金属-锌铝周报撰写夏学钊时间2010年6月27日

1、 锌、铝周报期货收盘涨跌伦锌电3 1876+138伦铝电32005+65现货收盘涨跌长江1#锌15000+975长江A00铝14630+280金属-锌铝周报 撰写：夏学钊 时间：2010年6月27日每日市场概况锌铝震荡回升 趋势尚未完结外盘表现：本周，伦锌、伦铝均震荡上行，伦锌涨幅高于伦铝。伦锌电3合约周初以1770美元高开，周四最高上冲至1894美元，创出本月反弹新高，周末以1876美元收盘，较上周收盘价上涨138美元，涨幅7.93%。伦铝本周走势稍弱于伦锌，伦铝电3合约周一高开报1952美元，最高上摸2019美元，周末收报于2005美元，周跌幅3.35%。内盘盘面：本周，沪锌表现强势，周一

2、以涨停收盘，之后延续涨势，收出四连阳，周五出现回落。沪锌1009合约周初以14245元开盘，之后震荡上行，周四最高成交于15460，周末以15010报收，较上周上涨6.79%；全周成交量9213780手。沪铝本周也出现上涨，但幅度不如沪锌明显，主力1009合约周一大涨3.11%，之后则维持横盘整理，最终收于14830元，较上周上涨2.03%。现货方面：现货市场报价基本以跟随期价波动为主，但波动相对迟缓。上海0#锌最新报价15000元/吨，广东0#锌报在14900元/吨附近，均较上周末报价上涨950元/吨。现货铝报价也呈上涨态势，上海A00铝锭报在14645元/吨，涨265元/吨；广东A00铝锭

3、报14580元/吨，涨幅为250元/吨。下游用户采购积极性不高，上游厂商大多惜售，市场成交量有限。库存方面：LME锌库存最新库存为616550吨，较上周减少1475吨；上海交易所锌现货库存为264843吨，减少2897吨；期货库存为147546吨，较上周减少21038吨。LME铝库存最新库存为4446400吨，较上周减少27775吨；上海交易所铝现货库存为496853吨，减少1155吨；期货库存为409379吨，减少11920吨。技术分析：周K线上，沪锌主力合约收出光脚阳线，并且直接开盘于上周阴线之内，表明市场转强。从均线的角度来看，均线系统仍呈空头排列，5、10、20周均线向下平行发散，市场

4、中期弱势未改。本周，市场收于5周均线之上，若有效站稳则有望进一步反弹。沪铝1009合约技术形态相对较弱，冲高回落之后收出带长上影线的小阳线，表明上方压力较大，多头推高信心不足。而从均线系统来看，市场中线同样仍呈弱势，5周均线得而复失，后市反弹力度较弱。从技术上看，伦锌伦铝K线形态一致，均在上周 “墓碑线”之后收出阳线，基本消除了上周的消极信号，相对而言，伦锌技术形态更为强势，因为阳线较长，并且创出反弹新高。结合均线来看，市场站上5周均线，同样是市场走强的信号。综合而言，伦铝、伦锌反弹趋势完结，后市可能仍有反弹空间。观点总结：展望下周，内外锌市或维持震荡上行局面。沪铝主力合约区间在15000-1

5、5500；沪锌1010合约在15000-15700。沪锌周K线图沪铝周K线图伦锌周K线图伦铝周K线图 交易策略与操作建议投资者类型短期策略中长期策略备注投机者观望空单套保者无无套利者无无交易提示类型提示说明消息报告提示无合约交易所提示无现货市场概况0#锌A00铝锭上海市场广东市场上海市场广东市场2010-06-18140501395014380143302010-06-21142501415014385144302010-06-22146001450014565145502010-06-23146501475014575145002010-06-241505015000146651463020

6、10-06-2515000149001464514580小结：现货市场本周明显上涨，沪粤两市锌价涨幅均为950元/吨，沪市铝价上涨265元/吨，广东现货市场周涨250元/吨。整体来看，下游用户采购积极性不高，市场流通货源也不多，成交清淡。沪锌每日仓单交割商品：铝单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减可用库容量小计期货小计期货小计期货上周本周增减期晟公司19643190071883518363-808-644741786961279国储天威26586265862623926239-347-3471250112889388上海京鸿公司440444044404440400192119210中储吴淞

7、532003882653200381270-699648989882499上港物流130000104800130000995570-524325132303925260中储大场953258839895325883480-5060026569567合 计329158282021328003275038-1155-698359462694559993广储830180001335918000125610-79846415439798广东晟世585032785850327800257225720广东南储仓储500003484250000343450-4971515815655497合 计7385051

8、47973850501840-129522371236661295江苏中储无锡600005836760000556660-2701163343342701合 计600005836760000556660-2701163343342701浙江浙江康运350002943235000284910-94155686509941总 计498008421299496853409379-1155-119208903410396414930交割商品：锌单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减可用库容量小计期货小计期货小计期货上周本周增减期晟公司11000072689110000675630-512637311

9、424375126国储天威16384132411616012415-224-8261675917585826上海京鸿公司000000290729070中储吴淞125563997106923822-1864-1751100311178175上港物流20837145352002812310-809-222565465676902225中储大场266911965526691143520-530320345256485303合 计186468124117183571110462-2897-1365515379016744513655广东南储仓储743724076474372344060-6358392

10、36455946358浙江浙江康运69003703690026780-1025629773221025总 计267740168584264843147546-2897-2103819932322036121038小结：本周锌现货库存为264843吨，减少2897吨，其中全部为上海仓库减少；期货库存为147546吨，较上周减少21038吨，其中上海仓库减少13655吨，广东仓库减少6358吨，浙江仓库减少1025吨。铝现货库存为496853吨，减少1155吨，其中全部为上海仓库减少；期货库存为409379吨，较上周减少11920吨，其中上海仓库减少6983吨，广东仓库减少1295吨，江苏仓库减少

11、2701吨，浙江仓库减少941吨。消息新闻1.有色金属加工材出口退税取消 企业产业升级迫在眉睫。财政部6月22日通知，经国务院批准，自2010年7月15日起取消部分钢材、医药、化工产品、有色金属加工材等商品的出口退税，总数达406种。这是中国政府自金融危机期间7次上调部分商品出口退税率后，首次取消出口退税。其中涉及有色金属品种共28个，主要集中在铜和锌。2.中国进口的现货锌精矿加工费第二季减半。据冶炼厂官员和交易商上周五(6月18日)称，中国进口的现货锌精矿加工费在第二季度减半，由于供应减少。交易商称，海外锌精矿卖家向中国冶炼企业支付的加工费下降以及当前季度国内精炼锌价格下跌20%将刺激冶炼商

12、在未来数月减产。一家年产200,000吨锌的冶炼企业的交易商表示，目前加工费太低，精炼锌不容易销售且价格较低，已经计划减产的可能性。他补充说，若价格和加工费维持低位，许多中国锌冶炼商将考虑削减产量。3.国际铝业协会:全球5月原铝产量增至206.3万吨。国际铝业协会(IAI)周一(6月21日)公布的初步数据显示，全球5月原铝产量增加80,000吨至206.3万吨，4月为198.3万吨。全球2009年5月原铝总产量为196.6万吨。IAI称，5月日均原铝产量较4月增加0.6%或400吨至66,500吨。4.中国海关发布进出口数据。中国海关发布进出口数据，其中5月份原铝进口28045吨，同比减少89

13、.18%，出口25265吨，同比增加9688.75%；精炼锌出口4250吨，同比增加42396%，进口30611吨，同比减少67.99%。5.挪威海德鲁:人民币升值有助于全球铝市恢复平衡。挪威铝业公司Norsk Hydro周二(6月22日)称，若人民币升值，则有助于全球供应过剩的铝市恢复平衡。挪威Norsk Hydro公司执行长Svein Richard Brandtzaeg称，人民币走高料提升中国的能源成本。到目前为止，中国试图恢复国内铝供应的供需平衡，但如果人民币走高，其将促使金属进口量增加。其亦将推升需求，中国之外的铝供应依然过剩，所以人民币升值有助于全球供应过剩的铝市恢复平衡，这对中国

14、之外的铝产商有利。他称，目前Norsk Hydro公司已经关闭了约26%的产能，但其同业未能进一步削减产量令其感到失望。除非市场状况好转，公司将继续闲置部分产能。大量的铝库存将抑制铝价，至少在短期内是如此。6.力拓:铝市场持续复苏但短期前景仍谨慎。力拓公司（Rio Tinto Ltd.）6月23日表示，相信铝市场正开始持续复苏，受益于强劲的长期基本面推动，但该公司仍对短期市场前景持谨慎态度。力拓加铝（Rio Tinto Alcan）首席财政官Phillip Strachan表示，铝价将因包括人民币升值、中国电力成本上升、原材料价格及安装新设备的高资本成本影响而走高。他表示，“边际成本生产商的持

15、续成本压力将推动价格上行。”力拓加铝预计，2010年铝需求将强劲回升，预计2010年中国铝需求将较2009年增长18%至20% ，全球铝需求将年比增长15%左右。长远而言，该集团的基本预期是，未来20年全球铝需求将每年增长4%至5%。7.俄铝与俄罗斯电网签署铝制电力电缆生产和供应协议。俄罗斯铝生产商俄罗斯铝业联合公司 (UC Rusal,简称：俄铝)18日表示，已经与俄罗斯Federal Grid Company of the Unified Energy System(简称FGC UES)签署一项铝制电力电缆生产和供应协议。俄铝在公告中称，公司将参与兴建一座新工厂，该厂将生产不受天气影响的输

16、电电缆。俄铝表示，作为上述协议的一部分，FGC UES将签署一份长期合同，从该厂购买此类电缆和相关设备，并帮助这家工厂的研发。该厂将从2011年下半年投入运营。俄铝并未提供有关合约金额或建厂成本的财务细节。 作者简介夏学钊：北京科技大学工学学士，拥有近三年的金属行业咨询经验，擅长于从基本面和技术面综合探寻期货价格运行规律，并拥有证券咨询资格；目前任瑞达期货研究院金属期货研究员，从事铝、锌品种期货研究，在相关媒体上发表多篇文章。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观

17、点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。厦门业务部 泉州营业部福建省厦门市湖滨西路大西洋海景城A栋15C 福建省泉州市丰泽街建设银行大厦10层C座晋江营业部 石狮营业部福建省晋江市崇德路工商银行大厦17层 福建省石狮市金林路兴业银行21层南昌营业部 漳州营业部江西省南昌市洪城路8号长青国贸大厦11楼 福建省漳州市胜利东路3号发展广场大厦14层三明营业部 龙岩营业部福建省三明市梅列区列东街中银大厦15楼 福建省龙岩市新罗区凯