我国投资者关系管理的问题及改进途径分析

1、我国投资者关系管理的问题及改进途径分析【关键词】上市公司;投资者关系管理;改进途径1 投资者关系管理概述 投资者关系管理是指运用财经传播和营销的原理,通过管理公司同财经界和其他各界进行信息沟通的内容和渠道,以实现相关利益者价值最大化并如期获得投资者的广泛认同,规范资本市场运作、实现外部对公司经营约束的激励机制、实现股东价值最大化和保护投资者利益,以及缓解监管机构压力等。对上市公司而言,投资者关系的主要工作包括对投资者的分析研究、信息沟通、公共关系、危机处理、参与制定公司的发展战略以及对投资者关系从业人员进行培训等。 2 我国投资者关系管理的问题 虽然国内许多上市公司已经开始关注和实施投资者关系

2、管理工作,加强与投资者的沟通交流,部分上市公司也取得了较好的效果,但整体上我国上市公司投资者关系管理还存在诸多的问题。 2.1 资本市场方面 证券市场法律体系不完善,市场监管不健全。将投资者关系管理提升至法律层面,注入法律内涵,对保障中国资本市场的持续稳定与繁荣,对强化中国资本市场在社会经济中的应有的地位,都是相当重要和十分关键的。但就目前来看,我国的法律、法规及相关政府规章并没有对投资者关系和投资者关系管理的具体规范和规则形成一个统一的法律体系。此外,我国的信息披露制度不完善,缺乏严格的监管惩处手段:强制性信息披露的内容有限,信息披露的手段过于单一、传统;信息披露不公平,假、密、空的现象层出

3、不穷,但由于缺乏必要的监管手段,致使一些违法的行为难以查处;处罚不力,惩处措施仅以行政处罚为主。 2.2 上市公司方面 投资者关系管理就是建立起一种公共关系,这需要通过日常的沟通和维护才能在关键时刻显现作用。但上市公司还没有形成完整的投资者关系管理概念,尊重投资者尤其是中小投资者的意识不强。大多数上市公司投资者关系管理是被动的,往往迫于法律法规的压力而进行。此外,上市公司的投资者关系管理工作,形式主义严重,功利性强:设立的咨询电话打不通的现象普遍存在,还有很多上市公司仅仅在增发股票融资的时候,才开始重视投资者关系管理,而一旦融资活动完成,就偃旗息鼓,带有很强的功利主义。 2.3 投资者方面 我

4、国大多数投资者还未形成价值投资理念,所关心的不是股票背后公司价值的真正提高,而是股票所能给他们带来的投机收益,跟庄、炒作现象严重。同时,我国机构投资者发展尚处于起步阶段,还不够成熟。 3 我国投资关系管理的改进途径 综合上述分析可以看出,尽管目前越来越多的公司重视投资者关系管理,也开展了诸多形式的工作,但由于资本市场、上市公司、投资者等方面的问题,该工作还有诸多地方需要不断改进: 3.1 完善资本市场相关法律法规及信息披露制度 从我国目前的投资者关系管理状况可以看出,上市公司发布的“投资者关系管理制度”或“投资者关系管理规定”,几乎都没有根据公司实际情况制定出切实可行的具体的措施。俗话说,“无

5、规矩不成方圆”,监管部门应当出台更具可操作性的实施细则,明确上市公司操作规程,只有这样才能真正推动上市公司的IRM工作。此外,在信息披露方面,需要增加信息披露内容和手段,可以借鉴国外的经验,分析师电话会议、互联网、电子邮件、路演、新闻发布会等都是与投资者交流的重要途径。 3.2 提高上市公司对投资者关系管理的认识,完善法人治理结构和IR机构设置 上市公司是投资者关系管理的实践者和第一推动力。因此,上市公司要从战略高度推进投资者关系管理工作,只有这样,才能与资者以及其它相关市场主体进行有效的沟通和交流,才能真正地让广大投资者了解上市公司的情况,更理性地进行投资。根据“2007年度中国最佳投资者关

6、系管理百强”榜,百强公司均具有较高的公司治理水平,故公司应该在有效地保护中小股东权益的机制、完善股东大会的议事规则、完善股东投票制度、完善董事会结构等方面进行公司治理结构的优化。此外,公司应该重视IR机构的设置,同时,建立培训机制,提高投资者关系管理人员的业务素质。 3.3 变投机为投资,重视机构投资者 投资者应树立“价值投资”理念,摒弃投机思想。只有在投资者的良好投资理念下,上市公司的IRM工作才能有的放矢,通过充分的信息披露和良好的沟通,提高投资者对公司的认同度,形成与投资者拥有互相信任的关系,形成忠诚的投资者群体,吸引潜在投资者,从而提高企业在证券市场上的融资能力和融资规模,提升公司价值。此外,机构投资者的成熟壮大有利于优化投资者结构,引导理性投资,故而上市公司应重视机构投资者。 参考文献: 【1】 夏天.投资者关系管理M.中华工商联合出版社,2005年7月 【2】 郑礼光.制约我国上市公司投资者关系管理的因素分析J.铜陵学院学报,2009(06) 【3】 张良春.我国投资者关系管理状况及影响因素分析J.山西经济管理干部学院学报,2009(03)【4】 林