股票基本面分析

1、基本面分析 基本分析方法：也称基本面分析方法基本分析方法：也称基本面分析方法 指把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值指把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值价格发现价值发现：价值发现： 如果股票估值过高那么要卖出股票如果股票估值过高那么要卖出股票 如果股票估值过低那么要买入股票如果股票估值过低那么要买入股票基本面分析的特点基本面分析的特点1、基本面分析侧重于对股市波动的成因分析，主要解决、基本面分析侧重于对股市波动的成因分析，主要解决“买卖什么买卖什么” 对应的技术分析则解决对应的技术分析则解决“何时买卖何时买卖”2、基本面分析属、基本面分析属“定性分析定性分析” ，侧重于对股市趋势

2、做大致判断。技术，侧重于对股市趋势做大致判断。技术分析则属于分析则属于“定量分析定量分析”，可以推导短期目标位。随着数理经济学的方，可以推导短期目标位。随着数理经济学的方法，基本分析通过定价模型等手段同样可以推导出目标位。所以基本分法，基本分析通过定价模型等手段同样可以推导出目标位。所以基本分析与技术分析可以相互借鉴析与技术分析可以相互借鉴3、基本分析更适合于长线投资，技术分析更适合于短线投资、基本分析更适合于长线投资，技术分析更适合于短线投资影响股票价格的因素影响股票价格的因素1、经济环境、经济环境2、各行各业的状况如何、各行各业的状况如何3、企业的经营状况企业的经营状况宏观因素与股票走势宏

3、观因素与股票走势 a.通货膨胀通货膨胀1、通货变动、通货变动 b.通货紧缩通货紧缩 2、物价变动：一般物价上涨股价上涨；物价下跌股价下跌、物价变动：一般物价上涨股价上涨；物价下跌股价下跌3、周期变动：衰退、周期变动：衰退萧条萧条复苏复苏繁荣繁荣 a.战争战争 b.政权政权4、政治变动、政治变动 c.国际政治形式国际政治形式 d.法律制度法律制度 经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。复苏阶段复苏阶段开始时开始时是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏，生是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏

4、，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。股市开始向上运行。产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。股市开始向上运行。 繁荣繁荣阶段阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。股市迎来牛市，股价快速上产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。股市迎来牛市，股价快速上涨。涨。衰退阶段衰退阶段出现在经济周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎出现在经济周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。股市也迅速下跌。缩，供给大大超过需求，价格迅速

5、下跌。股市也迅速下跌。萧条阶段萧条阶段是经是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。股市低迷，上。在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。股市低迷，成交等不活跃成交等不活跃宏观指标于股票走势宏观指标于股票走势1、资金指标、资金指标 货币供应量；资金净投放；金融机构各项存贷款余额；金融资产总量；外汇占款货币供应量；资金净投放；金融机构各项存贷款余额；金融资产总量；外汇占款2、生产指标、生产指标 国内生产总之（国内生产总之（GDP）；工业增加

6、值；生产者物价指数；采购经理指数；全国用电量；失业率）；工业增加值；生产者物价指数；采购经理指数；全国用电量；失业率3、投资指标、投资指标 政府投资；企业投资；外商投资政府投资；企业投资；外商投资4、消费指标、消费指标 消费者物价指数（消费者物价指数（CPI）；社会消费品零售总额；城乡居民储蓄存款余额；居民可支配收入）；社会消费品零售总额；城乡居民储蓄存款余额；居民可支配收入5、国际指标、国际指标 外汇；国际收支外汇；国际收支经济政策于股票走势经济政策于股票走势1、货币政策、货币政策 法定存款准备金率；利率；再贴现政策；公开市场业务法定存款准备金率；利率；再贴现政策；公开市场业务 2、财政政策

7、、财政政策 国家预算；税收；国债；财政补贴；财政管理体质国家预算；税收；国债；财政补贴；财政管理体质3、收入政策、收入政策公司经营与股票走势公司经营与股票走势1、公司行业地位、公司行业地位 成本优势；市场开拓能力和市场占有率；公司管理水平；产品成本优势；市场开拓能力和市场占有率；公司管理水平；产品的品牌战略；的品牌战略； 产品的质量优势；技术水平；项目储备以及产品的开发产品的质量优势；技术水平；项目储备以及产品的开发2、公司的盈利能力、公司的盈利能力3、公司经营管理能力、公司经营管理能力 公司管理人员的素质及能力公司管理人员的素质及能力(决策层；管理层；执行层决策层；管理层；执行层);公司经营

8、效率；公司经营效率； 多种经营能力多种经营能力公司财务指标与股票走势公司财务指标与股票走势1、资产负债表相关指标与股票走势、资产负债表相关指标与股票走势 现金和现金等价物；存货；应收账款；流动比率与速动比率，无形资产；现金和现金等价物；存货；应收账款；流动比率与速动比率，无形资产；资产回报率；短期贷款；长期贷款债务股权比率；留存收益；财务杠杆；股东权益回报率资产回报率；短期贷款；长期贷款债务股权比率；留存收益；财务杠杆；股东权益回报率2、现金流量表相关指标与股票走势、现金流量表相关指标与股票走势 资本开支；回购股票；资本开支；回购股票；3、损益表相关指标与股票走势、损益表相关指标与股票走势 毛

9、利率；销售费用及一般管理费用占销售收入的比率；研发开支；折旧费用；毛利率；销售费用及一般管理费用占销售收入的比率；研发开支；折旧费用；利息费用；税前利率；净利润每股收益利息费用；税前利率；净利润每股收益市盈率市盈率是投资估价的重要依据。也就是投资者对一元投资利润的要求所付出的代价。是投资估价的重要依据。也就是投资者对一元投资利润的要求所付出的代价。指在一个时期（通常为指在一个时期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例市盈率市盈率 =每股市价每股市价/每股盈利每股盈利动态市盈率动态市盈率（TTM）=股价股价/过去四个季度的过去四个季度的E

10、PS（每股盈余）（每股盈余）财务指标选股的十二大法则财务指标选股的十二大法则1、家底厚、家底厚 7、潜力足、潜力足 2、收于高、收于高 8、空间大、空间大3、质量高、质量高 9、管理佳、管理佳4、效率高、效率高 10、现金足、现金足5、风险低、风险低 11、壁垒高、壁垒高6、成长性强、成长性强 12、估值优、估值优概念板块：概念板块： 概念股是与业绩股相对而言的。业绩股需要有良好的业绩支撑。概念股则是依靠某概念股是与业绩股相对而言的。业绩股需要有良好的业绩支撑。概念股则是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。较为实用的是相对于某个时期趋势一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价

11、格。较为实用的是相对于某个时期趋势热点，比如现在蜱虫咬人需要治疗那么医药概念的股就长得好，再如热点，比如现在蜱虫咬人需要治疗那么医药概念的股就长得好，再如 亚运概念就是能和亚运概念就是能和亚运会沾边的股亚运会沾边的股行业板块：行业板块： 具有共同特征的一类股票的集合。也就是说这一类股票具有共同的特征。如按行业具有共同特征的一类股票的集合。也就是说这一类股票具有共同的特征。如按行业划分，有划分，有“钢铁板块钢铁板块”、“水泥板块水泥板块”、“房地产板块房地产板块”等。等。区域板块区域板块: 是把上市公司所处的区域进行划分，并将处于同一区域的上市公司进行归总。如：是把上市公司所处的区域进行划分，并

12、将处于同一区域的上市公司进行归总。如：“西部大开发板块西部大开发板块 ” 、“北京奥运板块北京奥运板块”等到。等到。大盘股：大盘股：通常指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票。通常指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票。 小盘股：小盘股：就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票，我国现阶段一般不超过就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票，我国现阶段一般不超过 1亿股流通股票都可视为小盘股。亿股流通股票都可视为小盘股。 中盘股：中盘股：即介于大盘股与小盘股中间发行在外数额的股票。即介于大盘股与小盘股中间发行在外数额的股票。 新股：新股：是指刚上市的股。是指刚上市的股。 次新

13、股：次新股：是相对股票上市时间早晚而言的，随着时间的推移而相应变化的。一般来说一是相对股票上市时间早晚而言的，随着时间的推移而相应变化的。一般来说一个上市公司在上市后的一年之内如果还没有分红送股个上市公司在上市后的一年之内如果还没有分红送股,或者股价未被市场主力明显炒做的或者股价未被市场主力明显炒做的话话,基本上就可以归纳为次新股板块。比如基本上就可以归纳为次新股板块。比如2015年上市的股票就叫新股，年上市的股票就叫新股，2016年的就是次年的就是次新股了。新股了。 龙头股：龙头股： 事实上是当一热点板块走强过程中，上涨时冲锋陷阵在先，回调时抗跌，能够起到稳事实上是当一热点板块走强过程中，上涨时冲锋陷阵在先，回调时抗跌，能够起到稳定军心作用的定军心作用的“旗舰旗舰“。龙头股通常有大资金介入背景，有实质性题材或业绩提升为依托。龙头股通常有大资金介入背景，有实质性题材或业绩提升为依托。如如600839（四川长虹）、