第13章趋势分析与预测分析

1、. 第一节第一节 趋势分析和预测分析的目的与内容趋势分析和预测分析的目的与内容第二节第二节 财务报表趋势分析财务报表趋势分析第三节第三节 财务报表预测分析财务报表预测分析趋势分析趋势分析是财务报表分析的基本方法,是指通过观察企业连续数期的财务报表,在运用一定的方法比较各期有关项目金额的基础上,确定各项目的变化趋势和变化规律的一种分析方法。预测分析预测分析是财务分析估价企业未来职能的延伸。它是根据企业过去一段时期财务活动所形成的历史资料,结合企业现在所处的外部环境和自身状况,考虑企业的发展趋势,由专门人员通过主观判断或定量分析,对企业未来的财务状况和经营成果做出判断、预计和估算的行为,其核心是对

2、企业未来的发展前景进行较为精确的估算。一、趋势分析与预测分析的目的一、趋势分析与预测分析的目的发现企业发展的趋势及规律发现企业发展的趋势及规律为财务预警、帮助企业及时防范和化解风险提供依据为财务预警、帮助企业及时防范和化解风险提供依据为做出正确财务决策提供依据为做出正确财务决策提供依据为编制财务预算、进行财务控制提供资料为编制财务预算、进行财务控制提供资料 为评估企业价值奠定基础为评估企业价值奠定基础二、趋势分析和预测分析的内容二、趋势分析和预测分析的内容利润表利润表所有者权所有者权益变动表益变动表现金流量表现金流量表资产负债表资产负债表趋势分析和趋势分析和预测分析的内容预测分析的内容二、趋势

3、分析和预测分析的内容二、趋势分析和预测分析的内容1.利润表的趋势与预测分析利润表预测分析是整个预测分析的利润表预测分析是整个预测分析的起点起点利润表是反映一定时期企业生产经营成果的会计利润表是反映一定时期企业生产经营成果的会计报表报表 利润表的趋势与预测分析是对收入、成本费用利润表的趋势与预测分析是对收入、成本费用项目进行分析与预测项目进行分析与预测二、趋势分析和预测分析的内容二、趋势分析和预测分析的内容2.资产负债表的趋势与预测分析 资产负债表是反映特定时点企业财务状况的会计报表 资产负债表的趋势与预测分析是对企业财务状况的增减变动情况及其未来发展进行分析二、趋势分析和预测分析的内容二、趋势

4、分析和预测分析的内容3.所有者权益变动表的趋势与预测分析所有者权益变动表能够反映一定会计期间全动表能够反映一定会计期间全部所有者权益项目的增减变动部所有者权益项目的增减变动 所有者权益变动表的趋势与预测分析是对所变动表的趋势与预测分析是对所有者权益项目及其变动和未来发展进行的分析有者权益项目及其变动和未来发展进行的分析 具有特殊特殊重要地位要地位 二、趋势分析和预测分析的内容二、趋势分析和预测分析的内容4.现金流量表的趋势与预测分析现金流量表是综合反映企业一定会计期间内现金现金流量表是综合反映企业一定会计期间内现金来源、运用及其增减变动情况的报表来源、运用及其增减变动情况的报表现金流量表的趋势

5、与预测分析是对经营、投现金流量表的趋势与预测分析是对经营、投资、筹资等财务活动产生的净现金流量进行资、筹资等财务活动产生的净现金流量进行分析分析是趋势与预测分析的是趋势与预测分析的核心和终点核心和终点.第二节 财务报表趋势分析一、趋势分析的方法二、利润表趋势分析三、资产负债表趋势分析四、所有者权益变动表趋势分析.一、趋势分析的方法在进行趋势分析时，可以直接将所分析报表项目连续几年的数据放在一起，编制一张趋势分析表。通过观察表内各项目绝对值的增减变动，分析发现表内项目的变动趋势与规律，为财务决策提供有用的信息。 .一、趋势分析的方法定基分析定基分析环比分析环比分析.一、趋势分析的方法1.定比分析

6、所谓定比是指选定某一会计期间作为基期，然后将其余各期与基期进行比较，从而计算得到的趋势百分比。定比分析就是通过观察表内的定比指标，确定所分析项目的变动趋势及发展规律的一种分析方法。.一、趋势分析的方法表13-2 SZY公司收益状况定比分析表 单位：%项目项目208年年209年年210年年211年年212年年营业收入100766.75.55.4营业成本10070502921营业税费10088478788营业利润100266826926527.一、趋势分析的方法n2.环比分析n通过对环比指标的分析，确定和评价各项目变动情况及其趋势表13-3 SZY公司收益状况环比分析表 单位：% 项目项目208年

7、年209年年210年年211年年212年年营业收入100769 8299.8营业成本10070715972营业税费1008854184101营业利润10026631011257. 二、利润表趋势分析 通过计算利润表各项目在一定时期内的变动情况，观察和分析收入、成本费用、利润的变动趋势，把握企业盈利的趋势和规律，为预测企业未来的经营状况提供依据。编制定比编制定比分析表分析表步骤发现并分发现并分析变动趋析变动趋势势.表13-5 ZXZ公司定比分析合并利润表 单位：%项目209年210年211年212年一、营业收入100108161205减：营业成本100110165211营业税金及附加100105

8、265394销售费用100104145176管理费用100415969研发费用100265430083742财务费用10083171453资产减值损失100加：公允价值变动损益100829750-6416400投资收益100-54-100-207其中：对联营企业和合营企业的投资收益100-161-518-424.209年210年211年212年二、营业利润1003997121加：营业外收入100136187226减：营业外支出1001561071485其中：非流动资产处置损失100210338525三、利润总额10069115151减：所得税费用10080174221四、净利润10067108

9、142归属于母公司股东的净利润10064105139少数股东损益10092134169五、每股收益（一）基本每股收益（元）1006575100（二）稀释每股收益（元）100657497. 结合表13-4中的资料对表13-5进行分析可知：（1）从净利润变动趋势看，ZXZ经营业绩持续向好，不仅扭转了210年净利润下降的困境，而且在211、212连续两年增长，公司盈利能力正不断提高。 这主要是因为，212年国内该产业进行了重大调整，使行业资源重新整合，使该公司的业务发展有了新的增长点。该公司还在继续保证发展中国家市场规模的同时，稳步提高了欧美地区销售在公司收入的比重，这都使得公司营业额迅速攀升，利润

10、总额也快速增长。.二、利润表趋势分析（2）从利润总额变动趋势看，公司利润总额的增幅大于同期营业利润的增幅，且前者比后者早一年实现持续增长。这主要是因为，近年来，公司加强了管理制度改革，营业外支出得以有效控制，同时，对基数较大、对利润影响也较大的营业外收入稳定增长。需注意的是，公司的非流动资产处置损失增长迅速，这对公司发展不利。.二、利润表趋势分析（3）从营业利润变动趋势看，公司在经历210年营业利润的巨幅减少后，211年稳步增长，212年达到并超过209年的历史较好水平。这主要得益于212年国内通讯产业调整背景下，公司销售规模快速扩张，营业收入快速增长，并抵消了营业成本、营业税金及附加较快增长

11、的消极影响。.三、资产负债表趋势分析通过计算资产负债表各项目在较长时期内的变动情况，观察和分析资产、负债、所有者权益的变动趋势，以在分析其变动原因、评判企业财务状况的同时，为企业财务预测、决策和预算提供依据。.三、资产负债表趋势分析步骤步骤 发现并分析发现并分析变动趋势变动趋势 编制定比编制定比分析表分析表.表13-7 ZXZ定比分析资产负债表 单位：%项目209年210年（已重述）211年（已重述）212年流动资产货币资金1007777116206应收票据1001 33133127应收账款应收账款保理1004204224556预付款项1001818111127其他应收款10031248953

12、7存货1009898295356应收工程合约款100124139168流动资产合计100113170238238.209年210年（已重述）211年（已重述）212年流动资产合计100113113170170238238非流动资产长期应收款100121189199长期应收款保理100203457110长期股权投资10067160197固定资产100109128172在建工程100371735645无形资产10095140368开发支出递延所得税资产100261435495长期递延资产100289239137非流动资产合计100142228213资产总计资产总计100118180234表表13-

13、7 ZXZ定比分析资产负债表（续）定比分析资产负债表（续） 单位：单位：%.流动负债209年210年（已重述）211年（已重述）212年短期借款10094929033894应收账款保理之银行拨备1004204224556应付票据100113200319应付账款100111183221应付工程合约款100136218404预收款项10074173162应付职工薪酬100104119142应交税费100104202115应付股利100512514其他应付款100113215248递延收益100192919预计负债1001457629850一年内到期的非流动负债100-302356流动负债合计100

14、112209300表表13-7 ZXZ定比分析资产负债表（续）定比分析资产负债表（续） 单位：单位：%.流动负债合计100112209300非流动负债长期借款100209926071616长期应收账款保理之银行拨款100203457110专项应付款10022020非流动负债合计100272460485负债合计100129236319股东权益股本100100100140资本公积100100105114盈余公积100105108113未分配利润100131176231拟派期末股利10060100168外币报表折算差额1002064101553归属于母公司股东权益合计100106120141少数股东

15、权益100119160198股东权益合计100107122143负债和股东权益合计100118180234.（1）从公司总资产的变动趋势看，ZXZ规模正在迅速扩张。210、211、212年的总资产分别比209年增长18%、80%和134%，公司正快速发展壮大。.（2）从各类资产及主要资产项目的变动趋势看，从各类资产的构成看，流动资产占总资产的四分之三还多，其持续增长态势也明显强于占总资产比重较小的非流动资产，但在210、211两年流动资产的涨幅均小于非流动资产。这一变动趋势没有明显改变公司资产的流动性，212年流动资产的涨幅高于非流动资产，提高了公司资产的流动性。.（3）从各类资金来源的变动趋

16、势看，流动负债、非流动负债均快速增长，并带动负债迅速增加，且其各年涨幅均超过同期所有者权益增长。这主要是由于公司为满足销售规模扩大所增加了的资产所需，增加借款、承担有限条件的保理、用应付票据支付货款或进行赊购而引起的。这一变动也使ZXZ的资产负债率由209的51%一路攀升到212年的70%，公司的偿债压力和财务风险加剧。同时，ZXZ所有者权益也在逐年增加，但股本变动不大，资本公积、盈余公积、未分配利润都有不断增长的趋势，其中未分配利润增长幅度较大，表明公司通过四年来的有效运营，自我积累能力和财务实力不断增强。.四、所有者权益变动表趋势分析通过计算所有者权益变动表各项目的变动状况，观察和分析股本

17、、资本公积、未分配利润等项目的变动趋势，掌握所有者权益项目增减变动的规律，为财务预测、财务决策和编制财务预算提供依据。 所有者权益变动表能够反映资产负债表内股本等所有者权益项目由期初到期末的具体变动。因此，所有者权益变动表趋势分析是对资产负债表趋势分析的补充与延伸。 .四、所有者权益变动表趋势分析步骤：发现并分析变动趋势发现并分析变动趋势 编制定比分析表编制定比分析表 .209年210年211年212年三、本年年末余额股本100100100140资本公积100100105114盈余公积100105108113未分配利润100124167219拟派期末股利10060100168外币报表折算差额母

18、公司股东权益100105118139少数股东权益100119160198股东权益合计100106120142表13-9 ZXZ 定比分析合并所有者权益变动表（续） 单位：%.结合表13-8中的指标对趋势分析表13-9进行分析可知（1）股东权益逐年加速上涨。这主要是因为ZXZ的母公司股东权益、少数股东权益均不断增加。这说明ZXZ不仅能够实现资本保值，而且使资本不断增值，公司的自我积累能力和自我发展能力不断增强。（2）股本在2年到2年稳定不变，2年开始增加。这主要是因为公司在2年实施了2年度利润分配及资本公积金转增股本方案。（3）资本公积在2、2年维持不变，2、2年逐年增长。这主要是因为公司因股份

19、支付、发行可分离交易的可转换公司债券、权益法下被投资单位其他所有者权益增加等，使得资本公积的贷方发生额增加。.（4）盈余公积、未分配利润、拟派期末股利在2至2年均持续上涨。其中，未分配利润的涨势尤为迅猛。这主要是因为公司在这三年中获利水平不断提高，净利润持续增加。可以相信，未来几年，公司的盈余公积、未分配利润、拟派期末股利仍会继续增加。（5）需特别注意的是，2至2 年期间，ZXZ的外币报表折算差额均为负数，逐年增加且增速惊人。公司管理层应注意加强外汇风险管理，争取将外币汇率波动对公司收益的不利影响控制在最小范围内。.五、现金流量表趋势分析通过计算现金流量表各项目在一定时期内的变动情况，观察和分

20、析经营活动、筹资活动、投资活动产生净现金流量的变动趋势，评价企业各项活动产生现金净流量的能力和发现现金流入、流出的规律，从而为预测企业现金的流动方向、金额、进行财务决策和编制现金预算奠定基础。 .五、现金流量表趋势分析编制定比分析表发现并分析变动趋势现金流量表趋势分析步骤步骤.表13-11 ZXZ定比分析合并现金流量表 单位：%一、经营活动产生的现金流量209年210年211年212年销售商品、提供劳务收到的现金100101160211收到的税费返还100307578867收到的其他与经营活动有关的现金100110168273经营活动现金流入小计100106169225购买商品、接受劳务支付的

21、现金100127177219支付给职工以及为职工支付的现金100126171221支付的各项税费10075103150支付的其他与经营活动有关的现金10067170197经营活动现金流出小计100114170210经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额100-873502057.结合表13-10中的数值对定比分析表13-11进行分析可知：现金及现金等价物净增加额出现重大转折，公司赚取现金的能力不断增强。 其中，212年现金及现金等价物净增加额加速扩大。这主要得益于公司销售规模扩大、导致现金收入加速增加所致。公司未来的现金流量到底是什么态势，还需要我们持续关注。.211年，ZXZ一

22、举扭转了210经营活动产生现金流量大幅净流出的局面，212年经营活动产生现金加速净流入，公司经营活动产生现金净流量的能力持续增强。随着212年公司销售、经营能力的增强，经营现金流入定比增长加速，超过该年经营现金流出增长速度。.投资活动产生现金流量一直为净流出，且逐年增加。同时，现金净流出的逐年增长速度正在放缓。这说明，随着ZXZ业务领域的不断扩张，公司总体投资规模正逐年增加，但其增幅有所下滑。此外，ZXZ公司投资活动产生的现金流入加速，这主要得益于公司取得投资收益收到的现金快速增加。.通过表表13-10，可以发现ZXZ公司筹资活动产生现金流量净额呈现一种起伏波动的变动趋势，公司筹资活动的现金流

23、入逐年增加且幅度较大，同时偿还债务支付的现金增长速度也较快，说明ZXZ公司面临的偿债压力较大，应注意通过适当缩减负债融资规模，控制风险。.一、财务报表预测方法二、利润表预测 三、资产负债表预测四、所有者权益变动表预测.一、财务报表预测方法定量分析法定性分析法财务报表预测方法. 一、财务报表预测方法定性分析法建立在经验判断、逻辑思维和逻辑推理基础上，通过判断事物具有的各项因素、属性，利用直观的材料，依靠个人经验的综合分析，对事物的未来状况进行预测。定量分析法根据历史数据找出其内在规律通过分析事物各项因素、属性间的数量关系运用数学运算对事物未来状况进行量化预测。两类预测方法相互补充。二者的有机结合

24、能够提高预测结果的准确性和合理性。. 一、财务报表预测方法（一）平滑指数法(指数平滑法)根据上一时期上一时期的观测值观测值和预测值预测值，利用平滑指数平滑指数预测本期预测值。下期预测值其中：平滑指数； 上期观察值观察值 ； 上期预测值预测值11)1 (iiiFAF1iA1iF.一、财务报表预测方法 平滑指数法运用的关键在于平滑指数的确定平滑指数是一个经验数值取值范围一般在0.3至0.7之间，具体取何值则视具体情况而定。在其他因素不变时，平滑指数越大，近期实际值对预测结果的影响越大；反之，平滑指数越小，则会使预测结果反映预测值变动的长期趋势。.一、财务报表预测方法 平滑指数法运用的范围： 一般情

25、况下，如果预测对象波动较大或进行短期预测波动较大或进行短期预测，可以考虑选择较大的平滑指数；如果预测对象波动较小或进波动较小或进行长期预测行长期预测，则应考虑选择较小的平滑指数。 此法主要用于对企业未来营业收入、成本费用发生额的预测。.一、财务报表预测方法预测资产预测资产负债表项负债表项目目销售百销售百分比法分比法预测对外预测对外筹集资金筹集资金项目项目预测利润预测利润表项目表项目根据财务报表上各根据财务报表上各项目与营业收入项目与营业收入总额之间的比例关系，总额之间的比例关系，按照预期销售额的按照预期销售额的增长情况来预测增长情况来预测有关项目未来金额。有关项目未来金额。.一、财务报表预测方

26、法销售百分比法的一般步骤： 判断财务报表中哪些项目与营业收入之间有关系。 计算确定比例关系。 预测销售额。 预测项目。 对不存在固定比例关系的其他项目进行预测。 编制预测财务报表。.一、财务报表预测方法（三）线性回归分析法利用数理统计中最小平方的原理，通过确定一条能正确反映自变量与因变量之间误差平方和最小的回归直线 ，并根据自变量x的变动，预测因变量y的变动趋势。回归直线的确定是此方法的运用关键。bxay.1.回归分析法的原理回归分析法是假定资本需要量与营业业务量（如销售数量、销售收入）之间存在线性关系而建立的数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。其预测模型为：Y=a+bX式中，Y表示资本需要总额；a表示不变资本总额；b表示单位业务量所需要的可变资本额；X表示经营业务量。.一、财务报