中级财务管理模拟题模拟159

1、中级财务管理模拟题模拟 159一、单项选择题1、有项年金，前 5 年无流入，后 5 年每年初流入 100 万兀，假设年利率为 10%,其现值为（ ）万 元A. 297.47 B. 258.91 C. 235.38 D. 196.822、某企业取得银行借款 5000 万元，年利率为 10%,筹资费用率为 1%,该企业所得税率为 40%,则 银行借款的资金成本为（ ）。A. 6.1%B. 5.1%C. 7.1%D. 10%3、下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是（A. 股票期权B.解聘C.接收D.监督rtn 4、已知无风险收益率为 8$,通货膨胀补贴率为 3$,必要收益率为

2、10%,则资金时间价值为（ ）oA. 5% B. 2% C. 8% D. 10%5、有一笔国债， 5 年期，溢价 20%发行，票而利率 10%,单利计算，到期一次还本付息。若（P/F,4%, 5） =0.8219； （P/F, 5%, 5）=0.7835,其持有到期的持有期收益率是 （ ）。A. 4.23% B. 5.23% C. 4.57% D. 4.69%6、企业现金管理的首要 F1 的是 （ ）cA. 保证日常交易需要B.获取最大投资收益C?满足未来特定需求D.在银行维持补偿性余额7、原始投资额不同，特别是项FT 计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（） 。A. 净现值法

3、B. 净现值率法C. 差额投资内部收益率法D. 年等额净冋收额法8、某项 F1 投资的原始投资额为 1200 万元，建设期资本化利息为 60 万元，运营期年均税前利润为 96 万 元，年均利息费用为 24 万元，则该项 H 的投资收益率为（ ） oA. 14.29% B? 9.52% C. 10% D. 9.35%9、 在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润产牛的作用称为（）A.C.财务杠杆复合杠杆B. 经营杠杆D. 风险杠杆10、 某周转信贷协议额度为 200 万元，承诺费为 0.2%,借款企业在年度内使用了160 万元，因此必须向银行支付承诺费（ ）元。A. 600 B. 700 C

4、. 800 D? 900, 已25%,则40%,6000 万3600 万11 某企业Fl前有2000万元的闲置资金打算近期进行投资，其面临两种选择：一种是选择国债投资 知国债年利率为 5 決另一种是选择投资金融债券，已知金融债券的年利率为6 扎 企业所得税税率从税务角度考虑，企业的税后收益最大为（）万元。A. 100 B. 120C. 90 D. 3012、某企业与银行商定的周转信贷额为 200 万元，承诺费率为 0.5%,企业借款 150 万元，平均使用个月，借款年利率为 4%,那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计（）万元。A. 4 B. 4.5 C. 0.5 D. 5.513、在项 H

5、 投资决策屮，属于牛产经营期现金流量的是（ ）。A. 无形资产投资B.其他资产投资C.固定资产投资D?经营成本14、某投资屮心的资本周转率为 0.5 次，销售成本率 40%,成本费用利润率 60%。则其投资利润率为 （ ）。A. 9% B. 10% C. 11% D. 12%15、一个投资方案年销售收入 300 万元，年经营成本 200 万元，其中折旧 75万元，所得税税率为则该方案年现金流量净额为（）。A. 90 B. 139C. 135 D. 5416、某人将现金 3000 元存入银行，按单利 10%计算， 1 年后的本利和应为（）元。A. 3500B. 3300C. 3600D. 306

6、017、 下列有关投资利润率指标的表述不正确的是（）。A. 没有考虑时间价值B. 分子分母口径不一致C. 没有利用净现金流量D. 分母的原始投资屮不考虑资本化利息18、 如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利19、 某企业的主营业务是牛产和销售食品，H 前止处于牛产经营活动的旺季。该企业的资产总额元, 其中长期资产 3000 万元 , 流动资产 3000 万元 , 永久性流动资产约占流动资产的 40%;负债总 额 元，其屮流动负债 2600 万元。由此可得出结论，该企业奉行的是 （ ）。A.期限匹配融资战略 B.激

7、进融资战略C.稳健型融资政策D.保守融资战略20、东方公司的钢材年需要为 3600 件，每次进货费用 30 丿匕，单位储存成本 6 元，单位缺货成本 元。则平均缺货量是（ ）件。A. 90 B. 100C. 240 D. 36021、普通年金现值系数的倒数称之为（A.偿债基金B.偿债基金系数C年回收额D.投资回收系数A. 现有的业务活动是企业所必需的B. 原有的各项幵支却是合理的C. 对金业未来发展有利的费用项冃是应该增加的D. 增加费用预算是值得的，未来预算的费用变动是在现有费用的基础上调整的结果23、信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（）。A.赊销比率B.预计的坏账损失率

8、C.应收账款回收期D.现金折扌II24、下列关于财务费用预算表述错误的是（）。A. 就其本质而言属于日常业务预算B. 应该纳入财务预算的范畴C. 是指反映预算期内因筹措使用资金而发牛财务费用水平的-种预算D. 现金预算的资金筹措及运用的札I关数据需要根据财务费用预算來编制资仅25、某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融 满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是（）oA. 激进融资战略B. 保守融资战略C. 折屮融资战略D. 期限匹配融资战略二、多项选择题26、对预算 H 标的指标体系表述正确的有（）。A.预算H标的指标体系应体

9、现公司总体战略B?预算H标的指标体系不应包括投资与研发指标c.预算FI标的指标体系应突出企业战略管理重点D. 预算H标的指标体系应成为实现企业战略发展的直接 ''调控棒27、证券投资的特点有（）。A?流动性强B.价格不稳定C.交易成本低D.投资风险大28、现金预算的构成项戸包括 （）A.现金收入B.现金支出C.现金余缺D.现金投放与筹措29、下列（）评价指标的计算与项冃事先给定的折现率有关。A.内含报酬率B.净现值C.净现值率D.获利指数30、计算预付年金现值吋，应用下列公式（）。A. A （P/A, i, n） （1 + i）B. A （P/A, i, n+l ） -1C.

10、A （P/A, i, n-1） +1D. A （P/A, i, n） （1-i）31、对于应收账款周转率的计算，下列说法正确的有（）。A. 公式屮的 '' 应收账款已经扣除了坏账准备B. 只能按照年初和年末应收账款余额来计算应收账款平均占用额C. 分子分母的数据在时间口径上要一致D. 公式屮的 '' 应收账款包括应收票据32、己知甲项 H 原始投资为 120 万元，建设期资本化利息为 10 万元，运营期内每年利息费用为 8 万元 , 建设期为 1 年，试产期为 1 年，达产期为 5 年，试产期税前利润为 -5 万元，达产期税前利润合计为 280 万 元。试产期净

11、现金流量为 2 万元，达产期第丄年净现金流量为 30 万元，第 2 年净现金流量为 100 万元 ,A.）。包括建设期的静态投资回收期为3? 88 年B.总投资收益率为 41.41%C.项冃总投资为 20 万元D.包括建设期的静态投资回收期为3? 98 年33、某投资项 H 设定折现率为 10%,投资均发牛在建设期，投资现值为100 万元，投产后各年净现金流量现值 Z 和为丄 50 万元，则下列各选项正确的有 （ ）。A. 净现值为 50 万元B. 净现值率为 50%C. 内部收益率小于 10%D. 内部收益率大于 10%34、现金的周转过程主要包括（ ）。A. 存货周转期B. 应收账款周转期

12、C. 预收账款周转期D. 应付账款周转期35、确定再订货点，需要考虑的因素有 （ ）oA.保险储备量B.每天消耗的原材料数量 C.预计交货吋间D.每次订货成本三、判断题36、 与银行业务集屮法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收, 而且还可以降低收账成本。（ ）37、举债经营带来了财务杠杆利益，也产牛了财务风险，并由此使整个社会的财富和风险增加。 （ ）38、证券组合风险的大小，等于组合屮各个证券风险的加权平均数。（）39、 甲公司为增值税一 ?般纳税人， 20 口年度从小规模纳税人甲处采购货物100 万元，则可以抵扌 II 的进项税额为 " 万元。（）40、 某企业去年的销售净利

13、率为5.73%,资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为 4.88%,资产周 转率为2.88。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。（ ）41、牛产预算是日常业务预算的基础。 （）42、初创期的企业主要依靠内部筹资来解决企业发展所需资金43、套利定价理论考虑了多种因素对资产收益的影响，比资本资产定价理论更清楚地指明了风险来 自于哪一方而。（）44、资产负债率与产权比率指标的作用基本相同。资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权 比率侧重反映财务结构的稳健程度。这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。（）四、计算题某上市公司本年度的净利润为 5000万元，每股

14、支付股利1元。预计该公司未来三年进入成长期，净利润第1年增长10%，第2年增长10%,第3年增长8%,第4年及以后将保持其净利润水平。该公司一直采用固定股利支付政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。46、 假设投资人要求的报酬率为12%,计算股票的价值（精确到0.01%） o47、如果股票的价格为16.21元，计算股票的预期报酬率（精确到1知。48、某企业向银行借入短期借款 20万元，关于利息的支付方式有下面四种方案可选:方案一：采用贴现法付息，方案二：采用收款法 付息，方案三：采用收款 法付息，方案四：采用贴利率为利率为12%；利率为10%,银行要求的补偿性

15、余额为20%;利率为9%,银行要求的补偿性余额为丄 0扌L请选择最优的借款方案，并说明理由49、某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下:''2/10, 1/20, n/30",每年按360天 计算。 要求：（1）假设银行短期贷款利率为汽，计算放弃现金折扣的成木（比率），并确定对该公司最有利的付款口期和价格。（2）假设H前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款H期。五、综合题50、 某企业需要一台不需安装的设备，该设备可以直接从市场购买，也可以通过经营租赁取得。如直接购买，市场含税价为100000元，折旧年限为10年，预计净残值率为10%。若从租赁

16、公司租入， 每年 末支付租金15000元，租期10年。无论如何取得设备，投入使用后每年均可増加的营业收入800007L,增加经营成本500007L,增加营业税金及附加5000元。假定基准折现率为10%，企业所 得税税率为2 5%。要求：（丄）用差额投资内部收益率法判断是否应租赁设备。（2）用折现总费用比较法判断是否应租赁设备。51、 TM公司2006年年初的流动资产总额为 800万元（其小货币资金250万元，应收账款200万元，存 货 350万丿匚），流动资产占资产总额的20%;流动负债总额为500万丿匚，流动负债占负债总额的25%;该年的资本保值增值率（假设该年没有出现引起所有者权益变化的客

17、观因索）为120%。该公司2006年年末的流动资产总额为1200万元（其屮货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元），流动资产占资产 总额的24%,流动负债占负债总额的35%。已知该公司2006年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20%,三项期间费用合计400万元，负债 的平均利息率为8%,年末现金流动负债比为0.6，当年该公司的固定经营成本总额为500万元，适用的所得税税率为 33%。要求：（1）计算2006年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；（2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率；(3) 计算 200

18、6 年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；(4) 计算 2006 年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍 数；(5) 计算 2007 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。答案:一、单项选择题1、B解析 100x (P/A, 10%, 9) - (P/A, 10%, 4) =258. 91 ( 万元)2、 A解析 ( 5000xl0%x (1-40%) ) divide ( 5000x (1-1%) ) =6% 。所以本题答案为 A。3、A解析本题的考点是相关者利益，屮突的协调。激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法，以使经 营者自 觉

19、采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式，一是股票期权，二是绩效股。4、A解析根据 '' 尢风险收益率 =资金时间价值 +通货膨胀补贴率可知，资金吋间价值 =无风险收益率 - 通货膨 胀补贴率 =8$-3% = 5 扎5、C 解析本题考核的是债券的到期收益率。由于在本题屮属于溢价购买，所以，购买价格等于其面值 x(l + 20%)。计算收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的现值二现金流入的现值。假没面值为 M, 收益为 i,贝 Mx (1 + 20%) =Mx (1 + 5x10%) x (P/F, i, 5),(P/F, i, 5) =1.2/ (1 + 5x

20、10%) =0.8,表得： i=4% 吋， (P/F, 4%, 5)=0.8219； i = 5%Ut (P/F, 5%, 5) =0.7835所以, I=4%+ (0.8-0.8219) / (0.7835-0.8219) x (5%-4%) =4.57%。6、A 解析保证日常交易需要是企业现金管理的首要戸的。7、D解析净现值法和净现值率法适用于原始投资相同、项 ri 计算期相等的多方案比较决策，差额投资 内部收 益率法和年等额净回收额法适用于原始投资不相同的多方案比较，后者尤其适用于项H 计算期 不同的多方案比较决策。8、B投资收益率二年均息税前利润 divide 项口总投资 X100%,

21、 因为息税前利润二税前利润 +利息费用，项 总投资 二原始投资 +建设期资本化利息，所以本题答案=(96+24)divide(1200+60)xl00%=9.52% 。9、B解析在某一固定成木比重下，销售量变动对息税前利润产牛的作用称为经营杠杆。所以木题答案为 B。债务对投资者收益的影响称为财务杠杆。销售额的变动对每股收益的影响称为复合杠杆。10> C解析(200 万-16 0 万)x0.2%=800 (元)。11> A解析若企业投资国债，因为国债利息免交所得税，所以税后收益=2000 X5% = 100(7 J 元) ；若投资 金融债券，则税后收益 =2000x6%x(l-25%

22、)=90( 万元 ) ，所以从税务的角度考虑，企业应投资国债 , 则税后收益是 100 万 元。 12> B解析固定资产投资、其他资产投资和无形资产投资-?般属于建设期的现金流出项H,只有经营成 本是在运营期发牛的，所以D正确。14、D解析投资利润率二资本周转率 X销售成本率x成本费用利润率=0? 5x40%x60% = 12%o15> C解析木题考核的是净现金流量的计算。它等于（300-200） x （1-40%） +75 = 135 （万元）。16、C解析本题考核的是单利计息情况下本利和的计算，本利和=3000x （I + 10%x2） =3600 （元）。17> D解析

23、投资利润率的分母是投资总额，含资本化利息。18> D解析负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有吋也以发行公司债券的方式支付股利。19、B波动性流动资产=3000x （1-40%） =1800 （万元）；流动负债 2600万元，由于流动负债大于波动性流动资产，所以该企业奉行的是激进融资战略。注意按照今年的教材，并没有C选项的这种说法。20、A解析允许缺货情况下的经济订货僦=J?*36 ； 也 2%幷尹=240件，平均缺货? = 240X諾矿恥件？21> D22、C解析木题考核的是增量预算的假定前提。选项 A、B、D是增量预算方法的三个假定，按照增量预 算方

24、 法编制的费用预算，只对 H前已存在的费用项H编制预算；而那些对企业未來发展有利确实需要 幵支的费用 项FI却未予以考虑，故选项 C不是增量预算方法的假定。23、B解析信用标准通常以预期的坏账损失率为判断标准。24、D解析本题考核的是财务费用预算的编制。财务费用预算是指反映预算期内因筹措使用资金而发牛财务费用水平的一种预算。就其本质而言属于口常业务预算，但由于该预算必须根据现金预算屮的资金筹措及运用的相关数据来编制，故将其纳入财务预算的范畴。选项 D恰好将编制顺序前后颠倒了， 财务费用预算需要根 据现金预算编制。25> B解析在保守融资战略屮，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分

25、波动性流动资产。二、多项选择题26、ACD解析预算戸标的指标体系应能体现公司总体战略，突出企业战略管理重点，从而将年度经营计划深度细化，成为实现企业战略发展的直接''调控棒，它是企业年度经营业绩的指南针和行动纲领，是编制预算的基础和依据。从内容上说，预算 H标指标体系应包括盈利指标、规模增长指标、投资与 研发指标、风险控制（资本结构）指标、融资安排等。 27、 ABC28、ABCD 解析现金预算由现金收入、现金支出、现金余缺、现金投放与筹措四部分构成。现金收入 - 现金 支出+现 金筹措（现金不足吋） =期末现金余额，现金收入 - 现金支出 - 现金投放（现金多余吋） =期末现

26、 金余额。29、BCD解析内含报酬率指标的计算与项 H 事先给定的折现率无关。30、AC解析预付年金与普通年金在计算现值时的联系为：预付年金现值二年金额 X预付年金现值系数（普通年金现值系数表期数减1系数加1）= （l + i ）普通年金的现值=A （P/A, i, n-1 ） +1。31 、 ACD解析 '' 应收账款来源于资产负债表屮的数据，资产负债表屮的 '' 应收账款已经扣除了坏账准备 , 所 以选项 A 止确；公式屮的应收账款包括会计核算屮 '' 应收账款和 '' 应收票据等全部赊销账款在内， 所以 选项 D 正确；如果

27、应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额计算其平均占用额，所以选项 B 不正确；分子、分母的数据应注意时间的对应性，所以选 项 C 正确。32、 ABC本题考核静态评价指标的计算。项 H 总投资二原始投资 +建设期资本化利息 =口 0（万冗），试产期的 息税 前利润 =-5 + 8 = 3 （万元） , 达产期息税前利润合计 =280 + 8x5 = 320 （万元） , 运营期平均息税前利 润=（3 + 320） divide （1 + 5） =53.83 （万元），总投资收益率 =53.83dividel30xl00% = 41.41%, 包括建设期的

28、静态投资回收 期 =3+ （12 0-2-30） dividel00 = 3.88 （年）。33、 ABD解析净现值 =150-100 = 50（ 万元）净现值率 = 50/100xl00% = 50%由于净现值大于0,所以内部收益率大于设定折现率10%。34、ABD35、ABC解析再订货点二预计交货期内的需求 +保险储备二预计交货时间 x 平均 H 需求+保险储备，从公式可 以看 岀，每次订货成本与再订货点无关。三、判断题36、B解析邮政信箱法和银行业务集屮法的优点是加速现金流转，但也都会增加相应的收账成本。37、B解析由于举债经营会使投资者（股东）取得更多的收益，但同吋也承担着更大的风险，

29、但这种收益和风险并不导致整个社会财富的增加，也不加大整个社会的风险，它只是各主体间的一种转嫁。38、B解析只有在证券 Z 间的相关系数为 1 时，组合的风险才等于组合小各个证券风险的加权平均数； 如果相 关系数小于 1，那么证券组合的风险就小于组合屮各个证券风险的加权平均数。39、B解析増值税小规模纳税人不能开具増值税专用发票，因此该公司的増值税不能抵扌讥40、A解析权益净利率二销售净利率 x 资产周转率 X 权益乘数 去年的权益净利率 =5.73%x2.17xA=12.43%A 今年的权益净利率 =4.88%x2 ? 88xA=14.05%A 因此，权益净利率今年比去年上升 1.62 个百分

30、点，呈上升趋势。41 、 B42、B解析按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资。内部筹资是指企业通过利润留 存而形 成的筹资來源。外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资來源。企业初创期利润较少， 资金需要量较 大，内部筹资的可能性有限，往往难以满足需求，应更多依靠外部筹资。这主要是间接 考核了留存收益筹资 的一个缺点 '' 筹资数额有限。企业初创期，经营风险较大，不宜过多负债。考 核点：筹资管理一股权筹资 一留存收益筹资，或筹资管理一资本成本与资本结构。 43、A44 、 B解析资产负债率与产权比率指标的基本作用相同。资产负债率侧重反映债务偿付安全性的物质保障

31、程度，产权比率则侧重揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。这两个指标越低，表明企业的长期偿债能力越强。45、A解析风险-?般是指某一行动的结果具有多样性，所谓的风险管理因人而异，高收益往往伴有高风险，降低或回避风险的同时，也会降低期望的投资报酬。因此，预期收益股为8%。46、年份0123合计净利润（万 元）5000550060506534每股股利（兀）11.11.211.3068现值系数（i=12%）0.8920.7970.711股利现值（元0 ? 98120.96440.92912 ? 87未來股价（元10 ? 89未來股价现 值（元/股）7.747 ? 74股票价值（元1

32、0.6247、由于按12$得预期报酬率计算，其股票价值为10.62元，市价为16.22元时预期报酬率 应该低于12%,所以从11%开始测试,当 8%时，股票价值为16.210年份0123合计净利润（万 元）5000550060506534毎股股利 11.11.211.3068上值系数（i=8%）0.9250.8570.793股利现值（元1.01751.03701.213.26未来股价（元16.335未来股价现 值（元/股）12.9512.95股票价值（元16.2148、方案一的实际利率 =ll%divide （1-11%）八12.36%方案二的实际利率=12 %方案三的实际利率 =10%div

33、ide （1-20%） =12.5%方案四的实际利率 =9%divide （l-10%-9% ） A11.11%根据四个方案的实际利率，应该选择方案四，因为实际利率最低。49、放弃（第10天）折扣的资金成本=36.7%放弃（第 20 天）折扣的资金成本=1%/（1-1%）x 360/ （30-20）= 36.4%（1） 放弃现金折扌II的成本率，是利用现金折扌I【的收益率，应选择大于贷款利率且利用现金折扌I 【收 益率较高的付款期。所以应在第 10 天付款。（2） 因为短期投资收益率比放弃折扣的代价高，所以应在笫30天付款。五、综合题50、（ 1） 差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不

34、同方案的差量净现金流量（记作ANCF） 的 基础上，计算出差额内部收益率（记作 AIRR ） ，并与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优孰劣的 方法。%1如购买设备：每年的折旧 =100000X （ 1-10%） /10 = 9000 （元） , 每年的税前利润 = 80000-50000-5000-9000 = 16 000 （元） , 每年的净利润 = 16000x （ 1-25%） =12000 （元 ）。各年的现金净流量为：NCc=- 1 00000 （元） ,NCFA.A120 00 + 900 0 = 21000 （元）,NCFio=21OOO + IOOOO = 31000 （元

35、）。%1如租赁设备：每年支付租金 =15000 （元）， 每年的秒（前利润 = 80000 50000 5000 15000 = 10000 （丿匚）， 每年的净利润 = 10000x（ 1-25%） =7500 （元）。各年的现金净流量为：NCF =0 （万元），NCFAIo=7500 + 0 = 7500 （丿匸）。%1购买与租赁设备各年的差额净现金流量为：ANCFJ =-100000-0 = -100000 （元） ， ANCFA 9=21000-7500 = 13500 （元） ， ANCF ：0=31000-7500 = 23500元）。%1计算差额投资内部收益率：13500x（ P

36、/A，i，9 ） +23500x（ P/F，iz10） -100000=0。当 i = 6 $ 时，13500x（P/A，6%，9） +23500x（ P/F，6%，10） -100000=13500x6.8017+23500x0.5584-1 00000 = 4945.35 （元）。当 i=7% 时，13500x（P/A，7%z 9） +23500x （P/Fz 7%z10） -100000 = 13500x6 ? 5152 + 23500x0 ? 5083-1 00000=-99.75 （元） o 差额投资内部收益率 =6%+ （ 0-4945.35） /（ ） x（ 7%-6% ） =6

37、98%o 由于差额投资内部收益率小于折现率10%，应该租赁该设备。（ 2）折现总费用比较法是直接比较两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。无论是购买设备还是租赁设备，每年增加营业收入、增加营业税金及附加和增加经营成本都不变， 可以不予考虑。如购买设备：投资现值 =100000 （元） ，每年増力口折旧现值 =9000x （ P/Az 10%z 10） =9000x6 ? 1446 = 55301.4 （元） ， 每年折旧扌氐税现值 =9000x25Ax （ P/Az 10%z 10） =2250x6 ? 1446 = 13825 ? 35（ 7L） ， 回收固定资产余值的现值

38、 =10000x （P/Fz 10% z 10） =10000x0.3 855 = 3 855 （元） ， 购买设备的折现总费用合计 =100000 + 553 01.4-13 825.35-3 855 = 13 7621.05 （元）。如租赁设备： 每年租金现值 “50 0 0x （P/F1， 0%， 10） =15000x6.1446 = 92169 （ 丿 L），51.(1)2006每年租金扌氐税现值 =150 0 0x25%x (P/F, 10%, 10) =3750x6.1446 = 23042.25( 7G) , 租赁设备的折现总费用合计 = 9216 9-23 042.25 = 1125