雅戈尔年报分析

1、雅戈尔集团股份有限公司十年年报分析一 、 雅戈尔基本情况以及SWOT分析（一）公司简介以及股权结构1.公司简介雅戈尔集团创建于1979年，经过近30年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、股权投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。1998年11月19日，雅戈尔股票在上交所正式挂牌，收盘价26.0元/股，比招股价高出138，2001年，雅戈尔入选中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强，列第29位，并被新财富认为是中国国内被严重低估的29只蓝筹股之一。公众对雅戈尔的信心，再次印证雅戈尔的自信，进一步增强

2、了资金实力,以良好的经营业绩和持续的增长潜力列2009全国制造业500强第120位，中国企业效益200强第74位。同时还获评中华慈善事业突出贡献奖，连续三年上榜福布斯慈善榜和胡润企业社会责任50强。至上市以来，从2003至2013年, 雅戈尔的营业收入从27.03亿元到151.66亿元, 增长将近6倍; 净利润从4001亿万元到135959万元, 增长近34倍,现拥有净资产50多亿元，员工25000余人，是中国服装行业的龙头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144位，连续四年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续十一年获市场综合占有率第一位，西服也连续六年

3、保持市场综合占有率第一位,西服、衬衫、西裤、茄克和领带同为中国名牌产品2.股权结构截止2014年3月31日，公司股东总人数为173648户,下表为前十名股东报告期末股东总数173,648前十名股东持股情况股东名称持股总数持股比例种类宁波雅戈尔优先控股公司699,272,00031.41%A深圳市博睿财智控股有限公司64,000,0002.87%A李如成51，370，0002.31%A姚建华27，123，5001.22%A宁波盛达发展有限公司20,207,6000.91%A中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品-008C-CT001沪14,107,8000.63%A苏州联胜化学有限公司

4、12,850,0000.58%A朱崇恽10,961,5000.49%A中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH0028,180,1000.37%A中国银行股份有限公司-嘉实沪深300交易性开放式指数证券基金7,440,8100.33%A（二）雅戈尔报告期内经营情况1.业务的范围及其经营情况雅戈尔近年在服装、房地产、纺织贸易等领域多元化经营，主营业务呈多样化态势，因此将主营业务分为两部分纺织服装和房地产。报告期内，公司主营业务收入由04年的、27.03亿元到13年的151.66亿元, 增长将近6倍; 净利润从4001亿万元到135959万元, 增长近34倍，行业以及SWOT分析机

5、遇从04年到13年这十年间经济形势纷繁巨变，尤其是经历08年全球经济危机后，服装业从井喷式增长一片繁荣到纷纷倒闭进入寒冬再到有所恢复，压力巨大，而同时房地产市场进入调整期，市场累积了大量自住购房需求在2008年底以来，在多重因素作用下，这些累积的需求开始集中释放，这些因素包括：市场深度调整后，部分城市房价明显回调，购房者购买能力相应提升；2008年4季度开始，一系列稳定房地产市场的政策出台，其中包括按揭贷款和购房税费上的优惠，进一步降低了购房者的支付压力；此外，国家振兴经济的一系列举措收效明显，经济预期开始向好威胁经济和行业等宏观环境仍存在着诸多不确定性强势雅戈尔拥有较强的获利能力, 且这种获

6、利能力有很好的稳定性。在行业沧海桑田变化的十年, 雅戈尔销量一直遥遥领先于同行业，品牌认同度较高,盈利水平相对较好, 说明其拥有很高的管理水平和决策能力, 另外, 雅戈尔集团在房地产的投入为其获利颇丰。并且雅戈尔的股权相对集中，可以进行有效强力的决策，能够及时对市场作出反应弱势虽然管理费用和销售费用有所下降，但是仍然这两笔费用仍然占用费用很大比例，如何节省这两笔费用，是提高毛利率的重要环节。同时存货的大量积存使雅戈尔现金回流不通畅，而且最近房地产市场似乎有些疲软，加之与合作伙伴的分手使的雅戈尔前景有些不被看好，同时雅戈尔的流动资金压力过大，影响雅戈尔的资本运作。二、财务分析对于雅戈尔上市十年的

7、财务分析将从杜邦体系出发，分别从盈利能力，偿债能力，营运能力以及现金管理能力对于公司的整体运作进行评价。从中选取09-11年三年进行具体分析。（一）十年杜邦体系分析(1)2004年(3)2005年( 4 )2006年( 4 )2007年(5)2008年(6)2009年(7)2010年(8)2011年（9）2012年(10)2013年杜邦体系核心指标（净资产收益率ROE）及其因素分析【历史趋势数据比较】.作为核心指标的ROE, 反映了股东权益的收益水平，是企业盈利能力指标的核心。雅戈尔20042006年的净资产收益率有些下降，说明净资产的运用带来的收益上有所下降，对于股东的回报也有所减少，而在0

8、609年净资产收益率陡然上升，说明企业对净资产的运用十分到位，收益上升，同时对股东的回报也在大幅提高。而从09年往后，指标呈一路下跌的态势，收益减少，对股东的回报逐步缩水。下面选取0911这三年进行具体分析【ROE两因素分解】：两因素分解结果：权益乘数的变化导致的净资产收益率的变化0.120总资产净利率的变化导致的净资产收益率的变化-0.652首先，从雅戈尔的总资产净利率的指标来看，2011年较2009年有着明显的下降,降幅达到5.26%，这一变化使得净资产收益率减少了0.652，说明在2004年度资产总体利用情况并未得到改善。反观权益乘数，权益乘数为3.655，比上年增长了0.963,对于净

9、资产收益率的增长有12%的贡献。权益乘数变大，主要是由于资产负债率提高，说明公司负债程度较高，有较多的杠杆利益，并且，但同时这也意味着风险也增加，尤其是雅戈尔主要投资在房地产行业，在近期国家宏观调控的情况下更值得注意杠杆比例高所带来的风险，这也使得公司的偿债能力受到很大的压力。综合以上两方面可以发现，公司在本年度即使是在负债比例的增加情况下，杠杆利益也没有明显的改善，而在资产运作上并未取得很好的效果，经营状况不佳。【ROE三因素分解】：三因素分解结果：权益乘数的变化导致的净资产收益率的变化0.120总资产周转率的变化导致的净资产收益率的变化-0.0131 销售净利率的变化导致的净资产收益率的变

10、化-0.0159 2011年度与2009年同期相比，总资产周转率的下降表明资产并没有得到充分有效地利用，有可能会有资源浪费的情况，导致资产经营效益降低。另一方面，由于销售净利润，即公司销售收入的盈利水平有所下降，说明公司的盈利能力有所下降， 收益减少。 以下从销售净利率、权益乘数、总资产周转率这三个对于核心指标ROE起到关键的代表性因素出发，从它们分别所代表的盈利能力，偿债能力以及运营能力这三方面以及发展能力对于雅戈尔20092011年度的表现进行分析:（一）：盈利能力分析年份2009年2010年2011年销售毛利率38.41%33.62%39.60%销售净利率28.46%20.22%17.8

11、4%资产净利率9.50%19.06%4.24%净资产收益率22.61%6.51%14.6%1、销售毛利率，表示每一元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成利润，销售毛利率越大，说明营业收入中制造成本所占的比重越小，毛利率越大，盈利水平就越高。雅戈尔公司在09年金融危机影响中，其销售毛利率还是相对较高，说明公司较安全的度过了此次金融危机。09年到10年，销售毛利率有所下降，主要应是受金融危机影响的结果，随着经济复苏，在11年是销售毛利率上升到39.60%，说明它的盈利水平越来越高。2、销售净利率，反映每一元营业收入能带来的净利润的多少，表示营业收入的收益水平。公司09年到11

12、年的销售净利率下降了10.62%，说明雅戈尔公司获取净利润的能力变弱，应该在增加营业收入的同时降低成本费用才能更有效的提高其盈利能力。 3、资产净利率，是反映企业一定时期的平均资产总额创造净利润的能力。雅 戈尔公司资产净利率在09年到10年之间上升了9.56%，说明公司有效利用了经济资源，增加了收入。但10年到11年该指标下降了10.62%，一方面应该是因为在这一年中其销售利润下降，成本费用提高了。4、分析净资产收益率：净资产收益率评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的指标，雅戈尔集团净资产收益率较高，10年比09年下降了16.10%，10年净资产收益率的下降在于受金融危机的影响。而10年到1

13、1年的净资产收益率从6.51%又上升到了14.6%，说明雅戈尔公司的获利能力增强了，其经营状况由高到低，又逐渐回升。（二）短期偿债能力分析年份2009年2010年2011年流动比率114.24%103.89%96.25%速动比率26.21%36.02%23.97%现金流动债务比率4.49%10.46%-4.35%1、流动比率分析：2、速动比率:衡量在假设速动资产可以用来偿债的资产，表明每1元流动负债的可以用多少速动资产作为保障。企业速动比率国际上通常认为100%的时候比较合适，而雅戈尔公司2009年到2011年速动比率为26.21%、36.02%、23.97%，远远低于100%，企业面临着很大

14、的偿债风险。通过企业经营现金的数据表格可以得到企业有着大量的流动负债。2010年到2011年这一年增加了大量的存货所以影响到了其速动比率，所以企业营销拉动变得很重要，通过加快存货的销售速度可以增加企业的短期偿债能力。3、现金流动负债比率:指一个企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率，表明了每1元流动负债的经营现金流量保障程度。雅戈尔公司2009年到2010年现金流动负债比率从4.47%升到了10.46%，说明雅戈尔公司每1元流动负债的经营现金流量保障程度升高了，2010年到2011年现金流动负债比率从10.46%下降到-4.35%，说明雅戈尔公司每1元流动负债的经营现金流量保障程度下降了

15、。长期偿债能力分析年份2009年2010年2011年产权比率169.27%217.37%265.51%资产负债率62.86%68.49%72.64%权益乘数37.14%31.51%27.36%已获利息倍数1460.65%970.29%451.71% 长期偿债能力分析分析企业的长期偿债能力，可利用资产负债表中的有关数据来分析权益与资产之间的关系，不同权益之间的关系，权益与收益之间的关系，计算出一系列的比率，从而判断企业的资本结构是否健全、合理，评价企业的长期偿债能力。反映企业长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比例、权益乘数、已获利息倍数。从以上分析数据图例分析出：1、产权比率,作为了资产

16、负债比率的另外一种表现形式，表明1元股东权益借入的债务数额，雅戈尔公司自09年开始，产权比率都有很大的提高2011年尤其厉害，这与资产负债率是相对应的目前企业有着一定的偿债风险。2、资产负债率,表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度，雅戈尔公司09年到11年资产负债比率分别为62.86%、68.49%、72.64%；资产负债率保守者认为企业应低于50%，而国际上通常认为企业资产负债率为60%时较为合适。雅戈尔集团资产负债率09年到11年都高于60%，从企业2009年到2011年企业的资产负债表中可以看出企业总资产保持着一定的增长程度，由于09年的金融危

17、机影响导致企业资产中的负债比率升高。随着10年金融危机的影响减小企业在慢慢恢复，目前企业长期偿债能力有着一定的风险。3、权益乘数,是资产总额与所有制权益的比率，权益乘数越大说明股东投入的资本在资产中所占比率越小，其偿债能力越差。在雅戈尔公司中，从09年到11年其权益乘数从37.14%下降到27.36%，说明该公司偿债能力变强。4、已获利息倍数,是指企业息税前利润与利息费用的比率，一般情况下，已获利息倍数越高，企业的偿债能力越强。雅戈尔公司09年的已获利息倍数高达1460.65%，说明其偿债能力非常高强，到11年其偿债能力有所降低。四、营运能力分析（行业均值中剔除ST远东）营运能力是指企业的经营

18、运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。1、流动资产周转率分析图4-12 流动资产周转率、周转天数由销售收入计算的流动资产周转率不仅反映流动资产的周转速度，而且反映生产经营过程中收入的情况，不仅受流动资产周转速度的影响，还受成本收入率的影响。从图 4-12 可看出雅戈尔的周转率整体低于行业均值，且周转天数大于行业水平，反映了其周转速度慢的问题，则需要补充流动资产参与周转，但会形成资金浪费，降低企业盈利能力。此外，还可看出雅戈尔2011年的流动资产周转率变动较大直接导致周转天数大幅变动，其原

19、因为当年的营业收入降低而流动资产增长，表明流动资产的利用效率降低。2、应收账款周转率分析图4-13 应收账款周转率、周转天数一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。雅戈尔在这方面表现良好，均高于行业水平，且2011年与2010年表现更为突出，2010年应收账款周转率高于2009年28.17个百分点，说明在应收账款管理上的效率较高。这是由于雅戈尔这些年涉足房地产业，其行业的自身特点决定了净赊销额比重较大，导致应收账款周转率比较高。3、存货周转率（以成本为基础分析）图4-13 应收账款周转率、

20、周转天数雅戈尔的总体存货扣除地产存货之后的服装业务存货状态为：2011年底21.8亿，2010年底22亿，2009年底21亿，仅占总存货的9.36%、11.76%、11.48%。作为一家以服装为主营的公司，在房地产行业投资过多资金，导致房产存货积压，使其存货周转率过低，低于行业均值13.94%，周转天数也过高，天数越大企业存货的管理水平较低，存货周转速度慢，存货占用资金较多，利润率低。4、固定资产周转率图4-14 固定资产周转率、周转天数固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越高，公司的获利能力越强。雅戈尔2009年与2011年的固定资产周转率略低于行业水平，但2010

21、年高出行业水平19.58个百分点，而周转天数低于行业水平，说明公司可能较好的利用企业设备。5、总资产周转率图4-15 总资产周转率、周转天数总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。雅戈尔的总资产周转率和周转天数与行业水平差距较大。2009和2010年是雅戈尔投资巅峰时刻，其金融投资业务分别实现净利润16.25亿、12.45亿。这两年，雅戈尔和凯石的金融投资合作使其在资本市场名声大噪。但2011年，市场行情的糟糕让人始料未及。这一年，雅戈尔金融投资净利润瞬间下滑到4.87亿。2009和2010年，其投资项目无

22、一亏损；2011年年报中，形势发生逆转，亏损项目开始出现。（四）：发展能力分析：年份2009年2010年2011年销售增长率13.90%18.20%-20.49%总资产增长率32.57%15.09%1.39%净利润增长率95.04%-16.02%-29.85%1、增长销售率:由该表格的数据分析，雅戈尔公司09年到10年销售增长率总体在10%以上，且10年比09年上升了4.30%，处于一个上升发展期，保持了很好的增长势头，市场前景很好。且大于0，说明其营业收入增加，速度较快。但10年到11年下降到-20.49%，说明该公司经营状况不是特别好，下降幅度大，其营业利润开始滑坡，市场占有能力相应下降雅

23、戈尔公司应研发新产品。2、总资产增长率:在09年总资产增长率增长百分比最大，从09年到11年，雅戈尔公司的该指标逐年下降,但总体在0以上，该公司资产规模处于增加状态，但增加幅度逐年在减小，说明雅戈尔公司在11年资产规模扩张速度变慢。3、净利润增长率：10年和11年雅戈尔公司的净利润增长率都处于负值，09年的净利润增长率很高，说明从08年金融危机到09年的一年里，雅戈尔集团做出了重大决策，使其净利润增加，但10年和11年的利润增长率超过收入增长的部分都有大的降低，说明雅戈尔公司的主营收入弥补成本费用的能力下降，抵御价格降低、成本升高和销售下降的能力进一步下降，其主营业务的获利能力降低，阻碍了整个

24、企业获得更多的利润。四、总结雅戈尔自1979年创办以来，以过硬的质量和有品位的内涵深受消费者的喜爱。但近年来，雅戈尔“不务正业”走多元化经营战略，由于国家房地产宏观调控和股市的“跌跌不休”，房地产和金融投资都面临困境。服装业务方面，雅戈尔1979年以服装产业起家，目前是中国服装行业的龙头企业之一，雅戈尔在其官方网站上表示，集团连续四年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫、西服也常年保持市场综合占有率第一位。但雅戈尔服装板块去年仅实现营业收入61.97亿元，较上年同期增长仅1.61%。其中，代工出口业务实现营收23.21亿元，同比下降22.13%。 房地产业务方面，

25、雅戈尔1992年开始涉足房地产开发，公司在宁波、苏州等地相继开发东湖花园、东湖馨园、都市森林、苏州未来城等大型楼盘，累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业300万平方米，2009年雅戈尔地产业务在公司整体营收中的占比达到了42%；2010年雅戈尔地产业对营业总收入的贡献高达47%，贡献率几乎近半。但经了解，由于2011年国家对房地产实施了严厉的调控，雅戈尔因项目周期性因素房地产交付减少32.34亿元甚至没有再拿地，收入和营业利润同比下降46.94%和32.12%。现金回收速度放缓，流入比上年减少25.26亿元。 金融投资业务方面，1993年进入投资领域的雅戈尔近两年业务下滑更为明显，曾经的“投资

26、大王”“增发大王”2011年金融投资仅实现净利润4.87亿元，较2010年12.45亿元减少7.58亿元，下降60.90%。由此可见，股指的缩水，对拥有庞大金融资产的雅戈尔显然是一个重创。虽然2011年投资规模的缩减在一定程度上控制了风险，但是A股的下行还是对金融投资业务造成了一定影响，尤其是给公司整体业绩带来了较大波动。 所以总结来看三大业务中，近年来能带来稳定利润的只有服装。这也就意味着，雅戈尔的回归主业更多是市场的倒逼。后记做完这个作业有一种要瘫了的感觉,虽不知是否符合老师的期望,但确实尽力为之.这也算一个实践吧，毕竟之前都不止报表怎么做。对于这次的分析感觉多元化还是谨慎为之，雅戈尔在未

27、从事房地产的时候，利润一片大好，在加入房地产投资业务后，虽有收获，之后却是。个人并不好看企业的多元化，感觉还是专心一个品脾比较好，毕竟精力有限，而管理能力未能达到像通集团那样的水平。目测雅戈尔应该会回归主营业务，服装业。至于房地产么，与合作伙伴的分道扬镳，很不看好，而且最近的房市明显松动，国家的宏观调控贷款的利率，种种压力不一细说了。今天去看雅戈尔的股价似乎又跌，感觉整个行业都跌，未能走出经济困境，前途堪忧。最后把报表就附在最后吧（其实也不知道该往哪里放了）附1 资产负债表报告日期20132012201120102009经营性流动资产货币资金(经营）3533183073193234924355

28、72210325应收票据(经营)69314057672771158应收账款4483927733405956821966654预付款项2222414174517611317233843333应收利息563121912987960应收股利(经营)-0其他应收款(万元)290236262819230694202883132917存货(万元)22645442347297233068618727361825662一年内到期的非流动资产(万元)-0其他流动资产(万元)-0流动资产合计(万元)29764173089537310374428664802369373经营性流动负债应付票据(经营)73441077

29、1127613080348853应付账款940831041908152210301246742预收账款158670714887411223906966938771780应付职工薪酬(万元)3230029783364083782538103应交税费(万元)6150-60188275191132957411应付利息(万元)84237069304210731651应付股利(万元)-251284670其他应交款(万元)-0其他流动负债(万元)发放贷款及垫款(万元)-0可供出售金融资产(万元)65166984318593616712188691124702持有至到期投资(万元)-0长期应收款(万元)-5

30、00711长期股权投资(万元)647638447448250343217629134155其他长期投资(万元)-0投资性房地产(万元)47406495401517454145102固定资产原值(万元)711387770900730025649833701893累计折旧(万元)280897311252276488265799237897固定资产净值(万元)430490459648453536384034463996固定资产减值准备(万元)-328固定资产(万元)430490459648453536384034463668在建工程(万元)2654545863864778818440947工程物资(

31、万元)-0固定资产清理(万元)-0生产性生物资产(万元)-0公益性生物资产(万元)-0油气资产(万元)-0无形资产(万元)3078625319264932636636789开发支出(万元)-0商誉(万元)47814781478147814781长期待摊费用(万元)73576983628012715股权分置流通权(万元)-0递延所得税资产(万元)1814519884157061120910453其他非流动资产(万元)-44非流动资产合计(万元)18581961896437178951319597901824027资产总计(万元)4834613498597448932574826270419340

32、0短期借款(万元)1292061151155512984501199674820768向中央银行借款(万元)-0吸收存款及同业存放(万元)-0拆入资金(万元)-0交易性金融负债(万元)-1521-19衍生金融负债(万元)-0应付保证金(万元)-0内部应付款(万元)-0其他应付款(万元)685715357166785111588113355预提费用(万元)-0预计流动负债(万元)-0应付分保账款(万元)-0应付短期债券(万元)-0一年内到期的非流动负债(万元)6146918813626186119436844859其他流动负债(万元)-185519-180549流动负债合计(万元)3157109

33、3333628322442227590442074089长期借款(万元)207459168166279768412905338920应付债券(万元)-0长期应付款(万元)-0专项应付款(万元)1017010111454136预计非流动负债(万元)-0长期递延收益(万元)-0递延所得税负债(万元)409475396050228122182222934其他非流动负债(万元)6957-0非流动负债合计(万元)255464222196330097546541561990负债合计(万元)34125733555824355451933055852636079实收资本(或股本)(万元)22266122266

34、1222661222661222661资本公积(万元)15499018724365869333171517685减:库存股(万元)-0专项储备(万元)-0盈余公积(万元)12472212471212471211155791623一般风险准备(万元)-0未确定的投资损失(万元)-0未分配利润(万元)891944867349796553744812620022拟分配现金股利(万元)-0外币报表折算差额(万元)-1207-1427-2202-11474-8531归属于母公司股东权益合计(万元)13931101400538120759314007261443460少数股东权益(万元)289292961

35、2131146119959113862所有者权益(或股东权益)合计(万元)14220401430150133873915206851557322负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)48346134985974489325748262704193400附2 利润表报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31营业总收入(万元)15166881073250115394414513591227862营业收入(万元)15166881073250115394414513591227862利息收入(万元)-0其他业务收入(万元)-0营业总

36、成本(万元)1323363919377105405313139051015335营业成本(万元)810265544822696952963458756286利息支出(万元)-0营业税金及附加(万元)15345056641359629710535002销售费用(万元)166051156830145383113929109822管理费用(万元)758767524610138210040081304财务费用(万元)7308284493745254206330115资产减值损失(万元)446401345-152-30512807公允价值变动收益(万元)-299-31823543投资收益(万元)6536

37、454345144251205785197902对联营企业和合营企业的投资收益28879878133745064268其他业务利润(万元)-0营业利润(万元)258689208219243842340058413972营业外收入(万元)75881478819833306486104营业外支出(万元)5335413221562463310316非流动资产处置损失(万元)21413365453231751利润总额(万元)212923221685262112366072409760所得税费用(万元)7702755898562627264060342未确认投资损失(万元)-0净利润(万元)135896

38、165787205850293432349418归属于母公司所有者的净利润135960159860176271267217326392被合并方在合并前实现净利润968-0少数股东损益(万元)-635927295792621523026基本每股收益0.610.720.791.21.47稀释每股收益0.610.720.791.21.47附3现金流量表报告日期2013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31 销售商品、提供劳务收到的现金(万元)16847481467254151938217376751523481 收到的税费返还(万元)107031

39、2365981957814799 收到的其他与经营活动有关的现金(万元)17860926627335814754836465 经营活动现金流入小计(万元)18644271497004155956018048011574745 购买商品、接受劳务支付的现金(万元)703593494852121211010492161038723 支付给职工以及为职工支付的现金(万元)134816148982171708157897150856 支付的各项税费(万元)226775189435222590122567143097 支付的其他与经营活动有关的现金(万元)219057134661107835129311

40、123597 经营活动现金流出小计(万元)1284241967929171424214589911456274 经营活动产生的现金流量净额(万元)580186529075-154682345810118471 收回投资所收到的现金(万元)363011618493527113787585344874 取得投资收益所收到的现金(万元)3140922714215061820312739 处置固资产=所收回的现金净额(万元)2819015767402974191094 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额-1279522699142720 收到的其他与投资活动有关的现金(万元)91722415650

41、18-18412 减少质押和定期存款所收到的现金(万元)-0 投资活动现金流入小计(万元)514332673924580365827479377119 购建资产所支付的现金1665437072995988249763924 投资所支付的现金(万元)4013406693933718201031910543480 质押贷款净增加额(万元)-0 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额309361161725703207716 支付的其他与投资活动有关的现金(万元)1076261436921089962938368991 增加质押和定期存款所支付的现金(万元)-0 投资活动现金流出小计(万元)5565578617736061161145867676410 投资活动产生的现金流量净额(万元)-42224-187849-25751-318388-299291 吸收投资收到的现金(万元)-960600040000 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金-960600040000 取得借款收到的现金(万元)17266242272273217395818150432262084 发行债券收到的现金(万元)-0 收到其他与筹资活动有关的现金(万元)17360660552207212717159750 筹资活动现金流入小计(万元)1743984233928822020301946214232