财务管理各章节习题与答案

1、WORD格式2021财务管理各章节作业题第一章总论一、单项选择题1、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是A )。A 筹资活动B、投资活动C、收益分配活动D 、扩大再生产活动2 企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指 D )。A 账面价值B账面净值C重置价值D市场价值3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是C )。专业资料整理WORD格式A、销售收入B 、市盈率C、每股市价D、净资产收益率专业资料整理WORD格式4、由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是B 。专业资料整理WORD格式A、到期风险附加率B、违约风险附加率专业资料

2、整理WORD格式C、变现力风险附加率D、购置力风险附加率专业资料整理WORD格式5 以下各项中，可视为纯利率的是D )。专业资料整理WORD格式A、银行存款利率B 、公司债券利率C 、金融债券利率D 、国库券利率专业资料整理WORD格式6、评价债券信用等级时主要考虑的风险是B )。A、变现力风险B、违约风险C、到期风险D、购置力风险7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于C ) 。A、考虑了时间价值B、考虑了风险价值C、考虑了利润所得与投入资本的关系D 、考虑了市场对公司的客观评价8企业最重要的财务关系是D 之间的关系。A、股东与经营者B、股东与债权人C、经营者与债权人D、股东、经营者、

3、债权人二、多项选择题1 公司的财务关系有ABCD )A、公司与政府之间的财务关系B、公司与投资者、受资者之间的财务关系C 公司内部各单位之间的财务关系D 、公司与债权人、债务人之间的财务关系4 公司价值最大化作为财务管理目标的优点有 ABCE A、有利于抑制企业短期行为B、考虑了风险与收益的关系专业资料整理WORD格式C、考虑了货币的时间价值D、有利于社会资源的合理配置5 国库券的利率水平通常包括 AC ) 。A、纯利率B、违约风险附加C 、通货膨胀率D 、变现风险附加三、判断题1、在信息的获得和享用上，股东和经营者是一致的。×2、防止经营者背离股东人的目标，其最好的解决方法就是尽量

4、使鼓励本钱和监督本钱之和最小。×)3、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。×4、无论何种情况导致的收支不平衡都可以通过短期银行借款来加以解决。×5、到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。 )第二章财务管理的价值观念一、单项选择题专业资料整理WORD格式1 年偿债基金是C )A 复利终值的逆运算B年金现值的逆运算C 年金终值的逆运算D复利现值的逆运算2 比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是( D)A 期望值B平方差 C 标准差D标准离差率3 当两种证券完全相关时，它们的相关

5、系数是 ( B )。AOB1C一1D不确定。专业资料整理WORD格式4 通过投资多样化可分散的风险是 ( C ) 。5 自有资金利润率及其标准差可用来衡量A ) A 财务风险 B 经营风险C 系统风险D非系统风险专业资料整理WORD格式6 某种证券j的风险溢酬可表示为B )专业资料整理WORD格式A Rm 一RfBj( Rm一 Rf )专业资料整理WORD格式C Rf十j( Rm一 Rf ) D jRf专业资料整理WORD格式7 公司股票的系数为 15 ，无风险利率为 6 % ，市场上所有股票的平均收益率为 10 % ，那么 x 公司股票的收益率应为 60% )A4B12%C16%D21%8

6、根据风险分散理论，如果投资组合的股票之间完全负相关，那么A )A 该组合的非系统风险能完全抵消B 该组合的风险收益为零C该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D该组合只承担公司特有风险，而不承担市场风险9 假设某种证券的系数等于 1 ，那么表示该证券 C ) A 无市场风险 B 无公司特有风险C 与金融市场所有证券平均风险一样D 比金融市场所有证券平均风险大 1 倍10 进展证券组合投资的主要目的是B )A 追求较高的投资收益B分散投资风险C 增强投资的流动性D追求资本稳定增长二、多项选择专业资料整理WORD格式1 某公司方案购置一台设备，付款条件是从第二年开场，每年年末支付5 万元，专业资料

7、整理WORD格式连续支付 10 年，那么相当于该公司现在一次性支付 AD万元资金本钱率为A S(P/A,10%,12)- (P/A,10%,2)B S(P/A,10%,13)(P/A,10%,3)C S(P/A,10%,11)(P/A,10%,2)D S(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)E S(P/A,10%,13)(P/F,10%,2)2 在财务管理中，衡量风险大小的指标有 BCD )A 期望值B标准差C标准离差率D 概率分布E概率10 %)专业资料整理WORD格式3 货币的时间价值是指BCE )专业资料整理WORD格式A 货币随时间自行增值的特性B 货币经过一段时间的投资和再投

8、资所增加的价值C 现在的 1 元钱与几年后的 1 元钱的经济效用不同D 没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E 没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率4下面有关投资组合的论述正确的选项是AD )A 投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的加权平均数B 投资组合的风险是各单项资产风险的加权平均 ( 只是组合的系统风险，不包括可分散风险的 )C 两种证券完全相关时可以消除风险D 两种证券正相关的程度越小，那么其组合产生的风险分散效应就越大E 当两种证券的相关系数为零时，那么它们的组合可以完全消除风险5 以下关于系统风险说法正确的选项是BDE )A 又称为可分散风险或公司特有风险B 又

9、可称为不可分散风险或市场风险C 可通过多角化投资来分散D 不能通过多角化投资来分散E 通过 系数衡量其大小6 以下关于系数说法正确的选项是 ABCD )A 系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标B 它可以衡量个别股票的市场风险C 作为整体的证券市场的系数为 1D 在其他因素不变的情况下， 系数越大风险收益就越大E 某股票的系数是 0，说明此股票无风险。专业资料整理WORD格式7按照资本资产定价模型，影响特定股票的预期收益率的因素有A 无风险收益率B该股票的 系数ABC。专业资料整理WORD格式C 平均风险股票的必要报酬率D 预期股利收益率 E 预期资本利得收益率8 系统风险可能来

10、自于 ABC )专业资料整理WORD格式A 宏观经济状况的变化B国家税法的变化C 经济衰退 D 产品构造的变化 E 工人生产率的变化三、判断题1 如果两个企业的获利额一样，那么其风险也必然一样。 ( ×)2 影响股价的直接原因是企业报酬率和风险。 )3 利用自有资金利润率，既可以衡量财务风险，又可以衡量经营风险。 × )4系数实际上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益的变动相对于市场收益变动的灵敏程度。 )四、计算题专业资料整理WORD格式1、某投资者拟购置甲公司股票。该股票刚刚支付的每股现金股利为2.4 元现行专业资料整理WORD格式国库券的利率12%，平均风险股票

11、的收益率16%，该股票为 1.5 。专业资料整理WORD格式（ 1假定股票在未来时间股利保持不变， 当时该股票市价为 15 元，可否购置？（ 2假定该股票股利固定增长，增长率 4%，该股票价值几何？2、某公司在 2003 年 1 月 1 日发行五年期债券，面值1000 元，票面利率10%，于每年 12 月 31 日付息，到期一次还本。 1假定 2003 年 1 月 1 日金融市场上与该债券风险相近的同类债券投资利率是9%，该债券的发行价格应定为多少？如果筹资费率为2%，所得税率 25%，该债券筹资本钱是多少？（ 2假定X先生购置了该债券， 4 年后以 1049.06 的价格卖出，那么该债券的收

12、益率是多少？第三章财务分析一、单项选择题1 以下财务比率中，最能反映企业举债能力的是)A 资产负债率B股东权益比率C 权益乘数D到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率 =业务活动现金净流量÷(本期到期债务本金 +现金利息支出 )2 一般认为，流动比率保持在B以上时，资产的流动性较好。专业资料整理WORD格式A100% B200% C50% D300%3 在杜邦分析体系中，假设其他情况一样，以下说法中错误的选项是B 。A 权益乘数大那么财务风险大B 权益乘数等于资产负债率的倒数C 权益乘数等于资产权益率的倒数D 权益乘数大那么净资产收益率大4 影响速动比率可信性的重要因素是 B )A

13、 速动资产的数量B应收账款变现能力C 存货变现速度D企业的信誉5 假设流动比率大于 1 ，那么以下结论成立的是 B )A 速动比率大于 1 B营运资金大于零C 资产负债率大于 1 D短期偿债能力绝对有保障6假设某公司的权益乘数为 2 ，说明该公司借入资本与权益资本的比例为A 。A1：1 B2：1C1 ：2 D1 ：47流动比率大于1 时，赊购原材料假设干，就会 B )A 增大流动比率B降低流动比率C 使流动比率不变 D使流动负债减少8资产负债率大于 C) ，说明企业已资不抵债，视为到达破产的戒备线。A50% B 0 C 100% D 200%9在计算应收账款周转率时，一般用 A代替赊销收入净额

14、。A销售净收入 B 销售收入 C 赊销预测 D 现销净额10 用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性的比率是A )。A 资本保值增值率B市盈率C 盈利现金比率D权益乘数11 净资产收益率 =销售净利率 * 资产周转率 * C ) 。A 资产负债率B股东权益比率C 权益乘数D市盈率12 确定销售净利率的最初根底是C ) 。A 资产净利率B权益净利率专业资料整理WORD格式C 销售毛利率D本钱利润率13 某企业的有关资料为：流动负债50 万元，速动比率1 元，那么该企业年末存货周转率为)A12次B16次C2次D3次14 以下指标中 , ( D 属于上市公司特有的指标。A 权益比率B流动比率C

15、总资产周转率D股利发放率15 衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是B ) 。A 净利率B每股收益C 每股净资产D市净率二、多项选择题2 以下指标中属于逆指标的是BD )A 流动资产周转率B流动资产周转天数C 总资产周转率D总资产周转天数E 存货周转率3 某公司的经营利润很多， 却不能归还到期的债务。 为查清原因， 应检查的财务专业资料整理WORD格式比率包括 ABE)专业资料整理WORD格式A 资产负债率BD 应收账款周转率流动比率C存货周转率E利息保障倍数专业资料整理WORD格式4 企业短期资金的主要来源有AD )A 短期银行借款B出售固定资产收到的资金C 出售长期股权投资收到的资金D 商

16、业信用E发行股票筹集的资金5 以下指标中与市价有关的有ABC )A 市盈率B市净率 C股票收益率D 每股净资产E股利支付率6 一般可以作为速动资产的有BDE )专业资料整理WORD格式A存货B现金C无形资产D 应收票据E短期投资7 以下关于速动比率的论述正确的选项是ABDE)A 速动比率是从流动资产中扣除存货局部，再除以流动负债的比值B 速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标C 速动比率为 1 是最好的D 一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于 1E 还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率8 现金和现金等价物包括BCDE )A 应收账款B现金 C银行存款 D 其他货币资

17、金E 企业持有的期限短、 流动性强、 易于转换为金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。9 关于每股收益的以下说法中，正确的有ABCE)A 它反映普通股的获利水平B 它反映财务目标的实现程度C 它不反映股票所含有的风险D 每股收益越多、股东分红越多E 它是衡量上市公司盈利能力的重要指标10 对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有(ABCDE )A 季节性经营B销售中大量使用现金结算C 销售中大量使用分期付款结算D 大量销售集结在年末 E 年末销售大幅度下降11 关于利息保障倍数的以下说法中，正确的有ABDE)A 它是衡量企业支付利息能力的重要指标B 它可以测试债权人投入资本的风

18、险C 它的分子与分母中利息费用确实定口径是一样的D 它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标准E对于该指标应连续数期进展观察三、判断题专业资料整理WORD格式1 每股收益越高，股东人的分红越多。 × )2 在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化( ×)3 从股东的角度看，总是希望资产负债率越高越好。( )4 流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。× )5 某公司通过经营转型后， 经营风险加大了， 但每股收益可能不变或提高。 四、计算与分析题1、某股份本年利润分配及年末股东权益有关资料如下：净 利 润2100股本面值 1 元3000加

19、：年初未分配利润400资本公积2200可供分配利润2500盈余公积1200减：提取法定公积金210未分配利润600可供股东分配的利润2290减：提取任意公积金490已分配普通股利1200未分配利润600所有者权益合计7000该公司股票当前价格为10.50 元 / 股，流通在外的普通股为3000 万股。要求：1计算普通股每股收益；2计算该公司股票当前的市盈率、 每股股利、每股净资产和股利支付率；3王先生准备购置该公司的股票， 假定该公司未来的股利政策与本年相同，王先生的期望报酬率5%，可否购置该股票？2、某企业有关财务信息如下：1速动比率是2：1；2长期负债是交易性金融资产的4 倍；3应收账款

20、400 万元，是速动资产的50%，流动资产的的25%，并同固定资产相等；4所有者权益对于营运资本，实收资本是未分配利润的2 倍。要求：根据以上信息计算并填列简化资产负债表。专业资料整理WORD格式资产现金交易性金融资产应收账款存货金额负债及所有者权益应付账款长期负债实收资本未分配利润专业资料整理WORD格式固定资产专业资料整理WORD格式合计合计专业资料整理WORD格式第五章长期筹资方式一、单项选择题1 在长期借款合同的保护条款中，属于一般性条款的是( A )。专业资料整理WORD格式AC限制资本支出规模B贷款专款专用限制出售较多资产D限制租赁资产规模专业资料整理WORD格式2 可转换债券对投

21、资者来说， 可在一定时期内， 依据特定的转换条件， 将其转换为(C) 。A 其他债券B优先股C 普通股D收益债券3 某债券面值为 1000 元，票面年利率为 12 % ，期限为 6 年，每半年付息一次。假设市场利率为 12 % ，那么此债券发行时的价格将( C )。A 高于 1000元B等于 1000 元C 低于 1000元D不确定4 长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是 ( B ) 。A 利息可以节税B筹资弹性大C 筹资费用大D债务利息高5 普通股股东既有权力也有义务，以下中不属于普通股股东权利的是( D )。A 表决权B股份转让权C 分享盈余权D优先财产分配权6 以下筹资方式中，不属于

22、筹集长期资金的是 ( D )。A 吸引长期投资B发行股票专业资料整理WORD格式C 融资租赁D商业信用7 从筹资的角度，以下筹资方式中筹资风险(较D小)的。是A 债券B长期借款专业资料整理WORD格式C 融资租赁D普通股专业资料整理WORD格式8 为了简化股票的发行手续，降低发行本钱，股票发行应采取D 方式。专业资料整理WORD格式A 溢价发行B平价发行专业资料整理WORD格式C 公开间接发行D不公开直接发行专业资料整理WORD格式9 某股份申请股票上市，其股本总额为 6 亿人民币，按每股 50 元的价格规划，那么应发行的社会公众股数至少为(A)。A 180 万股 B 300万股 C 120

23、万股D 250万股10 按规定有资格发行债券的公司， 假设其资产总额为8000 万元，负债总额为 3000万元，那么其累计发行债券总额不应超过( C )。A 8000万元B 5000万元C 2000万元D 300O万元二、多项选择题1 申请股票上市主要出于以下考虑( ABC)。A 分散公司风险B提高股票的流动性C 确认公司价值D改善资本构造E 防止被收购2 公司发行新股应具备以下条件( BDE)。A 前一次发行的股份未募足B 前一次发行的股份已募足C 与前一次发行股票间隔两年以上D 近三年连续盈利E 预期收益率不低于同期银行存款利率3 企业申请长期银行借款，一般应具备的条件有( ABCDE)

24、。A 独立核算、自负盈亏、具有法人资格B 在银行开立账户，办理结算C 借款用途属于银行贷款方法规定的X围D 财务管理和经济核算制度健全专业资料整理WORD格式E 具有归还贷款的能力4 公司债券筹资与普通股筹资相比较， ( ACDE ) 。A 普通股筹资的风险相对较低B 债券筹资的资本本钱相对较高C 公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付D 公司债券可利用财务杠杆作用E 普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者5 公开间接发行股票的特点是( ABC)。A 发行X围广，易募足资本B 股票变现能力强，流动性好C 提高公司的知名度 D 发行本钱低E 弹性强6 与长期负债筹资相比

25、较，短期负债筹资的特点是(ABCD )。A 筹资速度决，容易取得B 筹资弹性强 C 筹资本钱低D 筹资风险高E 筹资风险低7 以下筹资方式中，资本本钱很高而财务风险很低的筹资方式有( DE ) 。A 发行债券B长期借款 C商业信用D 发行股票E吸收直接投资三、判断题1 企业采取定期等额归还借款的方式， 既可以减轻借款本金一次归还造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。 × )2 有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券， 但其利率一般低于不可转换债券。× )3 短期负债筹资的风险小于长期负债筹资的风险： 短期负债的利率也小于长期负债的利率。 ×4 以募集设立

26、方式设立公司首次发行的股票价格由发起人决定； 公司增资发行新股的股票价格由股东大会作出决议。 )专业资料整理WORD格式第六章资本构造决策专业资料整理WORD格式一、单项选择题1 在个别资本本钱的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( A )。A 长期借款本钱B债券本钱C 留存收益本钱D普通股本钱2 以下工程中，同优先股资本本钱成反比例(关D系)的。是A 优先股年股利 B所得税税率C 优先股筹资费率 D发行优先股总额3 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本本钱最高的是(B) 。A 优先股B普通股C 债券D长期银行借款4 公司增发普通股的市价为12 元股，筹资费率为市价的6 % ，本年发放的股

27、利为 0.6元股，同类股票的预计收益率为11 % ，那么维持此股价需要的股利年增长率为 ( B ) 。A 5%B 5.39 % C 5.68 %D 10.34%0.6 (1G )G11%G5.39%12 (16%5 在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本本钱适应投资收益率的要求，决策者应进展 ( C ) 。A 追加筹资决策B筹资方式比较决策C 资本构造决策D投资可行性决策6 某公司股票目前发放的股利为每股 25 元，股利按10 的比例固定增长。据此计算的普通股资本本钱为18 % ，那么该股票目前的市价为 ( A ) 。A 34.375 B 31.25C 30.45D 35.57 更适合于企

28、业筹措新资金的加权平均资本本钱是按C 计算的。A 账面价值B市场价值C 目标价值D清算价值8 债券本钱一般要低于普通股本钱，这主要是因为 C )A 债券的发行量小B债券的利息固定C 债券风险较低，且债息具有抵税效应D 债券的筹资费用少专业资料整理WORD格式9 某股票当前的市场价格为20 元，每股股利1 元，预期股利增长率为4%，那么其市场决定的预期收益率为C。A4%B5C9.2%D9%二、多项选择题1 关于边际资本本钱以下说法中正确的选项是ABD)。A 适用于追加筹资的决策B 是按加权平均法计算的C 它不考虑资本构造问题D 它反映资金增加引起的本钱的变化E 目前的资金也可计算边际资本本钱2

29、影响加权平均资本本钱的因素有AB )。专业资料整理WORD格式ACE资本构造B个别资本本钱筹资总额D筹资期限企业风险专业资料整理WORD格式3 留存收益资本本钱是所得税后形成的，其资本本钱正确的说法是BCD ) 。A 它不存在本钱问题B 其本钱是一种时机本钱C 它的本钱计算不考虑筹资费用D 它相当于股东人投资于某种股票所要求的收益率E 在企业实务中一般不予考虑4 决定资本本钱上下的因素有ABCDE ) 。A 资金供求关系变化B 预期通货膨胀率上下C 证券市场价格波动程度D 企业风险的大小E 企业对资金的需求量三、判断题1 假设某种证券的流动性差或市场价格波动大，对投资者而言要支付相当大的筹资代

30、价。专业资料整理WORD格式2 留存收益的资本本钱实质上是一种时机本钱， 它完全可以按普通股本钱的计算要求来计算。 ×3 改变资本构造是降低某种资金来源的资本本钱的重要手段。×4 筹资额超过筹资突破点， 只要维持目前的资本构造， 就不会引起资本本钱的变化。 ×5 筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。×四、计算题1、某公司长期借款100万元，普通股300万元。公司拟筹集新的资本200 万元，并维持目前的资本构造。随着筹资数额的增加，各资本本钱的变化如下：计算各筹资总额分界点及各筹资X围的边际资本本钱。资本种类新筹资额资本万元本钱长期借款<=4

31、00.04>400.08普通股<=750.1>750.12(1) 计算筹资总额分界点长期借款：40 ÷25%160万元普通股：75÷75%100万元(2) 计算边际资本本钱0100 万元， 4%×25%10%× 75%8.5%100 160 万元， 4%×25% 12%×75%10%160 200 万元， 8%×25% 12%×75%11% 3如果追加投资后的资产收益率为9%，你认为应该筹资多少？2、甲公司目前息税前利润5400 万元，拥有长期资本 12000 万元，其中长期债务3000 万元，年

32、平均利率 10%，普通股 9000 万股，每股面值 1 元。该公司当期一投资工程需要追加投资 2000 万元，有两种筹资方案可供选择：增发普通股 2000 万股；或增加长期借款 2000 万元，年利息率 8%。该公司使用所得税率 25%，股权本钱 12%。要求：专业资料整理WORD格式1计算追加前甲公司的综合资金本钱率。2如果你是该公司的财务经理，根据资金本钱比较法，你该选择哪种筹资方案？3比较两种筹资方式下甲公司的每股收益？4如果你是该公司的财务经理，根据每股收益分析法，将会选择哪种筹资方案？第七、第八章工程投资管理计算与分析题专业资料整理WORD格式1、三轮公司投资一工业工程，建立期1 年

33、，经营期10 年。固定资产投资300 万元，专业资料整理WORD格式在建立期起点投入， 建立期资本化利息 10 万元。经营起点垫支流动资金 50 万元。固定资产预计净残价值 10 万元。工程投产后，每年销售额 190 万元，每年付现经营本钱 85 万元。该企业所得税率 33，要求最低报酬率 10。要求计算专业资料整理WORD格式（ 1工程计算期；（ 2工程原始投资、投资总额和固定资产原值；（ 3工程的回收额；（ 4工程各年的现金净流量；（ 5工程不包括建立期的净态投资回收期；（ 6工程的净现值；（ 7该工程的实际报酬率。答案要点：1n=1+10=11年2工程原始投资 300 50350万元投资

34、总额 35010 360万元固定资产原值 310万元3工程的回收额 1050 60万元4每年的固定资产折旧31010÷ 1030万元NCF0= -300万元NCF1= -50万元经营期 NCF210 190-85-30× 1-33%+30=80.25万元专业资料整理WORD格式NCF11=(190-85-30) ×(1-33%)+30+10+50=140.25( 万元 )5不包括建立期的静态投资回收期429÷80.25 4.36年NPV (10%)=80.25×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,1)+60× (P/

35、F,10%,11)-50×(P/F,10%,1)-300=80.25× 6.1446× 0.9091+60×0.3505-50×0.9091-300=448.2810+21.03-45.455-300=123.8560(万元 )6按照一般经历，先按16折现。NPV(16%)=80.25×4.8332×0.8621+60× 0.1954-50×0.8621-300= 334.3778+11.724-43.105-300=2.9968(万元 ) 0 NPV(18%)=80.25×4.4941

36、5;0.8475+60× 0.1619-50×0.8475-300=305.6522 +9.714-42.375-300=-27.0088 (万元 ) 0 IRR=16.20%专业资料整理WORD格式2、浩田公司用100 万元购建一固定资产，建立期为零，预计固定资产净残值10 万元，专业资料整理WORD格式经营期5 年。投产后每年新增营业收入80 万元； 每年新增经营本钱50 万元， 该企业所得税专业资料整理WORD格式率 33不考虑增值税对各年现金流量的影响。要求：（ 1确定各年的现金净流量。（ 2计算该工程的静态投资回收期。（ 3假定最低报酬率 10，其净现值几何？（

37、4该工程的实际报酬率多少？如投资者期望报酬率为12%，该工程是否可行？答案要点：1n=0 5 5年固定资产原值 100万元运营期每年折旧 10010÷ 5=18( 万元 )NCF0 100万元经营期 NCF15 805018×133 1826.04万元2不包括建立期的回收期3 21.88÷ 26.04 3.84年包括建立期的回收期 13.84 4.84年3NPV(10%)=26.04×(P/A,10%,5) +10×(P/F,10%,5)-100专业资料整理WORD格式=4.9214 0因为该工程 NPV 大于零，故具有可行性。4NPV(14)

38、 =26.04×(P/A,14%,5) +10× (P/F,14%,5)-100= 89.3979+5.194-100=-5.4081 (万元 )0IRR-10%÷ 4%=4.9214÷ (4.9214+5.4081)IRR=11.91%如投资者期望报酬率为12%，那么该工程不具有财务可行性。3、某企业打算变卖一套尚可使用的旧设备 , 另购置一套新设备来替换它 . 新设备的投资额 180000 元, 旧设备的折余价值 90151 元, 变价净收入 80000 元, 到第 5 年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等 . 更新设备的建立期为零 . 使用新

39、设备可使第一年增加营业收入50000 元, 增加经营本钱 25000元; 从第二到第五年增加营业收入60000 元, 增加经营本钱 30000 元. 均为直线折旧 , 所得税率33%。 ( 行业基准收益率10%)要求 1确定在工程计算期内个年的差量现金净流量。 2计算差额投资内部收益率，并对是否进展更新改造进展评价。答案有点：（ 1增加的差额投资 =180000-80000=100000 元增加的差额折旧=100000÷ 5=20000元经营期第1 年增加的总本钱=25000+20000=45000 元经营期第2 5 年增加的总本钱=30000+20000=50000元因旧设备提前报

40、废发生的净损失=90151-80000=10151 元因旧设备提前报废净损失递减的所得税=10151× 33%=3350元经营期第一年税前利润变动额=50000-45000=5000 元经营期第2 5 年税前利润变动额=60000-50000=10000 元NCF0=-100000( 元 )NCF1=5000× 1-33% +20000+3350=26700元NCF2=10000 1-33%+20000=26700元（ 2 26700× (P/A, IRR,5)-100000=0(P/A, IRR,5)=3.7453专业资料整理WORD格式查表知： (P/A, 1

41、0%,5)=3.7908， (P/A,12%,5)=3.6048 IRR=10.49%因为差额投资内部收益率大于基准收益率10%，因此应进展更新改造。第九章短期资产管理一、客观题见"财务管理"指导书二、计算与分析题1、某公司销售全部为赊销，销售毛利率保持不变，应收账款时机本钱率15%，现有信用政策与建议的信用政策相关资料如下：专业资料整理WORD格式现有信用政策建议政策专业资料整理WORD格式信用条件：n/30信用条件：2/10,n/30专业资料整理WORD格式销售收入：20 万元销售收入：25 万元专业资料整理WORD格式销售毛利：4 万元享受现金折扣的比例：60%专业资

42、料整理WORD格式坏账损失率：8%坏账损失率：6%专业资料整理WORD格式平均收现期：50 天平均收现期：25 天专业资料整理WORD格式试判断建议的信用政策是否可行？P193专业资料整理WORD格式2、八、某企业只生产甲产品,一个甲产品需要P 材料10 千克。假定年生产360 个甲产专业资料整理WORD格式品。目前企业每次P 材料进货费用200 元 /次，单位材料年储存本钱1 元。 P 材料供应商为2专业资料整理WORD格式家，单价均为10 元 /千克。专业资料整理WORD格式 1A 企业能够保证企业按经济批量订货。那么P 材料的经济订货批量为多少？其存货总本钱为多少？年订货多少次？Q236

43、002001200(千克 )1存货相关总本钱 =2 3600 200 1 1200元年订货次数 =3600÷ 1200=3次 2B 企业不能不能保证按甲企业的经济批量供应，但承诺每天到货40 千克。如果接受 B 企业方案，那么 P 材料的经济订货批量为多少？其存货总本钱为多少？年订货多少次？每日材料需要量 360× 10÷ 360=10 千克专业资料整理WORD格式Q23600102001386千克11 40专业资料整理WORD格式存货相关总本钱2 3600 20010元1- 401039.23年订货次数 =3600÷ 1039.23=3.46 次 3该企业应承受那个企业的订货？因为陆续供应相关总本钱低于一次到货的本钱，因此，应承受B 企业订货。第十章短期筹资一、单项选择题1. 采取稳健型的营运资金持有政策，产生的结果是B A. 收益高，流动性差B. 收益低，风险低C. 流动性强，风险低D. 收益低，流动性强2. 如果企业经营在季节性低谷中， 除了自发性负债外， 不再使用短期借款， 其所采用的营运资金融资政策属于A A. 折中型B. 激进型C. 稳健型D.折中型或稳健型3. 某企业采取激进型融资政策，