海南大学财务管理期末试题及答案

1、时磊忖吠海南大学20082009学年财务管理期末考试试题一、单项选择题：（本大题共10小题，每小题1分，共10分。每小题的备选答案中只有一个正确 答案，请将选定的答案代号填在下表内。）1 .下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是（D ）。A.利润最大化指标B.每股盈余最大化指标C.股东财富最大化D.企业价值最大化指标2 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ D ）。A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大3 留存利润资金成本与普通股资金成本在计算上的区别是前者不考虑（ B ）。

2、A资金占 用费B资金筹集费C所得税D预计以后每年增长率4 某企业按年率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ C ） oA. 5.8 % B. 6.4% C. 6.8% D. 7.3%5 .下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（B ） oA.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.新增经营成本6 .某企业于年初存入银行 10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次，已知（F/P ,6% ,5 ）=1.3382, （ F/P , 6% , 10 ）= 1.7908 , （ F/P ,12% ,5 ）= 1.7623 , （ F

3、/P , 12% , 10 ） =3.1058，则第 5 年末的本利和为（C ）元。A. 13382 B. 17623C. 17908 D. 31058时磊忖吠7 .下列指标中属于非折现指标的是（A ）。A.静态投资回收期B.现值指数C.内部收益率D.净现值8 .在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ A ） °A.大于1 B.与销售量成正比C.与固定成本呈反比D.与风险成反比9 .某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为 12%，一年计息并付息一次，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（D）元。A.93.22

4、 B .96 C . 100 D.107.5810 .企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（ B ）。A.收益性较高，资金流动性较低B.收益性较低，风险较低C.资金流动性较高，风险较低D.收益性较高，资金流动性较高二、多项选择题：（本大题共10小题，每小题2分，共20分。每小题的备选答案中有两个或两个以上正确答案，请将选定的答案代号填在下表内。多选、少选、错选、不选均不得分。）1 .关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的是（ABCD ）A.股票的贝他系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度B.股票组合的贝他系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度C.股票组合的贝他系

5、数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数D.股票的贝他系数衡量个别股票的系统风险2 .在金融市场上，利率是资金使用权的价格。一般来说，金融市场上资金的购买价格，一般包括以F ( ABODE )部分。时磊忖叭A.纯粹利率B.通货膨胀附加率C.变现力附加率D.违约风险附加率E.到期风险附加率3 .企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要， 如（ABC ）。A .预收账款B.应付工资C.应付票据D.根据周转信贷协定取得的限额内借款E.应付债券4 .下列关于最佳资本结构的表述，正确的是（ABC ）。A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构B.在最佳资本结构下，

6、公司综合资本成本率最低C.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构D.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构5 .关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有（ ABCD ）A.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小B.预期报酬率的概率分布越宽，投资风险越大C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大D.预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大6 .从承租人的目的看，融资租赁是为了（ ACD ）。A.通过租赁而融资B.通过租赁取得短期使用权C.通过租赁而最后购入该设备D.通过租赁增加长期资金7 .在计算个别资金成本时，不

7、需要考虑所得税影响的是（CD ）。A.债券成本B.银行借款成本C.普通股成本D.吸收直接投资8.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（CD ）。时磊忖吠A.增发普通股B.利用留存收益C.增发公司债券D.增加银行借款9 我国规定股份公司分配股利的形式有（AB）。A .现金股利B .股票股利C .财产股利D .负债股利10 .优先股的优先权主要表现在（ BC ）。A.优先认股B.优先取得股息C.优先分配剩余财产D.优先行使投票权三、判断题：（本大题共10小题，每小题2分，共20分。题目正确划，错误划"X” 请将判断结果填在下表内。）1 .递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终

8、值越大；递延期越短，递延 年金的终值越小。（X）2 .通常风险与报酬是相伴而生，成正比例；风险越大，收益也越大，反之亦然.（V ）3 .投资项目营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。（X ）4 .净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。（V ）5 .在确定信用标准时，只要提供商业信用增加的成本低于扩大销售增加的利益，企业就可以进一步提供商业信用。（V）6 .在债券和股票投资过程中，均会不可避免地会遇到利率风险、购买力风险、变现力风险 和再投资风险。（V）7 .股票股利发放后，每股市价和每股利润一定会下跌。（X ）8 .债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场

9、利率上升时，债券价格下降；当市场 利率下降时，债券价格会上升。（V ）9 .优先股股利是税后支付，故其成本一般高于债券成本。（V ）10 .由于存在固定成本而造成息税前利润变动率大于销量变动率的现象，称作财务杠杆效应。（X ）四、业务计算与综合分析题(本大题共3小题，每小题10分共30分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。)1 .已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万 元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5%;已知

10、，(P/A，10%,5 )=3.7908 , ( P/F ,10% , 5 )=0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：(I )计算使用期内各年净现金流量。(2) 计算该设备的静态投资回收期。(3) 计算该投资项目的投资利润率。(4 )如果以10%作为折现率，计算其净现值。解(I )该设备各年净现金流量测算额NCF 1 4 = 20 + (100 -5 )/NCF5 = 20+（100 5 ）/ 5 +（2）静态投资回收期=100/：（3）该设备投资利润率=20/（4）该投资项目的净现值=39 X 3 .7908+100X=147 .8412+3 .1045 -50 .95 （万元）

11、 （2 分）5二 39万元）（2分）5=44（万元）（2分）39= 2.56（年）（2 分）100X100% =20% （2 分）5 % X 0 .6209 100100 ）2.某公司目前的资本结构为：总资本为10 %;普通股600万元(每股面值 的必要收益率13 %，该股票的贝他系数1000万元，其中债务10元)。目前市场无风险报酬1.6。该公司所得税率33 %。400万元，年平均利率8 %，市场风险股票要求：(1)计算现条件下该公司综合资本成本；(2 )该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12% ;发行普通股400万元，每股面值10元。计算两种筹资方

12、案的每股收益无差别占；八、(3 )若公司预计的息税前利润为240万元，应采用哪一方式筹资？答案：债务成本=10*(1-33%)=6.7% ( 2 分)普通股成本=8%+1.6*(13%-8%)=16%( 2 分)综合资本成本=(400/1000)* 6.7% +(600/1000)* 16% =12.28%( 2 分)2 2) (EBIT-400M 0%-400*12%)(1 -33%) / 60 = (EBIT-400M 0%)(1-33%)/ (60 +40)EBIT = 160 万(3 分)(3 )采用发行债券筹资 (1分)3 .某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本2

13、0元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：(1 )计算A材料的经济进货批量。(2 )计算A材料年度最佳进货批数。(3 )计算A材料的相关进货成本。(4 )计算A材料的相关存储成本。(5 )计算A材料经济进货批量平均占用资金。答案：（1）A材料的经济进货批量二2X 45 000X 18020 = 900（件）（2 分）(2 )A材料年度最佳进货批数二(3 ) A材料的相关进货成本二45 000900 = 50 （次）（2分）（2分）50X 180= 9 000 （元）日寸磊5说-（4 ） A材料的相关存储成本二9002

14、X20= 9 000 （元） 。分）（5 ） A材料经济进货批量平均占用资金=240X9002= 108 000 （元）12分）五、综合题：（本大题共1小题，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现 小数的，均保留小数点后两位小数。）兴源公司1997年12月31日的资产负债表如下，该公司的全部账户都在表中，表中打问号的项目的 数字可以利用表中其他数据以及补充资料计算得出。兴源公司资产负债表单位：元补充资料：（1）年末流动比率L5 ; （2）产权比率0 . 6 ; （3）以销售额和年末存货计算的存货 周转率16次；（4）以销货成本和年末存货计算的存货周转率W . 5次；（5）本

15、年毛利（销售额减去销货成本 ）31 500元。要求：（1）计算存货账户余额；（2）计算应付张款账户余额；（3）计算未分配利润账户余额 （4）计算有形资产负债率及有形净值负债率答案：（1 ） -销售收入十存货=16，销售成本十存货=11.5 -（销售收入一销售成本）十存货=4.5又-销售收入一销售成本=销售毛利=31500（元） 存货=31500/4.5=7000（元）13 分）（2 ）应收账款净额=4520025007000 29400-2000=4300（元）（3 分）流动负债=流动资产十流动比率=（2500+4300+7000 ）十1.5=9200 （元）应付账款余额=流动负债一应交税金=9200 2500=6700 （元）（4分）（3 ） /产权比率=负债总额十所有者权益总额=0.6 资产总额=负债总额+所有者权益总额=45200 （