第三届中金杯第五部分其他衍生品答案.doc

1、第三届中金杯第五局部其他衍生品答案第五局部其他衍生品一、单项选择题1.对场外衍生品的风险监管有很多指标，在度量风险的指标中， C只考虑实际收益 低于预期收益的风险，是对常用风险度量指标的改良。2.场外市场与场内市场相比，具有的特点是C。3.以下不属于场外衍生品市场的特征的是B。4.早期的场外衍生品交易采用A形式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信誉或者第三方信誉作为履约担保，面临着宏大的信誉风险。5.成立于 1985 年的B，主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的开展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信誉风险，增加市场透明度。6.中国银行间市场清算所股份简称“上海清

2、算所”于2022 年 11 月 28 日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算效劳。在清算效劳中，上海清算所是C。7.根据人民币远期利率协议交易的营业日规那么，相关日期不是营业日时需要调整，这些调整准那么不包括B。8.人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是D。A.实际天数/实际天数 B.实际天数/365浮动C.实际天数/365 D.实际天数/365固定9.交易双方约定在将来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融 资产的合约是B。10.远期合约与期货合约的A可以是一样的。11.当前 3 年期零息利率为 4，5 年期零息利率为 5.5。那么 3 年后至 5

3、 年后的远期利率为C。12.当境内远期DF结汇价高于境外远期NDF售汇价，企业可以进展A套利。A.境内 DF 远期结汇+境外 NDF 远期购汇 B.境内 DF 远期售汇+境外NDF 远期结汇C.境内 DF 远期结汇+境外 NDF 远期结汇 D.境内 DF 远期售汇+境外NDF 远期售汇13.39M 的远期利率协议FRA的多头等价于D。A.3 个月后借入资金为 9 个月的投资融资B.9 个月后借入资金为 3 个月的投资融资C.在 3 个月内借入贷款的一半，剩下的一半在 9 个月后借入D.3 个月后借入资金为 6 个月的投资融资14.36M 的远期利率协议FRA的多头等价于D。A.3 个月后借入资

4、金为 6 个月的投资融资B.6 个月后借入资金为 3 个月的投资融资C.在 3 个月内借入贷款的一半，剩下的一半在 6 个月后借入D.3 个月后借入资金为 3 个月的投资融资15.某公司卖出一份 612 的 FRA，买方为 B 银行，合约金额为 100万元，FRA 协议利率为4.68，在结算日时的参考利率为 4.94，那么该 FRA 的结算金额为C元。16.1 年期定期利率对 3MShibor 的互换，半年付息 1 次。假设当前 3MShibor 为 3.6，3 个月后重置日 3MShibor 报价为 4。那么付息日应付现金流参考的浮动利率为B。17.利率互换交易存在着各种风险，比方信誉风险、

5、现金流错配风险。其中现金流错配风险是指C。B.对手方违约的风险，到期时不能获得现金流D.预期利率下降，实际利率却上升，导致现金流缺乏18.国内某公司从某银行香港分行买入 100 万美元的一年期 NDF无本金交割外汇远期，价格为 6.1173，假设到期日外管局中间价为 6.1105，那么该公司到期损益为D美 元。19.利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn 表示C。20.14M 的远期利率协议FRA的多头等价于D。A.1 个月后借入资金为 4 个月的投资融资B.4 个月后借入资金为 1 个月的投资融资C.在 1 个月内借入贷款的一半，剩下的一半在 4 个月后

6、借入D.1 个月后借入资金为 3 个月的投资融资21.假如套利交易者预期利率互换IRS与同样期限债券的利差利差=互换利率-债券到期收益率会缩小，那么可以B。A.买入 IRS 买入债券 B.卖出 IRS 卖出债券C.买入 IRS 卖出债券 D.卖出 IRS 买入债券22.投资者购入了浮动利率债券，因担忧浮动利率下行而降低利息收入，那么该投资者应该在互换市场上B。23.在利率互换IRS市场进展交易时，假如预期将来利率将上升，那么投资者应该C。C.作为 IRS 的买方 D.买入短期 IRS 并卖出长期 IRS假定 A 公司希望借入浮动利率，B 公司希望借入固定利率。双方所需要借入的金额相等。甲银行作

7、为做市商为 AB 双方提供利率互换，并且从中盈利 100 个基点，且这一互换对于 A 和 B 有同样的吸引力，那么 A 和 B 最终支付的利率分别为B。B.SHIBOR+0.5；825.对固定利率债券的持有人来说，可以A对冲利率上升风险。26.签订利率互换合约时的互换估值要确保B。A.固定利率端价值为正 B.合约初始价值为 027.假如将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用 Vswap 表示利率互换的价值，Vfi 表示固定利率债券价值，Vfl 表示浮动利率债券价值。那么对于固定利率支付方，互换的价值为B。A.Vswap=Vfi-Vfl B.Vswap=Vfl-VfiC.Vswap=

8、Vfl+Vfi D.Vswap=Vfl/Vfi28.令 Pccs 为货币互换的价值，PD 是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF 是从互换中分解出的外币债券的价值，RF 是直接标价法下的即期汇率，那么期初收入本币、付出 外币的投资者持有的货币互换的价值可以表示为A。A.Pccs=RFPF-PD B.Pccs=PD-RFPF C.Pccs=RF-PDPF D.Pccs=PF-RFPD29.各种互换中，C交换两种货币的本金并且交换固定利息。30.货币互换在期末交换本金时的汇率等于B。31.各种互换中，D的交易过程中需要交换本金。32.关于货币互换与利率互换的比拟，以下描绘错误的选项是C。A.利率

9、互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币C.利率互换需要交换本金，而货币互换那么不用33.利率类构造产品中，A不包含期权构造。34.某美元指数挂钩型构造化产品约定：假如美元指数最终到达参考值，那么收益率为 min 33.33美元指数升值幅度+2，10；否那么收益率为 2。该产品属于D。B.既是区间触发型产品，也是区间累积型汇率挂钩产品D.既是区间触发型产品，也是收益分享型汇率挂钩产品35.合成 CDO 与现金流 CDO 的差异主要表达在B方面。36.与可转换债券Convertible Bond相比，可交换债券Echangable Bond最显著的 特征是C。37.按照发行方式分类，构造化金融衍

10、消费品可分为A。B.股权类、利率类、汇率类和商品类构造化产品38.构造化产品中嵌入的利率封顶期权Interest Rate Cap，其买方相当于D。39.构造化产品的期权构造能带来负偏特征的是D。40.某银行向投资者出售了一款以欧元3个月期EURIBOR为挂钩利率、最低利率为 0.5、 最高利率为 2的区间浮动利率票据。那么该银行相当于向投资者D。A.卖出了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权B.卖出了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权C.买入了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权D.买入了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权41.某银行签订了一份期限为 10 年的利率互换协

11、议，约定支付 3.5的固定利率，收到 6 个月期 LIBOR 利率，但是当 6 个月期 LIBOR 利率高于 7时，那么仅有 60BP 的利息收入。这份协议可拆分为B。42.在设计一个挂钩于股指的、完全保本的、由固定收益证券和期权构成的构造化产品时，假设给定无风险利率、期权行权价和期限，那么以下A期权构造可以最大进步产品参与率。43.某款以沪深 300 股价指数为标的物的构造化产品，收益计算公式为：收益=面值80+120ma(0，-指数收益率)那么，该产品中嵌入的期权是B。44.区间浮动利率票据可以拆分为C。C.利率下限期权、固定利率票据以及利率上限期权D.利率下限期权、浮动利率票据以及利率下

12、限期权45.当前市场可以用于构建逆向浮动利率票据的根底产品有：支付3固定利率，每年付息一次的 3 年期债券；收取 3固定利率、支付 1年期 LIBOR 利率的 3 年期利率互换合约。那么投资银行可以通过DB构建逆向浮动利率票据。A.参与支付 1 年期 LIBOR 浮动利率、收取 3固定利率的互换合约B.买入息票率为 3的债券，同时参与一份支付 1 年期 LIBOR 浮动利率、收取固定利率 3的互换合约C.卖长进票率为 3的债券，同时参与一份支付 1 年期 LIBOR 浮动利率、收取固定利率 3的互换合约D.买入息票率为 3的债券，同时参与一份收取 1 年期 LIBOR 浮动利率、支付固定利率

13、3的互换合约46.流动收益期权票据LYONs中的赎回权可以看作B。47.表中示意了 DRA区间逐日计息产品的局部条款：挂钩股票：股票 A股票 B股票 C股票 D面值：100 元保本率：95存续期半年：126 个交易日初始价格：发行日当天挂钩股票的市场均价观察日：存续期内每个交易日配息启动条件：初始价格的 95单位产品总配息：满足配息启动的交易日数 N，N/2527.25 为一个单位的总配息单位产品总支付：保本率100+单位产品总配息分析p 以上产品的配息启动条件，由于产品是逐日观察，存续期半年126 个交易日相当于 包含了 126 个C。48.某一笔利率互换的期限为一年，每半年支付一次180/

14、360利息，浮动利率端为 6M SHIBOR。那么，固定利率端的年化利率为B。49.某信誉构造化产品条款如下：假如所有参考实体如期履约，客户将获得 100的投资本金，并获得 8的利息；假如任一参考实体无法如期履约，客户将无法获得任何投资利息，并且只能取回 90的投资本金。产品挂钩企业甲及其全资子公司乙。会造成投资者的损失的是C。50.某笔本金为100万元的利率互换以6M SHIBOR的浮动利率交换年化 6.5的固定利率，每半年支付一次利息180/360，该互换还有15 个月到期，3 个月前的 6M SHIBOR 为 5.85。目前市场上 SHIBOR的利率期限构造如下：那么，对利率互换空头来说

15、，互换的价值为A元。51.某欧洲银行为了获得较低的融资利率，发行了 5 年期双货币票据，票据的初始本金和票息以欧元计价，归还本金那么用美元计价。银行可以D将票据中的风险完全对冲掉。A.建立一个美元欧元的 5 年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出B.建立一个欧元美元的 5 年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出C.建立一个美元欧元的 5 年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出；同时，建立一个欧元固定利率对美元 LIBOR 的利率互换合约，约定支付参考 LIBOR 的美元浮动利息，并获取欧元固定利息D.建立一个欧元美元的 5 年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出；同时，建立一个欧元固定利率对 Euri

16、bor 的利率互换合约，约定支付参考 Eurihor 的欧元浮动利息，并获取欧元固定利息52.关于挂钩一篮子货币票据的构造化理财产品的到期收益率定义不合理的是C。53.信誉评级中，通常将D级及其以上的债券划分为投资级债券。54.2022 年美国次贷危机中，信誉违约互换市场出现了宏大风险，也由此促发了 2022 年通过了A。55.金融机构一般采用C为信誉违约互换提供的标准定义文件和协议文件。56.信誉衍生品交易在进展现金支付的时候，C不属于买卖双方需结清的费用。57.当信誉违约互换CDS的买方账户出现盈利时，意欲作为卖方出售新的以同样债务为参考债务的 CDS 合约，使得账面浮盈最终兑现，这种平仓

17、方式属于B。58.在信誉衍生品交易中，信誉评级公司的作用主要是A。59.根据国际互换与衍生品协会ISDA的界定，C不属于信誉事件。60.信誉违约互换CDS买卖双方收付的现金流为A。A.买方定期支付现金流，违约发生时卖方支付现金流B.卖方定期支付现金流，违约发生时买方支付现金流C.买方定期支付现金流，违约发生时共同支付现金流D.买方定期支忖现金流，违约发生时不产生现金流61.在债券的相关指标中，D是直接衡量个体信誉风险的指标。62.关于我国银行间市场交易商协会推出的信誉风险缓释凭证CRMW，错误的信息是C。B.类似于场外发行的债券，实行“集中登记、集中托管、集中清算”D.创设机构可以买入自身创设

18、的 CRMW，并予以注销63.投资者认为苹果公司的新产品受欢送程度一般，而且市场上出现了强有力的竞争对手，苹果公司的经营难度将大幅进步。那么合适采取策略是D。64.信誉违约互换CDS的投资者认为参考实体的信誉变差，那么可以A躲避信誉风险。65.信誉价差曲线反映了整个市场对参考实体不同期限信誉风险程度的预期，随着信誉价差曲线发生变化，投资者会采用不同的投资策略。假如预期基于某参考实体的信誉违约互换CDS信誉价差曲线变得更为陡峭，投资者应该采用D策略。A.买入短期 CDS 的同时卖出长期 CDS B.买入短期 CDS 的同时买入长期 CDSC.卖出短期 CDS 的同时卖出长期 CDS D.卖出短期

19、 CDS 的同时买入长期 CDS66.某公司发行了一定量的债券，以该公司为参考债券的信誉违约互换CDS交易也比拟活泼。假设看好该公司的信誉评级，但对市场利率的变化并无把握，那么可以选择的操作是B。A.卖出该公司的债券 B.卖出该公司的 CDSC.买入该公司的债券 D.买入该公司的 CDS67.某个名义额为 1000 万元、期限 3 年的信誉违约互换合约CDS的风险调整后的息期为 2.5。当前该 CDS 参考实体的信誉利差为 120个基点，假设信誉利差变为 145 个基点，那么 CDS 买方的损益为D元。A.亏损 12500 B.亏损 50000 C.盈利 12500 D.盈利 6250068.

20、投资人持有 100 万元某公司一年期债券，假设该公司一年内违约的概率为 3，回收率为 70，那么该债券一年的期望损失为B。A.7000 元 B.9000 元 C.3000 元 D.4500 元69.某公司第 1 年和第 3 年发生违约的边际违约率分别为 5和 8，3年内的累计违约率为 15，那么该公司第 2 年发生违约的概率为B。70.银行以 10的固定利率向企业发放贷款 1 亿元，同时与投资者签订一份总收益互换。该互换规定,银行承诺支付该贷款的利息和贷款市场价值的变动局部之和，获得相当于SHIBOR+50bp 的收益。假设当前 SHIBOR 为 9，且一年后贷款的价值下跌至 9500 万。那

21、么投资者需支付银行D。A.1000 万 B.950 万 C.1050 万 D.900 万71.一个由 100 个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年 1，考虑第 n 次信誉违约互换。假如 n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第 1 次违约互换合约的价格将会B。72.从债务本身来看，不属于影响回收率的因素是A。73.会导致相关同类企业违约相关性上升的情形是A。74.对于逐级归还浮动利率票据，描绘错误的有B。B.由于杠杆的存在，逐级归还浮动利率票据的票面息率变动幅度通常大于指定的固定期限利率指标D.逐级归还浮动利率票据可被拆分为固定利率债券与 C

22、MT 浮动利率票据的组合75.某CPPI投资经理有可操作资金100万元，其保本下限为90万元。该投资经理可投资的风险资产可能遭受的最大损失为 80，那么该 CPPI 可投资风险资产的最大金额为B。A.10 万元 B.12.5 万元 C.15 万元 D.17.5 万元76.某款以某个股票价格指数为标的的构造化产品的收益计算公式如下所示：收益=面值80+120ma(0, - 指数收益率)那么，该产品中的保本率是C。77.与可转换债券相比，股指联结票据发行者需要额外做的工作主要是B。78.某投资银行发行一款挂钩某指数基金的保本理财产品，在到期日，客户除获得 100本 金保证外，还可根据挂钩标的物表现

23、获得如下收益：假设挂钩标的物在观察期间内未曾发生触发事件，客户到期所得为：Ma0.54，40期末价格初始价格-l；否那么客户到期所得为 0.54；其中，触发事件指在观察期间内的任何一个评价日挂钩标的物收盘价大于或等于初始价格的 140。那么，理论上该投资者在投资期可获得的最大收益率是B。79.某款构造化产品的收益率为 6I指数收益率gt;0，其中的函数f = Igt;0表示当 gt;0 时，f=1，否那么 f=0。该产品嵌入的期权是B。A.欧式普通看涨期权Vanilla CallB.欧式普通看跌期权Vanilla PutC.欧式二元看涨期权Dital CallD.欧式二元看跌期权Dital P

24、ut80.某投资银行为了在股票市场下跌时获得相对较高的收益率，设计了嵌有看涨期权空头的股指联结票据，但是投资者不愿意承受这个没有保本条款的产品。投资银行可以增加D既满足自身需要又能让投资者承受。收益=面值+面值1 -指数终值 - 指数初值divide;指数初值，为了保证投资者的最大亏损仅限于全部本金，需要参加的期权构造是D。A.执行价为指数初值的看涨期权多头 B.执行价为指数初值 2 倍的看涨期权多头C.执行价为指数初值 2 倍的看跌期权多头 D.执行价为指数初值 3倍的看涨期权多头82.某款以某个股票价格指数为标的的构造化产品的收益计算公式如下所示：收益=面值80+120ma(0, - 指数

25、收益率)，那么，该产品中的参与率是A。83.CDO 的资产发生亏损时，C子模块最先承当损失。84.为公司进展评级时，B可以用来计算累计违约概率和边际违约概率。85.信誉违约互换CDS卖方发生的现金流为A。86.来自的某公司采用远期合约对将来要支出的美元现金流进展对冲时，不存在汇率风险；而假如用期货合约来对冲此现金流，那么会有一定的汇率风险暴露。假设远期价格等于期货价格，假如在合约期限内美元出现了快速贬值，那么B。87.国际互换与衍生品协会ISDA建议采用在险价值Value at Risk方法来计算非集中清算衍生品交易的保证金。假定某一场外互换交易在当日的买方盯市价值为 100，各个场景下的买方

26、合约价值分别为 125，124，123，121，120，115，109，107，106，99，98，97，96，94，93，92，90，89，88，87，86，85，84，83，82。那么在 95置信程度设定下，采用在险价值方法计算的该交易的买方保证金与以下选项中哪一个最为相近D。A.介于 14 与 15 之间 B.介于 15 与 16 之间C.介于 16 与 17 之间 D.介于 17 与 18 之间88.2022 年国际金融危机以后，利率互换市场上开场以A作为新的无风险利率。C.隔夜指数互换利率OIS89.在场外期权交易中，利率上限期权与下限期权之间存在的平价关系是C。A.利率上限=利率下

27、限-利率互换 B.利率上限=利率下限+标的现货C.利率上限=利率下限+利率互换 D.利率上限=利率下限-标的现货90.关于担保债务凭证描绘不正确的选项是C。A.根据构造特征，担保债务凭证可分为现金型担保债务凭证和合成型担保债务凭证D.根据设立目的，担保债务凭证可分为资产负债表型担保凭证和套利型担保债务凭证91.构造化产品中嵌入的利率封底期权Interest Rate Floor，其卖方相当于A。92.假设信誉担保凭证CDO里有 A 和 B 两个债券，从单个债券看，A 债券的违约概率是 0.23，B 债券的违约概率为 0.16。假如 B 债券违约，那么 A 债券也违约，那么 A 债券和 B 债券

28、都不违约的概率是B。93.违约概率模型是信誉违约互换定价的主要模型，假定某实体在将来一年内的违约强度为 0.02, 1 年到 2 年的违约强度为 0.03，该实体在一年半内发生违约的概率为C。94.某挂钩于沪深 300 指数的构造化产品的收益率为 2+ma(指数收益率，0)。产品起始日沪深 300 指数的开盘价为 3150，收盘价为 320；产品到期日沪深 300 指数的开盘价为 3650，收盘价为 3620。那么这款构造化产品中的期权的行权价是B。95.某挂钩于上证 50 指数的构造化产品的面值为 100 元，产品到期时的收益率的计算公式是 ma(指数收益率，0)，每个指数点价值 1元。假设

29、产品起始上证 50 指数的价位为 2500 点。那么每份产品中所含的期权头寸是B份。96.挂钩某股指的构造化产品的收益率计算公式是：产品收益率=15 - ma(Abs(指数收益率) ndash; 5, 0)。假设在起始时刻指数的价位是4000 点，那么投资者投资该产品后的盈亏平衡点是D。和 420C.3800 和 420和 480097.发行者为了对冲某挂钩于股票价格指数的、含有期权的构造化产品的风险，最适宜的场内交易工具是具有一样标的的C。二、多项选择题98.根据全球金融稳定委员会的建议，对场外衍生品风险的计量可以采用包括在险价值Value at risk等在内的多重指标。在度量风险的指标中

30、，当损益服从ABC分布时，VaR 满足次可加性subadditivity，意味着分散可以降低风险。99.国际互换与衍生品协会ISDA协议是国际场外衍消费品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括ABCD。100.远期合约与期货合约的ABD可以是一样的。.投资者可以通过ABCD方式在远期合约到期前终止头寸。102.人民币远期利率协议的作用包括ABC。103.人民币远期利率协议的根本要素有ABCD。104.关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的选项是AD。105.关于远期利率合约的信誉风险，描绘正确的选项是ABC。A.随着到期日临近，空头的信誉风险会增加B.在远期合约有效期内，信誉风险的

31、大小很难保持不变106.一条远期利率协议FRA的市场报价信息为“7 月 13 日美元 FRA69M8.02-8.07”， 其含义是AC。A.8.02是银行的买价，假设与询价方成交，那么意味着银行在结算日支付 8.02利率给询价方， 并从询价方收取参照利率B.7 月 13 日为交易日，次年 1 月 13 日为起息日，计息期 9 个月C.8.07是银行的卖价，假设与询价方成交，那么意味着银行在结算日从询价方处取 8.07利率，并支付参照利率给询价方D.7 月 13 日为起息日，计息期 3 个月107.金融机构持有的场外期权头寸常常需要对冲波动性的风险，一般而言可以采用CD对冲场外股指奇异期权的 V

32、ega 风险。108.国际互换与衍生品协会ISDA主协议的核心是AB。109.互换具有的特点包括ABCD。C.既可用于躲避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险D.可以降低资金本钱，发挥比拟优势110.互换的标的可以来于ABCD。111.根据多头是支付固定利率还是收取固定利率，利率互换期权可以分为 Receiverrs;s Swaption 和 Payerrs;s Swpation，无论哪一种互换期权都可以ABCD。C.提供了一种已有利率互换提早终止的方法 D.帮助投资者构筑特定的资产组合 112.利率互换的用处包括BCD。113.人民币利率互换浮动端的参考利率可以选取ABCD。A.7 天回

33、购利率 B.隔夜 Shibor114.参与人民币利率互换业务的机构主要有AD。115.人民币利率互换市场的开展仍处于成长阶段，存在的问题有ABCD。A.根底法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距116.标准利率互换中收取浮动利率一方与AC具有一样的利率风险。假定本金和期限一样117.利率互换的合理用处包括BCD。118.假定利率封底期权、利率封顶期权的执行价格与利率互换的固定端报价一样。那么利率封底期权可被复制为AC。C.利率封顶期权多头+利率互换空头D.利率封顶期权空头+利率互换多头119.投资者买入标准利率互换，并卖出对应标的

34、的利率封顶期权，该组合的实际效果可能是 ( BD )。A.投资者将收到固定现金流，支付浮动现金流B.投资者将收到浮动现金流，支付固定现金流120.货币互换每个付息周期包括的构成要件有ABC。121.股票收益互换潜在客户包括ABCD。122.关于股票互换的描绘，正确的选项是AD。123.可赎回债券和可售回债券的主要区别包括ABCD。124.关于债券认购权证的特征的描绘，正确的选项是AC。125.利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类构造化产品和结合期权的利率类构造 化产品。属于结合远期的利率类构造化产品的是BD。126.属于信誉联结票据分类的有ACD。A.信誉联结构造化票据Credit-L

35、inked Structured NotesC.合成债券Synthet BondD.信誉资产证券化Credit Portfolio Securitization127.第三方股票为标的物的股票联结票据可以由BD来构建。128.指数货币期权票据ON中可能包括ACD的特征。129.影响局部参与利率下限期权价格的要素有ABCD。130.股指联结票据的收益增强构造的实现方法包括嵌入ABC。A.牛熊构造 B.逆向可转换构造 C.期权空头构造 D.看跌期权多头构造 131.某款逆向浮动利率票据的息票率为：10-Shibor。这款产品是CD。D.息票率为 5.5的固定利率债券，以及收取固定利率 4.5、支付

36、浮动利率 Shibor 的利率 互换合约所构成的组合132.构造化产品嵌入了BC就具有了途径依赖特征。133.关于债务担保凭证组合对应的资产池中内部资产之间的相关性，说法正确的有BC。A.相关性越高，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高B.相关性越高，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低C.相关性越低，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高D.相关性越低，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低134.当采用传统的 Black-Scholes 模型对可赎回债券中的期权进展定价时，会导致定价偏向 的因素包括ABD。B.随着到期日临近，债券价格波动率会逐步减小C.

37、随着到期日临近，债券价格会趋于面值135.在进展债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括ABC。136.与普通金融产品的定价相比，给构造化产品的定价时需要特别考虑的因素包括ABD。137.在使用 Black-Scholes 模型为以利率为标的物的构造化产品定价时，影响定价偏向的因素包括BCD。138.需要评估和监测的构造化产品风险包括ABC。139.投资构造化产品可能面临的风险有ABCD。140.评估构造化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括ABD。141.对于投资者来说，可售回债券的优势在于BC。A.可执行买入并持有的策略，获取比普通债券

38、高的息票率B.在利率走势不利于投资者时，提供了一定程度的保护142.许多国家采用 CMS固定期限互换协议利率作为基准利率，主要原因包括ABD。A.CMS 利率在许多市场上已被用作为市场利率方向的主要指标B.CMS 市场的流动性高于其他固定收益产品市场的流动性C.CMS 利率具有较高的信誉度D.CMS 利率具有固定期限的独特性143.股指联结票据为投资者提供了更有优势的投资选择，这些优势主要表达在ABC等方面。144.在传统的股权类构造化产品的根底上，根据投资者和发行者的不同要求，进而对股票联 结票据的各个属性进展调整，这些调整是基于ABC等方面的考虑。145.投资者预期股票市场在将来将大幅上涨

39、。这时，投资者可以通过购置BCD从股市上涨中获利。146.相比传统的金融产品如股票、债券、期货等，构造化产品特有的功能和特征包括BCD。147.各种相关制度中，AB是 ISDA 主协议根本架构中不可或缺的组成局部。148.互换的优点包括ABD。A.互换的标的可以是外汇市场、权益市场、货币市场和债券市场中的任何一种，也可以是 某些市场的综合B.互换能满足投资者对非标准化交易的要求，运用较为灵敏D.利用互换套期保值可以省却对持仓头寸的日常管理，使用简便且风险转移较快 149.可以躲避利率风险的金融工具包括AC。150.属于构造化产品的有CD。151.流动收益期权票据LYONs具有的权属性质有ABC。152.影响构造化产品中固定收益局部定价的因素有AD。153.属于信誉评级公司的是ABC。154.投资者预期 A 公司的新产品将会非常畅销，那么投资者合适采取的策略是ABD。A.买入 A 公司的股票B.买入 A 公司的债券C.卖出以 A 公司为参考实体的信誉违约互换D.买入以 A 公司为参考实体的信誉违约互换155.某款挂钩于股指的构造化产品的收益率计算公式是：产品收益率=Abs(指数收益率)。其中函数 Abs表示取 的绝对值