解决当前中国经济问题,比“去产能”、“去杠杆”更紧迫的是“补短板”

1、我国于1997年前后告别低收入来到中等收入阶段，2016年预计进入真正意义上的中等偏上收入国家行列。而经济观察史表明，落入“中等收入陷阱”的国家，主要发生在中等偏上收入阶段。这就意味着对中国的考验还没有真正到来，但2015、2016年我们已经实际感受到了巨大压力。仔细梳理当前经济问题，表面上是“过剩”矛盾突出，经济升级的关键似乎应该是“去产能”或者“去杠杆”。然而其背后掩盖着大量的结构性矛盾，简单的“去产能”、“去杠杆”并不意味着资源将自然流至短板，也就无法消除亟待弥补的“短缺”。因此，通过宏观经济政策精准发力弥补短板，借助预期管理引导资源流向，加快推进经济升级，为经济持续健康发展注入源源不断

2、的内生动力，是一种更现实的选择。来源 | 正和岛（ID：zhenghedao）作者 | 中国建设银行首席经济学家黄志凌编辑 | 馒头使中国经济更长时间保持一定增速是战略需求经济观察史表明，一个国家（尤其是人口超过1亿）从中等偏下收入国家进入中等中间收入国家比较容易，从中等中间收入国家进入中等偏上收入国家也不是太难，难就难在从中等偏上收入国家最终跻身高收入行列。落入“中等收入陷阱”的国家，主要发生在中等偏上收入阶段。我国于1997年前后告别低收入来到中等收入阶段，2013年人均国民收入达到6560美元，2016年预计进入真正意义上的中等偏上收入国家行列。这就意味着对中国的考验还没有真正

3、到来，但2015、2016年我们已经实际感受到了巨大压力。对于中国而言，最终跻身并屹立于高收入国家行列，关键在于经济增长保持在6.5%-8.5%的通道里运行足够长的时间。简单测算之后不难发现，按照年均7%增速预计到2023年才能迈进高收入国家的门槛；如果经济增速低于7%，很难说清楚什么时候可以跨越高收入国家的最低门槛。一个大型经济体以这样的时间长度晋级高收入国家，存在外部环境方面的很多不确定性，而如果速度再下滑，则可能出现较大的落入“中等收入陷阱”的风险。对于中国而言，速度目标是战略目标，速度需求也是战略需求。从国际上的经验教训看，在跨越中等收入陷阱的关键时期，保持一定的经济增速是必要的。日本

4、、韩国，甚至韩国在进入高收入国家行列，经济仍维持了一段时间8%左右的高速增长。相反，拉美、东南亚国家和地区进入中等收入国家后，经济增长过早地出现“刹车”，导致长时期陷入“中等收入陷阱”而难以自拔。从中国经济现实与长远战略来看，经济长期低速运行并伴随着大幅波动，绝对不是一件无足轻重的小事情。一旦市场信心被破坏，就会造成悲观预期，投资、消费趋于保守，失业问题、财政问题、社会问题可能接踵而至，改革空间被大大挤压，形成经济发展“陷阱”。中国经济增长的传统模式还有空间，不能放弃2012年以来，中国经济调整、转型、升级特征日趋明显。在传统产业、旧动力调整衰减、优化升级的同时，大量新产业、新业态和新动力不断

5、涌现，可谓低迷中有繁荣。新旧动力的转换过程可能伴随一定的经济下行压力，但同时增长空间也蕴于经济结构调整与优化升级之中，中国传统经济增长空间仍然巨大，而新经济增长空间才刚刚开启。基础设施仍然存在“补短板”需求近年来，基础设施投资增速较快，明显高于房地产开发和制造业投资增速。基础设施投资主要集中在中西部铁路、农村道路、城市地下管网、污染治理、农田水利等方面。伴随国家新型城镇化建设中大量城镇将升格为中小城市，“一带一路”、“京津冀一体化”、“长江经济带”等战略实施等，基建投资需求前景广阔。根据全球基础设施中心（GIH）的测算，到2030年全球基础设施投资市场将存在10至20万亿美元的投资缺口，将为中

6、国基建产能输出、带动相关投资提供巨大平台。环保投资一直是经济投资“短板”“十一五”期间，全国环保投资仅为2.2万亿元，“十二五”期间升至4.1万亿元，但远远跟不上社会经济发展需求。为实现应对气候变化的国家自主贡献方案（INDC）目标，中国从2016年到2030年将投入30万亿元人民币，“十三五”期间环保投资将达到10万亿元左右。2015年中国生态保护和环境治理业投资增速高达24.4%,2016年在投资整体下滑的背景下仍然显示了良好的增长势头。技术升级改造的投资需求空间巨大当前中国装备工业增加值率低于发达国家平均水平68个百分点，而与此对应的则是技术更新改造投资增长缓慢。2015年，全国新建和技

7、术改造类固定资产投资占总投资额的比重14.6%，比2010年提高不到1个百分点。虽然研发经费投入持续上升（2014年占GDP比例2.05%），已达到中等发达国家投入强度水平，但与美国等发达国家3%4%的水平仍有很大的差距，未来投资需求空间巨大。如果未来技术改造投资需求保持较高增速，将成为促进传统产业转型升级的重要支撑。随着经济转型升级加快，高技术产业投资呈现快速增长态势。2016年14月份，高技术产业投资增长15.1%，比全部投资增速高4.6个百分点。尽管当前高技术产业投资总量不大、比重较低，但快速增长态势符合经济转型升级的要求。尤其是，在当前传统产业产能过剩、增长乏力的情况下，高技术产业投资

8、快速增长有利于培育新的经济增长点，减缓传统产业投资下滑影响。消费需求空间巨大，文、体、娱前景良好2013年以来，新兴消费业态快速发展，消费结构不断优化，消费升级类商品和服务不断涌现。2015年，最终消费支出对GDP增长贡献率超过60%，对经济增长拉动作用显著增强。中国13亿多人口规模、人均GDP8000美元经济水平带来的消费力量，在世界经济大国中是独一无二的。目前一线城市居民的消费需求结构已经接近发达经济国家，二三线城市正在向一线城市靠拢，农民消费需求结构日益城市化。数据表明，中国年均收入10万元以上的富裕家庭呈现快速增长态势，资产1000万元的富人阶层也不断涌现。中国居民家庭恩格尔系数已降至

9、3040%之间，根据联合国标准，已属于相对富裕国家行列，居民消费开始由“享受型”向“休闲型”阶段转变，消费需求结构与档次已基本接近发达国家水平。中国消费领域的上述阶段性变化加之庞大的人口规模，将推动整体消费能力持续提升。中国已超越美国，成为全球第一大汽车消费市场；作为全球智能手机用户最多的国家，自2012年以来中国居民数据流量使用的增速达到三位数；旅游消费需求连年持续高速扩张，出游方式趋于多样化；文体娱乐消费增速居全球前列，2015年电影票房收入达68亿美元，增长近50%，增速居全球前列，2016年14月份，限额以上单位体育娱乐用品类商品同比增长17.1%，明显高于消费平均增速。中国已成为全球

10、最大的网络零售经济体。新产品不断涌现，高端电子信息产品和智能化、自动化设备等产销量迅速增长，2016年14月，新能源汽车产量同比增长92.5%，运动型多用途乘用车（SUV）增长47.3%，智能电视增长25%，智能手机增长10.8%，新能源汽车销售同比增长131.1%，其中纯电动汽车销售增长171.2%，4月份则分别同比增长190.6%和 243.8%。居民部门杠杆率较低，储蓄水平较高，为消费发展与升级提供支持。目前，中国居民部门杠杆率还不到40%，与美国、英国、澳大利亚、日本等国70%以上的杠杆率相比差距甚大，而储蓄水平较高，提高居民部门杠杆率促进居民消费升级前景良好。国际市场需求仍然较大，不

11、一定悲观近年来，中国进出口贸易整体延续同比下滑态势，近期呈现回稳势头。与此同时，外贸发展结构持续优化，转型升级在加快，对国际市场需求前景不必过于悲观。随着金融危机影响逐步消除，全球经济缓慢复苏，中国外贸环境也将得到改善，为对外贸易增长创造支撑。而由于出口竞争力的提升，中国出口在全球中的占比不降反升。2015年，中国出口占到到全球总量的13.8%，比上年上升1.5个百分点，比2010年上升3.5个百分点。高附加值出口快速增长，中高端产品出口占据主导，低端产品出口占比显著下降，一般贸易占比上升，加工贸易占比下降。2015年，高技术产品出口占到中国出口总额的28.8%，比上年增长0.4%，一般贸易占

12、到进出口总额的54%。2016年14月，高技术产品出口占比上升至近30%，一般贸易占同期进出口总额的56%，比一季度提高1个百分点，比2015年同期提升近1.6个百分点，加工贸易占比不断下降。亚洲开发银行发布的2015年亚洲经济一体化报告显示，中国在亚洲高端科技产品出口中所占份额从2000年的9.4%升至2014年的43.7%，位居亚洲第一，以高铁、核电和卫星等为代表的中国高端科技产品深受亚洲各国的欢迎。这标志着中国在高科技领域的突破正越来越受到国际社会的认可，中国高端科技产品在国际上的影响力日益增加。中国基础设施建设能力在全球具有绝对竞争优势还应该看到，中国基础设施建设能力在全球具有绝对竞争

13、优势，国际经贸关系不必拘泥于商品出口市场，实施“中高端”战略可以降低国际贸易摩擦，带动国际贸易需求。中国是全球基础设施建设大国，基础设施建设能力位居全球前列，具有强大的国际竞争优势，全球基础设施建设巨大需求将带动中国相关对外贸易和投资发展。中国2013年以来提出的“中高端”战略是十分明智的。“中高端”战略既符合中国经济能力，又有巨大的市场需求，不仅新兴经济体对于中高端产品有着需求巨大，受制于绝对成本与相对成本原因，发达国家对于中高端产品也有大量需求。中国应坚定实施中高端战略，既错开了与欧美日本等发达经济体的高端竞争，而且开放高端市场增强对欧美日的吸引力；又错开了与新兴经济体的低端竞争，有助于不

14、断加强与东南亚、非洲、拉美等新兴经济体的经贸合作。中国经济升级的首要任务是补短板仔细梳理当前经济问题，诸如产能过剩、M2过多、杠杆率过高、企业亏损不断增加，表面上是“过剩”矛盾突出，经济升级的关键似乎应该是“去产能”或者“去杠杆”。然而，经济表面“过剩”的背后掩盖着大量的结构性矛盾，低端落后产能过剩与高端先进产能不足并存，简单的“去产能”、“去杠杆”并不意味着资源将自然流至短板，也就无法消除亟待弥补的“短缺”。因此，通过宏观经济政策精准发力弥补短板，借助预期管理引导资源流向，加快推进经济升级，为经济持续健康发展注入源源不断的内生动力，是一种更现实的选择。故而，“补短板”比“去产能”、“去杠杆”

15、对于解决当前经济问题更具紧迫性，更具针对性，也更具战略意义。从实践上来看，产业竞争优势不取决于规模，而是取决于是否掌握核心技术。而我国在全球核心技术实力排名中，只处于入门级，工信部长苗圩更直言，在全球制造的四级梯队中，中国尚处于中低端制造领域的第三梯队。很多中国企业因为缺乏核心技术而深陷“产能过剩”泥潭：我国材料和制造业大而不强，以钢铁为例，年产量超过世界总产量的一半，却仍生产不出一些特种高质钢材；高性能飞机发动机严重依赖进口，国产大飞机项目一度搁浅；汽车发动机主要是外资、合资品牌；医药行业仿制药占比超过90%，外资医疗设备垄断国内市场。核心技术缺乏，一方面制约了优势产业产能扩大，另一方面不能使过剩产能中的经济资源顺利外流。此外，一旦发达国家与我国爆发政治经济摩擦，我国的这些优势产业、企业很可能受制于人。因此，补“核心技术”之短板，不仅可以扩大产能，提高有效供给，而且可以引导资源和就业向优势产业、企业流动，进而解决其他企业产能过剩、就业不足等原因。“补短板”不仅要明确方向，更要落实举措。“补短板”不仅是给予优惠政策，更要加大有效投资。投资是决定经济发展的最关键因素，合理扩大投资尤其是加大对高新技术产业的投资是补短