首都机场集团公司

1、 企业债券跟踪评级报告首都机场集团公司2006年度企业债券跟踪评级报告大公报SD【2012】108号大公保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 企业债券跟踪评级报告跟踪评级企业债券信用等级：AAA主体信用等级：AAA评级展望：稳定上次评级企业债券信用等级：AAA主体信用等级：AAA评级展望：稳定发债规模：40亿元 上次评级时间：2011.08债券存续期间：2006.02.17 - 2016.02.16 担保方式：连带责任保证 担保单位：中国建设银行股份有限公司 主要财务数据和指标 （人民币亿元）项 目2011.9201020092008总资产1,092 1,2061,2391,

2、127所有者权益373 380370333营业收入161 219185171利润总额11.16 17.142.42-7.57经营性净现金流26 19119-32资产负债率（%）65.89 68.4570.1570.44债务资本比率（%）58.52 58.0358.4860.69毛利率（%）35.76 37.8837.4435.83总资产报酬率（%）2.48 2.821.831.56净资产收益率(%)1.28 2.50-1.05-3.28经营性净现金流利息保障倍数（倍）1.461.085.72-1.04经营性净现金流/总负债（%）3.34 2.2714.32-4.04注：公司2011年三季度财务

3、报表未经审计。分 析 员：谷蕾洁 任海燕联系电话服电话：4008-84-4008传 真mail ：rating跟踪评级观点首都机场集团公司（以下简称“首都机场集团”或“公司”）主要从事机场管理建设、金融、房地产工程服务等业务。评级结果反映了公司行业地位稳定、业务规模继续提升、成员机场业务运营良好等有利因素；同时也反映了高速铁路的发展为机场业带来一定分流效应、2011年民航业增速放缓、公司有息负债占比较高、未来存在一定资本支出压力等不利因素。中国建设银行股份有限公司（以下简称“建设银行”）对本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保仍具

4、有一定的增信作用。综合分析，大公对首都机场集团2006年企业债券信用等级维持AAA，主体信用等级维持AAA，评级展望维持稳定。有利因素·首都机场集团是直属中国民用航空局管理的机场集团，是我国最大的跨区域机场集团，在我国机场行业中具有主导地位；·2011年，主要成员机场业务运营良好，业务规模进一步提升；·建设银行对本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保，仍具有一定的增信作用。不利因素·我国加快高速铁路建设，民航业和机场面临日趋激烈的竞争，公司部分成员机场面临分流效应；·2011年以来，受我国民航业增速放缓影响，公司业务增速有所放缓；&#

5、183;公司建设投资资金主要来源于债务融资，有息负债占比较高，未来公司仍存在一定资本支出压力。 大公国际资信评估有限公司二一二年三月二十日 跟踪评级说明根据首都机场集团2006年企业债券信用评级的跟踪评级安排，大公对公司2011年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。发债主体首都机场集团是直属中国民用航空局管理的机场集团，是我国最大的跨区域机场集团，在我国机场行业中具有主导地位。2002年12月28日，首都机场集团由原北京首都机场集团公司、北京首都国际机场股份有限公司（以下简称“首都机场”）、天津滨海国际机场、中国民航机场

6、建设总公司、金飞民航经济发展有限公司和中国民航工程咨询公司联合组建成立，并于2003年6月更名为首都机场集团公司。截至2011年末，公司全资、控股的成员企业30多家，其中机场类单位11家（见表1）。公司下属首都机场于2000年2月1日在香港上市。公司目前已形成以机场运营管理为主，涉及酒店旅业、金融、房地产工程服务等多元化经营格局。2010年底，首都机场集团将所持中国民族证券有限公司（以下简称“民族证券”）全部61.25%的股份挂牌转让 民族证券出售所得共16亿元。，2011年起不再纳入合并范围。表1 截至2011年末公司下属机场类子公司名单 单位名称关联关系持股比例（%）注册资本（万元）投资额

7、（万元）北京首都国际机场股份有限公司控股56.61 433,089.00362,025.65江西省机场集团公司全资100.00108,936.32126,026.64湖北机场集团公司全资100.00104,900.43104,891.64天津滨海国际机场全资100.0045,000.0057,547.88吉林省民航机场集团公司全资100.00134,397.28247,830.61贵州省机场集团有限公司全资100.00170,136.48180,709.94重庆机场集团有限公司全资100.00160,170.48160,170.48大连周水子国际机场股份公司参股37.0033,500.00-沈

8、阳桃仙国际机场股份公司参股37.0030,000.00-内蒙古自治区民航机场集团有限责任公司托管-黑龙江机场管理集团有限公司托管整合-数据来源：根据公司提供资料整理经营与管理2011年以来，主要受宏观经济变动的影响，我国民航业发展增速有所放缓；高速铁路对民航业的替代作用使机场行业面临一定冲击2011年我国国民经济总体上保持了平稳发展，但增速略有放缓。国内生产总值达到471,563.7亿元。在国际金融危机以及欧元区主权债务危机的影响下，国内生产总值增速为9.2%。从城镇居民收入情况来看，2011年城镇居民人均可支配收入21,819元，同比增长14.1%，剔除价格因素影响，实际增长8.4%。201

9、1年，我国交通运输业实现旅客周转量30,936亿人公里，同比增长11.36%，增速较上年下降0.8个百分点；同期，实现货物周转量159,014亿吨公里，同比增长15.79%，增速与上年基本持平。在我国国民经济平稳发展、人均收入水平不断提高的情况下，我国民航行业继续保持增长态势，但增速有所放缓，其中，由于我国贸易顺差收窄以及2010年基数较大等因素影响，货邮周转量同比下降4.0%（见图1）。机场行业是航空运输业的辅助行业，也有一定的周期性，其增速随宏观经济环境变化和民航运输业变动存在较大波动。图1 20062011年我国航空运输业各项指标变化趋势（单位：%）数据来源：Wind资讯高速铁路作为现代

10、社会的一种新的运输方式，具有输送能力大、速度快、正点率高、能源消耗低及经济效益好等较为明显的优势。近年来，国家也大力投资高速铁路建设。根据铁路建设规划，到2015年，全国高速铁路营运里程将达到1.6万公里以上，其中1.3万公里将于2012年底前投入运营。高速铁路的运营将对航空业产生一定替代作用，由此使机场行业面临一定冲击。据国际经验，从客流量来说，500公里以内高铁对民航的冲击达到50%以上，500800公里高铁对民航的冲击达30%，8001,000公里的冲击约为20%。预计到2020年，我国将形成完善的“四纵四横”高速铁路网，总里程将会超过1.6万公里，高速铁路对民航业的冲击将进一步显现。2

11、011年以来，机场运营收入仍是公司收入的主要来源，预计随着成员机场客货吞吐量和飞机起降架次的持续增长，公司收入规模将进一步增长公司主营业务收入主要由机场运营收入、旅游酒店经营收入和房地产及工程建造服务收入（以下简称“房产工程服务收入”）3个板块构成。表2 20092010年及2011年19月公司主营业务收入和利润情况（单位：亿元、%）项目名称2011年19月2010年2009年金额占比金额占比金额占比主营业务收入151.43100.00192.81100.00153.94100.00机场运营119.4478.87147.88 76.70 110.65 71.87 房产工程服务20.5413.5

12、631.98 16.59 30.67 19.92 旅游酒店经营7.34.827.21 3.74 7.21 4.69 其他业务4.152.755.74 2.98 5.41 3.52 主营业务毛利润51.33100.0063.43100.0045.86100.00机场运营36.8171.7140.63 64.05 45.08 98.29 房产工程服务5.4810.6812.51 19.72 5.97 13.01 旅游酒店经营5.7211.144.99 7.87 5.20 11.33 其他业务3.326.475.30 8.36 -10.38 -22.63 主营业务毛利率33.9032.9029.79

13、机场运营30.8227.48 40.74 房产工程服务26.6839.1119.45 旅游酒店经营78.3669.25 72.05 其他业务80.0092.44 -191.78 数据来源：根据公司提供资料整理机场运营收入是公司主营业务收入的主要来源，随着成员机场客货吞吐量和飞机起降架次的持续增长，公司机场运营业务收入逐年提高。2011年以来，机场运营业务的毛利率仍然不高，主要是公司部分成员机场改扩建项目投入使用，新增的收入初期不能弥补增加的折旧等，使得公司机场运营成本提高。房产工程服务收入主要包括工程收入、水电气销售收入、销售房产业务、物业、技术咨询服务收入等，旅游酒店经营收入主要包括旅游酒店

14、经营收入、餐饮酒店服务收入。房地产工程服务收入和旅游酒店经营收入是公司主营业务收入和毛利润的重要补充，其中，房地产工程服务收入占比较高，但毛利率受房地产市场的影响有所波动；旅游酒店经营业务收入规模基本稳定，毛利率维持较高水平。综合来看，公司主营业务收入保持增长趋势，机场运营收入仍是公司主要的收入来源，房产工程服务收入和旅游酒店经营收入对公司盈利保持较高的贡献水平。预计未来12年，随着成员机场客货吞吐量和飞机起降架次的持续增长，收入规模将会进一步增长。公司是直属中国民用航空局管理的机场集团，是我国最大的跨区域机场集团，在我国机场行业中占主导地位；2011年主要受民航业增速放缓影响，公司业务增速较

15、同期有所下降；未来，高铁网络较发达地区的成员机场将面临一定冲击作为我国最大的机场集团，公司所拥有的机场网络布局覆盖全国主要地区，目前公司成员机场包括大型枢纽机场1家（北京首都机场）、省会干线机场8家（天津、重庆、南昌、武汉、贵阳、长春、呼和浩特、哈尔滨机场）、支线机场31家，另参股机场2家（沈阳机场和大连机场），公司还对哥伦比亚6家机场实施管理输出，设立了种类较为齐全的机场专业化经营公司，形成了较为完备的机场业务链。从成员机场来看，主要成员机场的业务运营良好，整体客货吞吐量进一步提升。2011年，公司机场业务规模继续增长，但增速总体有所放缓。全年实现旅客吞吐量1.56亿人次，同比增长9.38%

16、，增速较2010年下降了5.02个百分点；货邮吞吐量249万吨，同比增长6.87%，增速较2010年下降了1.5个百分点；航班起降131万架次，同比增长5.65%，增速较2010年增长了0.39个百分点。首都机场为国内三大综合枢纽机场之一，是公司的核心成员机场 2010年，首都机场的旅客吞吐量、货邮吞吐量和起降架次在首都机场集团中的占比分别为51.71%、66.59%和41.74%。2011年以来，首都机场与我国其他综合枢纽机场对比情况如表3所示：与白云机场和上海浦东机场这两大国内枢纽机场相比，2011年111月，首都机场客户吞吐量和飞机起降架次远高于其他枢纽机场，排名全国第一；货邮吞吐量仅次

17、于浦东机场，排名全国第二。首都机场依然具有重要市场地位。表3 2011年111月国内三大枢纽机场运营数据比较机场名称旅客吞吐量（万人）同比增长（%）货邮吞吐量（万吨）同比增长（%）起降架次（万次）同比增长（%）首都机场7,253.84 6.71 148.73 6.03 48.95 3.20 白云机场4,126.69 9.89 106.75 2.94 31.77 5.53 浦东机场3,816.93 1.82 282.68 -3.64 31.60 4.11 数据来源：中国民用航空局2011年，公司管辖的其他主要成员机场运营情况良好，但受民航业整体增速下滑的影响，其客货吞吐量、起降架次等指标的增速较

18、上年整体有所放缓（见表4）。表4 2011年公司主要成员机场运营情况机场旅客吞吐量（万人次）增速（%）上年增速（%）货邮吞吐量（万吨）增速（%）上年增速（%）起降架次（万次）增速（%）上年增速（%）北京/首都7,867.51 6.4 13.1 164.03 5.75.153.33 3.0 6.1 天津/滨海755.42 3.825.918.29 -9.720.57.43 1.113.2重庆/江北1,905.25 20.612.623.76 21.45.216.54 14.79.9南昌/昌北534.79 12.620.63.43 5.932.24.99 3.27.8武汉/天河1,246.20 7

19、.03.012.28 11.48.211.543.6-0.7长春/龙嘉497.17 4.722.56.230.928.34.12 -1.417.5贵阳/龙洞堡733.92 17.010.36.9112.119.46.66 11.26.8哈尔滨/太平784.15 8.010.77.647.27.76.202.56.2呼和浩特/白塔366.34 18.226.42.52 22.042.54.64 19.430.6合计14,690.75-245.09-115.45-数据来源：根据公司提供资料整理未来，我国将会形成以北京为中心的18小时高速铁路网络圈，其中，北京、武汉、重庆等均为高速铁路网的重点规划城

20、市，是我国高速铁路网的重要交汇点。而首都机场、武汉机场、重庆机场等是公司重要的省会干线机场，对公司收入的贡献较大。所以高速铁路网的发展将对公司在高铁网络密集地区的成员机场带来一定的分流效应，未来公司业务增长受到一定影响。公司多家成员规划成为“十二五”期间重点培育的骨干枢纽机场和重点改扩建机场，未来公司行业地位将进一步巩固中国民航十二五发展规划（以下简称“规划”）中提出，要培育我国综合枢纽机场的竞争力，加强区域机场的功能互补，发挥省会机场的区域枢纽功能，其中，首都机场集团所属的首都机场是“规划”中重点培养的综合枢纽机场；哈尔滨、沈阳、大连、天津，武汉，重庆机场是北方机场群、中南机场群及西南机场群

21、重要的区域枢纽机场；呼和浩特、长春，南昌机场在各机场群中发挥骨干作用，漠河、大庆、二连浩特等机场是“十二五”期间重点发展的支线机场。公司所属成员机场在我国机场行业中发挥了重要的作用。“规划”中列出“十二五”期间机场改扩建名单，其中包括了公司所属的哈尔滨、长春、天津、呼和浩特、南昌、武汉、重庆七家省会干线机场，沈阳、大连两家参股机场，以及乌兰浩特、恩施、襄樊等多家支线机场。另外，首都第二机场是“规划”中的重点新建项目，并被列入北京市“十二五”规划的重点。为适应我国航空运输行业快速发展的需要，以及国家拉动内需、加大基础设施建设力度的要求，公司不断对所属成员机场进行改扩建。2011年，公司主要进行了

22、天津滨海国际机场二期扩建工程，投资规模60.09亿元，于2011年5月开工，其中2011年投入0.8亿元，预计于2014年5月竣工。未来，公司将进行首都第二机场建设，计划投资额800亿元；另外，公司计划对哈尔滨太平国际机场进行扩建，计划投资规模为46.19亿元。总体来看，公司在我国机场行业中发挥了重要作用，随着“规划”中新建以及改扩建项目的实施及投产，公司的整体实力将继续增强，进一步巩固公司在行业中的主导地位。财务分析通过公开渠道获得20092010年及2011年三季度财务报表，立信大华会计师事务所有限公司分别对公司20092010年财务报表进行审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。公司20

23、11年三季度财务报表未经审计。2011年以来，公司资产规模继续下降，非流动资产为主的资产结构未发生实质性改变自2009年以来，公司的资产规模呈下降趋势。截至2011年9月末，公司的资产总额为1,092.12亿元，较2010年末减少了9.43%，主要是因为民族证券出售后，原合并证券业务涉及的货币资金和结算备付金的大幅减少。2011年以来，公司非流动资产为主的资产结构未发生实质性改变。公司非流动资产仍以已运营的机场等固定资产以及在建的机场改扩建和新建工程为主。2011年以来，由于成员机场进行改扩建项目和新项目投入，固定资产和在建工程占比逐年提高。近年来，公司流动资产呈逐年下降趋势，其中货币资金和其

24、他应收款所占比例较高。2011年9月末，公司的货币资金大幅下降，主要是原合并民族证券的货币资金减少；同期，其他应收款也减少较多，主要是下属江西机场的二期扩建工程竣工后，其他应收款结转至固定资产22亿所致。总体来看，公司资产以航站楼、机场跑道等非流动资产为主，2011年随着部分机场改扩建和新项目的投入增大，公司固定资产和在建工程在总资产中的比重增加。 2011年，由于民族证券出售使公司整体债务规模继续下降，但由于公司建设投资主要来源于债务融资，公司有息负债占比有所提高，未来公司存在一定资本支出压力2009年以来，公司负债总额不断下降，截至2011年9月末，公司负债总额719.62亿元，较2010

25、年末下降了12.81%，主要是因为民族证券的出售导致代理买卖证券款的大幅下降。公司负债仍以非流动负债为主。公司资产负债率逐年下降，但在机场行业中仍处于较高水平 资产负债率的行业平均值为53%，行业较低值为61.2%，行业较差值为80.1%。表5 20092010年末及2011年9月末公司负债情况（单位：亿元、%）项目2011年9月末2010年末2009年末金额占比金额占比金额占比流动负债248.25 34.50 356.6343.21594.0768.36非流动负债471.36 65.50 468.6656.79274.9731.64负债总额719.62 100.00 825.30100.00

26、869.04100.00有息负债525.59 73.04 526.09 63.75 520.82 59.93 其中：短期借款62.66 8.71 69.87 8.47 266.77 30.70 应付票据0.65 0.09 0.29 0.04 0.94 0.11 一年内到期的非流动负债0.00 0.00 1.43 0.17 0.00 0.00 长期借款256.43 35.63 249.34 30.21 92.07 10.59 应付债券205.85 28.61 205.16 24.86 161.04 18.53 资产负债率（%）65.8968.4570.152011年9月末，公司有息债务规模比较稳

27、定。有息债务主要是为了保证公司机场改扩建和相关配套设施建设项目的资金需求。公司有息负债主要由短期借款、长期借款和应付债券构成，截至2011年9月末，三项之和合计524.94亿元，在负债总额中的占比为72.95%，规模与2010年末变化不大，占比有所提高。2011年9月末，公司的流动比率和速动比率分别为1.18倍和0.99倍，较2010年末变化不大；长期资产适合率为105.71%，长期资本能够较好的覆盖长期资产；债务资本比率为58.52%。20092010年及2011年9月末，公司的股东权益合计分别为369.74亿元、380.48亿元和372.51亿元，主要是受未分配利润的变化、公司所持可供出售

28、金融资产变化和政府拨款的影响而有所波动。总体来看，公司建设投资资金主要来源于债务融资，有息负债占比较高，公司债务压力较大。预计未来12年内，随着所属成员机场的改扩建的进行，未来公司存在一定资本支出压力，公司的债务压力将进一步增大。随着成员机场客货吞吐量和飞机起降架次的持续增长，公司营业收入逐年提高，整体盈利水平有所上升随着成员机场客货吞吐量和飞机起降架次的持续增长，公司营业收入逐年提高。由于成员机场改扩建项目投入前期的收入不能弥补增加的折旧，所以近年来毛利率不高。2011年19月，公司的毛利率为35.76%，较上年同期略有下降。2011年19月，公司期间费用与上年同期基本持平，其中营业费用和财

29、务费用有所上升，管理费用有所下降。2011年19月，公司实现营业利润10.88亿元，同比增长13.63%。同期，公司实现投资收益106.47亿元，同比增长24.54%；公司实现利润总额11.16亿元，同比增长14.76%。2011年19月，公司总资产报酬率和净资产收益率分别为2.48%和1.75%，其中净资产收益率与上年同期变化不大。同期，公司EBIT利息保障倍数分别为1.53倍，利润对利息的保障能力较好。总体来看，公司营业收入逐年提高，预计未来12年内，随着公司成员机场运营能力逐步释放，公司经营业务实现利润有望进一步增长。2011年以来，公司经营性净现金流有所上升；受民族证券的出售的影响，投

30、资性净现金流的大幅下降2011年19月，在金融业务的带动下，公司经营性净现金流较上年同期有所增长，为25.82亿元。同期，投资性净现金流为-101.47亿元，筹资性净现金流-18.99亿元，其中，投资性净现金流的下降幅度较大，主要是因为民族证券年初货币资金及结算备付金102.4亿的减少计入投资现金流出中。2011年19月，公司的经营性净现金流与流动负债、总负债的比值分别为10.06%和3.55%，经营性净现金流对债务的保障能力有所提高；经营性净现金流对利息的保障倍数分别为1.46倍，经营性净现金流对利息的保障能力一般；EBITDA对利息保障倍数为2.98倍，能够较好的保障利息的偿付。预计未来1

31、2年，公司的经营性净现金流仍将会有一定波动，对未来债务保障能力会产生一定影响。担保分析建设银行上海市分行为本期债券承担全额无条件不可撤销连带责任保证担保。建设银行总部设在北京，成立于1954年10月1日。建设银行于2005年10月在香港联合交易所挂牌上市（股票代码00939），于2007年9月在上海证券交易所挂牌上市（股票代码601939）。建设银行近年来资产规模保持较快增长，贷款投放适量、增速平稳。贷款规模的适度平稳增长有效保证了净利息收入的增长；建设银行通过积极开展产品与服务创新，中间业务保持快速增长，手续费及佣金净收入在经营收入中的比重持续提高，截至2011年9月末，建设银行非息业务收入

32、已占营业收入的24.70%。建设银行的综合盈利能力在国有银行里相对较强，其盈利能力增长的主要动力在于较高的净利差。建设银行对公路、铁路、电信、电网和城市建设等国民经济基础设施、基础产业的信贷投入较大，中长期贷款占比较高，在以投资为主要推动力的国内经济增长形势下，该类贷款为建设银行带来较好的收益率。建设银行不断加强风险管理力度，近年来不良贷款率继续走低，拨备覆盖率持续提高，存贷比保持较低水平。2010年11月2日15日，建设银行按每10股配售0.7股的比例向全体股东配股，A股的配股价格为3.77元，A股和H股配股价格经汇率调整后相同。配股以后，建设银行的核心资本充足率会进一步提高，后续资产运作的

33、空间进一步增大。通过国家注资、处置不良资产、增加风险拨备等措施，建设银行抗风险能力显著增强。截至2010年末，建设银行资产总额108,103.17亿元，所有者权益7,009.05亿元，客户存款84,825.58亿元，客户贷款及垫款净额为55,260.26亿元；不良贷款率1.14%，资本充足率12.68%，核心资本充足率为10.40%。2010年建设银行实现营业收入3,234.89亿元，利润总额1,751.56亿元，净利润1,350.31亿元。截至2011年9月末，建设银行资产总额117,723.30亿元，所有者权益7,790.24亿元，客户存款97,355.80亿元，客户贷款及垫款净额为63,

34、416.37亿元；不良贷款率1.02%，资本充足率12.58%，核心资本充足率为10.57%。2011年19月建设银行实现营业收入2,961.50亿元，利润总额1,804.16亿元，净利润1,392.07亿元。综合而言，建设银行担保实力很强，由其为本期企业债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，仍具有一定的增信作用。结论综上所述，公司作为我国最大的跨区域机场集团，机场网络覆盖全国主要地区，在我国机场行业中具有主导地位。2011年以来，成员机场业务运营良好，公司的旅客吞吐量、货邮吞吐量、飞机起降架次均呈上升趋势。随着公司所属成员机场改扩建和新建项目的陆续投入运营，相关设施的产能效应逐渐释放，

35、公司的优势地位得以巩固。未来，随着首都第二机场的开建，公司将面临一定的资本支出压力。建设银行为公司提供的不可撤销连带责任保证担保仍具有一定的增信作用。未来12年，首都机场集团仍能为2006年企业债券提供极强的偿还保障，大公对首都机场集团的评级展望维持稳定。10附件1 首都机场集团公司主要财务数据及指标单位：亿元年 份2011年9月（未经审计）2010年2009年2008年资产类货币资金145.56 235.39 267.27 166.44 交易性金融资产11.31 12.35 14.90 0.88 应收票据0.76 0.89 0.86 0.21 应收账款33.61 28.33 39.48 31

36、.56 其他应收款31.34 51.52 60.01 93.99 预付款项15.36 9.82 7.36 9.13 存货47.74 37.69 35.57 30.30 流动资产合计293.82 397.20 430.21 338.48 可供出售金融资产86.28 107.89 117.41 58.62 持有至到期投资1.58 1.51 0.60 0.50 长期股权投资2.54 3.34 3.41 3.12 固定资产576.07 547.31 544.61 557.66 在建工程31.88 45.98 42.13 51.91 无形资产54.72 46.59 41.08 56.94 长期待摊费用2

37、.55 3.87 4.37 4.27 递延所得税资产1.12 2.13 2.84 2.81 非流动资产798.31 808.58 808.57 788.35 总资产1,092.12 1,205.78 1,238.79 1,126.83 占资产总额比（%）货币资金13.33 19.52 21.58 14.77 交易性金融资产1.04 1.02 1.20 0.08 应收票据0.07 0.07 0.07 0.02 应收账款3.08 2.35 3.19 2.80 其他应收款2.87 4.27 4.84 8.34 预付款项1.41 0.81 0.59 0.81 存货4.37 3.13 2.87 2.69

38、 流动资产合计26.90 32.94 34.73 30.04 固定资产52.75 45.39 43.96 49.49 在建工程2.92 3.81 3.40 4.61无形资产5.01 3.86 3.32 5.05 非流动资产合计73.10 67.06 65.27 69.96 附件1 首都机场集团公司主要财务数据及指标（续表1）单位：亿元年 份2011年9月（未经审计）2010年2009年2008年负债类短期借款62.66 69.87 266.77 143.62 应付票据0.65 0.29 0.94 0.77 应付账款20.72 20.96 18.74 25.43 预收款项25.75 20.68

39、17.08 12.72 应付职工薪酬6.38 9.33 9.55 5.84 其他应付款70.56 68.74 81.57 121.49 流动负债合计248.25 356.63 594.07 414.39 长期借款256.43 249.34 92.07 255.74 长期应付款0.12 0.13 0.14 0.14 递延所得税负债7.83 13.13 21.07 7.25 其他非流动负债1.13 0.89 0.64 5.92 非流动负债合计471.36 468.66 274.97 379.32 负债合计719.62 825.30 869.04 793.71 占负债总额比（%）短期借款8.71 8

40、.47 30.70 18.09 应付票据0.09 0.04 0.11 0.10 应付账款2.88 2.54 2.16 3.20 预收款项3.58 2.51 1.97 1.60 其他应付款9.81 8.33 9.39 15.31 流动负债合计34.50 43.21 68.36 52.21 长期借款35.63 30.21 10.59 32.22 非流动负债合计65.50 56.79 31.64 47.79 权益类少数股东权益60.39 66.46 64.20 73.53 实收资本（股本）50.00 50.00 50.00 50.00 资本公积252.19 257.64 253.02 198.95

41、盈余公积3.77 3.77 3.77 3.77 未分配利润6.18 2.64 -1.12 6.98 归属于母公司所有者权益312.12 314.02 305.54 259.59 所有者权益合计372.51 380.48 369.74 333.12 附件1 首都机场集团公司主要财务数据及指标（续表2）单位：亿元年 份2011年9月（未经审计）2010年2009年2008年损益类营业收入160.94 219.06 184.96 171.11 营业成本103.39 136.07 115.71 109.81 销售费用12.70 15.01 12.64 11.58 管理费用23.59 39.88 36.

42、14 34.16 财务费用13.46 15.20 17.96 21.90 投资收益106.47 151.33 81.08 64.52 营业利润10.88 16.12 2.38 -9.22 营业外收支净额0.28 1.02 0.04 1.66 利润总额11.16 17.14 2.42 -7.57 所得税4.63 7.64 6.31 3.36 净利润6.53 9.50 -3.89 -10.93 归属于母公司所有者的净利润4.00 6.57 -5.95 -9.94 占营业收入净额比（%）营业成本64.24 62.12 62.56 64.17 销售费用7.89 6.85 6.84 6.77 管理费用1

43、4.66 18.20 19.54 19.96 财务费用8.36 6.94 9.71 12.80 营业利润6.76 7.36 1.29 -5.39 利润总额6.93 7.82 1.31 -4.42 净利润4.06 4.34 -2.10 -6.38 归属于母公司所有者的净利润2.48 3.00 -3.22 -5.81 现金流类经营活动产生的现金流量净额25.82 19.23 119.05 -31.84 投资活动产生的现金流量净额-101.47 -33.15 -32.09 -78.16 筹资活动产生的现金流量净额-18.99 -21.55 9.33 20.63 财务指标EBIT27.11 34.03

44、 22.72 17.63 EBITDA52.76 68.40 50.29 54.49 总有息负债526 526 521 514 附件1 首都机场集团公司主要财务数据及指标（续表3）年 份2011年9月（未经审计）2010年2009年2008年毛利率（%）35.76 37.88 37.44 35.83 营业利润率（%）6.76 7.36 1.29 -5.39 总资产报酬率（%）2.48 2.82 1.83 1.56 净资产收益率（%）1.75 2.50 -1.05 -3.28 资产负债率（%）65.89 68.45 70.15 70.44 债务资本比率（%）58.52 58.03 58.48 6

45、0.69 长期资产适合率（%）105.71 105.02 79.73 90.37 流动比率（倍）1.18 1.11 0.72 0.82 速动比率（倍）0.99 1.01 0.66 0.74 保守速动比率（倍）0.63 0.70 0.48 0.40 存货周转天数（天）111.55 96.92 102.47 94.62 应收账款周转天数（天）53.33 57.15 70.18 54.18 经营性净现金流/流动负债（%）8.54 4.05 23.61 -7.95 经营性净现金流/总负债（%）3.34 2.27 14.32 -4.04 经营性净现金流利息保障倍数（倍）1.46 1.08 5.72 -1

46、.04 EBIT利息保障倍数（倍）1.53 1.91 1.09 0.58 EBITDA利息保障倍数（倍）2.98 3.84 2.42 1.78 现金比率（%）63.19 69.46 47.50 40.38 现金回笼率（%）133.57 112.78 100.69 98.17 担保比率（%）- - - - 附件2 中国建设银行股份有限公司主要财务指标 单位：亿元财务数据2011年9月（未经审计）2010年2009年总资产117,723108,10396,234贷款余额63,41655,26046,929存款余额97,35690,75480,013负债总额109,933101,09490,643所

47、有者权益7,7907,0095,590营业收入2,9623,2352,672营业支出1,1701,4981,296净利息收入2,2302,5162,119利润总额1,8041,7521,387净利润1,3921,3501,068总资产收益率（%）1.64 该数据为年化数据1.321.24 净资产收益率（ROE）（%）24.82 该数据为年化数据22.6120.87成本收入比率（%）26.3131.4732.90 资本充足率（%）12.5812.6811.70核心资本充足率（%）10.5710.409.31存贷比（人民币）（%）65.1462.4760.24不良贷款率（%）1.021.141.5

48、0拨备覆盖率（%）248.65221.14175.77附件3 各项指标的计算公式1. 毛利率（%）（1营业成本/营业收入）× 100%2. 营业利润率（%） 营业利润/营业收入×100%3. 总资产报酬率（%） EBIT/年末资产总额×100%4. 净资产收益率（%） 净利润/年末净资产×100%5. EBIT 利润总额计入财务费用的利息支出6. EBITDA EBIT折旧摊销（无形资产摊销长期待摊费用摊销）7. 资产负债率（%） 负债总额/资产总额×100%8. 长期资产适合率（%）（所有者权益非流动负债）/ 非流动资产×100%9. 债务资本比率（%） 总有息债务/资本化总额×100%10. 总有息债务 短期有息债务长期有息债务11. 短期有息债务 短期借款应付票据其他流动负债（应付短期债券） 一年内到期的长期债务其他应付款（付息项）12. 长期有息债务 长期借款应付债券长期应付款（付息项）13. 资本化总额 总有息债务所有者权益14. 流动比率 流动资产/流动负债15. 速动比率 （流动资产存货）/ 流动负债1