保证企业的管理人员不通过这些方法来故意操纵财务结果。4、会计报表的真实性问题只有根据真实的财务报表才能得出正确的结论。但会计核算受会计准则的广泛适用性和准则本身某些既定原则的影响，也会造成会计信息不实，比如，应用谨慎性原则，有可能使资产价值低于真实成本，负债估计高于实际金额，未确认的收入在将来实现，考虑到的损失在将来不发生等。财务分析不能解决报表的真实性问题，但可以在分析时通过对会计报表是否规范、财务报告是否有遗漏、会计数据的反映是否有反常现象等来判断报表的真实性。因此，在真实性和相关性不高的财务报表的基础之上进

60、行财务分析和企业经营业绩评价，无论其手段和方法多么先进，最终的分析结果都是无用的，甚至是误导的。5、比较的基础问题用比较分析时，必须要选择比较的基础，作为评价企业当期实际业绩数据的参照标准，包括本企业历史数据、同业数据和计划预算数据。趋势分析以本企业历史数据作为比较基础，历史数据代表过去并不代表合理性，经营环境发生了变化，利润的提高并不能说明企业的发展就达到了应有的水平，甚至不一定说明管理有了改进。横向比较时使用同业标准，同业的平均数，只起一般性的指导作用，不一定有代表性，不是合理性标志。实际与计划的差异分析是以计划预算做比较基础，实际和预算的差异有时是由于预算不合理造成的，而不是执行中有了什